业务部门表现 - 公司业务分为两个运营和报告部门：先进技术解决方案（ATS）和连接与云解决方案（CCS），ATS包括航空航天与国防、工业、健康科技和资本设备业务，CCS包括通信和企业（服务器和存储）终端市场[114] - ATS部门Q2 2025收入同比增长7%，利润率从4.6%提升至5.3%[124] - CCS部门Q2 2025收入同比增长28%，其中通信终端市场收入增长75%，企业终端市场下降37%[125] - HPS业务Q2 2025收入达12亿美元，同比增长82%，占总收入的43%[125] - CCS部门利润率从7.0%提升至8.3%，主要受益于HPS收入占比提高[126] - ATS部门2025年第二季度收入为8.191亿美元，同比增长7%，上半年收入为16.263亿美元，同比增长6%，主要受资本设备和工业业务需求推动[145][146] - CCS部门2025年第二季度收入为20.743亿美元，同比增长28%，上半年收入为39.157亿美元，同比增长28%，其中通信终端市场收入增长75%（第二季度）和81%（上半年）[145][147] - HPS业务2025年第二季度收入达12亿美元，同比增长82%，占总收入的43%（2024年同期为29%），上半年收入22亿美元，同比增长89%，占总收入的41%[147] - 企业终端市场收入2025年第二季度下降37%至4.331亿美元，上半年下降38%至8.468亿美元，主要受AI/ML计算项目技术转型影响[145][147] 财务数据关键指标变化 - 公司Q2 2025总营收28.934亿美元，同比增长21%，净利润2.11亿美元，同比增长122%[129] - 公司2025年第二季度收入为28.93亿美元，同比增长21%，上半年收入为55.42亿美元，同比增长20%[144] - 2025年第二季度毛利润为3.71亿美元，同比增长46%，毛利率从10.6%提升至12.8%，上半年毛利润6.449亿美元，同比增长36%，毛利率从10.3%提升至11.6%[150] - 2025年第二季度SG&A费用降至3890万美元（占总收入1.3%），同比减少4040万美元，主要受TRS公允价值调整影响[153] - 2025年第二季度TRS公允价值调整收益合计9740万美元，较2024年同期的1570万美元显著增加[161] - 2025年第二季度GAAP收入为28.934亿美元，同比增长21.0%（2024年同期为23.919亿美元）[247] - 2025年第二季度GAAP毛利率为12.8%，同比提升2.2个百分点（2024年同期为10.6%）[247] - 2025年第二季度GAAP每股收益为1.82美元，调整后每股收益（非GAAP）为1.39美元[247] 成本和费用 - 通货膨胀导致运营成本上升，公司已通过产品和服务提价抵消大部分成本增加，但未来可能无法持续，未回收的成本增加将影响利润率[121] - 运输成本上升、港口拥堵、劳动力短缺等因素可能导致交付延迟，增加运营成本，尽管公司通过多种方式缓解风险，但仍可能影响盈利能力[120] - Q2 2025财务成本为1350万美元，1H 2025为2720万美元，同比分别下降10%和6.2%[168] - Q2 2025杂项费用为170万美元，1H 2025为310万美元，同比分别下降61.4%和71.8%[170] 现金流和资本管理 - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为3.138亿美元，较2024年底减少1.095亿美元[130] - Q2 2025经营活动现金流为1.524亿美元，同比增长53%[131] - 1H 2025经营活动净现金流为2.827亿美元，同比增长36.1%[184][185] - 1H 2025非GAAP自由现金流为2.135亿美元，同比增长60.2%[188] - 2025年上半年，公司支付了1.56亿美元的SBC现金结算，较2024年同期的6900万美元大幅增加[197] - 截至2025年6月30日，公司拥有3.138亿美元的现金及现金等价物，较2024年底的4.233亿美元有所减少[214] 信贷和债务 - 公司信贷协议包括2.5亿美元的Term A贷款和5亿美元的Term B贷款，以及7.5亿美元的循环信贷额度(Revolver)[192] - 2025年上半年，公司支付了2310万美元的信贷利息，与2024年同期持平，并支付了170万美元的承诺费[193] - 截至2025年6月30日，公司Term贷款余额为7.325亿美元，Revolver余额为9000万美元[215] - 信贷额度具有可扩展功能，允许公司将定期贷款和/或循环贷款额度增加2亿美元，并在满足特定杠杆比率条件下可无限制增加[217] - 循环贷款包括5000万美元的短期摆动贷款子额度和1.5亿美元的信用证子额度[217] - 截至2025年6月30日，Term A贷款和循环贷款的未偿还金额利率为调整后Term SOFR加1.75%，Term B贷款为Term SOFR加1.75%[218] 外部因素和风险 - 外部因素如政府政策、地缘政治紧张（如中美关系、中东冲突）、自然灾害、网络安全事件等可能对公司业务产生重大不利影响[117][118] - 公司持续监控宏观经济趋势，包括关税政策变化、供应链挑战等，这些因素可能对服务需求、运营结果和财务状况产生重大不利影响[119] - 技术变革（如AI相关技术）和客户外包或业务转移的频率可能影响公司业务、运营结果和财务状况[122] - 数据中心部署的特定基础设施需求影响了公司收入波动，并可能继续影响未来需求[122] 投资和资本支出 - 公司近期在泰国、马来西亚和美国Richardson设施进行了投资，以支持AI/机器学习项目的增长[122] - 公司预计从客户处收回大部分与产品/组件关税相关的成本，但无法收回的成本增加将对运营结果或财务状况产生负面影响[119] - 公司预计2025年资本支出将占收入的1.5%至2.0%[210] - 2024年4月以3960万美元完成对NCS的收购，包含350万美元被收购现金[190] 税务和税率 - Q2 2025所得税费用为4630万美元，税前利润为2.573亿美元，税率为18%[171] - 1H 2025所得税费用包含1390万美元全球最低税（GMT）和300万美元亚洲子公司税务不确定性支出[172] - 2025年第二季度GAAP有效税率为18%，2024年同期为16%[248] - 2025年上半年GAAP有效税率为20%，2024年同期为15%[248] - 2025年第二季度调整后有效税率（非GAAP）为20%，与2024年同期持平[248] 客户和市场集中度 - 公司客户包括原始设备制造商、云服务提供商、超大规模企业、数字原生公司等，总部位于加拿大安大略省，运营网络覆盖北美、欧洲和亚洲[115] - 公司前十大客户贡献2025年第二季度总收入的78%（2024年同期为74%），其中CCS部门两名客户分别占31%和13%[148] 股票回购和股权激励 - 公司Q2 2025回购60万股普通股，总成本4000万美元（含交易费用）[127] - 2025年第二季度员工股权激励费用为1,520万美元，同比增长27.7%（2024年同期为1,190万美元）[247] - 截至2025年7月23日，公司流通普通股为1.1503亿股，另有38,629份未行使股票期权和441,529份递延股票单位[227] 运营效率 - Q2 2025库存周转天数降至67天，较Q2 2024的81天显著改善[132] - 客户现金存款从2024年Q1的7.194亿美元降至2025年Q2的3.966亿美元[133] 衍生品和风险管理 - 公司通过利率互换协议对冲部分利率风险，涉及Term A贷款的互换名义金额为1.3亿美元（2025年12月到期）、8000万美元（2025年12月至2027年6月）和4000万美元（2027年6月至2029年6月）[219] - 截至2025年6月30日，信贷额度中4.525亿美元的借款未对冲利率风险，包括3.625亿美元的定期贷款和9000万美元的循环贷款[220] - 截至2025年6月30日，外汇远期合约净未实现收益为1370万美元，而2024年底为净未实现损失1850万美元[251] - 截至2025年6月30日，TRS协议未实现收益为7910万美元，2024年底为9940万美元[252] - 截至2025年6月30日，利率互换协议净未实现收益为20万美元，2024年底为660万美元[253] - 利率每上升1个百分点，公司年度利息支出将增加450万美元（考虑利率互换）或820万美元（不考虑利率互换）[253] 季度环比表现 - 2025年第二季度总收入环比增长2.448亿美元（9%），其中CCS部门收入增长2.329亿美元（13%），ATS部门收入增长1190万美元（1%）[228] - 2025年第二季度毛利率从第一季度的10.3%提升至12.8%，主要得益于CCS部门规模效应和TRS公允价值调整的4060万美元收益[228] 业绩与指导对比 - 2025年第二季度实际收入28.9亿美元，超过指导范围（25.75亿至27.25亿美元），非GAAP调整后运营利润率为7.4%，高于指导中值7.2%[229] 投资回报率 - 2025年第二季度GAAP ROIC为45.0%，显著高于2024年同期的23.6%[248] - 2025年上半年GAAP ROIC为33.2%，2024年同期为23.2%[248] - 2025年第二季度调整后ROIC（非GAAP）为35.5%，2024年同期为26.6%[248] - 2025年上半年调整后自由现金流（非GAAP）为2.135亿美元，同比增长60.2%（2024年同期为1.333亿美元）[247] - 2025年第二季度调整后ROIC（非GAAP）为35.5%，同比提升8.9个百分点（2024年同期为26.6%）[247]