公司概况 - 公司成立于1848年，是全球卓越的金融咨询和资产管理公司[287] - 公司主要收入来源为金融咨询和资产管理业务板块[293] 财务数据关键指标变化 - 2025年第二季度净收入7.96亿美元，2024年同期为6.85亿美元；2025年上半年净收入14.44亿美元，2024年同期为14.50亿美元[329] - 2025年第二季度运营收入9308.1万美元，2024年同期为6364万美元；2025年上半年运营收入1.48亿美元，2024年同期为1.18亿美元[329] - 2025年第二季度净利润6131.7万美元，2024年同期为5205.3万美元；2025年上半年净利润1.23亿美元，2024年同期为9227.7万美元[329] - 2025年第二季度归属于拉扎德的净利润5534.6万美元，2024年同期为4990.9万美元；2025年上半年归属于拉扎德的净利润1.16亿美元，2024年同期为8566.4万美元[329] - 2025年第二季度运营收入占净收入的比例为11.7%，2024年同期为9.3%；2025年上半年运营收入占净收入的比例为10.2%，2024年同期为8.2%[329] - 2025年Q2公司归属Lazard的净收入为5500万美元，2024年同期为5000万美元[342] - 2025年Q2净收入增加1.11亿美元，增幅16%，调整后净收入增加8500万美元，增幅12%[343] - 2025年Q2投资银行和其他咨询活动手续费收入增加8400万美元，增幅21%，资产管理费用增加800万美元，增幅3%[343] - 2025年Q2营业利润增加2900万美元，增幅46%，调整后营业利润增加2400万美元，增幅29%[347] - 2025年上半年公司归属Lazard的净收入为1.16亿美元，2024年同期为8600万美元[350] - 2025年上半年净收入减少600万美元，调整后净收入减少1800万美元，降幅1%[351] - 营业收入增加3000万美元，即25%；调整后的营业收入减少2100万美元，即11%；调整后的营业收入占调整后净收入的比例从2024年的14.2%降至12.9%[355] - 所得税拨备的实际税率从2024年的21.9%降至16.5%[356] - 归属于非控股股东的净收入增加100万美元，即15%[357] - 2025年上半年公司净收入较2024年同期减少600万美元，调整后净收入减少1600万美元，降幅46%[400] 成本和费用（同比环比） - 2025年Q2薪酬和福利费用增加6700万美元，增幅15%，调整后薪酬和福利费用增加5200万美元，增幅12%[344][345] - 2025年Q2非薪酬费用增加1500万美元，增幅9%，调整后非薪酬费用增加900万美元，增幅6%[346] - 2025年上半年薪酬和福利费用减少5400万美元，降幅5%，调整后薪酬和福利费用减少1900万美元，降幅2%[352][353] - 非薪酬费用增加1800万美元，即6%；调整后的非薪酬费用增加2200万美元，即8%；调整后的非薪酬费用与调整后净收入的比率从2024年的19.8%升至21.6%[354] - 调整后薪酬和福利费用较2024年同期增加400万美元，增幅5%[401] - 调整后非薪酬费用较2024年同期增加500万美元，增幅7%[402] 各条业务线表现 - 公司金融咨询业务净收入大部分来自并购交易的建议和其他服务，其金额取决于交易类型、规模和复杂程度[305] - 资产管理业务净收入来自为客户提供的投资管理和咨询服务费用，主要驱动因素是资产管理规模及其产品组合[309] - 财务咨询部门三个月内净收入增加8600万美元，即21%；调整后净收入增加8300万美元，即20%；调整后营业收入增加4000万美元，即50%，占比从20%升至24.8%[361][368][370] - 财务咨询部门六个月内调整后净收入增加600万美元，即1%；调整后营业收入增加2100万美元，即12%，占比从20.9%升至23.1%[361][371][373] - 财务咨询部门收费超100万美元的客户数量从2024年的79个增至2025年的99个；前10大客户收入占比从42%降至36%；价值超5亿美元的并购交易完成数量从13笔增至16笔[363] - 资产管理部门截至2025年6月30日的AUM为2480亿美元，较2024年12月31日增加220亿美元，即10%；二季度平均AUM较2024年同期分别下降3%和5%[376] - 截至2025年6月30日，约83%的AUM为机构和中介客户管理，高于2024年12月31日的82%；约17%为个人客户管理，低于2024年的18%[377] - 2025年3 - 6月，净资金流入主要来自全球股票平台的流入，部分被多区域股票平台的流出抵消[379] - 2025年和2024年截至6月30日的三个月和六个月，各主要资产类别的平均AUM数据显示，部分资产类别有增减变化，如2025年三个月的权益类平均AUM为183.55亿美元，2024年为190.61亿美元[383] - 2025年和2024年截至6月30日的三个月和六个月，资产管理部门调整后净收入、调整后补偿和福利费用、调整后非补偿费用及调整后营业收入有不同变化，如2025年三个月调整后净收入为2.68491亿美元，2024年为2.65219亿美元[383] - 2025年和2024年截至6月30日的三个月和六个月，资产管理部门调整后营业收入占调整后净收入的百分比有变化，2025年三个月为24.3%，2024年为28.4%[383] - 2025年和2024年截至6月30日的三个月和六个月，资产管理部门地理分布的调整后净收入占比有变化，如2025年三个月美洲地区占42%，2024年为43%[386] - 2025年三个月与2024年同期相比，资产管理部门净收入增加700万美元，增幅2%，调整后净收入增加300万美元，增幅1%[388] - 2025年六个月与2024年同期相比，资产管理部门净收入基本持平，调整后净收入减少800万美元，降幅2%[391] - 2025年和2024年截至6月30日的三个月和六个月，公司企业部门调整后净收入、调整后补偿和福利费用、调整后非补偿费用及调整后营业亏损有不同变化，如2025年三个月调整后净收入为1.0016亿美元，2024年为1.1487亿美元[394] - 2025年三个月与2024年同期相比，企业部门净收入增加1800万美元，调整后净收入减少100万美元，降幅13%[397] - 2025年六个月与2024年同期相比，企业部门调整后营业亏损从1.19359亿美元扩大至1.44357亿美元[394] 市场相关数据 - 2025年二季度全球完成并购交易价值814亿美元，较2024年同期增长2%；上半年完成并购交易价值1646亿美元，较2024年同期增长12%[300] - 2025年二季度全球宣布并购交易价值1086亿美元，较2024年同期增长32%；上半年宣布并购交易价值2166亿美元，较2024年同期增长27%[300] - 2025年二季度全球完成重组交易价值66亿美元，较2024年同期下降39%；上半年完成重组交易价值171亿美元，较2024年同期下降30%[300] - 2025年上半年企业违约发行人数量为64家，较2024年上半年的80家有所减少[301] - 截至2025年6月30日，MSCI世界指数较3月31日上涨11%，较12月31日上涨9%，较6月30日上涨16%[304] - 截至2025年6月30日，Euro Stoxx较3月31日上涨3%，较12月31日上涨11%，较6月30日上涨12%[304] - 截至2025年6月30日，MSCI新兴市场指数较3月31日上涨12%，较12月31日上涨15%，较6月30日上涨15%[304] - 截至2025年6月30日，S&P 500较3月31日上涨11%，较12月31日上涨6%，较6月30日上涨15%[304] 其他重要内容 - 公司在2023年开展全公司范围的成本节约举措，于2024年第一季度完成[322] - 2025年7月4日美国联邦政府颁布法案，公司评估后认为对有效税率无重大影响；经合组织达成15%最低税协议，公司持续监测其影响[324] - 非控股权益主要包括与Edgewater管理工具相关的金额、利润权益参与权和员工持有的合并可变利益实体权益[326] - 截至2025年6月30日，董事总经理总数为355人，其他业务部门专业人员和支持人员总数为3234人[340] - 公司确认递延税项资产的条件是，相关税务机关接受税收优惠的可能性大于50%[441] - 公司对年度酌情补偿按各期间调整后净收入的比例分配到各中期期间[438] - 公司维持信用损失备抵，根据当前预期信用损失（CECL）指引确定其充足性，包括应用基于历史信用损失经验的冲销率等[436] - 商誉每年10月1日进行减值测试，若有迹象表明可能发生减值则更频繁测试，本次测试未发现报告单位有减值风险[451] - 公司合并具有控制财务权益的实体，包括投票权益实体（VOE）和可变权益实体（VIE），种子和LFI投资实体的合并或取消合并对财务报表影响不重大[452][453][454] - 投资主要包括债务和股权证券等，按公允价值计量，公允价值变动计入收益，公司面临投资的市场和其他风险[459][461] - 公司进行投资主要是为资产管业务的策略提供种子资金或减少LFI和其他类似递延补偿安排产生的风险敞口[462] - 2025年6月30日和2024年12月31日，公司投资组合的股票市场价格风险敞口分别约为2.7亿美元和1.64亿美元，假设市场价格不利变动10%，投资账面价值将分别净减少约120万美元和90万美元[465] - 2025年6月30日和2024年12月31日，公司投资组合的利率和信用利差风险敞口分别为1800万美元和2400万美元，假设利率或信用利差不利变动100个基点，投资账面价值将分别净减少约70万美元和净增加约60万美元[466] - 2025年6月30日和2024年12月31日，公司投资组合的外汇汇率风险敞口分别为6300万美元和6500万美元，假设外汇汇率相对美元不利变动10%，投资账面价值将分别净减少约210万美元和200万美元[467] - 2025年6月30日和2024年12月31日，公司私募股权投资的公允价值变动风险敞口分别约为2700万美元和2400万美元，假设公允价值不利变动10%，投资账面价值将分别减少约270万美元和240万美元[468] - 2025年6月30日，总应收款为7.55亿美元，扣除2700万美元的信用损失准备，财务咨询和资产管理费、客户及其他应收款分别占总应收款的77%和23%；2024年12月31日，总应收款为7.54亿美元，扣除3200万美元的信用损失准备，上述两项分别占85%和15%[470][471] - 2025年6月30日和2024年12月31日，客户及其他应收款中分别包含1.17亿美元和8300万美元的LFB贷款，贷款全额抵押且无需信用损失准备[472] - 2025年6月30日和2024年12月31日，净衍生资产分别为10万美元和400万美元，净衍生负债（不包括与LFI等递延补偿安排相关的衍生负债）分别为3200万美元和300万美元[474] - 2025年6月30日和2024年12月31日，与LFI相关的衍生负债分别为1.83亿美元和2.71亿美元[475] - 基于2025年6月30日的账户余额，假设利率上升1%，公司现金及现金等价物的年度营业收入将增加约1000万美元；若利率下降1%，将减少约1000万美元[476] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物总额约为9.78亿美元[477] - 截至2025年6月30日，公司剩余租赁义务2025年下半年4000万美元，2026 - 2027年1.53亿美元，2028 - 2029年1.5亿美元，2030 - 2039年2.77亿美元[415] - 截至2025年6月30日，公司未使用信贷额度约2.1亿美元，其中包括2亿美元的五年期高级循环信贷安排[416] - 截至2025年6月30日，公司高级债务本金17亿美元，账面价值16.886亿美元[423] - 截至2025年6月30日，公司股东权益总额7.86亿美元，较2024年12月31日的6.85亿美元增加[426] - 2025年上半年公司回购859,849股普通股，平均价格每股46.44美元，截至2025年6月30日，剩余1.6亿美元回购授权[428] - 截至2025年6月30日，公司在17个实体中持有的具有控制财务权益的种子投资为2.3亿美元，而2024年12月31日为1.11亿美元，涉及