收入和利润（同比环比） - 公司第二季度销售额为15.32亿美元，第一季度为14.59亿美元，上半年总计29.9亿美元[22] - 第二季度净亏损2400万美元，第一季度净利润4200万美元，上半年净利润1800万美元[22] - 第二季度调整后EBITDA为8400万美元，第一季度为1.95亿美元，上半年总计2.79亿美元[22] - 木材部门Q2-25销售额为6.39亿美元，较Q1-25的5.98亿美元增长6.9%，较Q2-24的6.16亿美元增长3.7%[24][25] - 北美工程木材部门Q2-25销售额为6.12亿美元，同比下降25%（Q2-24为8.11亿美元）[59][61] - 欧洲工程木制品部门Q2-25销售额为1.3亿美元，环比Q1-25的1.17亿美元增长11%，同比Q2-24的1.19亿美元增长9%[84][86] - Q2-25季度调整后EBITDA总计8400万美元，其中北美工程木产品(NA EWP)贡献6800万美元，木材(Lumber)贡献1500万美元[184] - Q1-25季度调整后EBITDA为1.95亿美元，显著高于Q2-25的8400万美元，主要由于北美工程木产品(NA EWP)贡献1.25亿美元[185] - YTD-25上半年调整后EBITDA总计2.79亿美元，较YTD-24同期的4.72亿美元下降40.9%，主要因北美工程木产品贡献从4.95亿美元降至1.92亿美元[185] 成本和费用（同比环比） - 第二季度出口关税和关税净支出为2100万美元，第一季度为2300万美元[22] - 木材部门Q2-25出口关税和关税支出2100万美元，较Q1-25减少100万美元，较Q2-24增加600万美元[24][43] - Q2-25库存减值调整导致2600万美元不利影响，而Q1-25有少量准备金释放[35] - 北美工程木材部门Q2-25库存减值影响达1800万美元[67][73] - 纸浆与纸张部门Q2-25库存减值影响达700万美元[80] - 加拿大元兑美元走强导致北美工程木材部门Q2-25产品成本增加[67][69] 各业务线表现 - 公司业务包括32家木材厂、15家OSB工厂、3家胶合板工厂和2家纸浆造纸厂[6] - 木材部门Q2-25运营亏损3100万美元，较Q1-25的2100万美元盈利恶化5200万美元，但较Q2-24的1亿美元亏损改善6900万美元[24][46] - SPF木材Q2-25出货量6.96亿板英尺，较Q1-25增长4%，较Q2-24下降12.9%，主要由于Fraser Lake工厂关闭[24][26] - SYP木材Q2-25出货量6.8亿板英尺，较Q1-25增长19.3%，较Q2-24下降3.5%，受运营时间缩减影响[24][27] - SPF木材62%销往美国市场，34%销往加拿大，比例与前期基本持平[28] - OSB产品价格下降导致Q2-25调整后EBITDA同比减少2.4亿美元（Q2-24为3.08亿美元）[61][73] - OSB生产量Q2-25为17.06亿平方英尺，同比下降1.7%（Q2-24为17.35亿平方英尺）[59][65] - 北美OSB产品91%销往美国市场（Q2-25出货量15.52亿平方英尺）[64] - 纸浆与纸张部门Q2-25调整后EBITDA为-100万美元，同比下降900万美元（Q2-24为900万美元）[74][83] - NBSK纸浆Q2-25出货量同比增长20.8%（8.7万吨 vs Q2-24的7.2万吨）[74][77] - 欧洲部门Q2-25调整后EBITDA为200万美元，环比Q1-25的-200万美元改善500万美元，但同比Q2-24的600万美元下降400万美元[84][92] - OSB产品Q2-25出货量达301 MMsf（3/8英寸基准），环比Q1-25的292 MMsf增长3%，同比Q2-24的299 MMsf增长1%[84][89] - Q2-25产量达296 MMsf，环比Q1-25的271 MMsf增长9%，主要因库存管理导致的减产减少[84][89] 各地区表现 - 美国住房开工率在2025年6月季节性调整年率为132万套，建筑许可为140万套[11] - 2020年至2024年期间，美国28%的OSB消费和25%的木材消费由加拿大工厂供应[15] - 美国央行自2024年9月以来累计降息100个基点，但债券收益率未同步下降[11] - 英镑兑美元平均汇率从Q1-25的1.26升至Q2-25的1.33，汇率变动导致欧洲业务收入增加[84][86] - 美国6月年化新屋开工量为132万套，建筑许可为140万套，抵押利率下降100个基点但关税政策可能带来通胀风险[115] - 加拿大软木出口美国面临26.05%的临时综合关税（反补贴16.57%+反倾销9.48%），若最终确认将产生6500万美元额外费用[120] - 欧洲市场短期需求疲软，但长期看好OSB替代胶合板及老旧房屋翻修带来的需求增长[117] 管理层讨论和指引 - 2025年SPF木材出货目标从27-29亿板英尺下调至26-28亿板英尺，SYP出货目标从25-27亿板英尺下调至24-26亿板英尺[122] - 北美OSB产品2025年出货目标从65-68亿平方英尺（3/8英寸基准）下调至63-65亿平方英尺[124] - 欧洲EWP业务2025年OSB出货目标维持10-12.5亿平方英尺（3/8英寸基准），能源成本仍显著高于2022年俄乌冲突前水平[125] - 预计2025年资本支出维持在4-4.5亿美元范围，主要用于设施现代化、自动化及减排项目[128] - 公司预计2025年欧洲工程木制品(EWP)的投入成本将趋于稳定[199] - 公司预计美国南部原木成本将稳定在类似2024年的水平，但各地区成本存在差异[199] - 公司预计2025年投入成本将趋于稳定，供应链可用性将改善[199] 财务和资本管理 - 公司更新了10亿美元的循环信贷额度，期限延长至2030年5月，并将2亿美元的定期贷款增加至3亿美元，期限延长至2028年5月[17] - 截至2025年6月27日，公司可用流动性为16.92亿美元（2024年底为16.85亿美元），包括6.46亿美元现金及10.46亿美元未使用信贷额度[139][140] - 2025年5月将3亿美元定期贷款期限延长至2028年5月，并签订2亿美元利率互换合约对冲浮动利率风险[146][147] - 三大评级机构维持公司投资级评级：DBRS（BBB）、穆迪（Baa2）、标普（BBB-），展望均为稳定[148][149] - 截至2025年7月22日，公司累计回购4447万股普通股，相当于2021年收购Norbord时发行股份的82%[131] - 2025年预计股息支付总额为1.01亿美元，基于每股0.32美元的季度股息和7885万股流通股计算[132] - 2025年新实施的NCIB计划允许回购386.8万股普通股，截至7月22日已回购74.2万股[130][152] - 2024年公司通过NCIB计划回购1,799,217股普通股，平均价格为80.26美元[154] - 2025年上半年公司通过NCIB计划回购977,661股普通股，平均价格为78.68美元[154] - 截至2025年7月22日，公司有719,092份未行使股票期权，行权价格范围为40.97加元至123.63加元[155] - 2025年第二季度公司经营活动产生的现金流为2.85亿美元，同比下降24.6%（2024年同期为3.78亿美元）[159] - 2025年上半年公司资本支出为1.82亿美元，同比下降18.8%（2024年同期为2.24亿美元）[167] - 2025年第二季度公司通过修改长期债务协议获得1亿美元融资，将现有2亿美元定期贷款额度扩大至3亿美元，到期日延长至2028年5月[165] - 2025年第二季度公司向股东返还3400万美元通过股票回购，8000万美元通过股息支付[166] - 2024年上半年公司通过出售三家纸浆厂获得1.24亿美元收益[167] - 2025年第二季度公司木材部门资本支出为4000万美元，同比下降33.3%（2024年同期为6000万美元）[168] - 截至2025年6月27日，公司可用流动性为16.92亿美元，较2024年末的16.85亿美元基本持平，包括6.46亿美元现金及10.46亿美元可用信贷额度[187] - 总债务资本比率从2024年末的4%上升至2025年6月的5%，总债务增加1.08亿美元至3.73亿美元[190] - 净债务资本比率改善至-5%（2025年6月），较2024年末的-6%有所提升，主要因现金储备高于债务规模[193] - 2025年6月公司股东权益为68.98亿美元，较2024年末的69.54亿美元微降0.8%[190] - 公司资本支出计划未披露具体金额，但强调将聚焦制造流程优化、自动化及温室气体减排项目[194]