财务数据关键指标变化 - 收入和利润 - 2025年第二季度总收入同比增长8.4%至989.15亿美元，其中产品收入增长7.8%至606.07亿美元[177][178] - 2025年第二季度运营收入下降21.8%至23.81亿美元，含8.33亿美元诉讼费用[183] - 2025年上半年公司总收入为1935.03亿美元，调整后营业利润为83.87亿美元[192] - 公司2025年第二季度总营收增长38亿美元，同比增长11.6%，主要受政府业务增长驱动[197][198] - 2025年上半年总营收增长63.57亿美元，同比增长9.8%[197][203] - 调整后营业利润增长3.7亿美元，同比增长39.4%[197][202] - 2025年上半年调整后营业利润增长16.31亿美元，同比增长97.7%[207] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用 - 运营成本同比增加83.45亿美元（9.5%），主要因54亿美元产品成本和31.32亿美元医疗成本上升[177][178] - 上半年诉讼相关费用累计达12亿美元，影响税率为34.5%（同比上升8.3个百分点）[184][182] - 长期债务增加导致利息支出增长4.2%（第二季度）和6.9%（上半年）[179][181] - 健康服务部门2025年第二季度运营费用为11.7亿美元，同比增长37.8%，主要由于2.91亿美元的诉讼费用[219] - 2025年上半年健康服务部门运营费用为22.43亿美元，同比增长32.9%，主要由于诉讼费用和Accountable Care资产损失[223] - 药房与消费者健康部门GAAP运营利润同比下降37.6%至7.36亿美元，主要因Omnicare诉讼计提5.42亿美元费用[227][233][235] - 长期护理业务诉讼费用导致上半年运营费用增加8.29亿美元，显著影响利润表现[233][235] 各条业务线表现 - 健康保险业务 - 健康保险业务覆盖约3,700万人，包括Medicare Advantage和Part D处方药计划[169] - 医疗保险保费收入增长11.5%至341.95亿美元，主要来自健康保险业务扩张[177][178] - 公司医疗会员数量在Medicare和个人交易所产品中下降，计划于2026年1月退出Aetna运营的个人公共健康保险交易所州份[187] - 医疗保险业务保费收入达341.84亿美元，同比增长11.5%[197] - 医疗福利比率(MBR)为89.9%，同比上升30个基点[197][200] - 公司记录4.71亿美元集团Medicare Advantage保费不足准备金[201] - 2025年上半年MBR降至88.6%，同比下降140个基点[204] - 公司记录9.02亿美元保费不足准备金，包括4.48亿美元个人交易所准备金[205] - 商业医疗保险会员数从470.2万降至360.8万[210] - 2026年Medicare Advantage行业收入预计平均增长5.06%[212] - 截至2025年6月30日，医疗会员数为2670万，较2025年3月31日减少35.8万，较2024年6月30日减少24.9万[213] 各条业务线表现 - 健康服务部门 - 2025年第二季度Health Services部门总收入为464.53亿美元，调整后营业利润为15.75亿美元[192] - 健康服务部门2025年第二季度总收入为464.53亿美元，同比增长10.2%[214] - 健康服务部门2025年第二季度产品收入为442.23亿美元，同比增长12.0%[214] - 健康服务部门2025年第二季度服务收入为22.33亿美元，同比下降16.7%[214] - 健康服务部门2025年第二季度调整后运营收入为15.75亿美元，同比下降17.8%[226] - 2025年上半年健康服务部门总收入为899.15亿美元，同比增长9.0%[222] - 2025年上半年调整后运营收入为31.78亿美元，同比下降3.1%[224] 各条业务线表现 - 药房与消费者健康部门 - 2025年第二季度Pharmacy & Consumer Wellness部门总收入为335.81亿美元，调整后营业利润为13.38亿美元[192] - 药房与消费者健康部门2025年第二季度总收入同比增长12.5%至335.81亿美元，其中产品收入增长12.6%至329.42亿美元，服务收入增长9%至6.39亿美元[227][230] - 药房同店销售额同比增长18.1%，主要受GLP-1品牌药物推动，处方量（30天等效）增长6.4%[227][230] - 前店同店销售额同比增长3.4%，主要受复活节销售季度转移影响[227][231] - 调整后运营利润同比增长7.6%至13.38亿美元[227][233] - 2025年上半年处方量（30天等效）同比增长4.2%至8.736亿份，药品收入贡献主要增长动力[227][235] - 药房部门运营费用占比从16.2%降至15.8%，显示成本结构优化[227] - 前店业务上半年收入同比下降0.4%至106.11亿美元，反映线下零售持续承压[227] 各条业务线表现 - 企业及其他部门 - 企业及其他部门调整后运营亏损同比扩大17.3%至4.13亿美元，主要因员工与技术投资增加[236][238] - 企业部门总收入同比下降13.5%至9600万美元，主要因私募股权收益减少及固定收益收益率下降[236][240] 管理层讨论和指引 - 公司计划2026年1月退出部分州的个人医保交易所业务[171] - 2025年第二季度利用率持续处于高位，预计全年将对Health Care Benefits和Health Services部门造成压力，可能导致商誉减值[187] - 公司Medicaid业务面临医疗成本压力，主要由于会员重新确定后高于预期的严重程度，州费率更新抵消时间不确定[187] - 公司预计2025年通过企业范围重组计划节省超过5亿美元成本，该计划于2024年第三季度完成[187] - 公司预计Pharmacy & Consumer Wellness部门将受益于零售药房市场中断，包括收购Rite Aid药房处方文件和部分门店[187] 现金流与资本结构 - 截至2025年6月30日，公司持有约118亿美元现金及现金等价物，其中约24亿美元由母公司或非限制性子公司持有[241] - 2025年上半年经营活动产生的净现金流为64.53亿美元，同比下降15.39亿美元（降幅19.3%）[242][246] - 2025年上半年投资活动使用的净现金流为17.86亿美元，同比减少19.33亿美元（降幅52%）[242][246] - 2025年上半年融资活动使用的净现金流为15.26亿美元，而2024年同期为提供0.22亿美元，主要因长期债务偿还增加[242][246] - 公司商业票据未偿还余额为30亿美元，加权平均利率为5.02%[244] - 公司拥有总计75亿美元的备用循环信贷额度，分别于2028年、2029年和2030年到期[244] - 联邦住房贷款银行波士顿分行的最大借款能力为12亿美元，截至2025年6月30日无未偿还借款[245] - 公司长期债务评级为BBB（惠誉和标普）和Baa3（穆迪），商业票据评级为F2（惠誉）、P-3（穆迪）和A-2（标普）[248] - 2022年股票回购计划授权100亿美元，截至2025年6月30日剩余100亿美元未使用[249] - 2021年股票回购计划授权100亿美元，截至2025年6月30日剩余15亿美元未使用[249] 其他重要内容 - 公司截至2025年6月30日拥有约9,000个零售点、1,000多个诊所和8.7亿PBM计划会员[169] - 服务收入下降8.5%至36.26亿美元，反映业务结构调整[177][178] - Health Services部门2025年第二季度零售共付额约为27亿美元，上半年为64亿美元[192]