财务数据关键指标变化 - 2025年全年场地租赁收入预期为39.97亿 - 40.42亿美元[39][43] - 2025年全年净收入预期为1亿 - 3.8亿美元，摊薄后每股净收入为0.23 - 0.87美元[39] - 2025年全年调整后EBITDA预期为27.8亿 - 28.3亿美元[39] - 2025年全年资金营运净收入（FFO）预期为16.45亿 - 16.75亿美元，调整后资金营运净收入（AFFO）预期为18.05 - 18.55亿美元，AFFO每股预期为4.14 - 4.25美元[39] - 2025年全年利息支出和递延融资成本摊销净额预期为9.72亿 - 10.17亿美元[39][45] - 2025年Q2净收入为2.91亿美元，摊薄后每股净收入为0.67美元[49] - 2025年Q2调整后EBITDA为7.05亿美元，FFO为4.29亿美元，AFFO为4.44亿美元，AFFO每股为1.02美元[49] - 2025年Q2场地租赁收入为10.08亿美元[49] - 2025年Q2资本支出为4亿美元，减去预付租金增加额后为2.9亿美元[60] - 2025年场地租赁收入较上一年的百分比变化为 - 5.8%，调整后有机贡献占上一年场地租赁账单的百分比为4.7%，有机贡献占比为 - 0.5%[43] - 2025年第二季度LQA调整后EBITDA为28.2亿美元，2024年同期为29.08亿美元；2025年第二季度LQA调整后EBITDA减去已付现金税为27.82亿美元，2024年同期为28.85亿美元[68] - 2025年第二季度LQA综合投资资本回报率为10.4%，2024年同期为10.9%；2025年第二季度LQA现金投资收益率为12.4%，2024年同期为12.6%[68][70] - 2025年剩余六个月至2029年，场地租赁收入预计分别为20.15亿美元、40.13亿美元、39.97亿美元、40.31亿美元和41.7亿美元[78] - 2025年剩余六个月至2029年，现有地面租赁预计费用分别为3.69亿美元、7.44亿美元、7.52亿美元、7.61亿美元和7.71亿美元[85] - 2025年第二季度，公司净收入2.91亿美元，高于2024年同期的2.51亿美元，增长16%[127] - 2025年上半年，公司净亏损1.73亿美元，而2024年上半年净收入5.62亿美元[127][132] - 2025年上半年，公司经营活动产生的净现金为14.73亿美元，高于2024年同期的13.67亿美元，增长7.75%[132] - 2025年上半年，公司投资活动使用的净现金为5.23亿美元，低于2024年同期的6.5亿美元，减少19.54%[132] - 2025年上半年，公司融资活动使用的净现金为9.71亿美元，高于2024年同期的6.66亿美元，增长45.8%[132] - 2025年上半年，公司资本支出8000万美元，低于2024年同期的8600万美元，减少6.98%[132] - 2025年上半年，公司支付利息4.78亿美元，高于2024年同期的4.41亿美元，增长8.39%[132] - 2025年上半年，公司支付所得税900万美元，高于2024年同期的600万美元，增长50%[132] - 2024年Q1 - Q4及2025年Q1 - Q2的调整后EBITDA分别为7.54亿、7.27亿、7.77亿、7.77亿、7.22亿、7.05亿美元[166] - 2024年Q1 - Q4及2025年Q1 - Q2的净收入（亏损）分别为3.11亿、2.51亿、3.03亿、 - 47.68亿、 - 4.64亿、2.91亿美元[166] - 2024年Q1 - Q4及2025年Q1 - Q2的资产减记费用分别为600万、300万、200万、100万、200万、200万美元[166] - 2024年Q1 - Q4及2025年Q1 - Q2的折旧、摊销和增值分别为1.91亿、1.8亿、1.81亿、1.83亿、1.77亿、1.75亿美元[166] - 2024年Q1 - Q4及2025年Q1 - Q2的重组费用分别为1100万、1900万、3800万、300万、0、0万美元[166] - 2024年Q1 - Q4及2025年Q1 - Q2的利息费用和递延融资成本摊销净额分别为2.26亿、2.3亿、2.36亿、2.4亿、2.36亿、2.43亿美元[166] - 2024年Q1 - Q4及2025年Q1 - Q2的利息收入分别为 - 400万、 - 400万、 - 600万、 - 500万、 - 300万、 - 400万美元[166] - 2024年Q1 - Q4及2025年Q1 - Q2的其他（收入）费用分别为 - 200万、 - 100万、500万、2300万、 - 100万、 - 200万美元[166] - 2024年Q1 - Q4及2025年Q1 - Q2的所得税（收益）费用分别为600万、500万、300万、400万、500万、400万美元[166] - 2025年全年调整后EBITDA展望为27.8 - 28.3亿美元[167] - 2024年全年，与2023年7月和2024年6月重组计划相关的持续经营业务重组费用分别为900万美元和6100万美元[168,176,181] - 2025年第二季度和上半年，光纤业务处置损失分别为2.52亿美元和11亿美元[169,175,181] - 2024年各季度FFO分别为4.78亿、4.36亿、4.66亿、4.83亿美元，2025年第一、二季度FFO分别为4.51亿、4.29亿美元[174] - 2024年各季度AFFO分别为4.84亿、4.49亿、5.25亿、5.23亿美元，2025年第一、二季度AFFO分别为4.79亿、4.44亿美元[174] - 2025年全年FFO展望为16.45 - 16.75亿美元，每股FFO展望为3.77 - 3.84美元[184] - 2025年全年AFFO展望为18.05 - 18.55亿美元，每股AFFO展望为4.14 - 4.25美元[184] - 2025年和2024年第二季度净收入分别为2.91亿美元和2.51亿美元，2025年和2024年上半年净收入分别为 - 1.73亿美元和5.62亿美元[189] - 2025年和2024年第二季度调整后场地租赁毛利率分别为7.62亿美元和8.19亿美元，2025年和2024年上半年分别为15.38亿美元和16.49亿美元[189] - 2025年和2024年第二季度调整后服务及其他毛利率分别为0.26亿美元和0.2亿美元，2025年和2024年上半年分别为0.5亿美元和0.38亿美元[189] - 2025年和2024年上半年来自已终止经营业务的经营活动净现金分别为5.81亿美元和5.56亿美元[193] - 2025年和2024年上半年来自已终止经营业务的投资活动净现金分别为 - 4.46亿美元和 - 5.63亿美元[193] - 2025年和2024年上半年来自已终止经营业务的自由现金流分别为1.35亿美元和 - 0.07亿美元[193] - 2025年全年来自已终止经营业务的经营活动净现金展望为12.2 - 13.2亿美元[194] - 2025年全年来自已终止经营业务的投资活动净现金展望为 - 10.7 - - 9.7亿美元[194] - 2025年全年来自已终止经营业务的自由现金流展望为1.5 - 3.5亿美元[194] 各条业务线表现 - 公司拥有约40000座塔、约105000个小基站和约90000路由英里光纤[15] - 公司签署战略光纤协议，将以85亿美元出售小基站和光纤解决方案业务[17] - 公司运营的通信基础设施租户通过长期合同获取使用权限[15] - 截至2025年6月30日，T-Mobile、AT&T、Verizon和其他租户在2025年第二季度LQA场地租赁收入中的占比分别为40%、27%、21%和12%，加权平均剩余期限分别为7年、4年、6年和7年[74] - 2025年剩余六个月至2029年，T-Mobile、AT&T、Verizon和其他租户的年度化租赁现金支付总额分别为4亿美元、9.8亿美元、8.9亿美元、85.9亿美元和35.7亿美元[76] - 截至2025年6月30日，2006年及以前收购和建造的塔楼现金收益率为20%，2007年至今收购和建造的塔楼现金收益率为10%[85] - 截至2025年6月30日，租赁地面的LQA现金场地租赁收入为25.05亿美元，占比65%；自有地面的LQA现金场地租赁收入为13.34亿美元，占比35%[85] - 公司将出售光纤业务，EQT收购小基站业务，Zayo收购光纤解决方案业务，总价85亿美元，预计2026年上半年完成交易[162] 管理层讨论和指引 - 公司战略是通过增长现金流、向股东返还现金和有效投资资本来创造长期股东价值[21] 其他没有覆盖的重要内容 - 2024年6月30日至2025年6月30日，公司普通股最高价为115.83美元，最低价为81.93美元[28] - 2024年6月30日至2025年6月30日，公司普通股股息支付从每股1.57美元降至1.06美元[28] - 2024年6月30日至2025年6月30日，公司期末流通普通股市场价值最高为493.74亿美元，最低为383.85亿美元[28] - 公司执行副总裁兼首席财务官Sunit Patel在公司工作不足1年[33] - 公司董事会主席P. Robert Bartolo担任董事11年[34] - 公司的惠誉长期发行人违约评级为BBB+，穆迪长期企业家族评级为Baa3，标普长期本地发行人信用评级为BBB[24] - 截至2025年6月30日，公司塔楼数量为40000座，每座塔楼平均租户数量为2.4个，剩余租户合同应收款为290亿美元，租户合同剩余加权平均期限为6年[62] - 截至2025年6月30日，公司塔楼位于前50/100个基本交易区的比例分别为56%/71%，地面租赁/自有比例为57%/43%，地面租赁加权平均到期年限为36年[62] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物和受限现金及现金等价物为2.6亿美元，总担保债务为10.42亿美元，总无担保债务为233.92亿美元，净债务为241.74亿美元[92] - 公司市值为447.36亿美元，企业价值为689.1亿美元[92] - 2016年循环信贷额度为70亿美元，截至2025年6月30日未动用额度为66亿美元，承诺费范围为0.080% - 0.300%[95] - 无担保商业票据计划额度为20亿美元，截至2025年6月30日已发行19亿美元，剩余可发行额度为9500万美元[96] - 截至2025年6月30日，固定利率债务本金面值为207.79亿美元，占总债务的86%，加权平均利率为3.7%；浮动利率债务本金面值为33.92亿美元，占总债务的14%，加权平均利率为5.3%[112] - 利率上调25个基点，全年影响为850万美元[112] - 2024年第一季度至2025年第二季度，利息费用及递延融资成本摊销净额分别为2.3亿美元、2.36亿美元、2.4亿美元、2.36亿美元、2.43亿美元、2.26亿美元、2.33亿美元、2.36亿美元[114] - 2016年信贷工具CCI总净杠杆比率要求≤6.50x，实际为5.8x；总高级担保杠杆比率要求≤3.50x，实际为0.2x[104] - 2018 - 2系列塔楼收入票据的债务服务覆盖率要求>1.75x和≥2.00x，实际为30.6x；2009年证券化票据的债务服务覆盖率要求>1.30x和≥2.34x，实际为37.1x[104] - 若2018 - 2系列7.5亿美元高级担保塔楼收入票据在2028年7月前未全额偿还，将用发行人的超额现金流偿还本金，并按约5%的年利率计收额外利息[94] - 截至2025年6月30日，公司总资产3.1636亿美元，较2024年12月31日的3.2736亿美元下降3.36%[122] - 截至2025年6月30日，总债务和其他义务（包括流动和非流动）为242.9亿美元[185] - 截至2025年6月30日，未摊销调整净额为1.44亿美元，债务总面值为244.34亿美元[185] - 截至2025年6月30日，净债务为241.74亿美元[185]