收入和利润（同比环比） - 2025年收益为186,341千元人民币，同比增长60.5%（2024年为116,072千元人民币）[3] - 2025年净亏损852,906千元人民币，较2024年净亏损193,330千元人民币扩大341%[3] - 2025年每股基本亏损为236.8分，较2024年53.7分扩大341%[3] - 公司物业销售额从2024年的69,900,000元人民币增长87.0%至2025年的130,700,000元人民币[82] - 物业销售占总收益比例从2024年的60.3%上升至2025年的70.2%[86] - 公司整体收益从2024年的116,100,000元人民币增长60.5%至2025年的186,300,000元人民币[87] - 公司年度整体收益为186,300千元人民币，同比增长60.5%[77] - 年度净亏损为852,900千元人民币，较上年净亏损193,300千元人民币大幅增加[77] 成本和费用（同比环比） - 2025年融资成本为51,440千元人民币，较2024年23,121千元人民币增长122%[3] - 公司2025年融资成本总额为人民币51,440千元，较2024年的23,121千元增长122.5%[34] - 销售及分销成本从2024年的600万元人民币减少50万元至2025年的550万元人民币，主要因促销活动减少[90] - 行政开支从2024年的3850万元人民币减少150万元至2025年的3700万元人民币，归因于成本控制措施[91] - 其他开支从2024年的8690万元人民币激增6.052亿元人民币至2025年的6.921亿元人民币，主要由于抚松物业项目撇减6.379亿元人民币及资产减值亏损4710万元人民币[92] - 融资成本从2024年的2310万元人民币增加2830万元至2025年的5140万元人民币，主要因利息资本化减少[93] 各条业务线表现 - 公司物业发展及管理分部收益为173,105千元人民币，物业投资分部收益为13,236千元人民币，总计186,341千元人民币[24] - 公司物业发展及管理分部亏损660,853千元人民币，物业投资分部亏损163,501千元人民币，总计亏损824,354千元人民币[24] - 公司2024年总收益为人民币116,072千元，其中物业发展及管理收益102,833千元，物业投资收益13,239千元[25] - 物业管理服务收入减少4,400,000元人民币，主要因停止向延吉市广泽红府项目提供服务[87] - 物业租赁业务毛利率从2024年的64.9%提升至2025年的86.8%[88] - 公司整体毛利率从2024年的8.5%下降至2025年的4.7%，主要因广泽兰亭二A期项目利息成本释放[88] - 投资物业广泽国际购物中心出租率保持73%，但持续亏损导致公司考虑退出策略[85] - 停车位销售额从2024年的14,400,000元人民币下降至2025年的13,400,000元人民币，销售数量从96个减少至79个[83] 各地区表现 - 公司2025年中国地区收益为人民币186,341千元，较2024年的116,072千元增长60.6%[28] - 吉林省物业项目相关资产占公司总资产比例从2024年3月31日的94%上升至2025年3月31日的99%[115] 管理层讨论和指引 - 公司已取得控股股东的持续财务支持，控股股东确认未来十二个月内不会要求偿还贷款[11] - 公司积极与金融机构磋商现有债务的展期或续贷，并寻求新的融资机会[11] - 公司计划出售吉林省广泽旅游开发有限公司全部股权，名义代价为1元人民币，该公司拥有未偿还贷款约408,000千元人民币[78] - 公司战略重点转向人参业务，同时精简矿泉水业务策略[80] - 公司计划进行股本重组，包括20股合并为1股，每股面值从1.00港元减至0.01港元[79] - 公司董事认为集团将有能力持续经营[134] 投资物业公允价值变动 - 2025年投资物业公允价值变动导致亏损170,912千元人民币，较2024年64,200千元人民币增加166%[3] - 公司投资物业的公允价值变动为170,912千元人民币[24] - 公司2024年投资物业公允价值变动收益为人民币64,200千元[25] - 2025年投资物业公允价值调整净亏损为170,912,000元人民币，2024年为64,200,000元人民币[43] - 投资物业公允价值进一步减少1.709亿元人民币，主要由于白山市购物中心租金恶化[94] - 投资物业余额从2024年的4.862亿元人民币减少至2025年的3.152亿元人民币，主要由于市场租金下降[99] 资产和负债状况 - 2025年现金及现金等价物为5,103千元人民币，较2024年53,635千元人民币下降90.5%[5] - 2025年流动负债净额为942,524千元人民币，而2024年为流动资产净额108,016千元人民币[5] - 2025年负债净额为623,301千元人民币，2024年为权益净额228,874千元人民币[6] - 2025年银行及其他借贷即期部分为243,090千元人民币，无限制现金仅5,103千元人民币[5][9] - 公司可呈报分部资产总计668,331千元人民币，其中物业发展及管理分部资产349,731千元人民币，物业投资分部资产318,600千元人民币[24] - 公司资产总值为1,252,364千元人民币，负债总额为1,875,665千元人民币[24] - 公司2024年总资产为人民币2,268,515千元，其中可呈报分部资产2,133,389千元[25] - 公司2024年总负债为人民币2,039,641千元，其中可呈报分部负债1,596,337千元[25] - 公司流动负债净额人民币942,500,000元及负债净额人民币623,300,000元[134] - 公司银行及其他借贷即期部分为人民币243,100,000元[134] - 公司无限制现金及现金等价物为人民币5,100,000元[134] 可换股债券 - 2021年可换股债券本金总额为103,076,730港元（约人民币84,283,059元），年利率2%，初始到期日为2023年6月13日，后延长18个月至2024年12月14日[57][58] - 2021年可换股债券于2024年12月13日结清，本金103,076,730港元（约人民币94,057,000元）及应计利息6,184,604港元通过股东贷款109,261,334港元（约人民币99,700,000元）偿还[61] - 2023年可换股债券本金总额60,000,000港元（约人民币55,734,000元），年利率6%，到期日为2026年6月22日，调整后换股价每股8.9港元[62] - 可换股债券负债部分2025年初账面值141,676千元人民币，期末降至48,517千元人民币，实际利率4.61%至16.23%[69] - 可换股债券权益部分2025年初账面值98,305千元人民币，期末降至38,029千元人民币[70] - 若2023年可换股债券换股权悉数行使，将发行6,741,573股普通股，占已发行股本约1.9%[70] - 2024年修改2021年可换股债券条款确认收益1,763,000元人民币计入其他收入[58] 其他重要财务数据 - 2025年发展中物业及持作出售已落成物业为335,304千元人民币，较2024年1,606,803千元人民币下降79.1%[5] - 发展中物业撇减至可变现净值为643,285千元人民币[24] - 公司2025年增加发展中物业撇减至可变现净值为人民币643,285千元，较2024年的84,300千元大幅增加[36] - 2025年发展中物业及持作出售已落成物业撇减至可变现净值为47,604,000元人民币，2024年为573,303,000元人民币[44] - 发展中物业的已订约但未拨备承担从2024年3月31日的9330万元人民币降至2025年3月31日的6450万元人民币，降幅达30.9%[113] - 公司持作出售的资产组账面值为551,251千元人民币，减值亏损47,082千元人民币，减值后账面值为504,169千元人民币[72] - 发展中的物业账面值为541,210千元人民币，减值亏损47,082千元人民币，减值后账面值为494,128千元人民币[72] - 2025年抚松物业项目可变现净值额外撇减约637,900,000元人民币[46] - 公司2025年应收贸易账款总额为5,777千元人民币，较2024年的7,106千元人民币下降18.7%[49] - 公司2025年应付贸易账款为33,676千元人民币，较2024年的49,192千元人民币下降31.5%[52] - 公司2025年合约负债为66,645千元人民币，较2024年的166,452千元人民币下降60%[52] - 公司2025年主要/控股股东贷款总额为449,363千元人民币，较2024年的344,849千元人民币增长30.3%[53] - 公司2025年银行及其他借贷总额为243,090千元人民币，较2024年的651,630千元人民币下降62.7%[55] - 公司2025年有抵押银行贷款为240,980千元人民币，较2024年的80,000千元人民币增长201.2%[55] - 公司2025年委托贷款为0千元人民币，较2024年的338,300千元人民币全部清零[55] - 公司2025年非即期银行贷款为0千元人民币，较2024年的230,990千元人民币全部清零[55] - 公司2025年预提建筑成本为276,435千元人民币，较2024年的301,670千元人民币下降8.4%[52] - 银行及其他借贷总额为408,300千元人民币，均须在一年内偿还[72] - 银行贷款70,000千元人民币以7.5%固定年利率计息，以账面值494,100千元人民币的发展中物业作抵押[74] - 委托贷款20,000千元人民币以8%固定年利率计息，以账面值140,000千元人民币的发展中物业作抵押[74] - 委托贷款318,300千元人民币以10%固定年利率计息，以账面值494,100千元人民币的发展中物业作第二押记[74] - 公司现金及银行存款从2024年3月31日的5360万元人民币降至2025年3月31日的510万元人民币，降幅达90.5%[106] - 银行及其他借贷从2024年3月31日的6.516亿元人民币减少至2025年3月31日的2.43亿元人民币，降幅达62.7%[107] - 资本负债比率从2024年3月31日的80%上升至2025年3月31日的197%[111] - 应付贸易账款从2024年3月31日的4919万元人民币降至2025年3月31日的3368万元人民币，降幅达31.5%[104] - 预提建筑成本从2024年3月31日的3.017亿元人民币降至2025年3月31日的2.764亿元人民币，降幅达8.4%[104] - 销售物业之订金从2024年3月31日的1.507亿元人民币降至2025年3月31日的5344万元人民币，降幅达64.5%[105] - 经营现金流出净额从2024年3月31日的8190万元人民币改善至2025年3月31日的4060万元人民币[112] - 公司现金及银行结余中港元占比2.9%，美元占比0%（2024年同期：港元10.7%，美元74.2%）[118] - 公司借贷总额100%以人民币计值（2024年同期：100%人民币）[118] - 公司银行及其他借贷及股东计息贷款年利率为6%至10%[119] - 最大单一客户应收贸易账款占比小于5%（2024年同期：5%）[120] - 公司为物业买家提供的银行担保金额为人民币158,154,000元（2024年同期：人民币213,050,000元）[123] - 抵押资产包括投资物业216,980千元、持作出售已落成物业8,833千元等[124] - 公司全职雇员人数为178名（2024年同期：226名），员工成本总额为人民币23,000,000元（2024年同期：人民币26,000,000元）[125] - 公司独立非执行董事人数低于规定最低要求（需3名，现有2名）[128] - 公司截至2025年3月31日年度净亏损人民币852,900,000元[134] - 公司持续经营能力存在重大不确定性[134] - 公司综合财务报表已根据香港财务报告会计准则真实公允地编制[133] - 公司核数师未对初步业绩公告发出核证[132]