财务业绩：净收入和每股收益 - 公司第二季度净收入为1.92482亿美元，同比下降5.8%[29] - 公司上半年净收入为3.77942亿美元，同比基本持平[29] - 2025年上半年净收益3.77942亿美元，同比下降0.1%[86] - 公司净收入为3.779亿美元，与去年同期3.783亿美元基本持平[35] - 第二季度每股基本收益为0.81美元，同比增长5.2%[29] - 上半年每股基本收益为1.57美元，同比增长11.3%[29] - 2025年第二季度基本每股收益0.81美元，稀释后每股收益0.81美元[86] 财务业绩：保费收入 - 第二季度净保费收入为2.44322亿美元，同比增长0.3%[29] - 净保费收入为2.443亿美元，与去年同期的2.435亿美元基本持平[29] - 2025年第二季度直接保费收入2.841亿美元，再保险分出后净保费收入2.443亿美元[55] - 已赚取净保费收入4.88亿美元，较去年同期4.862亿美元略有增长[55] 财务业绩：投资收入 - 第二季度投资净收入为6099.5万美元，同比下降0.8%[29] - 投资净收入为6100万美元，同比下降0.8%[29] - 2025年第二季度投资净损失143万美元，较2024年同期的28万美元损失扩大410%[96] 财务业绩：现金流 - 公司上半年经营活动现金流为4.06647亿美元，同比增长13.0%[35] - 公司回购普通股712万美元[33] - 现金股息支付3120万美元[33] - 经营活动产生的净现金流入为4.066亿美元，较去年同期3.598亿美元增长13%[35] - 投资活动产生净现金流入1.528亿美元，去年同期为净流出1.084亿美元[35] - 融资活动净现金流出4.952亿美元，主要由于股票回购4.116亿美元和股息支付6470万美元[35] - 现金及等价物期末余额2.989亿美元，较期初2.346亿美元增长27%[35] 财务业绩：其他收益和费用 - 第二季度其他综合收益为3147.6万美元，去年同期为亏损692.1万美元[31] - 未实现投资利得净额为2852万美元，而去年同期为亏损746万美元[31] - 净亏损为283.5万美元，而去年同期为净亏损1827.2万美元[29] - 其他承保和运营费用净额为5035万美元，同比下降4.4%[29] - 所得税准备金为5361万美元，税率为21.8%[29] 成本和费用 - 员工成本从2024年上半年的8220.3万美元降至2025年同期的7331.1万美元，减少10.8%[153] - 外部服务费用从2024年上半年的1744.3万美元降至2025年同期的1652.4万美元，减少5.3%[153] - 保费税从2024年上半年的1059.8万美元微增至2025年同期的1064.7万美元[153] - 折旧费用从2024年上半年的228.4万美元降至2025年同期的188.4万美元，减少17.5%[153] - 其他承保和运营费用净额从2024年上半年的-83.5万美元改善至2025年同期的-60.6万美元[153] 资本管理和股东回报 - 公司上半年回购普通股4.11585亿美元[35] - 公司第二季度支付股息3119.9万美元[33] - 2025年上半年支付季度现金股息每股0.13美元，总计6370万美元[140] - 2025年上半年共回购1640万股普通股，总金额4.05亿美元（含佣金）[139] - 截至2025年6月30日，公司仍有8.022亿美元的股票回购授权可用至2027年12月31日[139] - 公司支付了4亿美元的股息给控股公司，无需监管批准[147] 投资组合表现 - 截至2025年6月30日，固定收益证券总摊余成本为60.27亿美元，总公允价值为58.02亿美元，未实现损失总额为2.67亿美元[88] - 美国国债及政府机构证券公允价值从2024年底的2.60亿美元增至2025年中的3.39亿美元，增长30.7%[88][89] - 市政债券未实现损失从2024年底的1.93亿美元收窄至2025年中的1.62亿美元，改善16.0%[88][89] - 公司债务证券未实现损失从2024年底的1.13亿美元减少至2025年中的0.76亿美元，改善32.7%[88][89] - 权益证券投资公允价值从2024年底的1476万美元微增至2025年中的1504万美元，增长1.9%[94] - 处于未实现损失状态的证券数量从2024年底的1020只减少至2025年中的899只，下降11.9%[99][100] - 2025年上半年未实现投资收益净额1.02亿美元（税前），税后净额8019.4万美元[113] - 2025年二季度未实现投资收益净额3610.5万美元（税前），税后净额2852.3万美元[113] - 其他综合收益（AOCI）净额从2024年12月31日的-2.88亿美元改善至2025年6月30日的-2.05亿美元，主要由于未实现收益增加7196.8万美元[116] 投资组合构成 - 按到期日划分，一年内到期证券摊余成本7.43亿美元，占固定收益组合12.3%[93] - 截至2025年6月30日，公司按公允价值计量的资产总额为60.99亿美元，其中一级资产59.38亿美元，二级资产55.05亿美元[107] - 美国国债及政府机构债务公允价值33.87亿美元，其中一级占比89.1%（30.18亿美元），二级占比10.9%（3.69亿美元）[107] - 市政债券公允价值18.37亿美元（100%二级）[107] - 公司债务证券公允价值26.78亿美元（100%二级）[107] - 现金等价物公允价值2.82亿美元，其中一级占比98.3%（2.77亿美元），二级占比1.7%（486.8万美元）[107] - 嵌入式衍生工具公允价值2025年6月30日为资产30万美元，2024年12月31日为负债40万美元[108] - 存放于各州的监管要求投资公允价值从2024年底的1220万美元增至2025年中的1290万美元，增长5.7%[89] - 保险业务信托资产公允价值从2024年底的1.999亿美元增至2025年中的2.036亿美元，增长1.9%[90] - 2025年上半年收购抵债房地产支出200万美元，处置收入220万美元[108] 债务和利息 - 公司持有5.25%高级票据长期债务，于2028年8月15日到期[16] - 2025年6月30日5.25%优先票据的账面价值为6.454亿美元（票面价值6.5亿美元）[50] - 2025年上半年利息支付为1710万美元[52] - 长期债务持有价值6.454亿美元，票面价值6.5亿美元[50] - 利息支付半年均为1710万美元[52] - 5.25%优先票据公允价值6.50亿美元（2025年6月30日），较账面价值6.45亿美元溢价0.8%[111] 再保险安排 - 2026年配额分享再保险(QSR)交易将承保2026年合格新写保险(NIW)[21] - 2026年传统超额损失再保险(XOL)交易将承保2026年合格新写保险(NIW)[24] - 2025年第二季度分出再保险保费4353.9万美元，其中比例再保险分出2810.1万美元[55] - 2025年第二季度利润佣金3229.9万美元，分出佣金1208.1万美元[55] - 再保险分保佣金收入6099万美元，较去年同期5189万美元增长17.5%[55] - 分保佣金收入2381万美元，较去年同期2145万美元增长11%[55] - 2025年QSR再保险合约涵盖40%的2025年新保单，年损失率上限63%[59] - 2025年6月30日QSR交易再保险可收回金额5380万美元[65] - 2025年QSR交易年损失率上限300%，终身损失率上限200%[57] - 2024年QSR合约涵盖30%的2024年保单，年损失率上限56%[59] - 2025年传统超额损失再保险交易提供高达1.6亿美元的再保险覆盖[74] - 2026年新执行超额损失再保险交易提供高达1.84亿美元的再保险覆盖[74] 特定再保险实体表现 - Home Re 2023-1 Ltd. 初始超额损失再保险覆盖3.30277亿美元，当前融资比例96%[76] - Home Re 2022-1 Ltd. 初始第一层自留额3.25589亿美元，2025年6月30日剩余自留额3.21021亿美元[75] - Home Re 2022-1 Ltd. 保持100%融资比例，超额损失再保险覆盖降至2.5488亿美元[76] - Home Re 2021-2 Ltd. 超额损失再保险覆盖从初始3.98429亿美元降至1.08377亿美元[76] - Home Re 2021-1 Ltd. 总资产从2024年12月的9737.3万美元降至2025年6月的6478.3万美元[81] - 截至2025年6月30日未发生任何"触发事件"影响ILNs本金偿还[71] 保险指标和计算方法 - 年度持续率衡量一年前仍有效的保险百分比[8] - 损失率表示为净已发生损失占净已赚保费的百分比[16] - 保费收益率衡量期内已赚保费占平均有效保险金额(IIF)的比率[20] - 核保费用率表示为净其他核保及运营费用加DAC摊销占净已写保费的百分比[25] - 风险资本比率是扣除再保险后的风险金额(RIF)与法定资本的比率[23] - 最低要求资产根据PMIERs规定必须持有的最低可用资产金额，基于风险金额(RIF)计算[17] - 公司更新了保险有效贷款未偿还本金余额的计算方法[14] 资本充足率和监管合规 - MGIC截至2025年6月30日可用资产超过最低要求资产，符合GSEs的PMIERs资格要求[41] - 法定净收入从2024年上半年的1.75577亿美元增长至2025年同期的3.4293亿美元，增幅达95.3%[149] - 法定保单持有人盈余从2024年底的9.76756亿美元下降至2025年6月30日的9.11638亿美元，减少6.7%[149] - 或有损失准备金从2024年底的48.97284亿美元增至2025年6月30日的49.38329亿美元，增加0.8%[149] 养老金和员工福利 - 养老金和补充高管退休计划在2025年第二季度产生净定期福利成本416.8万美元，其中368万美元来自结算和缩减成本[119] - 2025年上半年养老金计划净定期福利成本为465.7万美元，相比2024年同期的42.4万美元大幅增加[120] - 公司于2025年第一季度向养老金计划注资750万美元[120] 损失准备金分析 - 损失准备金敏感性分析显示：平均严重性储备因子每增减1000美元，损失准备金将相应增减约600万美元[126] - 平均索赔率储备因子每增减1个百分点，损失准备金将相应增减约1700万美元[126] - 2025年上半年先前年度损失准备金发展产生10.43亿美元冗余，主要因初级违约估计索赔率降低9864.5万美元[135]