各地区表现 - 俄罗斯业务在2025年第二季度贡献了公司合并净收入的4.0%，而2024年同期为2.9%[114] - 乌克兰业务在2025年第二季度贡献了公司合并净收入的0.4%，与2024年同期持平[114] - 拉丁美洲地区六个月内净收入下降1.54亿美元（6.0%），主要受货币相关不利影响（10.6个百分点）和销量/组合不利影响（2.4个百分点）[178][181] - AMEA地区三个月内净收入增长2.34亿美元（14.7%），主要得益于净定价提高（7.9个百分点）和收购影响（6.4个百分点）[183][184] - 欧洲地区六个月内净收入增长7.2亿美元（11.5%），主要由于净定价提高（13.6个百分点）和货币汇率有利变动（1.4个百分点）[188][191] - 拉丁美洲地区六个月内营业利润下降2900万美元（9.6%），主要因原材料成本上升和销量/组合不利[178][182] - AMEA地区六个月内营业利润下降8700万美元（12.4%），主要受原材料成本上升和销量/组合不利影响[183][187] - 欧洲地区六个月内营业利润下降1.65亿美元（14.5%），主要因原材料成本上升和销量/组合不利[188][192] - 北美地区2025年第二季度净收入为25.57亿美元，同比下降3.5%（减少9300万美元）[193][194] - 北美地区2025年第二季度营业利润为4.54亿美元，同比下降16.7%（减少9100万美元）[193][195] - 北美地区2025年上半年净收入为51.01亿美元，同比下降3.8%（减少2.02亿美元）[193][196] - 北美地区2025年上半年营业利润为9.39亿美元，同比下降14.2%（减少1.55亿美元）[193][197] 收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净收入增长7.7%至90亿美元，上半年增长3.8%至183亿美元，主要受定价上涨和收购Evirth的推动[147] - 2025年第二季度有机净收入（非GAAP指标）增长5.6%至88亿美元，上半年增长4.3%至184亿美元，剔除汇率和并购影响后仍保持增长[147] - 2025年第二季度稀释每股收益增长8.9%至0.49美元，但上半年下降46.3%至0.80美元，受衍生品公允价值波动和养老金结算损失拖累[147] - 调整后每股收益（非GAAP）在2025年第二季度下降12.0%至0.73美元，上半年下降16.5%至1.47美元，主要因运营利润下滑和利息支出增加[147] - 2025年第二季度净收入为89.84亿美元，同比增长7.7%（6.41亿美元），其中有机净收入增长5.6%（4.71亿美元）[148] - 新兴市场净收入增长11.6%（36.38亿美元），有机净收入增长10.2%（35.94亿美元）；发达市场净收入增长5.2%（53.46亿美元），有机净收入增长2.7%（52.2亿美元）[148] - 2025年第二季度营业利润为11.72亿美元，同比增长37.2%（3.18亿美元），但调整后营业利润下降14.0%（2.09亿美元）至12.83亿美元[150] - 2025年第二季度归属于公司的净收益为6.41亿美元，同比增长6.7%（4000万美元），稀释每股收益为0.49美元，同比增长8.9%（0.04美元）[157] - 2025年第二季度调整后每股收益为0.73美元，同比下降12.0%（0.10美元），按固定汇率计算下降14.5%（0.12美元）至0.71美元[157] - 营业利润率从2024年第二季度的10.2%上升至2025年第二季度的13.0%，调整后营业利润率从17.9%下降至14.3%[155] - 2025年前六个月净收入增长3.8%至182.97亿美元，有机净收入增长4.3%至183.7亿美元[160][161] - 新兴市场净收入增长5.3%，有机净收入增长6.9%；发达市场净收入增长2.8%，有机净收入增长2.7%[160][161] - 2025年前六个月营业利润下降48.3%至18.52亿美元，调整后营业利润下降17%至26.58亿美元[163][168] - 营业利润率从2024年同期的20.3%下降至2025年的10.1%，调整后营业利润率从18.2%下降至14.5%[168] - 2025年前六个月归属于公司的净收益下降48.2%至10.43亿美元，稀释每股收益下降46.3%至0.80美元[160][171] - 调整后每股收益下降16.5%至1.47美元[171] - 公司整体六个月内净收入从176.33亿美元增至182.97亿美元，增长6.64亿美元[176] - 公司整体六个月内营业利润从35.81亿美元降至18.52亿美元，下降17.29亿美元[176] 成本和费用（同比环比） - 阿根廷比索贬值导致公司决定从2024年第一季度起排除年同比超过26%的价格上涨影响[117] - 较高的净定价带来5.89亿美元收益，但被8.6亿美元增加的投入成本和1.29亿美元不利的销量/组合所抵消[150] - 高原材料成本导致营业利润下降，其中可可、包装、乳制品等成本上升[165][168] - 2025年上半年商品成本上涨主要受可可、包装、乳制品和能源价格上涨推动[213][216] 汇率影响 - 2025年第二季度，有利的汇率相关项目为6800万美元（0.8个百分点），其中有利的汇率变动为4500万美元（0.6个百分点），极端定价为2300万美元（0.2个百分点）[119] - 2025年第二季度，调整后营业收入的有利汇率相关项目为3000万美元，其中有利的汇率变动为2600万美元，极端定价为400万美元[119] - 2025年第二季度，调整后每股收益的有利汇率相关项目为0.02美元，主要由有利的汇率变动驱动[119] - 2025年前六个月，不利的汇率相关项目为2.74亿美元（1.6个百分点），其中不利的汇率变动为3.2亿美元（1.8个百分点），极端定价部分抵消了4600万美元（0.2个百分点）[118] - 汇率相关项目使净收入增加6800万美元，营业利润增加3000万美元[149][154] - 汇率变动导致净收入减少2.74亿美元[161][167] 收购和投资 - 2024年7月，公司董事会批准了12亿美元的资金用于全球ERP和供应链系统的多年度转型计划[121] - 2024年第四季度，公司完成了对中国领先蛋糕和糕点制造商Evirth（上海）工业有限公司的收购[122] - 2024年第一季度，公司记录了与JDEP投资相关的6.12亿欧元（6.65亿美元）减值费用[123] - 2024年11月1日收购Evirth在2025年第一季度增加了1.02亿美元（固定汇率基础）的净收入[149] - 收购Evirth公司为2025年前六个月增加净收入2.01亿美元[161] - 收购相关项目在2025年第二季度带来2100万美元收益，上半年2900万美元，2024年同期为支出3600万美元和7900万美元[133][136] 特殊项目和非经常性费用 - 衍生品公允价值变动导致2025年第二季度损失9300万美元，上半年损失7.66亿美元，而2024年同期分别为盈利5.73亿美元和5.51亿美元[133] - 养老金计划结算在2025年第二季度产生2.85亿美元费用，上半年累计2.87亿美元，显著高于2024年同期的300万美元和500万美元[133] - ERP系统升级项目在2025年第二季度产生3700万美元成本，上半年累计7000万美元，预计总投入12亿美元并于2028年底完成[142] - 乌克兰战争相关增量成本在2025年第二季度和上半年均为100万美元，低于2024年同期的200万美元[140] - 简化增长计划在2025年第二季度产生400万美元收益，上半年600万美元，而2024年同期分别为支出1500万美元和6800万美元[133][134] - 衍生品公允价值变动六个月内带来7.62亿美元损失，而去年同期为5.53亿美元收益[176] - 简化增长计划六个月内产生1700万美元税务支出[173] 税务和财务结构 - 2025年第二季度有效税率为26.9%，较2024年同期的34.7%下降[156] - 2025年前六个月有效税率从26.2%上升至27.4%[170] - 公司总债务从2024年底的177亿美元增至2025年6月的209亿美元，债务资本化比率从0.40升至0.44[210] - 子公司MIHN贡献了公司2025年上半年74.3%的净收入（136亿美元）和93.9%的净资产（246亿美元）[211] 现金流和资本支出 - 2025年上半年经营活动现金流为14亿美元，相比2024年同期的21.46亿美元显著下降[202][203] - 公司2025年上半年资本支出预计不超过13亿美元[204] 股息和股东回报 - 公司宣布季度股息从0.47美元/股增至0.50美元/股，增幅6%[206] 风险因素 - 公司面临全球运营风险，包括地缘政治、贸易、关税和监管不确定性，影响发达和新兴市场[222] - 可可和其他大宗商品投入成本的波动，以及公司对冲这些成本的能力和商品供应情况[222] - 地缘政治不确定性，包括乌克兰和中东持续或新的事态发展影响，以及相关制裁对公司业务运营、员工、声誉、品牌、财务状况和经营结果的影响[222] - 公司主要面临汇率、大宗商品价格和利率市场风险，并通过风险管理计划监控和管理这些风险[223] - 公司主要利用衍生工具减少因汇率、大宗商品价格和利率波动导致的意外收益波动[224] - 公司定期使用利率互换和远期利率合约，根据当前和预测市场条件调整可变利率与固定利率债务的比例[224] - 公司供应链和运营受到气候变化的影响[222] - 公司面临零售客户整合及与零售商和其他经济品牌的竞争[222] - 公司劳动力管理和劳动力供应或成本变化的风险[222] - 公司需遵守法律、监管、税务和福利法律及相关变化、索赔或诉讼[222]