收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度公司净收益为4.774亿美元，摊薄后每股收益1.81美元，2024年同期分别为9.543亿美元和3.45美元[150] - 2025年第二季度房屋销售收入77.88275亿美元，2024年同期为83.5775亿美元[151][153] - 2025年前六个月房屋销售收入150.28821亿美元，2024年同期为152.59531亿美元[153][154] - 2025年第二季度运营收益8.17865亿美元，2024年同期为14.37729亿美元[151][153] - 2025年前六个月运营收益16.81315亿美元，2024年同期为25.42634亿美元[153][154] - 2025年第二季度房屋销售收入降至78亿美元，较2024年同期的84亿美元下降7%，主要因交付房屋均价下降9%，部分被交付数量增加2%抵消[155] - 2025年第二季度房屋销售毛利润为14亿美元，利润率17.8%（不含购买会计调整为18.0%），低于2024年同期的19亿美元和22.6%[156] - 2025年前六个月房屋销售收入为150亿美元，与2024年同期的153亿美元基本持平，交付数量增加4%被均价下降5%抵消[163] - 2025年前六个月房屋销售毛利润为27亿美元，利润率18.2%（不含购买会计调整为18.4%），低于2024年同期的34亿美元和22.2%[164] - 2025年第二季度金融服务业务运营收益为1.566亿美元，高于2024年同期的1.463亿美元[159] - 2025年前六个月金融服务业务运营收益为2.995亿美元，高于2024年同期的2.769亿美元[167] - 2025年3个月交付房屋总数20,131套，价值78.39327亿美元，平均售价38.9万美元；2024年交付19,690套，价值83.92931亿美元，平均售价42.6万美元[172] - 2025年6个月交付房屋总数37,965套，价值151.20856亿美元，平均售价39.8万美元；2024年交付36,488套，价值153.37672亿美元，平均售价42万美元[173] - 2025年3个月新订单房屋总数22,601套，价值85.75263亿美元，平均售价37.9万美元；2024年新订单21,293套，价值91.94876亿美元，平均售价43.2万美元[176] - 2025年6个月新订单房屋总数40,956套，价值160.05995亿美元，平均售价39.1万美元；2024年新订单39,469套，价值169.37258亿美元，平均售价42.9万美元[177] - 2025年5月31日积压房屋总数15,538套，价值64.8449亿美元，平均售价41.7万美元；2024年积压17,873套，价值82.33335亿美元，平均售价46.1万美元[178] - 2025年3个月各区域取消率：东部14%、中部10%、中南部16%、西部13%、其他13%；2024年分别为17%、9%、16%、11%、13%[177] - 2025年6个月各区域取消率：东部15%、中部10%、中南部16%、西部12%、其他19%；2024年分别为17%、10%、17%、11%、9%[177] - 2025年和2024年第二季度的税收拨备分别为1.601亿美元和3.005亿美元，有效所得税税率分别为25.1%和23.9%[162] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度总运营成本75.73072亿美元，2024年同期为73.70212亿美元[151][153] - 2025年前六个月总运营成本143.43566亿美元，2024年同期为136.07927亿美元[153][154] - 2025年第二季度销售、一般和行政费用为6.888亿美元，占房屋销售收入的比例从2024年同期的7.5%升至8.8%[157] - 2025年5月31日止三个月房屋建筑业务利息收入为1380万美元，低于2024年同期的4320万美元[158] - 2025年3个月销售激励平均每套5.95万美元，占收入13.3%；2024年平均每套4.42万美元，占收入9.4%[174] - 2025年6个月销售激励平均每套6万美元，占收入13.1%；2024年平均每套4.71万美元，占收入10.1%[174] 各条业务线表现 - 2025年第二季度金融服务业务运营收益为1.566亿美元，高于2024年同期的1.463亿美元[159] - 2025年第二季度多户住宅业务运营亏损为1480万美元，低于2024年同期的2040万美元；Lennar Other业务运营亏损为5290万美元，高于2024年同期的2790万美元[160] - 2025年前六个月金融服务业务运营收益为2.995亿美元，高于2024年同期的2.769亿美元[167] - 金融服务部门2025年5月31日商业抵押贷款支持证券账面价值为1.343亿美元，2024年11月30日为1.356亿美元[191] - 2025年5月31日，多户住宅部门在非合并实体的投资为5.18453亿美元，公司净投资为9.89978亿美元；2024年11月30日分别为5.03303亿美元和11.16295亿美元[192] - 2025年5月31日，Lennar其他部门资产为7.905亿美元，2024年11月30日为8.949亿美元；2025年前六个月技术投资实现和未实现损失为9.1943亿美元，2024年为2.6651亿美元[193] - 2025年前六个月，金融服务部门住宅抵押贷款发起金额为93.2亿美元，2024年为91.1亿美元；发起数量为25900笔，2024年为25200笔；Lennar购房者抵押贷款捕获率均为85%[191] 各地区表现 - 2025年第二季度，西部住宅建筑业务房屋销售收入下降，主要因交付房屋数量和均价下降，土地成本同比增加，交付房屋毛利率同比下降[184] - 2025年前六个月，东部住宅建筑业务房屋销售收入下降，主要因交付房屋数量和均价下降，土地成本同比增加，交付房屋毛利率同比下降[185] - 2025年前六个月，中部住宅建筑业务房屋销售收入增加，主要因交付房屋数量增加，部分被均价下降抵消，土地成本同比增加，交付房屋毛利率同比下降[186] - 2025年前六个月，中南部住宅建筑业务房屋销售收入增加，主要因收购Rausch使交付房屋数量增加，部分被均价下降抵消，土地成本同比增加，交付房屋毛利率同比下降[188] 管理层讨论和指引 - 2025年第三季度预计销售和交付22000 - 23000套房屋，平均售价38 - 38.5万美元，利润率约18% [147] - 2025年全年预计交付房屋数量处于此前公布的86000 - 88000套区间的低端[147] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年2月10日公司完成对Rausch Coleman Homes的收购[154] - 2025年2月7日，公司完成Millrose的应税分拆，向股东分配约80%的Millrose股票，贡献56亿美元土地资产和10亿美元现金[206] - 2025年2月10日，公司收购Rausch，业务拓展至阿肯色州、俄克拉荷马州、阿拉巴马州和堪萨斯州/密苏里州的新市场[207] - 2025年5月，公司发行7亿美元5.20%的高级票据，净收益6.956亿美元，用于偿还5亿美元4.75%的高级票据[208][209] - 2025年5月，公司签订新的无担保延迟提取定期贷款安排，初始承诺借款额度约16亿美元，可增加5亿美元[210] - 截至2025年5月31日，公司信贷安排的总最大借款能力为35亿美元，第一季度获得1.5亿美元承诺[211] - 截至2025年5月31日，公司债务契约要求最低净资产为10亿美元，实际达到16.545782亿美元；最大杠杆比率为60.0%，实际为12.4%；流动性测试要求为1.00，实际为246.00[212] - 2024年1月，董事会授权增加股票回购计划，可回购价值50亿美元的A类或B类普通股，截至2025年5月31日，剩余授权回购价值22亿美元[214] - 2025年6月19日，董事会宣布每股0.50美元的季度现金股息，将于7月18日支付[217] - 截至2025年5月31日，公司在54个活跃的住宅建设和土地非合并实体中有股权投资，高于2024年11月30日的51个[222] - 截至2025年5月31日，公司非合并合资企业（JVs）债务本金总额为14.19805亿美元，其中2025年到期2.24027亿美元，2026年到期1.68836亿美元，2027年到期4.20179亿美元，之后到期6.12922亿美元，其他为 - 6159万美元[224] - 公司持有约40%的FivePoint Holdings, LLC.及其管理公司的股份，这些公司在加利福尼亚拥有三处大型多用途物业[224] - 公司暂时持有Millrose普通股约20%的投资，预计在今年晚些时候通过分拆、剥离、公开发行、私募或这些潜在交易的组合进行处置[225] - 截至2025年5月31日，多户住宅部门在25个活跃的非合并实体中有股权投资，而2024年11月30日为23个[226] - 截至2025年5月31日，多户住宅非合并实体债务本金总额为24.28055亿美元，其中2025年到期2.21597亿美元，2026年到期11.34528亿美元，2027年到期7.77565亿美元，之后到期3.15555亿美元，其他为 - 2.119亿美元[229] - 截至2025年5月31日和2024年11月30日，公司在Rialto基金的投资分别为1.329亿美元和1.401亿美元[230] - 截至2025年5月31日和2024年11月30日，公司在非合并实体的战略技术投资分别为2.351亿美元和2.393亿美元[231] - 截至2025年5月31日，公司通过期权合同控制的住宅用地为52.0065万套，自有住宅用地为1.2118万套，分别占总住宅用地的98%和2%；而2024年5月31日，这两个数字分别为33.9556万套和9.157万套，占比分别为79%和21%[233] - 公司的合同义务和商业承诺与2024年10 - K报告相比，金融服务仓库回购贷款减少5.15亿美元，土地购买合同义务减少4.49亿美元，房屋建筑高级票据和其他应付债务净额增加5.4亿美元[235] - 2025年5月，公司发行7亿美元本金的5.20%高级票据，2030年到期；偿还5亿美元本金的4.75%高级票据，2025年5月到期；截至2025年5月31日，信贷安排下未偿还借款为4亿美元，金融服务仓库回购贷款中住宅设施为12亿美元，LMF商业设施为8040万美元[239] - 2025年6个月积压房屋中有914套为收购房屋，其中中部186套、中南部717套、西部11套[179]