财务数据关键指标变化 - 2025年第二季度与2024年同期相比，租赁收入减少351.5万美元，降幅36.8%，作物销售增加50.4万美元，增幅53.9%，其他收入增加152.6万美元，增幅157.2%[208] - 2025年第二季度与2024年同期相比，总运营收入减少148.5万美元，降幅13.0%，总运营费用增加1588.8万美元，增幅193.6%[208] - 2025年第二季度净收入为779.2万美元，2024年同期净亏损205.2万美元，主要受2024和2025年资产处置、作物销售增加、利息收入增加和利息费用降低等因素影响[208] - 2025年二季度折旧、损耗和摊销费用减少0.3百万美元，降幅21.0%；上半年减少0.6百万美元，降幅20.9%[211][222][225] - 2025年二季度物业运营费用减少0.3百万美元，降幅14.1%；上半年减少0.6百万美元，降幅15.9%[212][222][226] - 2025年二季度商品销售成本为1.5百万美元，2024年同期为0.8百万美元；上半年为2.128百万美元，2024年同期为1.302百万美元，增长63.4%[213][222][227] - 2025年二季度一般及行政费用减少1.3百万美元，降幅35.4%；上半年减少1.3百万美元，降幅20.9%[214][222][228] - 2025年二季度法律和会计费用增加0.3百万美元，增幅61.4%；上半年增加0.4百万美元，增幅48.8%[215][222][229] - 2025年二季度资产减值为16.8百万美元，2024年同期为0；上半年为16.821百万美元，2024年同期为0[216][222][230] - 2025年二季度资产处置净收益为24.2百万美元，2024年同期为亏损少于0.1百万美元；上半年为25.0百万美元，2024年同期为亏损0.1百万美元[218][222][232] - 2025年二季度利息费用减少2.8百万美元，降幅53.6%；上半年减少5.2百万美元，降幅50.7%[219][222][234] - 2025年上半年固定租金收入1580万美元，2024年同期为1940万美元[247] - 2025年上半年物业处置收入8160万美元，2024年同期为160万美元[247] - 2025年上半年普通股回购金额为2430万美元，2024年同期为0[251] - 2025年上半年普通股股息为5850万美元，2024年同期为1590万美元[251] - 2024年3 - 6月和上半年公司产生一次性遣散费约140万美元，2025年无此费用[252] - 2025年3 - 6月FFO为151.5万美元，2024年同期为 - 61.2万美元[253] - 2025年上半年AFFO为358.1万美元，2024年同期为331.4万美元[253] - 2025年和2024年Q2基本加权平均流通股分别为45,248千股和47,798千股，2025年和2024年H1分别为45,418千股和47,751千股[254] - 2025年和2024年Q2 AFFO加权平均普通股分别为46,765千股和49,379千股，2025年和2024年H1分别为46,972千股和49,325千股[254] - 2025年和2024年Q2净收入分别为7,792千美元和 - 2,052千美元，2025年和2024年H1分别为9,885千美元和 - 644千美元[260] - 2025年和2024年Q2 EBITDAre分别为3,944千美元和4,636千美元，2025年和2024年H1分别为9,102千美元和12,666千美元[260] - 2025年和2024年Q2调整后EBITDAre分别为4,469千美元和6,521千美元，2025年和2024年H1分别为10,151千美元和15,103千美元[260] - 2024年H1包含约120万美元因回购协议终止的没收存款收入，2025年H1包含约100万美元与租户的太阳能租赁安排收入[260] - 经营活动产生的净现金及现金等价物减少160万美元[246] - 投资活动产生的净现金及现金等价物增加8300万美元[246] - 融资活动产生的净现金及现金等价物减少1.09亿美元[246] 各条业务线表现 - 公司主要收入来源是租户租金，多数租约为固定租金支付，部分为基于租户收入的可变租金[178] - 公司收入主要来自出租农田，多数租约不赋予租户续约权，但通常会给现有租户续约机会，美国优质农田空置率接近零[189] - 租赁收入减少主要因2024年资产处置，作物销售增加主要因柑橘物业销售量增加，其他收入增加主要因FPI贷款计划和融资应收款平均余额增加导致利息收入增加[209][210] 各地区表现 - 2024财年美国对中国出口257亿美元，较2023年下降23%；对加拿大出口290亿美元，较2023年增长3%；对墨西哥出口300亿美元，较2023年增长7%[203] 管理层讨论和指引 - 农业行业季节性导致公司业务有一定季节性，财务表现应按年度评估[262] - 公司主要市场风险是利率风险，主要利率敞口为SOFR，会用固定利率融资和衍生金融工具管理风险[263] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年6月30日，公司拥有约75,900英亩农田，管理约49,600英亩农田，总约125,531英亩[170][175] - 截至2025年6月30日，公司约60%的投资组合（按价值计）用于种植主要作物，约40%用于生产特色作物[170] - 截至2025年6月30日，FPI拥有97.5%的普通股单位，无A类优先股单位[173] - 截至2025年6月30日，应税REIT子公司直接运营加利福尼亚州2,103英亩农田[177] - 1961 - 2021年，全球人均耕地面积减少约50%[184] - 美国机构投资者在农田行业占比小于5%[185] - 2023年有23.3亿人面临中度至重度粮食不安全问题[183] - 2021 - 2023年商品价格和农民盈利能力强，农田价值加速升值，续租租金显著增加[186] - 2023 - 2024年农田价值升值和交易数量增速放缓，但仍强于长期趋势[186] - 多数行作物物业租约规定租户在春季种植季前预付50%固定农田租金，降低租户信用风险[190] - 截至2025年6月30日，公司租赁到期情况按近似租赁英亩数和年度最低固定租金百分比计算，2025年剩余六个月近似租赁英亩数为12,469，占比16.4%，年度固定租金3,622千美元，占比17.7%[188] - 截至2025年6月30日，7660万美元未偿债务的利率在到期前重置（不包括浮动利率债务），2025年无债务利率重置[200] - 2025年6月30日，2790万美元（占比14.4%）的债务为可变利率，通过利率互换有效降低浮动利率敞口至2300万美元[201] - 截至2025年6月30日，公司信贷额度未使用额度为160.0百万美元，未来12个月内到期债务为82.3百万美元[238][240] - 2025年上半年，公司以每股11.20美元的加权平均价格回购2,162,779股普通股，截至6月30日，公司有权回购最多31.5百万美元的额外普通股[241] - 截至2025年6月30日，公司2790万美元（占比14.4%）的债务为可变利率，通过利率互换有效降低浮动利率敞口至2300万美元[264]