财务数据关键指标变化 - 公司在截至2025年3月31日的财年亏损1870万美元，累计赤字达9740万美元[35] - 公司2025财年收入为1980万美元，但受美国进口关税等外部经济因素影响，已启动包括减少租赁设施和裁员在内的成本削减措施[36] - 公司目前运营现金流为负，能否实现正现金流取决于能否通过提价转嫁关税成本、控制生产成本及维持销售水平[36] - 2025财年收入同比下降49.5%，减少19,424,560美元，主要由于交付车辆减少138辆且未向Workhorse销售EV Star CC车型[180] - 2025财年毛利率降至11.1%，较2024财年下降2.6个百分点，主要因GP Truck Body负毛利、西弗吉尼亚工厂产能利用率低及530,675美元库存减值[184] - 2025财年销售成本同比下降48.0%（减少16,263,576美元），与交付量下降138辆直接相关[182] - 2025财年运营亏损扩大6.6%至17,919,514美元，主要受收入下滑及西弗吉尼亚工厂高固定成本拖累[179] - 2025财年薪资与行政费用增长12.5%（增加1,097,934美元），源于员工加薪及西弗吉尼亚子公司扩招[185] - 2025财年研发费用下降26.1%（减少472,272美元），因保修计提减少（与收入挂钩）及零部件开发支出降低[189] - 2025财年股权激励费用下降40.3%（减少604,644美元），反映期权授予减少及部分期权作废[191][192] - 2025财年利息支出增长40.0%（增加621,479美元），主要来自关联方贷款及信贷额度使用增加[195] - 2024财年库存减值886,854美元导致毛利率同比下降4.6个百分点至13.6%[183][184] - 2024财年运输成本下降34.6%（减少112,510美元），因非销售用途车辆运输减少[194] - 其他收入在2025年3月31日年度达到1,391,746美元，主要由于Lion Truck Body解散导致的或有负债终止确认[197] - 办公室费用在2025年3月31日年度减少350,960美元（21.8%），主要由于成本节约措施和西弗吉尼亚办公室运营稳定化[198] - 保险费用在2025年3月31日年度增加11,674美元（0.7%），主要由于续保保费小幅上涨[199] - 专业费用在2025年3月31日年度减少253,000美元（13.1%），主要由于法律费用减少，但部分被31万美元潜在法律判决计提抵消[200] - 销售和营销费用在2025年3月31日年度增加336,346美元（50.9%），主要由于促销活动投资增加[201] - 信用损失准备在2025年3月31日年度减少1,463,239美元（100.8%），主要由于收回往年客户逾期账款计提[203] - 2025年3月31日年度亏损增加320,652美元（1.7%），主要由于毛利减少3,160,984美元[205] - 现金及受限现金从2024年3月31日的1,150,891美元减少至2025年3月31日的344,244美元，降幅806,647美元[209] - 公司2025年3月31日现金余额为344,244美元，营运资本为8,106,809美元，信贷额度已使用5,983,572美元[210] - 截至2025年3月31日，公司累计亏损为97,423,507美元，股东赤字为1,605,966美元，年度亏损为18,663,448美元[176] 业务线表现 - 2020年3月31日财年交付68辆公交车，包括62辆EV Stars、4辆Synapse校车和2辆EV 350s，其中24辆EV Stars提供租赁融资[103] - 2022年3月31日财年交付93辆车，并与西弗吉尼亚州签署协议，获得80,000平方英尺设施用于生产电动校车，州政府提供350万美元就业激励[108] - 2023年3月31日财年交付299辆车，创下3970万美元年收入，同比增长130%[109] - 2024年3月31日财年交付222辆车，年收入3930万美元，同比下降1.1%，其中校车销量从9辆增至41辆[110] - 2025年3月31日财年交付84辆车，年收入1980万美元，同比下降49.5%，校车销售占比提升[111] - 公司产品线包括BEAST校车系列和EV Star商用车型，其中BEAST校车续航达150英里，Mega BEAST续航达300英里[117][118][119] - EV Star Passenger Van续航里程达150英里，支持双充电功能[124] - EV250电池容量为260kWh，单次充电续航160英里[126] - EV350电池容量达400kWh，单次充电续航212英里[127] - EV550电池容量为500kWh，单次充电续航175英里[128] - EV Star在Altoona巴士测试中获得92.2分，成为该测试中得分最高的中型或重型电动车辆[104] - EV Star在Altoona测试中获得92.2分，是中型巴士中的最高分之一[152] 地区表现 - 公司电动车销售高度依赖加州市场，部分订单因政府补贴覆盖全车成本而得以成交[43] - 加州空气资源委员会向波特维尔市拨款950万美元，用于部署10辆GreenPower EV 350 40英尺公交车和11个充电站[100] - 加利福尼亚州要求到2040年所有公共交通巴士实现零排放[143] - 加利福尼亚州要求到2035年机场接驳车全部实现零排放，涉及约1000辆巴士[144] - 加利福尼亚州要求到2045年所有中型和重型车辆实现零排放[145] - 公司在美国西弗吉尼亚州拥有80,000平方英尺的制造工厂[133] - 公司与西弗吉尼亚州签订协议，生产41辆BEAST和Nano BEAST电动校车[137] - 公司在加利福尼亚州河滨市租赁了一座72,000平方英尺的设施，用于车辆生产、组装和维护[161] - 公司在西弗吉尼亚州南查尔斯顿拥有一座80,000平方英尺的制造工厂，每月需支付50,000美元租金，累计支付670万美元后产权将转移给公司[168] 管理层讨论和指引 - 公司依赖加州政府电动车补贴，若补贴减少或取消将对其业务和财务状况产生重大负面影响[43] - 公司目前不计划支付现金股息，股东回报仅能通过出售股票实现[88] - 公司正在采取措施降低运营成本，包括整合加利福尼亚业务和减少员工人数[163] - 公司通过出售普通股、可转换债券、认股权证等方式筹集资金，并预计近期需要筹集更多资金以实现增长目标[164] - 2024年10月公司通过股票发行募集300万美元，并发行15万份认股权证，行权价1.25美元/股[213] 供应链与生产风险 - 公司大部分制造外包给亚洲第三方厂商，若供应商无法按规格交付或运输中发生损失将影响运营[47] - 公司依赖单一来源供应商，无法保证及时获得替代供应或自行开发替代组件，可能导致生产延迟[56][57] - 供应链问题可能导致产品成本增加，部分供应商已要求重新谈判供应条款[58] - 全球航运成本波动和延误影响零部件交付，2025年已出现运输成本上涨及交货延迟[67][68] - 公司在亚洲和西弗吉尼亚州的合同制造商处生产EV Stars和BEAST校车[160] 法律与合规风险 - 截至2025年3月31日，公司针对未决诉讼计提31万美元或有负债，管理层认为潜在额外责任可能达43.75万美元[44] - 公司记录了一项310,000美元的或有负债，用于潜在法律事项的判决，管理层认为还存在额外的潜在负债437,500美元[158] - 公司电动车需符合加美两国机动车安全标准，认证失败将直接影响销售[53] - 锂离子电池存在起火风险，若发生安全事故可能导致召回、声誉损失及法律责任[75] - 数据安全漏洞可能导致运营中断、机密信息泄露及法律索赔[74] 融资与资本结构 - 截至2025年3月31日，公司运营信贷额度已降至598.3572万美元（限额600万美元），较2024年同期的746.3206万美元（限额800万美元）显著缩减[71] - 公司信贷协议包含限制性条款，可能阻碍获取额外融资或资产处置灵活性[69] - 公司2011年首次公开发行400万股普通股融资40万加元[94] - 公司2015年在美国OTCQB市场上市，交易代码GPVRF[98] - 2020年8月公司完成普通股合并并在纳斯达克上市，通过IPO和私募融资3770万美元[105] - 公司在2024年3月31日结束的年度中通过2022年ATM计划出售了188,819普通股，总收益为520,892美元，交易费用为14,904美元[219] - 2023年股权激励计划允许发行的股票总数不超过2,467,595股，且激励股票期权在美国税法下的年度行权上限为100,000美元[221] - 2022年股权激励计划中，期权发行上限为公司已发行股票的10%，绩效奖励发行上限为2,949,116股[222] - 截至2025年3月31日，公司未行使的股票期权总数为2,582,628份，加权平均行权价格为7.95加元，加权平均剩余期限为3.2年[224] - 2025年3月14日，公司授予了800,000份期权，行权价格为0.78加元，期限为5年[225] - 在2025年3月31日结束的年度中，公司因股票期权产生的基于股份的薪酬费用为897,468美元[227] - 截至2025年3月31日，公司有1,725,000份认股权证未行使，行权价格分别为1.82美元和1.25美元[228] 市场与竞争风险 - 公司面临技术迭代风险，若无法整合最新电池或电机技术将削弱产品竞争力[49] - 石油价格长期低迷可能削弱市场对电动商用车的需求，影响公司收入[72] - 进口关税增加导致零部件和车辆成本上升，美国对进口电动车及零部件的关税政策不确定性加剧财务压力[66] - 劳动力成本上升风险，若员工工会化将推高生产成本并影响毛利率[61][62] 公司治理与股东风险 - 公司未购买高管"关键人保险"，核心团队流失可能对供应链和客户关系造成冲击[51] - 公司作为新兴成长公司可能因减少的报告要求导致普通股对投资者吸引力下降[78] - 公司若年总收入达到10亿美元或发行超过10亿美元非可转换债务将失去新兴成长公司资格[83] - 公司作为外国私人发行人可豁免部分美国证券法披露要求，可能导致公开信息少于美国本土发行人[81] - 公司授权发行无面值的无限数量普通股和优先股，未来增发可能导致现有股东权益稀释[82] - 公司普通股在纳斯达克和TSXV上市，价格波动可能与经营表现无关且波动剧烈[84][85] - 公司股价持续大幅下跌可能影响融资能力，进而威胁运营持续性[86] - 公司可能被归类为被动外国投资公司(PFIC)，导致美国股东面临更高税负和申报要求[89][90] 资产与负债 - 截至2025年3月31日，公司现金余额为344,244美元，营运资金为810万美元，总资产为3510万美元，总负债为3670万美元[159] - 公司的主要资本支出为130万美元，用于制造电动汽车和购买设备[169] - 2023年4月，公司因未付款终止租赁后收回了27辆EV Stars和10辆EV Star CC，5月又收回了1辆EV Star[158]