财务数据关键指标变化 - 2025财年公司收入463亿美元，2024财年为514亿美元[190] - 2025财年耐克直营收入从2024财年的215亿美元下降13%至188亿美元，占2025财年耐克品牌总收入约42%[190] - 2025财年耐克品牌批发收入报告基础下降7%，货币中性基础下降6%[190] - 2025财年毛利率下降190个基点至42.7%[190] - 截至2025年5月31日，库存为75亿美元，与上年持平[190] - 2025财年公司通过股票回购和股息向股东返还53亿美元[190] - 截至2025年5月31日，投资资本回报率为20.2%，2024年5月31日为34.9%[190][197] - 2025财年公司营收463.09亿美元，较2024财年的513.62亿美元下降10%，按不变货币计算下降9%[202][203][210] - 2025财年耐克品牌营收447.14亿美元，较2024财年的493.22亿美元下降9%，按不变货币计算也下降9%[203][210] - 2025财年耐克品牌鞋类营收295.1亿美元，较2024财年的334.27亿美元下降12%，按不变货币计算下降11%，其中单位销量下降8%，平均售价下降约3个百分点[203][210] - 2025财年耐克直营收入188亿美元，较2024财年的215亿美元下降，按不变货币计算下降12%，耐克品牌数字销售从2024财年的121亿美元降至2025财年的96亿美元，降幅20%，耐克门店销售持平，可比门店销售下降1%[210] - 2025财年公司毛利润197.9亿美元，较2024财年的228.87亿美元下降14%，毛利率从2024财年的44.6%降至42.7%[211] - 2025财年需求创造费用46.89亿美元，较2024财年的42.85亿美元增长9%，主要因关键体育赛事投资和体育营销费用增加[211][213] - 2025财年运营间接费用113.99亿美元，较2024财年的122.91亿美元下降7%，因上一年度重组费用、工资相关费用和其他行政成本降低[211][214] - 2025财年其他（收入）费用净额为7600万美元收入，较2024财年的2.28亿美元收入减少，主要因外汇兑换损益净不利变化[216][217] - 2025财年公司有效税率为17.1%，较2024财年的14.9%上升，主要因盈利结构变化、基于股票的薪酬福利减少和2024财年一次性非经常性福利[218][219] - 2025财年公司总营收463.09亿美元，较2024财年的513.62亿美元下降10%，较2023财年的512.17亿美元基本持平[222] - 2025财年公司EBIT为37.78亿美元，较2024财年的65.39亿美元下降42%，较2023财年的61.95亿美元增长6%；EBIT利润率为8.2%，2024财年为12.7%，2023财年为12.1%[224] - 2025财年北美地区营收195.72亿美元，较2024财年的213.96亿美元下降9%，EBIT为47.35亿美元，较2024财年的58.22亿美元下降19%[222][224] - 2025财年欧洲、中东和非洲地区营收122.57亿美元，较2024财年的136.07亿美元下降10%，EBIT为25.75亿美元，较2024财年的33.88亿美元下降24%[222][224] - 2025财年大中华区营收65.86亿美元，较2024财年的75.45亿美元下降13%，EBIT为16.02亿美元，较2024财年的23.09亿美元下降31%[222][224] - 2025财年亚太及拉丁美洲地区营收62.51亿美元，较2024财年的67.29亿美元下降7%，EBIT为15.27亿美元，较2024财年的18.85亿美元下降19%[222][224] - 2025财年匡威营收16.92亿美元，较2024财年的20.82亿美元下降19%，EBIT为2.4亿美元，较2024财年的4.74亿美元下降49%[222][224] - 2025财年北美地区鞋类营收126.84亿美元，较2024财年的145.37亿美元下降13%；服装营收58.37亿美元，较2024财年的59.53亿美元下降2%；装备营收10.51亿美元，较2024财年的9.06亿美元增长16%[226] - 2025财年欧洲、中东和非洲地区鞋类营收75.69亿美元，较2024财年的84.73亿美元下降11%；服装营收39.71亿美元，较2024财年的43.8亿美元下降9%；装备营收7.17亿美元，较2024财年的7.54亿美元下降5%[229] - 2025财年北美地区毛利率为43.5%，较2024财年的44.4%收缩90个基点；欧洲、中东和非洲地区毛利率为43.2%，较2024财年的44.2%收缩100个基点[226][229] - 大中华区2025财年总营收65.86亿美元，较2024财年的75.45亿美元下降13%，息税前利润16.02亿美元，较2024财年的23.09亿美元下降31%[232] - 亚太及拉丁美洲2025财年总营收62.51亿美元，较2024财年的67.29亿美元下降7%，息税前利润15.27亿美元，较2024财年的18.85亿美元下降19%[235] - 全球品牌部门2025财年营收4800万美元，较2024财年的4500万美元增长7%，息税前亏损46.99亿美元，与2024财年的47.20亿美元基本持平[238] - 匡威2025财年总营收16.92亿美元，较2024财年的20.82亿美元下降19%，息税前利润2.40亿美元，较2024财年的4.74亿美元下降49%[240] - 公司2025财年营收 - 9700万美元，较2024财年的 - 4200万美元变化情况未提及，息税前亏损22.02亿美元，较2024财年的26.19亿美元减少16%[242] - 大中华区2025财年鞋类营收48.05亿美元，较2024财年的55.52亿美元下降13%，服装营收16.16亿美元，较2024财年的18.28亿美元下降12%[232] - 亚太及拉丁美洲2025财年鞋类营收44.52亿美元，较2024财年的48.65亿美元下降8%，服装营收15.41亿美元，较2024财年的16.14亿美元下降5%[235] - 匡威2025财年鞋类营收14.57亿美元，较2024财年的18.00亿美元下降19%，服装营收8000万美元，较2024财年的9300万美元下降14%[240] - 大中华区2025财年毛利率为46.0%，较2024财年的50.2%下降420个基点，亚太及拉丁美洲2025财年毛利率为44.0%，较2024财年的45.9%下降190个基点[232][235] - 匡威2025财年毛利率为48.7%，较2024财年的52.5%下降380个基点[240] - 2025财年经营活动提供的现金减少37.31亿美元，主要因净收入减少22.28亿美元及某些营运资金组件和其他资产负债的变化减少15.03亿美元[260] - 2025财年投资活动使用的现金增加11.69亿美元，从2024财年的流入变为2025财年的流出[261] 各条业务线表现 - 匡威收入在货币中性基础上下降18%，单位销量下降12%，较低的平均销售价格使收入降低约6个百分点[245] - 批发收入在货币中性基础上下降20%，西欧和亚洲地区下降部分被北美地区增长抵消[245] - 直接面向消费者收入在货币中性基础上下降17%，原因是各地区流量减少和较高折扣导致的平均销售价格降低[245] - 毛利率收缩约380个基点，主要由于平均销售价格降低和仓储物流成本上升，部分被产品成本降低抵消[245] 各地区表现 - 2025财年北美地区营收195.72亿美元，较2024财年的213.96亿美元下降9%，EBIT为47.35亿美元，较2024财年的58.22亿美元下降19%[222][224] - 2025财年欧洲、中东和非洲地区营收122.57亿美元，较2024财年的136.07亿美元下降10%，EBIT为25.75亿美元，较2024财年的33.88亿美元下降24%[222][224] - 2025财年大中华区营收65.86亿美元，较2024财年的75.45亿美元下降13%，EBIT为16.02亿美元，较2024财年的23.09亿美元下降31%[222][224] - 2025财年亚太及拉丁美洲地区营收62.51亿美元，较2024财年的67.29亿美元下降7%，EBIT为15.27亿美元，较2024财年的18.85亿美元下降19%[222][224] - 2025财年北美地区鞋类营收126.84亿美元，较2024财年的145.37亿美元下降13%；服装营收58.37亿美元，较2024财年的59.53亿美元下降2%；装备营收10.51亿美元，较2024财年的9.06亿美元增长16%[226] - 2025财年欧洲、中东和非洲地区鞋类营收75.69亿美元，较2024财年的84.73亿美元下降11%；服装营收39.71亿美元，较2024财年的43.8亿美元下降9%；装备营收7.17亿美元，较2024财年的7.54亿美元下降5%[229] - 大中华区2025财年总营收65.86亿美元，较2024财年的75.45亿美元下降13%，息税前利润16.02亿美元，较2024财年的23.09亿美元下降31%[232] - 亚太及拉丁美洲2025财年总营收62.51亿美元，较2024财年的67.29亿美元下降7%，息税前利润15.27亿美元，较2024财年的18.85亿美元下降19%[235] - 大中华区2025财年鞋类营收48.05亿美元，较2024财年的55.52亿美元下降13%，服装营收16.16亿美元，较2024财年的18.28亿美元下降12%[232] - 亚太及拉丁美洲2025财年鞋类营收44.52亿美元，较2024财年的48.65亿美元下降8%，服装营收15.41亿美元，较2024财年的16.14亿美元下降5%[235] 管理层讨论和指引 - 公司目前进入资本或信贷市场未遇困难[269] - 未来市场波动可能增加发行商业票据或其他债务工具的成本[269] - 未来市场波动可能影响公司进入市场的能力[269] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司面临多种风险，如全球经济不稳定、竞争激烈、技术系统难题、消费者偏好变化等，这些因素可能导致实际结果与前瞻性声明存在重大差异[70] - 公司产品、服务和体验面临激烈竞争，竞争领域包括产品创新、营销支出、定价等，且新竞争对手不断进入市场[74][75] - 消费者可自由支配支出会影响公司销售，消费支出下降可能导致需求减少、库存增加、收入降低和毛利率下降[76] - 公司在信贷和资本市场获取融资可能面临困难，无法以合理利率获得资金[76] - 公司交易涉及多种货币，面临外汇汇率波动风险，可能对经营业绩和财务状况产生重大影响[76][77] - 商品和原材料价格波动及供应问题会影响公司成本、毛利率和盈利能力，供应链问题可能由地缘政治冲突、关税等因素引起[76] - 公司批发客户的财务健康状况可能对公司产生不利影响，财务不稳定的零售商可能取消订单，影响公司销售和收款[79] - 公司通过套期保值活动减轻外汇波动对财务结果的影响，但也会减少美元贬值带来的积极影响[78] - 气候变化、极端天气和自然灾害可能对公司业务和经营成果产生不利影响，包括影响运营、零售流量和消费者支出[80][81] - 公司的灾难恢复和业务连续性规划以及信息技术系统可能不足以应对所有情况，局部或区域灾难可能导致运营挑战和财务损失[82] - 公司若无法满足利益相关者对企业责任和可持续发展的期望和要求，可能增加运营成本、减少产品需求、影响产品价格，进而对经营业绩和财务状况产生不利影响[83] - 疫情等公共卫生事件已对公司业务、销售、财务状况和经营业绩造成不利影响，未来仍可能导致业务放缓或停产、供应链中断、门店关闭、零售流量和消费者可自由支配支出下降等情况[86] - 公司品牌形象和声誉维护依赖于设计、营销、产品创新、质量和可持续性等方面的努力，若失败可能对业务产生不利影响[89] - 若公司无法准确预测消费者偏好并开发新产品，可能导致销售下降、库存过剩或利润率降低，影响经营业绩和财务状况[91] - 公司业务受季节性影响，第一和第四财季收入略高于第二和第三财季，但产品销售组合可能因战略调整、季节性或地理需求以及重大体育赛事等因素而有所不同[95] - 若公司无法继续获得或维持产品的高质量代言人，可能损害品牌、净收入、费用和盈利能力[96] - 无法准确预测消费者需求可能导致库存过剩或短缺，进而降低运营利润率、减少现金流并损害