财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2025年第二季度总收入为6.3149亿美元，同比下降1,089万美元[135] - 2025年第二季度运营收入为790万美元，同比增长110万美元[135] - 2025年第二季度净亏损为706万美元，而2024年同期净利润为1,063万美元[135] - 2025年上半年总收入为1.26365亿美元，同比下降545万美元，主要因租金收入减少530万美元[147][148] - 2025年上半年净亏损为1390万美元，而2024年同期为净收入3690万美元，主要因不动产销售收益减少[147] - 公司2025年上半年净亏损1398.5万美元（2024年同期净利润3704万美元）[164] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2025年第二季度物业运营费用为1.25亿美元，同比下降1,300万美元[137] - 2025年第二季度房地产税和保险费用为850万美元，同比增加30万美元[138] - 2025年第二季度物业管理费用为180万美元，同比下降10万美元[139] - 咨询和管理费用在2025年第二季度为170万美元，与2024年同期持平，但顾问自愿放弃了约530万美元的费用[140] - 公司一般及行政费用在2025年第二季度为450万美元，同比下降30万美元，主要因专业费用和股票薪酬减少[141] - 物业一般及行政费用在2025年第二季度为210万美元，同比下降60万美元，主要因集中服务和其他费用减少[142] - 折旧和摊销费用在2025年第二季度为2410万美元，同比下降30万美元，主要因增值活动减少[143] - 利息费用在2025年第二季度为1520万美元，同比增加120万美元，主要因债务利息减少550万美元，但被利率互换和融资成本摊销增加抵消[144] - 2025年上半年物业运营费用为2500万美元，同比下降250万美元，主要因2024年资产处置活动[150] - 2025年上半年利息费用为2950万美元，同比增加110万美元，主要因债务利息减少1200万美元，但被利率互换收益减少和融资成本摊销增加抵消[156] 业务线表现（租金收入） - 2025年第二季度租金收入为6.12亿美元，同比下降1,200万美元[136] - 公司2025年第二季度租金收入为6123万美元，同比下降0.6%（2024年同期为6161.5万美元）[167][171] - 同店租金收入从2024年的1.235亿美元降至2025年的1.227亿美元，减少80万美元，降幅0.7%[182] 业务线表现（其他收入） - 公司2025年第二季度其他收入为154.9万美元，同比增长20.1%（2024年同期为129万美元）[167][172] - 同店其他收入从2024年的278万美元增至2025年的288万美元，增加11万美元，增幅3.9%[183] 业务线表现（房地产销售收益） - 2025年第二季度房地产销售收益为0，而2024年同期为1.8686亿美元[135] - 2025年上半年不动产销售收益为0美元，同比减少5040万美元，主要因2025年无资产处置[158] - 公司2024年上半年处置关联方房地产获得3150万美元收益[165] 地区表现（同店物业） - 公司2025年第二季度同店NOI为3803.6万美元，同比下降1.1%（2024年同期为3844.2万美元）[167] - 公司2025年第二季度总收入为6277.9万美元，同比下降1.5%（2024年同期为6372.3万美元）[167] - 公司2025年上半年同店NOI为7577.3万美元，同比下降2.4%（2024年同期为7766万美元）[164] - 同店总收入从2024年的1.263亿美元降至2025年的1.255亿美元，减少75万美元，降幅0.6%[178] - 同店物业运营费用从2024年的2585万美元增至2025年的2644万美元，增加59万美元，增幅2.3%[184] - 同店房地产税和保险费用从2024年的1684万美元增至2025年的1751万美元，增加67万美元，增幅4.0%[185] - 同店NOI从2024年的7766万美元降至2025年的7577万美元，减少189万美元，降幅2.4%[178] - 公司同店物业出租率从2024年的94.1%降至2025年的93.3%[181] - 同店物业加权平均月有效租金从2024年的1520美元/单元降至2025年的1500美元/单元[181] 地区表现（非同店物业） - 非同店总收入从2024年的470万美元骤降至2025年的4000美元，降幅接近100%[178] 管理层讨论和指引（FFO和AFFO） - 2025年第二季度FFO为1690万美元，较2024年同期的1630万美元增长60万美元[199] - 2025年第二季度Core FFO为1800万美元，较2024年同期的1810万美元下降10万美元，主要受利率上限公允价值调整和递延融资成本摊销增加影响[200] - 2025年第二季度AFFO为2030万美元，较2024年同期的2080万美元下降50万美元，主要因Core FFO减少及股权激励费用下降[201] - 2025年上半年FFO为3430万美元，较2024年同期的3530万美元下降100万美元，主要因总收入减少550万美元[202] - 2025年上半年Core FFO为3700万美元，较2024年同期的3750万美元下降50万美元，主要受灾害相关回收增加190万美元影响[203] - 2025年上半年AFFO为4180万美元，较2024年同期的4280万美元下降100万美元[204] 管理层讨论和指引（现金流） - 2025年上半年经营活动现金流为4820万美元，较2024年同期的3930万美元增长，主要因应付房地产税增加650万美元[213] - 2025年上半年投资活动现金流为-1869万美元，2024年同期为1.245亿美元，差异主要因2025年未处置资产[214] - 2025年上半年融资活动现金流为-3540万美元，较2024年同期的-1.545亿美元改善，主要因抵押贷款和信贷设施支付减少1.123亿美元[215] 其他重要内容（债务和利率管理） - 子公司抵押贷款余额15亿美元，加权平均利率5.38%，经利率互换调整后降至3.51%[217] - 公司通过9.175亿美元利率互换协议锁定1.36%的加权平均固定利率，覆盖62%的浮动利率债务[217][218][230] - 2025年6月30日公司信用额度可用金额为0美元，较2024年12月的3.5亿美元额度已全额到期[225] - 2025年7月新签署2亿美元循环信贷协议，可扩展至4亿美元，期限至2028年6月30日[226] - 利率互换协议中最大单笔名义金额为2亿美元（KeyBank），最新签订的1亿美元协议固定利率达3.489%[231] - 公司持有15亿美元名义价值的利率上限协议，用于控制浮动利率债务风险[220] - 公司截至2025年6月30日的运营物业抵押债务本金支付总额为15.03亿美元，其中2028年到期3381.7万美元，剩余部分14.69亿美元在之后到期[233] - 公司运营物业抵押债务利息支出总额为3.98亿美元，按年度分布为：2025年剩余期间2660.1万美元，2026年4903万美元，2027年6244.9万美元，2028年6485.4万美元，2029年6611.5万美元，之后1.29亿美元[233] - 公司已签订8笔利率互换交易，名义本金总额为9亿美元，用于对冲浮动利率债务的利率风险[233] - 公司于2025年7月11日签订2亿美元循环信贷额度，可额外增加2亿美元，期限至2028年6月30日，延期费用为未偿还金额的0.15%[235] - 信贷额度利率选项包括：每日SOFR加1.50%-2.25%的利差，或基准利率加0.50%-1.25%的利差，具体取决于公司杠杆率[238] - 公司总债务为15亿美元，加权平均利率为5.38%，其中15亿美元为浮动利率债务[259] - 利率互换协议覆盖了62%的15亿美元浮动利率债务，名义金额为9亿美元，加权平均固定利率为1.36%[259][261] - 利率上限协议将浮动利率抵押债务的SOFR上限加权平均利率设定为7.43%，期限为3至4年[260] - 每25个基点的SOFR变动将导致公司浮动利率债务的年利息费用增加138万美元[262] - 公司通过利率互换交易将9亿美元浮动利率转换为加权平均固定利率1.36%，作为现金流对冲[261] - 公司通过高信用评级金融机构进行对冲以最小化交易对手信用风险[259][263] - 利率互换协议要求公司每月支付1.36%的固定利率，而交易对手支付基于SOFR的浮动利率[261] - 公司通过混合固定和浮动利率债务管理利率风险[260] 其他重要内容（资本支出和股息） - 截至2025年6月30日，公司持有330万美元的装修增值储备金用于资本支出[205] - 公司预计每年每套公寓单元的维修和维护费用为575-725美元，非经常性资本支出储备为250-350美元/单元[242] - 公司2025年二季度和上半年的内部装修支出分别为132.9万美元和198.1万美元，外部和公共区域支出分别为9.1万美元和14.9万美元[242] - 公司2025年第二季度股息为每股0.51美元，于2025年6月30日支付[250] 其他重要内容（税务和REIT资格） - 公司未在2025年和2024年上半年的TRS活动中产生重大税费[258] - 公司必须将至少90%的“REIT应税收入”分配给股东以保持REIT资格[258] 其他重要内容（物业资产） - 公司拥有35处多户房产，共计12,984个单元，出租率为93.3%，加权平均月租金为每单元1,500美元[116] - 公司99.6%的OP单位由自身持有，0.4%由非关联有限合伙人持有[116] - 截至2025年6月30日，公司共投资35处多户房产，总可出租面积1189.3万平方英尺，合计12,984个单元[216] - 2025年6月平均有效月租金最高的房产为Parc500（1,936美元/单元），最低为The Venue on Camelback（970美元/单元）[216] - 2025年6月整体出租率为93.5%-97.1%，其中Arbors of Brentwood出租率最高达97.1%[216][219] - 38个单元因意外事件无法出租，已计入总单元数统计[219] 其他重要内容（顾问和管理费用） - 公司支付给顾问的年咨询和管理费用为1.2%，对特定资产的费用上限为540万美元，2025年二季度和上半年分别为170万美元和340万美元[240] - 公司与NLMF Holdco, LLC的协议可能产生不超过400万美元的未来项目资金承诺[241]