财务数据关键指标变化 - 2023 - 2025财年总营收分别为1092094千元、709352千元、468894千元，呈下降趋势[66][67] - 2023 - 2025财年总成本分别为858608千元、568615千元、368240千元，逐年降低[66][67] - 2023 - 2025财年毛利润分别为233486千元、140737千元、100654千元，持续减少[66][67] - 2023 - 2025财年总运营费用分别为337539千元、203862千元、160711千元，不断下降[66][67] - 2023 - 2025财年净亏损分别为105976千元、68898千元、58596千元，亏损幅度收窄[66][67] - 2023 - 2025财年第三方收入分别为1092094千元、709352千元、468894千元，逐年递减[66][67] - 2023 - 2025财年第三方成本分别为858608千元、568615千元、368240千元，逐年降低[66][67] - 2024年3月31日现金及现金等价物为72,722千元人民币，2025年3月31日为38,659千元人民币，同比下降46.84%[63][64] - 2024年3月31日应收账款净额为50,118千元人民币，2025年3月31日为29,318千元人民币，同比下降41.50%[63][64] - 2024年3月31日存货净额为55,189千元人民币，2025年3月31日为40,076千元人民币，同比下降27.38%[63][64] - 2024年3月31日短期借款为15,213千元人民币，2025年3月31日为9,063千元人民币，同比下降40.43%[63][64] - 2024年3月31日应付账款为24,279千元人民币，2025年3月31日为19,558千元人民币，同比下降19.44%[63][64] - 2024年3月31日长期债务为43,941千元人民币，2025年3月31日为38,635千元人民币，同比下降12.07%[63][64] - 2024年3月31日可赎回非控股股东权益为7,963千元人民币，2025年3月31日为8,804千元人民币，同比增长10.56%[63][64] - 2024年3月31日Boqii Holding Limited股东总亏损为218,681千元人民币，2025年3月31日为189,805千元人民币，同比下降13.11%[63][64] - 2023财年经营活动净现金流为 - 54069千元，投资活动净现金流为46496千元，融资活动净现金流为 - 76656千元[69] - 2024年3月31日财年经营活动净现金为 - 2542.8万元，投资活动净现金为4781.4万元，融资活动净现金为 - 3313.2万元[70] - 2025年3月31日财年经营活动净现金为 - 6683.2万元，投资活动净现金为2459.9万元，融资活动净现金为815万元[70] - 公司在2023、2024和2025财年3月31日结束时的净收入分别约为人民币10.921亿元、7.094亿元和4.689亿元（约6460万美元）[85] - 公司在2023、2024和2025财年3月31日结束时分别录得约人民币1.06亿元、6890万元和5860万元（约810万美元）的净亏损[86] - 公司在2023、2024和2025年3月31日的营运资金分别约为人民币2.1亿元、2.062亿元和1.765亿元（约2430万美元）[88] - 2023 - 2025财年，公司销售和营销费用分别约为1.24亿元人民币、8510万元人民币和7450万元人民币（约1030万美元）[93] 各条业务线表现 - 公司于2015年和2018年分别推出自有品牌Yoken和Mocare，2022年推出两个“D - cat”品牌[107] - 截至2025年3月31日，公司运营的宠物在线社区约有370万活跃买家，管理约750个宠物微信/微信群[93] - 公司自2015年起向宠物店推出自研SaaS解决方案，目前免费提供[132] 管理层讨论和指引 - 公司经营历史有限，难以评估业务前景和未来增长率，且有净亏损历史，未来可能继续亏损[80] - 公司有重大营运资金需求，历史上曾出现营运资金赤字，未来若持续出现，业务、流动性、财务状况和经营业绩可能受到重大不利影响[80] - 公司主要基于中国的公司结构和多数业务在中国开展，给投资者带来风险，面临中国法律体系相关风险[81] - 若公司、可变利益实体及其子公司违反或未能获得、维持所需许可证、批准、证书或备案，可能面临罚款等责任，业务运营可能受重大不利影响[72] - 若无法多元化盈利渠道，公司业务和前景可能受到重大不利影响[82][89][90] - 公司业务、前景和财务业绩可能受与第三方电商平台关系的影响[82][91] - 公司业务受客户及其宠物偏好和需求变化的影响，无法及时适应可能对业务和运营结果产生不利影响[82][92] - 若未能以经济高效的方式获取和留住新客户，公司业务、财务状况和运营结果可能受到重大不利影响[82] - 中国法律法规的解释和应用存在不确定性，可能影响公司财务状况和运营结果[82] - 公司A类普通股面临多种风险，包括价格波动、双重股权结构影响等[84] - 公司有限的运营历史使其业务前景和未来增长率难以评估，业务增长可能放缓或收入下降[85] - 公司业务依赖中国宠物行业的持续发展，该行业较新且处于发展中，中国宠物主人经验较少、对价格更敏感且品牌忠诚度较低[100] - 公司在竞争激烈的中国宠物行业运营，竞争对手可能拥有更多资源，若竞争失败可能会失去客户和市场份额[101] - 公司与品牌合作伙伴合作提供平台上的大部分产品，若失去重要品牌合作伙伴或优惠条款，业务将受负面影响[103][105] - 公司自有品牌产品可能无法吸引客户，且会与品牌合作伙伴竞争，影响与品牌合作伙伴的关系[108][109] - 公司将自有品牌产品的制造外包给中国的宠物食品制造商，可能面临供应短缺和交付延迟问题[110] - 公司虽实施了严格的质量控制系统，但无法保证始终有效，产品召回或退货会对业务造成重大不利影响[111][113] - 若商品退货或退款情况严重或高于预期，公司业务、财务状况和经营成果可能受不利影响[115] - 若无法有效管理业务增长或执行战略，公司业务和前景可能受重大不利影响[116] - 产品多元化可能带来新风险，新产品利润率可能低于现有产品[117] - 若无法维持与KOL的关系或KOL内容不受欢迎，公司收入和经营成果可能受损[118] - 主要社交网络功能变化或中断可能限制公司客户群增长，影响业务[120] - 公司若被判定对KOL在在线社区的虚假或误导性言论负责，可能面临法律诉讼和声誉损害[121] - 公司与在线支付服务提供商的关系维护存在风险，支付成本增加会提高公司管理费用[135] - 公司IT系统和基础设施的正常运行对业务至关重要，系统升级不及时会影响用户体验和业务增长[136] - 公司依赖第三方云服务、服务器和网络，其功能中断或延迟会对业务运营产生重大不利影响[137] - 公司技术或基础设施可能受多种因素干扰，现有预防措施和保险可能不足以应对潜在损失[138] - 适应新设备和技术需要大量时间和资源，若无法吸引消费者，会影响公司在宠物行业的市场份额[139][141] - 公司广告内容若被认定不当或误导，可能面临行政罚款和客户索赔，影响业务和声誉[143] - 公司处理大量数据，需遵守相关法律法规，若违反数据保护规定，会损害声誉和业务[144][146] - 公司若无法保护用户和客户的机密信息，会损害声誉和业务，还可能面临法律诉讼和监管行动[147][148] - 公司的投资、收购或战略联盟存在风险，可能导致股权或收益稀释，影响财务状况[149][150] - 公司可能需要额外资金，但融资可能无法按可接受的条款获得，会对业务和财务状况产生不利影响[152] - 银行倒闭或金融市场动荡可能影响公司业务、财务状况和经营业绩，公司虽未在硅谷银行和签名银行存款，但在其他银行有资金，存款余额可能超存款担保计划额度[153][154] - 投资或收购可能导致股东权益稀释、成本超预期、客户和关键人员流失、需获政府批准及整合失败等问题[155] - 金融市场和经济状况的动荡可能影响公司融资能力，若政府救市措施不成功，不利经济状况将冲击公司及时按可接受条款融资的能力[156] - 公司业务依赖高级管理层，若失去他们的服务，公司可能面临招聘成本增加、业务严重中断等问题[157] - 员工或业务不当行为可能使公司面临经济损失、法律责任、监管审查和声誉损害[158] - 公司平台和业务依赖中国互联网基础设施和电信网络，任何故障、中断或软件缺陷都可能损害公司声誉和业务[159][160][161] - 公司可能面临知识产权侵权索赔，辩护成本高昂且可能扰乱业务运营[162] - 公司可能无法防止他人未经授权使用其知识产权，这可能损害公司业务和竞争地位[163][164] - 公司可能因平台上的信息或内容而承担法律责任，中国当局可能对其实施法律制裁，包括吊销运营平台所需的许可证[166][167] - 公司保险覆盖范围有限，若发生未覆盖的重大负债，可能对经营业绩产生重大不利影响[189] - 中国关于VIE结构协议的法律法规存在不确定性，若不符合规定，公司可能面临严重处罚或失去在VIE的权益[190] - 公司通过与VIE及其股东的一系列合同安排开展业务，使WFOE成为VIE的主要受益人并合并财务结果，但合同未在中国法庭受检验[193] - 中国法律顾问认为VIE所有权结构和合同安排有效，但政府可能有不同看法，新法规也可能使合同无效[194][196] - 若政府认定公司合同安排不符合外资限制或公司违规，有权采取多种处罚措施，影响公司业务和财务状况[197][198][199] - 公司依赖与VIE的合同安排运营业务，可能不如直接所有权有效，VIE及其股东可能违约[201] - 若VIE或其股东不履行合同义务，公司合并财务结果能力受影响，可能需法律救济但效果不确定[202] - VIE个别股东个人纠纷可能影响其股权和合同有效性，导致公司失去对VIE的控制[204] - 公司合同安排受中国法律管辖，中国法律体系不确定性可能限制合同执行，仲裁结果执行有困难[205] - VIE股东与公司可能存在利益冲突，可能拒绝或违反合同，公司无解决利益冲突的安排[206] - 中国税务机关可对可变利益实体（VIEs）的合同安排进行审查，若认定安排未按公平交易原则进行，可能调整VIEs收入，增加其税务负债，还可能征收滞纳金和罚款，影响公司财务状况[208] - 若VIEs股东违反合同安排、自愿清算VIEs、VIEs破产或资产被处置，公司可能无法使用VIEs持有的资产，影响业务运营和发展[209] - 公司资产和运营主要在中国，中国经济、政治、社会条件及政府政策变化会对公司业务和运营产生重大不利影响，如经济增长放缓、政府政策调整等[210] - 中国政府对公司运营有重大监管权，可能加强对海外证券发行和外资投资的监督控制，限制公司向投资者发行证券的能力，导致证券价值下降[211][216] - 公司业务受中国消费者信心和支出水平影响，全球或中国经济衰退、政治环境不稳定等会降低消费者信心和支出，影响公司业务和财务状况[212][213] - 中国法律体系存在不确定性，法律法规解释和执行不一致，公司可能难以评估法律程序结果和享受的法律保护程度，还可能面临监管不确定性带来的法律风险[214][215] - 中国关于数据安全和网络安全的法律法规不断发展，公司可能需向政府部门提供数据，产生额外费用，损害声誉和股价[219][221] - 公司在努力遵守隐私、数据安全和网络安全相关法律法规，但解释和执行存在高度不确定性[228] - 因《网络安全法》缺乏具体标准，公司采购的服务器和系统是否属“关键网络设备”或“专用网络安全产品”不明[228] - 关键信息基础设施运营者范围不明确，业务相关方可能被认定需网络安全审查，影响业务和前景[228] - 违反法律法规可能导致罚款、停业、吊销许可证等制裁，影响公司业务运营[228] 其他没有覆盖的重要内容 - 2023、2024和2025财年，可变利益实体（VIEs）产生的收入分别约占公司总净收入的79.9%、71.2%和55.3%[32] - 截至2023、2024和2025年3月31日，VIEs的总资产（不包括公司内部其他公司的应收款项）分别约占同期公司合并总资产的44.3%、44.8%和49.1%[32] - 截至2025年3月31日，公司通过中间控股公司向其中国子公司累计出资约12亿元人民币（约合1.643亿美元），作为公司的长期投资[53] - 2023、2024和2025财年，公司向中国子公司提供的贷款分别约为3140万元人民币、0和0，作为集团内部应付款项[53] - 截至2023年、2024年和2025年3月31日，WFOE未向VIE收取服务费，VIE也未支付费用[54] - 公司未宣布或支付过现金股息等，近期也无此计划，打算保留资金用于业务运营和扩张[55] - 假设税前收益为100%，法定税率25%的所得税后，可分配净利润为75%，标准10%的预扣税后，向股东的净分配为67.5%[55] - 若VIE累积收益超过支付给PRC子公司的费用，税后收入将降至约税前收入的50.6%，但发生可能性小[57] - PRC子公司每年需将至少10%的税后利润存入法定储备基金，直至达到注册资本的50%[58] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为89,850千元人民币[62] - 截至2023年3月31日，公司短期投资为69,797