财务数据关键指标变化（收入和利润） - 公司2025年第二季度净销售额为101亿美元，同比下降7%，所有业务部门均出现下滑：包装与特种塑料（下降9%）、工业中间体与基础设施（下降6%）、性能材料与涂料（下降5%）[189] - 2025年第二季度净销售额为101亿美元，同比下降7%，其中本地价格下降7%，销量下降1%，汇率影响正面1%[192] - 2025年上半年净销售额为205亿美元，同比下降5%，本地价格下降5%，组合及其他因素下降1%，销量上升1%[193] - 公司第二季度净亏损达8.35亿美元（Dow Inc.）和8.16亿美元（TDCC），而2024年同期净利润分别为4.39亿和4.41亿美元[190] - 2025年第二季度归属于普通股东的净亏损为8.35亿美元，每股亏损1.18美元[211] - 2025年上半年归属于普通股东的净亏损为11.42亿美元，每股亏损1.62美元[211] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2025年第二季度销售成本为95亿美元，占净销售额的94.2%，同比上升6.3个百分点[194] - 2025年第二季度研发费用为1.88亿美元，同比下降4.1%[195] - 2025年第二季度SG&A费用为3.47亿美元，同比下降11%[196] - 2025年第二季度无形资产摊销为6300万美元，同比下降18.2%[197] - 2025年第二季度公司记录税前重组费用5.91亿美元，包括1.54亿美元遣散费和3.34亿美元资产减值[199] - 2025年第二季度有效税率为-21.5%，主要受2.42亿美元海外估值准备金影响[205][206] 各条业务线表现 - 包装与特种塑料部门2025年第二季度净销售额为50.25亿美元，同比下降9%，主要由于本地价格下降10%[215][216] - 包装与特种塑料部门2025年第二季度运营EBIT为7100万美元，同比下降6.32亿美元，主要因聚乙烯和功能聚合物价格下跌[215][217] - 工业中间体与基础设施部门2025年第二季度净销售额为27.86亿美元，同比下降6%，其中本地价格下降5%，销量下降2%[220] - 工业中间体与基础设施部门2025年第二季度运营EBIT亏损1.85亿美元，同比恶化1.92亿美元，主要因维护成本增加[220][221] - 高性能材料与涂料部门2025年第二季度净销售额为21.29亿美元，同比下降5%，本地价格和销量均下降3%[224][225] - 高性能材料与涂料部门2025年第二季度运营EBIT为1.52亿美元，同比增加600万美元，受益于成本削减措施[225] - 包装与特种塑料部门2025年上半年净销售额为103.35亿美元，同比下降6%，本地价格下降7%[215][218] - 工业中间体与基础设施部门2025年上半年运营EBIT亏损3.13亿美元，同比恶化4.07亿美元[220][223] 各地区表现 - 所有地区销售额均下降：美国及加拿大（下降5%）、EMEAI（下降8%）、拉丁美洲（下降12%）、亚太地区（下降9%）[189] 管理层讨论和指引 - 公司宣布2025年资本支出削减至25亿美元，较原计划35亿美元减少10亿美元[184] - 公司计划通过成本削减措施在未来两年内减少10亿美元结构性成本，包括裁员约1500个岗位[183] - 公司季度股息从每股0.70美元下调50%至0.35美元，以应对行业持续低迷[186] - 2025年上半年资本支出为13.47亿美元，较2024年同期的14.37亿美元减少6.3%，全年资本支出预期下调至25亿美元[236] - 公司在2025年第三季度宣布将股息削减50%，从每股0.70美元降至0.35美元[262] - 2025年重组计划预计将产生7亿美元现金支出，主要在未来四年内发生[269] 现金流和资本结构 - 运营现金流从2024年第二季度的8.32亿美元流入转为2025年同期的4.7亿美元流出[190] - 公司2025年上半年现金及等价物为23.99亿美元，其中13.44亿美元由海外子公司持有[230] - 公司2025年上半年经营活动现金流为-3.79亿美元，主要因营运资本支出增加[232][233] - 公司2025年上半年自由现金流为负17.13亿美元，2024年同期为负1.45亿美元[242] - 2025年上半年经营EBITDA为16.47亿美元，较2024年同期的28.95亿美元下降43.1%[242] - 截至2025年6月30日，公司现金及可用流动性总额为123亿美元[245] - 公司2025年6月30日净债务为140.91亿美元，较2024年底的137.71亿美元增长2.3%[256] - 公司2025年6月30日总债务占资本化比例为47.5%，净债务占比为43.1%[256] - TDCC的合并债务与合并资本化比率在2025年6月30日为0.45:1.00，低于规定的0.70:1.00上限[258] 资产和负债管理 - 公司完成出售Diamond Infrastructure Solutions 40%股权，获得初始现金收益24亿美元，并可能再获6亿美元[190] - 2025年上半年应收账款证券化设施下出售的应收账款为1.06亿美元，较2024年同期的2.64亿美元下降59.8%[249] - 公司在2025年第一季度发行了10亿美元高级无担保票据，包括4亿美元5.35%的2035年到期票据和6亿美元5.95%的2055年到期票据[259] - 公司通过现金要约回购了9.43亿美元债务证券，并因此确认了6000万美元的税前债务提前清偿损失[259] - 2025年上半年公司发行了1.07亿美元InterNotes®，并偿还了1.25亿美元到期长期债务[260] - 截至2025年6月30日，TDCC的信用评级为：Fitch（BBB+/F1/稳定）、Moody's（Baa2/P-2/负面）、S&P（BBB/A-2/负面）[261] - TDCC在2025年前六个月向Dow Inc.支付了9.85亿美元股息[263] - 截至2025年6月30日，公司股票回购计划剩余授权额度为9.31亿美元[264] - 截至2025年6月30日，公司合同义务总额为383.06亿美元，其中利息支付义务132.94亿美元，采购义务250.12亿美元[273] 营运资本和周转效率 - 公司2025年第二季度净营运资本为72.26亿美元，较2024年底的63.02亿美元增长14.7%[234] - 公司2025年第二季度存货周转天数为64天，较2024年同期的61天增加3天[234] - 公司2025年第二季度应付账款周转天数为64天，较2024年同期的65天减少1天[234]