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文章核心观点 - 天弘科技2025年第一季度业绩稳健，调整后收益和营收超扎克斯共识预期，营收同比增长，受连接与云解决方案业务推动，管理层注重创新、产品多元化和人工智能发展，调整后自由现金流强劲增长 [1] 财务指标 净利润 - 季度净利润8620万美元，合每股74美分，低于去年同期的9180万美元（每股77美分），GAAP收益因运营成本和所得税费用增加而下降 [2] - 非GAAP净利润从去年同期的9880万美元（每股83美分）增至1.401亿美元（每股1.20美元），超出扎克斯共识预期9美分 [3] 营收 - 季度营收26.5亿美元，较去年同期的22.1亿美元增长20%，连接与云解决方案业务需求旺盛支撑营收，超出扎克斯共识预期9500万美元 [3] 各业务板块季度业绩 - 连接与云解决方案业务营收同比增长28%至18.4亿美元，主要受通信终端市场强劲需求推动，占第一季度公司总营收的69.5% [4] - 企业终端市场第一季度营收同比下降39%至4.14亿美元，通信终端市场营收增长87%，硬件平台解决方案组合因超大规模客户对网络产品需求而强劲增长，该业务板块运营收入增至1.47亿美元，利润率为8% [5] - 先进技术解决方案业务营收8.07亿美元，占第一季度总营收的30.5%，运营收入增至4100万美元，利润率为5% [6] 现金流与流动性 - 第一季度运营现金流为1.303亿美元，去年同期为1.081亿美元，自由现金流为9360万美元，上年同期为6770万美元 [7] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为3.03亿美元，长期债务为9.15亿美元 [7] 业绩指引 - 2025年第二季度，公司预计营收在25.75 - 27.25亿美元之间，非GAAP每股收益预计在1.17 - 1.27美元之间，非GAAP运营利润率预计为7.2%，非GAAP调整后有效税率预计约为20% [8] - 2025年，公司预计营收为108.5亿美元，高于此前预测的107亿美元，非GAAP运营利润率预计为7.2%，高于此前预期的6.9%，非GAAP调整后收益预计为每股5美元，高于此前预期的4.75美元，非GAAP自由现金流预计为3.5亿美元 [8][9] 其他信息 扎克斯评级 - 天弘科技目前扎克斯评级为3（持有） [10] 即将发布财报的公司 - Qorvo公司定于4月29日发布2025财年第四季度财报，扎克斯共识预期每股收益为5美分，较去年同期下降27.34% [11] - Pinterest公司定于5月8日发布2025年第一季度财报，扎克斯共识预期每股收益为25美分，较去年同期增长25% [11] - Bandwidth公司定于5月7日发布2025年第一季度财报，扎克斯共识预期每股收益为29美分，较去年同期增长7.41% [12]

Celestica Inc. (NYSE:CLS) Q1 2025 Earnings Conference Call April 25, 2025 8:00 AM ET Company Participants Matthew Pallotta - Head, Investor Relations and Senior Director, Finance Rob Mionis - President and Chief Executive Officer Mandeep Chawla - Chief Financial Officer Conference Call Participants David Vogt - UBS Samik Chatterjee - JPMorgan George Wang - Barclays Ruben Roy - Stifel Thanos Moschopoulos - BMO Capital Markets Steven Fox - Fox Advisors Paul Treiber - RBC Capital Markets Robert Young - Canacco ...

业绩总结 - 2025年第一季度收入为26.49亿美元，同比增长20%[15] - GAAP每股收益（EPS）为0.74美元，同比下降4%[15] - 调整后每股收益（非GAAP）为1.20美元，同比增长45%[15] - 调整后营业利润率（非GAAP）为7.1%，同比上升120个基点[15] - 2025年第二季度收入指导范围为25.75亿至27.25亿美元[32] - 2025年第一季度总收入为26.486亿美元，较2024年第一季度的22.089亿美元增长[51] - 2025年第一季度的总成本为24.608亿美元，较2024年第一季度的20.783亿美元增长[51] 用户数据 - CCS部门收入为18.42亿美元，同比增长28%[19] - ATS部门收入为8.07亿美元，同比增长5%[19] - 2025年通信业务预计收入增长高达58%[35] - 企业业务预计收入下降低于40%[35] 未来展望 - 2025年第二季度的收入展望为108.5亿美元，较之前的107亿美元有所上调[39] - 调整后的运营利润率（非GAAP）预计为7.2%，高于之前的6.9%[39] - 调整后的每股收益（非GAAP）预计为5.00美元，较之前的4.75美元有所增加[39] - 2025年自由现金流（非GAAP）预计为3.5亿美元，保持不变[39] - 高级技术解决方案的收入预计在2025年保持平稳[42] - 连接与云解决方案预计在2025年实现高达两位数的百分比增长[42] 财务数据 - 第一季度的有效税率为24%，同比下降11%[18] - 调整后有效税率（非GAAP）预计约为20%[33] - 2023年第二季度GAAP收入为20.43亿美元，预计2024财年收入为96.46亿美元[71] - 2023年第二季度GAAP净收益为751万美元，预计2024财年净收益为4280万美元[71] - 2024财年第二季度GAAP净收益为9500万美元，占收入的4.0%[72] - 非GAAP调整后的净收益为1.08亿美元，占收入的5.0%[72] - 2024财年第二季度GAAP现金流为1.224亿美元，非GAAP自由现金流为7,680万美元[72] - 2024财年第二季度的非GAAP调整后的ROIC为26.6%[72] 其他信息 - 现金和现金等价物为3.03亿美元[30] - 2024财年第二季度的总资产为58.728亿美元[72] - 2024财年第二季度的净投资资本为23.584亿美元[72] - 2024财年GAAP税费为104.2百万美元，非GAAP调整后税费为109.7百万美元[73]

文章核心观点 公司本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，股票短期走势取决于管理层财报电话会议评论，未来表现可参考盈利展望和行业前景 [1][2][3] 公司业绩情况 - 本季度每股收益1.20美元，超Zacks共识预期的1.11美元，去年同期为0.86美元，盈利惊喜为8.11% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2025年3月季度营收26.5亿美元，超Zacks共识预期3.71%，去年同期为22.1亿美元，过去四个季度三次超共识营收预期 [2] 股票表现 - 年初以来公司股价下跌约4.5%，而标准普尔500指数下跌8.6% [3] - 目前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] 盈利展望 - 下一季度共识每股收益预期为1.15美元，营收26.2亿美元；本财年共识每股收益预期为4.77美元，营收107.5亿美元 [7] - 盈利预期修正趋势目前喜忧参半，未来变化值得关注 [6][7] 行业情况 - 电子制造服务行业在Zacks行业排名中处于前38%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - 同行业的Sanmina公司尚未公布2025年3月季度财报，预计4月28日发布 [9] - 预计该公司本季度每股收益1.38美元，同比增长6.2%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计该公司本季度营收19.5亿美元，同比增长6.3% [10]

报告概述 - 报告涉及Celestica Inc.及其子公司2025年第一季度财务状况和运营结果[109] - 报告包含前瞻性陈述，其基于多种假设，实际结果可能与陈述有重大差异[110][113] 业务部门信息 - 公司业务有先进技术解决方案（ATS）和连接与云解决方案（CCS）两个运营和可报告部门[114] 外部因素影响 - 外部因素如政府政策、地缘政治冲突等可能对公司业务产生重大不利影响[117] - 公司持续监测宏观经济趋势和关税影响，关税成本预计大多可从客户处收回[119] - 俄乌冲突对公司供应链影响目前不显著，公司密切监测原材料供应和价格波动[120] - 中东冲突使公司产生一些运输费用增加和延误，但目前不显著[122] - 通货膨胀使公司运营成本增加，虽目前多数成本可通过提价抵消，但无法保证未来成功[123] - 公司依靠多种运输方式，运输存在成本增加、货物丢失、交付延迟等风险[121] - 全球经济和金融市场不确定性可能影响客户产品和服务需求，进而影响公司运营[123] 整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司营收26.486亿美元，较2024年第一季度增长20%[132][147] - 2025年第一季度净收益8620万美元，较2024年第一季度下降6%，摊薄后每股收益0.74美元，较2024年第一季度下降4%[132] - 2025年3月31日，公司现金及现金等价物为3.03亿美元，低于2024年12月31日的4.233亿美元[133] - 2025年第一季度，公司经营活动提供的现金为1.303亿美元，高于2024年第一季度的1.081亿美元[134] - 2025年Q1毛利润较2024年Q1增加23%或5180万美元至2.739亿美元，毛利率从10.1%增至10.3%[152] - 2025年Q1 SG&A为1.125亿美元（占总收入的4.2%），较2024年Q1的6480万美元（占总收入的2.9%）增加4770万美元[154] - 2025年第一季度净收益为8620万美元，较2024年Q1减少560万美元[180] - 2025年3月31日现金及现金等价物为3.03亿美元，低于2024年12月31日的4.233亿美元；信贷安排下借款为8.868亿美元，高于2024年12月31日的7.412亿美元[181] - 2025年第一季度经营活动提供现金1.303亿美元，高于2024年同期的1.081亿美元；投资活动使用现金3670万美元，低于2024年同期的4040万美元；融资活动使用现金2.139亿美元，高于2024年同期的1.3亿美元[182] - 2025年第一季度非GAAP自由现金流为9360万美元，较2024年同期的6770万美元增加2590万美元，主要因经营活动产生现金增加2220万美元[186] - 2025年第一季度资本支出为3670万美元，2024年同期为4040万美元，主要用于提升各地制造能力和支持新客户项目[187] - 2025年第一季度总营收较2024年第四季度增加1.029亿美元，增幅4%[226] - 2025年第一季度净利润为8620万美元，较2024年第四季度的1.517亿美元减少6550万美元[226] - 2025年第一季度亏损，而2024年第四季度盈利2910万美元，2025年第一季度基于退休员工费用加速的股份支付费用（SBC）增加了1040万美元[227] - 2025年第一季度实际收入为26.5亿美元，高于指引范围24.75 - 26.25亿美元[228] - 2025年第一季度公认会计准则（GAAP）运营收益占收入的比例为4.9%[228] - 2025年第一季度GAAP每股收益（EPS）为0.74美元，其中包含每股0.33美元（税前）的员工SBC费用、无形资产摊销（不包括计算机软件）和重组费用等合计费用，以及每股0.16美元的总回报互换公允价值调整（TRS FVAs）负面影响[228] - 2025年第一季度非GAAP调整后运营利润率为7.1%，超过收入和非GAAP调整后EPS指引范围中点6.8%[228] - 2025年第一季度非GAAP调整后每股收益为1.20美元，超过指引范围1.06 - 1.16美元[228] - 2025年第一季度GAAP实际税率为24%，非GAAP调整后实际税率为20%[228] - 2025年第一季度GAAP收入为26.486亿美元，2024年同期为22.089亿美元[246] - 2025年第一季度GAAP毛利润为2.739亿美元，占收入的10.3%；2024年同期为2.221亿美元，占收入的10.1%[246] - 2025年第一季度调整后运营收益（非GAAP）为1.878亿美元，占收入的7.1%；2024年同期为1.306亿美元，占收入的5.9%[246] - 2025年第一季度GAAP有效税率为24%，2024年同期为13%；调整后有效税率（非GAAP）2025年为20%，2024年为15%[247] - 2025年第一季度GAAP ROIC为21.6%，2024年同期为22.9%；调整后ROIC（非GAAP）2025年为31.5%，2024年为23.8%[246][248] - 2025年第一季度稀释后GAAP每股收益为0.74美元，调整后每股收益（非GAAP）为1.20美元；2024年同期分别为0.77美元和0.83美元[246] ATS业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度ATS业务营收8.072亿美元，占总营收30%，较2024年第一季度增长5%，主要因资本设备业务增长[126][132][148] - 2025年第一季度ATS业务利润率为5.0%，高于2024年第一季度的4.2%[126][132] - 2025年Q1 ATS部门收入较2024年Q1增加880万美元（28%），部门利润率从4.2%增至5.0%[157] CCS业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度CCS业务营收18.414亿美元，占总营收70%，较2024年第一季度增长28%，通信终端市场营收增长87%，企业终端市场营收下降39%[127][132][148] - 2025年第一季度CCS业务利润率为8.0%，高于2024年第一季度的6.8%[128][132] - 2025年Q1 CCS部门收入较2024年Q1增加4.004亿美元（28%）[149] - 2025年Q1通信终端市场收入较2024年Q1增加6.635亿美元（87%）[149] - 2025年Q1企业终端市场收入较2024年Q1减少2.631亿美元（39%）[149] - 2025年Q1 CCS部门收入较2024年Q1增加4840万美元（49%），部门利润率从6.8%增至8.0%[158] 其他业务数据关键指标变化 - 2025年Q1 HPS收入较2024年Q1增长99%至约10亿美元，占2025年Q1总收入的39%（2024年Q1为23%）[149] - 2025年Q1前10大客户占总收入的78%（2024年Q1为70%）[150] 股票回购与流通情况 - 截至2025年3月31日，公司约770万股普通股可根据当前NCIB回购，该计划将于2025年10月到期[129] - 2025年第一季度，公司支付7500万美元回购60万股普通股用于注销，支付2.216亿美元回购170万股普通股以履行股票薪酬计划交付义务[129][134] - 截至2025年4月21日，公司有1.1499198亿股流通普通股，70888份流通股票期权，141.9719万份流通受限股票单位，假设授予目标金额100%归属的情况下有218.0402万份流通绩效股票单位，43.9386万份流通递延股票单位[225] 信贷与融资情况 - 2025年第一季度信贷安排下循环信贷额度（不包括信用证）借款3.1亿美元，还款1.6亿美元，3月31日未偿还余额为1.5亿美元；定期贷款还款437.5万美元，3月31日未偿还余额为7.368亿美元[190] - 2025年第一季度信贷安排利息支出为1250万美元，高于2024年同期的1140万美元；承诺费为60万美元，高于2024年同期的50万美元[190] - 2025年第一季度融资租赁本金支付为260万美元，略高于2024年同期的250万美元[193] - 基于当前现金流预算和预测，公司认为现有和预计的流动性来源足以满足未来十二个月及以后的预期流动性需求，但不能保证能偿还或再融资信贷安排下的未偿债务[197] - 截至2025年3月31日，定期贷款未偿还金额为7.368亿美元，循环信贷额度下未偿还金额为1.5亿美元，循环信贷额度可用金额为5.889亿美元[214] TRS协议相关情况 - 2025年3月14日公司重新设定TRS协议执行价格为每股91.58美元，收到交易对手方9860万美元；2024年第一季度终止部分TRS协议，收到3230万美元[194] - 2025年3月14日，公司重新设定TRS协议，当前执行价格为每股91.58美元，并从交易对手方获得9860万美元[204] - 2025年3月31日，TRS协议的公允价值为未实现损失1830万美元，2024年12月31日为未实现收益9940万美元[251] 其他财务事项 - 公司预计在可预见的未来从各海外子公司汇回约1.25亿美元现金，并已记录约1100万美元的预期预扣税作为递延所得税负债[207] - 公司估计2025年资本支出约占收入的1.5% - 2.0%[208] - 截至2025年3月31日，公司确认的融资租赁和经营租赁义务总计1.968亿美元，与2024年12月31日持平[209] - 2025年第一季度，公司在应收账款销售计划和客户供应链融资计划下共出售约1000万美元应收账款，2024年第一季度约为1.18亿美元[222] 非GAAP财务指标相关 - 非GAAP财务指标包括调整后毛利、调整后销售及一般管理费用、调整后运营收益等，用于评估公司核心运营表现等[231] - 调整后运营收益定义为GAAP运营收益排除员工SBC费用、TRS FVAs等影响[241] - 非GAAP自由现金流定义为运营活动提供（使用）的现金减去物业、厂房和设备的购买（如有出售某些多余设备和物业的收益则扣除）[243] 金融工具公允价值变化 - 2025年3月31日，外汇远期合约和掉期的公允价值为净未实现损失840万美元，2024年12月31日为净未实现损失1850万美元[250] - 2025年3月31日，利率互换协议的公允价值为净未实现收益310万美元，2024年12月31日为未实现收益660万美元[252] 利率影响 - 相关利率每上升1个百分点，基于2025年3月31日信贷安排下的未偿还借款，每年利息费用将增加520万美元（含利率互换协议影响），若不考虑协议则增加890万美元[252]

整体营收情况 - 2025年第一季度营收26.5亿美元，较2024年第一季度的22.1亿美元增长20%[7] - 2025年GAAP收入为26.486亿美元，2024年为22.089亿美元[44] - 2025年第一季度收入为26.486亿美元，2024年为22.089亿美元；净利润2025年为8620万美元，2024年为9180万美元[52] - 2025年第二季度营收指引为25.75 - 27.25亿美元，非GAAP调整后运营利润率中点为7.2%，非GAAP调整后每股收益指引为1.17 - 1.27美元[6] - 上调2025年全年展望，预计营收达108.5亿美元，此前预期为107亿美元；预计非GAAP调整后每股收益为5.00美元，此前预期为4.75美元[4] 利润率指标变化 - 2025年第一季度GAAP运营利润率为4.9%，2024年第一季度为5.7%；非GAAP调整后运营利润率为7.1%，2024年第一季度为5.9%[7] - 2025年GAAP毛利率为10.3%，2024年为10.1%[44] - 2025年调整后毛利率为11.0%，2024年为9.9%[44] - 2025年GAAP运营利润率为4.9%，2024年为5.7%[44] - 2025年调整后运营利润率为7.1%，2024年为5.9%[44] - 2025年GAAP净利润率为3.3%，2024年为4.2%[44] - 2025年调整后净利润率为5.3%，2024年为4.5%[44] 每股收益情况 - 2025年第一季度GAAP每股收益为0.74美元，2024年第一季度为0.77美元；非GAAP调整后每股收益为1.20美元，2024年第一季度为0.83美元[7] - 2025年GAAP每股收益为0.74美元，2024年为0.77美元[44] - 2025年调整后每股收益为1.20美元，2024年为0.83美元[44] 股票回购情况 - 2025年第一季度回购60万股普通股用于注销，花费7500万美元[7] CCS部门业务数据 - CCS部门2025年第一季度营收18.4亿美元，较2024年第一季度增长28%，利润率为8.0%，2024年第一季度为6.8%[11] ATS部门业务数据 - ATS部门2025年第一季度营收8.1亿美元，较2024年第一季度增长5%，利润率为5.0%，2024年第一季度为4.2%[12] 税率情况 - 2025年第一季度GAAP有效税率为24%，非GAAP调整后有效税率为20%[12] - 2025年第一季度GAAP税项支出为2.75亿美元，2024年同期为1.34亿美元；调整后税项支出（非GAAP）2025年为3.4亿美元，2024年为1.78亿美元[46] - 2025年第一季度GAAP有效税率为24%，2024年为13%；调整后有效税率（非GAAP）2025年为20%，2024年为15%[46] 自由现金流展望 - 2025年非GAAP自由现金流展望3.5亿美元保持不变[8] ROIC指标变化 - 2025年GAAP ROIC为21.6%，2024年为22.9%；2025年调整后ROIC为31.5%，2024年为23.8%[44] - 2025年第一季度GAAP ROIC为21.6%，2024年为22.9%；调整后ROIC（非GAAP）2025年为31.5%，2024年为23.8%[46] 运营收益情况 - 2025年第一季度GAAP运营收益为12.88亿美元，2024年为12.58亿美元；调整后运营收益（非GAAP）2025年为18.78亿美元，2024年为13.06亿美元[46] 净投资资本与总资产情况 - 2025年3月31日净投资资本为23.53亿美元，2024年12月31日为24.149亿美元[47] - 2025年3月31日总资产为58.349亿美元，2024年12月31日为59.882亿美元[47][50] 现金流量情况 - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为1.303亿美元，2024年为1.081亿美元[54] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为3670万美元，2024年为4040万美元[54] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为2.139亿美元，2024年为1.3亿美元[54]

文章核心观点 公司2025年第一季度业绩强劲，营收和调整后每股收益超指引上限，因客户需求增强上调全年展望 [1][3][4] 2025年第一季度亮点 - 营收26.5亿美元，非GAAP调整后每股收益1.20美元，均超指引上限，调整后运营利润率达7.1%创历史新高 [3] - 因客户需求高于预期，营收超指引上限；CCS业务运营杠杆推动非GAAP调整后运营利润率和调整后每股收益超指引 [12][15] - CCS业务营收18.4亿美元，同比增28%，利润率8.0%；硬件平台解决方案营收约10亿美元，同比增99% [12] - ATS业务营收8.1亿美元，同比增5%，利润率5.0% [13] - 回购60万股普通股，花费7500万美元 [8] 2025年第二季度指引 - 营收25.75 - 27.25亿美元，调整后运营利润率中点为7.2%，调整后每股收益1.17 - 1.27美元 [6] - 指引排除员工股票薪酬、无形资产摊销和重组费用对GAAP净收益的负面影响，假设非GAAP调整后有效税率约20% [6] 2025年全年展望更新 - 营收从107亿美元上调至108.5亿美元，调整后运营利润率从6.9%上调至7.2%，调整后每股收益从4.75美元上调至5.00美元 [4][9] - 非GAAP自由现金流展望3.5亿美元保持不变 [7] 2025年第一季度财务结果对比 |指标|2025年第一季度|2024年第一季度|变化情况| | ---- | ---- | ---- | ---- | |营收（亿美元）|26.5|22.1|增加20% [8]| |GAAP运营收益占营收百分比|4.9%|5.7%| - [8]| |调整后运营利润率（非GAAP）|7.1%|5.9%|增加 [8]| |GAAP每股收益|0.74美元|0.77美元| - [8]| |调整后每股收益（非GAAP）|1.20美元|0.83美元|增加 [8]| 非GAAP财务指标使用 - 公司提供非GAAP财务指标评估运营表现，管理层用其评估运营、财务杠杆和资源分配，投资者用其分析公司决策和业务运营 [17][18] - 非GAAP指标计算时排除员工股票薪酬、总回报互换公允价值调整等项目，因这些项目不反映核心运营且各季度波动大或与竞争对手计算方式不同 [32][33] 财务报表数据 资产负债表（2025年3月31日 vs 2024年12月31日） - 资产：总资产从59.882亿美元降至58.349亿美元，现金及现金等价物从4.233亿美元降至3.03亿美元 [52][53] - 负债：总负债从40.922亿美元增至42.781亿美元，流动负债从30.214亿美元增至30.542亿美元 [53] - 权益：总权益从18.96亿美元降至15.568亿美元 [53] 利润表（2025年第一季度 vs 2024年第一季度） - 营收：从22.089亿美元增至26.486亿美元 [56] - 净利润：从9180万美元降至8620万美元 [57] 现金流量表（2025年第一季度 vs 2024年第一季度） - 经营活动现金流量：从1.081亿美元增至1.303亿美元 [58] - 投资活动现金流量：使用3670万美元，去年同期使用4040万美元 [58] - 融资活动现金流量：使用2.139亿美元，去年同期使用1.3亿美元 [59]

文章核心观点 - 受市场顺风及评级维持影响，天弘科技公司股票今日上涨，周五早将公布财报，股价或有更大波动，且期权交易有机会 [1][4][6] 股价表现 - 公司股票今日上涨6.9%，交易价格为88.48美元 [1] - 本周公司摆脱两次目标价下调，自2月5日创下144.27美元的历史新高后，突破了低点不断下移的通道 [2] - 2025年公司股价下跌4.3%，但过去12个月仍上涨101% [2] - 公司股票在320日移动平均线获得支撑，该趋势线在本月早些时候止住了回调 [2] 财报后表现 - 公司财报公布后股价波动较大，1月和10月财报公布后股价分别跳涨13.6%和18.2% [4] - 过去八次财报公布后，公司股票次日平均波动幅度为8%，此次期权市场预计财报公布后股价波动幅度将达16.6% [4] 期权交易情况 - 近期期权交易员更倾向于看跌期权，公司的Schaeffer's看跌/看涨未平仓合约比率（SOIR）为0.74，处于年度读数的第98百分位 [5] - 过去12个月公司股价表现超出期权交易员的波动预期，Schaeffer's波动率计分卡（SVS）评分为81分（满分100分） [6]

文章核心观点 公司将于4月24日公布2025年第一季度财报，虽有增长潜力但面临工业市场需求疲软、供应链及地缘政治等挑战，投资者交易需谨慎，新投资者可等待更好切入点，长期投资者可继续持有 [1][12][13][14] 公司财报信息 - 公司定于4月24日公布2025年第一季度财报，扎克斯共识预计销售额为25.5亿美元，每股收益为1.10美元 [1] - 过去60天，公司2025年每股收益预期从4.75美元升至4.78美元，2026年从5.67美元升至5.93美元 [1] 公司盈利预测趋势 |时间|Q1|Q2|E1|F2| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |当前|1.10|1.16|4.78|5.93| |7天前|1.10|1.16|4.78|5.93| |30天前|1.10|1.16|4.78|5.93| |60天前|1.11|1.15|4.75|5.67| |预测修订趋势|-0.90%|+0.87%|+0.63%|+4.59%| [2] 公司盈利惊喜历史 - 过去四个季度盈利表现良好，平均盈利惊喜为10.3%，上一季度符合预期 [3] |季度结束时间|(12/2024)|(9/2024)|(6/2024)|(3/2024)|平均惊喜| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |报告值|1.11|1.04|0.91|0.86|NA| |预测值|1.11|0.94|0.82|0.72|NA| |差值|0.00|0.10|0.09|0.14|0.08| |惊喜率|0.00%|10.64%|10.98%|19.44%|10.27%| [3] 公司盈利预测 - 模型未预测公司第一季度盈利超预期，公司目前ESP为0.00%，扎克斯排名为3 [4] 影响公司业绩因素 积极因素 - 连接与云解决方案业务需求良好，AI/ML计算产品推动企业端市场收入，网络产品推动通信端市场净销售增长 [5] - 航空航天与国防市场商业航空业务增长及多个国防客户订单部分缓冲先进技术解决方案业务净销售下滑，晶圆制造设备市场复苏对资本设备业务有利 [6] 消极因素 - 先进技术解决方案业务受工业市场疲软影响 [6] 公司股价表现 - 过去一年公司股价飙升95.6%，跑赢行业31.5%的涨幅，也超过同行Flex和Jabil，Flex涨幅为14.2%，Jabil涨幅为13.4% [7] 公司估值指标 - 从估值看，公司股价相对行业有溢价，目前市盈率为16.38，高于行业的14.72和公司均值8.4 [8] 公司投资考量 积极因素 - 公司产品组合广泛，注重创新、产品多元化和AI发展，企业对AI和数据中心的快速采用带来增长潜力 [9] - 注重生产效率和营运资金管理，多个终端市场发展良好，有利于第一季度财报表现 [9] 消极因素 - 工业市场因宏观经济挑战和渠道库存过剩需求疲软 [12] - 公司依赖东欧和中东地区原材料供应，当地冲突影响供应链，中美台地缘政治紧张影响亚洲业务 [12] 投资建议 - 投资者交易需谨慎，新投资者可等待更好切入点，长期投资者可继续持有，公司盈利预期改善，产品组合多元化，有持续增长潜力 [13][14]