收入和利润（同比环比） - Exelon 2025年第二季度归属于普通股股东的净利润为3.91亿美元，同比下降5700万美元（降幅12.7%）[403][404] - Exelon 2025年上半年归属于普通股股东的净利润为13亿美元，同比增长1.94亿美元（增幅17.5%）[403][405] - ComEd 2025年第二季度净利润为2.28亿美元，同比下降4200万美元（降幅15.6%）[403] - PECO 2025年第二季度净利润为1.36亿美元，同比增加4600万美元（增幅51.1%）[403] - BGE 2025年第二季度净利润为5500万美元，同比增加1100万美元（增幅25%）[403] - PHI 2025年第二季度净利润为1.43亿美元，同比下降1500万美元（降幅9.5%）[403] - Exelon 2025年第二季度调整后（非GAAP）营业利润为3.92亿美元，每股收益0.39美元[407] - Exelon 2025年上半年调整后（非GAAP）营业利润为13.24亿美元，每股收益1.31美元[407] - PECO的净收入在2025年6月30日结束的三个月和六个月内分别增加了4600万美元和1.63亿美元[447][448] - 2025年第二季度净收入增加500万美元，主要由于特拉华州电力DSIC费率提高和输电费率上升，部分被利息支出增加所抵消[495] - 2025年上半年净收入增加700万美元，主要由于特拉华州电力和天然气DSIC费率提高、有利天气条件以及输电费率上升，部分被利息和信用损失费用增加所抵消[496] - ACE部门2025年上半年净收入同比增加600万美元，主要得益于客户增长（总客户数从572,654增至575,124）及运营费用减少[516][519] 成本和费用（同比环比） - 购电费用在2025年6月30日结束的三个月和六个月内分别减少了2.13亿美元和4.31亿美元[440] - 运营和维护费用在2025年6月30日结束的三个月和六个月内分别减少了2700万美元和2200万美元，其中监管要求项目分别增加了4500万美元和4000万美元[441] - 折旧和摊销费用在2025年6月30日结束的三个月和六个月内分别增加了1300万美元和3000万美元[443] - 净利息支出在2025年6月30日结束的三个月和六个月内分别增加了800万美元和1400万美元[444] - 2025年6月30日止三个月的运营和维护费用增加3500万美元，其中风暴相关成本增加3700万美元[459] - 2025年6月30日止六个月的折旧和摊销费用增加1100万美元，主要由于持续资本支出[459] - BGE 2025年6月30日止六个月的购电及燃料费用增加2.09亿美元，完全被监管要求计划的运营收入抵消[470] - BGE 2025年6月30日止三个月的利息费用净增加800万美元，主要由于利率上升和债务增加[473] - Pepco购电成本增加2200万美元（三个月）和6000万美元（六个月），完全被监管计划收入抵消[487] - 公司2025年第二季度运营和维护费用净减少100万美元，上半年净增加900万美元，其中信贷损失费用分别增加100万美元和500万美元[510][522] - 2025年第二季度折旧和摊销费用净增加200万美元，上半年净增加400万美元，主要由于持续资本支出[511][523] - 公司净利息支出在2025年第二季度和上半年分别增加100万美元和400万美元，主要因利率上升及2024-2025年债务发行[512] 各地区表现 - ComEd在伊利诺伊州获批的电费收入增加10.45亿美元，获批ROE为8.905%[413] - PECO在宾夕法尼亚州获批的电费收入增加3.54亿美元，天然气收入增加7800万美元[413] - BGE因马里兰州新法案取消多年度计划调整，注销1000万美元的监管资产和300万美元的监管负债[427] - DPL因马里兰州新法案取消多年度计划调整，注销40万美元的监管负债[427] - ACE因新泽西州公用事业委员会要求，将在2025年7月和8月向住宅客户提供每户30美元的账单抵免，随后在2025年9月至2026年2月以每户10美元的固定费率收回[429] - 马里兰住宅电力客户数量从2024年的553,059户增至2025年的558,254户，推动分销收入增长[483] - 2025年6月总电力客户数达560,057户，较2024年同期增加5,568户，其中住宅客户增加4,910户[501] - 配电收入增长归因于客户数量增加（2025年6月住宅客户达508,775户，同比增加2,417户）[519] 管理层讨论和指引 - ComEd的总收入要求增加1.27亿美元，其中初始收入要求增加7800万美元，年度调整增加4900万美元，允许的资产回报率为8.13%，允许的股本回报率为11.50%[417] - PECO的总收入要求增加2200万美元，其中初始收入要求增加900万美元，年度调整增加1300万美元，允许的资产回报率为7.54%，允许的股本回报率为10.35%[417] - BGE的总收入要求增加3500万美元，其中初始收入要求增加2100万美元，年度调整增加2100万美元，允许的资产回报率为7.53%，允许的股本回报率为10.50%[417] - Pepco的总收入要求增加5100万美元，其中初始收入要求增加3500万美元，年度调整增加1600万美元，允许的资产回报率为7.71%，允许的股本回报率为10.50%[417] - DPL的总收入要求增加2300万美元，其中初始收入要求增加3200万美元，年度调整减少900万美元，允许的资产回报率为7.48%，允许的股本回报率为10.50%[417] - ACE的总收入要求减少5700万美元，其中初始收入要求减少1100万美元，年度调整减少4600万美元，允许的资产回报率为7.16%，允许的股本回报率为10.50%[417] - 2025年Exelon的资本支出总额预计为88.75亿美元，其中ComEd为32亿美元，PECO为18.75亿美元，BGE为18.5亿美元，PHI为21.5亿美元[548] - Exelon预计2025年合格养老金计划的年度供款为2.75亿美元[550] - 2025年7月17日，Pepco向MDPSC和DCPSC申请了11亿美元的长期融资授权，预计将于2025年12月31日前获得批准[565] - 2025年7月17日，DPL向MDPSC和DEPSC申请了7亿美元的长期融资授权，预计将于2025年12月31日前获得批准[566] - 2025年6月6日，ACE向NJBPU申请延长其短期融资授权至2028年1月1日，预计将于2025年12月31日前获得批准[566] 业务线表现 - ComEd因FERC审计争议达成原则性协议，记录7000万美元的资本化建设成本作为运营费用，预计未来费率中无法收回[420] - PECO的运营收入在2025年6月30日结束的三个月和六个月内分别增加了1.09亿美元和3.88亿美元[447] - 电力零售交付量在2025年6月30日结束的三个月内同比下降4.1%，但六个月内同比上升1.0%[450] - 天然气交付量在2025年6月30日结束的三个月和六个月内分别同比增长1.0%和12.7%[452] - 加热度日在2025年6月30日结束的六个月内同比增长10.0%，而冷却度日同比下降20.7%[449] - 2025年6月30日止三个月和六个月的电力及天然气分销费率上涨，导致客户收费增加[453] - 2025年6月30日止六个月的天然气零售交付量同比增长9.6%，达到52,900单位[458] - BGE 2025年6月30日止三个月的运营收入增加1.01亿美元，主要由于电力及天然气分销费率有利影响[463] - BGE 2025年6月30日止三个月的客户数量增加，其中电力客户总数达到1,348,822户，天然气客户总数达到704,242户[466] - BGE 2025年6月30日止三个月的其他收入增加，主要由于服务申请费用上涨[468] - PHI集团2025年第二季度净利润为1.43亿美元，同比下降1500万美元，主要受马里兰多年计划调整影响[476][477] - Pepco部门2025年第二季度运营收入7.76亿美元，同比增长7600万美元，主要受益于分销和传输费率提升[480] - 传输收入因FERC批准的成本公式及资本投资增加而上升[484] - 监管要求计划收入三个月增加3500万美元，覆盖能效项目等成本[481][488] - 2025年第二季度营业收入从3.9亿美元增至4.21亿美元，增加3100万美元；上半年营业收入从8.8亿美元增至9.69亿美元，增加8900万美元[495] - 2025年第二季度电力零售交付量同比增长0.2%（天气调整后为1.4%），其中小型商业及工业客户增长4.5%（天气调整后为6.2%）[500] - 2025年上半年特拉华州天然气零售交付量同比增长8.8%（天气调整后为4.2%），其中住宅客户增长13.2%（天气调整后为7.0%）[503] - 2025年第二季度特拉华州电力服务区冷却度日数同比减少2.5%，但较正常水平高出13.7%[499] - 2025年上半年输电收入增加，主要由于FERC批准公式下基础成本和资本投资增加[505] - 2025年第二季度分销收入增加700万美元，主要由于特拉华州电力和天然气DSIC费率自2025年1月生效[504] - 2025年上半年监管要求项目收入增加5800万美元，完全抵消了采购电力及燃料费用增加4900万美元的影响[509] - ACE部门2025年上半年运营收入同比增加1700万美元，其中配电收入贡献400万美元，监管要求项目贡献1200万美元[517][519] 财务风险管理 - PECO、BGE和DPL已执行符合NPNS资格的天然气衍生品合约，以对冲天然气市场的长期价格风险[572] - ComEd的浮动转固定能源互换合约净负债总额公允价值为1.35亿美元，其中2025年到期1000万美元、2026年1800万美元、2027年2000万美元、2028年2100万美元、2029年2000万美元、2030年及以后4600万美元[575] - Exelon和ComEd的商品衍生品合约公允价值基于模型或其他估值方法（Level 3）确定[575] - Exelon的养老金和OPEB计划信托面临股权价格和利率风险[573] - 注册人的长期债务主要为固定利率，显著降低了利率风险[573] - Exelon可能利用利率衍生品锁定未来融资的利率水平，通常指定为现金流对冲[573] - PJM信用政策可能要求成员在现货能源市场交易违约时共同承担损失[573] - 商品价格风险是Exelon面临的主要风险之一[573] - 衍生金融工具和金融资产及负债的公允价值信息详见合并财务报表附注8和10[572][574] - ComEd的净负债与浮动转固定能源互换合约相关，合约将在不同年度到期并产生现金结算[575] 现金流和资本支出 - Exelon公司2025年上半年经营活动现金流净增加2.57亿美元，其中ComEd净减少2.61亿美元，PECO净增加2.66亿美元[529] - Exelon公司2025年上半年资本支出达4.93亿美元，其中ComEd支出7800万美元，BGE支出1.36亿美元[532] - Exelon公司2025年上半年长期债务净减少3.29亿美元，其中BGE减少1.5亿美元，PHI减少1亿美元[533] - Exelon公司2025年上半年发行普通股获得1.73亿美元，平均每股净价格为42.98美元[542] - ComEd公司2025年上半年能源效率支出达1.91亿美元，较2024年同期的1.7亿美元有所增加[530] - BGE、Pepco、DPL和ACE公司2025年上半年能源效率和需求响应项目支出总计8000万美元[530] - Exelon公司2025年季度股息政策为每股0.40美元，上半年共支付股息4700万美元[536] - Exelon公司2025年5月启动新的ATM股票发行计划，规模达25亿美元，有效期至2028年[541] - Exelon公司2025年上半年短期借款净增加3.19亿美元，其中ComEd增加4.88亿美元[533] - Exelon公司信用额度总额为40亿美元，截至2025年6月30日可用额度为33亿美元[537] - Exelon在2025年第一季度签订了570万股普通股的远期销售协议，加权平均净远期价格为每股43.24美元[543] - Exelon在2025年第二季度签订了620万股和360万股普通股的远期销售协议，加权平均净远期价格分别为每股43.51美元和43.17美元[544] - 截至2025年6月30日，约有1540万股远期销售协议下的股票未计入稀释每股收益的计算，因为其影响可能是反稀释的[545] - 截至2025年6月30日，根据ATM计划，仍有21亿美元的普通股可供出售[546] - 截至2025年6月30日，ComEd的可用信贷额度为9.85亿美元，PECO为3.92亿美元，BGE为5.75亿美元，Pepco为1.49亿美元，DPL为2.98亿美元，ACE为2.21亿美元[547] 税率变化 - 有效所得税率在2025年6月30日结束的三个月内为18.6%，相比2024年同期的10.3%有所上升[445] - 2025年6月30日止三个月的所得税有效税率为2.9%，低于2024年同期的3.2%[461] - 2025年第二季度有效所得税率为21.4%，较2024年同期的8.3%显著上升[474] - Pepco有效所得税率2025年第二季度为20.8%，与2024年同期基本持平[493] - 2025年第二季度有效所得税率从2024年同期的19.0%升至22.0%，上半年从19.8%升至22.9%[515][524]