财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2025年第二季度公司净收入31.8亿美元，同比增长15%，其中赌场收入占比76%（24.15亿美元）[148][149] - 公司净收入同比增长5.5%至60.37亿美元，其中博彩收入增长6.5%至45.42亿美元[181] - 公司整体调整后物业EBITDA同比增长24.3%至13.34亿美元[171] - 滨海湾金沙调整后物业EBITDA大幅增长50%至7.68亿美元，主要得益于博彩业务增长[171][173] - 澳门业务调整后物业EBITDA为5.66亿美元，同比增长0.9%，其中伦敦人澳门表现突出，EBITDA增长99%至2.05亿美元[171][173] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 公司总运营费用增长10.2%至23.9亿美元，其中赌场费用增加1.01亿美元[161] - 赌场费用增加1.01亿美元，主要由于滨海湾金沙游戏税增加6600万美元[162] - 公司总运营费用增加2.33亿美元至46.45亿美元，主要由于折旧和摊销增加9700万美元和赌场费用增加7800万美元[195] - 赌场费用增加7800万美元，主要由于滨海湾金沙游戏税增加6900万美元，部分被澳门业务游戏税减少3700万美元所抵消[196] - 折旧和摊销增加5500万美元，其中滨海湾金沙增加4300万美元[168] - 折旧和摊销增加9700万美元，其中滨海湾金沙增加8500万美元，澳门业务增加1200万美元[204] 各地区表现（澳门） - 澳门2025年上半年中国大陆游客数量同比增长19.3%，博彩总收入增长4.4%[134] - 澳门业务调整后物业EBITDA同比三个月增长500万美元，但六个月下降7000万美元[136] - 澳门伦敦人赌场收入同比增长55.7%（4.95亿美元），非滚动筹码投注额增长33.3%至21.96亿美元[150] - 澳门威尼斯人赌场收入下降5.8%（5.24亿美元），滚动筹码赢率下降1.29个百分点至3.57%[150] - 澳门业务房间收入增加2200万美元，滨海湾金沙增加1000万美元，总计增加3200万美元[154] - 伦敦人澳门总房间收入增长23.4%至9500万美元，ADR增长32.8%至259美元[156] - 威尼斯人澳门博彩收入下降14.7%至10.19亿美元，主要因转码金额下降5.9%且赢率降低3.04个百分点[183] - 澳门业务房间收入增加1300万美元，主要由于ADR和入住率上升，部分被可用房间减少所抵消[188] - 伦敦人澳门ADR大幅增长42.9%至273美元，推动RevPAR增长41.5%至259美元[188] - 澳门商场收入增加1800万美元，主要由于超额租金增加1200万美元和基础租金增加400万美元[189] - 澳门威尼斯人商场收入增长12%至1.21亿美元，基础租金每平方英尺增长1.8%至289美元[190] - 澳门业务调整后物业EBITDA下降7000万美元，主要由于赌场和餐饮收入减少[208] 各地区表现（新加坡） - 新加坡樟宜机场2025年上半年旅客吞吐量达3500万人次，同比增长5.1%[135] - 新加坡2025年上半年游客总数达830万人次，同比增长1.9%[135] - 新加坡业务调整后物业EBITDA创纪录，同比三个月增长2.56亿美元，六个月增长2.64亿美元[137] - 新加坡滨海湾金沙赌场收入同比增长51.3%（10.68亿美元），非滚动筹码赢率提升5.9个百分点至23.7%[151] - 滨海湾金沙总房间收入增长8.1%至1.34亿美元，ADR增长11.4%至888美元[156] - 滨海湾金沙博彩收入增长23%至19.25亿美元，非转码金额增长11%且赢率提升4个百分点[184] - 新加坡滨海湾金沙房间收入增加1300万美元，主要由于ADR上升20.5%至906美元，部分被可用房间减少所抵消[188] - 滨海湾金沙商场收入增加700万美元，主要由于基础租金和CAM相关收入增加900万美元，部分被超额租金减少200万美元所抵消[189] - 滨海湾金沙调整后物业EBITDA增加2.64亿美元，主要由于赌场和客房运营增长[209] 管理层讨论和指引 - 澳门政府要求公司在2032年12月前完成非博彩项目投资413亿澳门元（约合41.3亿美元），截至2023年底已确认合格投资1.68亿美元[229][230] - 伦敦人二期项目总成本约12亿美元，包括将喜来登酒店改造为伦敦人酒店，新增2405间客房，已于2025年第一季度基本完工[231] - 新加坡滨海湾金沙扩建项目总成本预计80亿美元，包括新增2000平方米博彩区域，截至2025年6月已投入24亿美元[235][236] - 澳门物业税豁免政策：威尼斯人和四季酒店已到期，伦敦人和巴黎人将分别于2027年12月和2028年9月到期[222] - 新加坡滨海湾金沙塔3酒店套房翻新已完成，总成本7.5亿美元中已投入4.05亿美元，新增1844间客房（含775间套房）[237] 现金流和资本支出 - 2025年上半年公司资本支出总额为6.65亿美元，其中澳门项目占3.35亿美元（伦敦人项目2.29亿美元，威尼斯人项目8600万美元），新加坡项目占3.04亿美元[242] - 2025年上半年公司经营活动现金流为7.04亿美元，同比减少8.24亿美元，主要因新加坡博彩区域购置支付8.48亿美元[241] - 2024年上半年资本支出总额为4.81亿美元，其中新加坡滨海湾金沙酒店装修支出2.39亿美元，澳门建设项目支出2.21亿美元（伦敦人项目1.25亿美元，威尼斯人项目7800万美元，其他澳门物业1800万美元）[243] - 2025年上半年融资活动净现金流出1.8亿美元，包括12.2亿美元股票回购、4.25亿美元股息支付及2.01亿美元债务再融资费用，同时获得19.3亿美元债务融资净收益[244] - 2024年上半年融资活动净现金流出14.1亿美元，包括8.5亿美元股票回购、2.99亿美元股息支付及2.12亿美元债务净偿还[245] 债务和融资 - 公司截至2025年6月30日持有34.5亿美元无限制现金及等价物，并拥有总计44.41亿美元可用信贷额度[138] - 净利息支出增加700万美元至1.94亿美元，主要因债务余额上升至158.51亿美元，但加权平均利率从5.0%降至4.8%[174] - 公司加权平均总债务余额从143.98亿美元增至148.61亿美元，加权平均利率从5.0%降至4.8%[210] - 新加坡2025年信贷安排提供总额约94.2亿新元（73.8亿美元）融资，包括29.4亿新元定期贷款、5.88亿新元循环信贷及58.8亿新元延迟提款定期贷款[247] - 截至2025年6月30日，公司持有34.5亿美元无限制现金及1.25亿美元限制现金，其中15.9亿美元由非美子公司持有且13.3亿美元可汇回美国[252] - 截至2025年6月30日，公司债务的估计公允价值约为156.6亿美元，而合同价值为158.4亿美元[273] 股东回报 - 2025年上半年以12.6亿美元回购3029.5万股普通股，剩余回购授权额度增至12亿美元[259] - 2025年6月SCL支付每股0.25港元股息（总计2.61亿美元），公司保留1.9亿美元[255] - 2025年2月及5月支付每股0.25美元季度股息（总计3.54亿美元），并计划8月继续支付1.72亿美元股息[256] - 截至2025年6月30日，公司通过SCL股票购买协议增持股份至73.15%，总成本约3.4亿美元[257][258] 市场风险 - 公司主要市场风险包括利率风险和外汇汇率风险[272] - 市场利率每变动100个基点，公司债务的公允价值将变动2.96亿美元[273] - SOFR、HIBOR和SORA每变动100个基点，公司债务的年利息成本将变动约5400万美元[273] - 2025年上半年，公司外汇交易损失为2600万美元，主要由于SCL发行的美元计价债务[274] - 公司对美元/新加坡元和美元/澳门元的汇率变动较为敏感[274] - 截至2025年6月30日，澳门业务以美元计价的余额较为显著，但通过交叉货币利率互换对冲了外汇风险[274] - 澳门元与港元挂钩，港元与美元挂钩（在窄幅范围内）[274] - 公司不持有或发行用于交易目的的金融工具，也不进行被视为投机头寸的衍生品交易[272] - 公司通过期货、期权、上限、远期合约等工具管理市场风险[272]