收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度营业收入为3.09亿美元，同比增长26.6%（2024年同期为2.44亿美元）[24] - 2025年上半年营业总收入达6.12亿美元，同比增长26.4%（2024年同期为4.84亿美元）[24] - 2025年第二季度净利润1.11亿美元，同比增长11%（2024年同期为1亿美元）[24] - 2025年上半年累计净利润2.22亿美元，同比增长11%（2024年同期为2亿美元）[24] - 公司2025年上半年净收入为2.22亿美元，较2024年同期的2亿美元增长11%[32] - 公司2025年第二季度净利润为1.07亿美元，较2024年同期的9600万美元增长11.5%[34] - 2025年第二季度基本每股收益1.05美元，同比增长6.1%（2024年同期为0.99美元）[24] - 2025年第二季度基本每股收益为1.05美元，稀释后为1.04美元；上半年基本每股收益为2.12美元，稀释后为2.10美元[90] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度运营利润率50.2%（运营收入1.55亿美元/营业收入3.09亿美元）[24] - 2025年第二季度有效税率为24%，高于联邦法定税率21%，主要由于州所得税影响[91][92] 各条业务线表现 - 2025年第二季度Pipeline部门收入1.76亿美元，同比增长61%（2024年同期1.09亿美元）[72] - 2025年上半年租赁收入4100万美元，主要来自中西部管道收购[72] - 2025年第二季度，管道业务收入1.76亿美元，集输业务收入1.33亿美元，合并收入3.09亿美元[120] - 2025年第二季度资本支出中，管道业务2000万美元，集输业务6100万美元，总计8100万美元[120] - 2025年第二季度归属于公司的净利润为1.07亿美元，其中管道业务贡献9300万美元，集输业务贡献1400万美元[120] - 公司2025年上半年合并营业收入为6.12亿美元，其中管道业务收入3.45亿美元，集输业务收入2.67亿美元[122] - 公司2025年上半年净利润为2.15亿美元，其中管道业务贡献1.85亿美元，集输业务贡献3000万美元[122] - 公司2025年上半年资本支出为1.52亿美元，其中管道业务4400万美元，集输业务1.08亿美元[122] - 截至2025年6月30日，公司总资产达99.6亿美元，其中管道业务52.62亿美元，集输业务46.98亿美元[122] 各地区表现 - 公司关键客户Expand Energy在Haynesville和Marcellus地区贡献了显著收入，该客户为投资级信用评级[176][177] 管理层讨论和指引 - 公司预计未来收入确认中，2025年剩余期间为1.42亿美元，2026年为2.52亿美元，2027年为2.55亿美元，2028年为2.08亿美元，2029年为1.73亿美元，2030年及以后为3.73亿美元，总计14.03亿美元[83] - Guardian管道在2025年4月1日生效的最新费率审批中获得最高13%的关税费率下调[132] 现金流 - 2025年上半年运营活动产生的净现金及现金等价物为4.32亿美元，同比增长6.4%（2024年同期为4.06亿美元）[32] - 2025年上半年投资活动使用的净现金为1.24亿美元，较2024年同期的1.43亿美元减少13.3%[32] - 2025年上半年融资活动使用的净现金为3.02亿美元，较2024年同期的2.46亿美元增加22.8%[32] - 公司2025年6月30日现金及现金等价物为7400万美元，较2024年同期的7300万美元增长1.4%[32] - 2025年上半年普通股股息支付总额为1.58亿美元，较2024年同期的1.38亿美元增长14.5%[32] - 公司2025年第二季度普通股股息为每股0.82美元，较2024年同期的0.735美元增长11.6%[34] - 公司宣布2025年第二季度股息为每股0.82美元，总计8300万美元，较2024年同期的0.735美元有所增加[90] 资产和债务 - 截至2025年6月30日，公司总资产99.6亿美元，较2024年末增长0.25%（2024年末为99.35亿美元）[28] - 长期债务净额33.21亿美元，与2024年末基本持平（2024年末为33.19亿美元）[30] - 现金及等价物7.4亿美元，较2024年末增长8.8%（2024年末为6.8亿美元）[28] - 2025年上半年资本支出达17.2亿美元（2025年6月末财产、厂房和设备净值66.97亿美元，较2024年末增长2.6%）[28] - 长期债务本金为33.5亿美元，净未摊销债务折扣和发行成本后为33.21亿美元，包括2029年到期4.125%优先票据11亿美元[99][100] - 循环信贷额度总可用额度为10亿美元，截至2025年6月30日已使用2500万美元，加权平均利率为5.66%[102] - 截至2025年6月30日，公司浮动利率债务为2500万美元，占总债务比例1%，受SOFR利率变动影响[178] - 利率敏感性分析显示，利率上升10%将导致长期债务公允价值减少8800万美元，下降10%则增加9200万美元[181] 投资活动 - 2025年第二季度权益法投资收益为3000万美元，同比下降23%（2024年同期为3900万美元）[52] - 2025年上半年权益法投资收益为6700万美元，同比下降21%（2024年同期为8500万美元）[52] - NEXUS管道项目投资额2025年6月为8.87亿美元（持股50%），Vector项目1.33亿美元（持股40%），Millennium项目2.68亿美元（持股52.5%）[52] - 非合并权益法投资企业2025年第二季度运营收入2.01亿美元，净利润7100万美元[53] - 公司权益法投资的账面价值在2025年6月30日和2024年12月31日分别超过基础净资产份额3.28亿美元和3.36亿美元[49] 合同和负债 - 合同负债余额2025年6月30日为1.64亿美元，其中76%将在2030年后确认[79] - 应收账款信用损失拨备2025年6月30日为零，未出现逾期款项[56][59] - 2025年1月1日至6月30日新增合同负债3100万美元，同期确认收入2000万美元[78] - 截至2025年6月30日，公司资本化合同获取或履行成本为1700万美元，较2024年12月31日的1800万美元有所下降[85] - 公司商誉净增加500万美元，主要由于中西部管道收购的计量期调整，管道报告单元商誉从2024年的3.56亿美元增至2025年的3.61亿美元[86][87] - 2025年2月终止的履约保证金价值2100万美元，截至2025年6月30日剩余最大潜在赔偿金额为1100万美元[110] - 公司向Vector提供的循环信贷额度为7000万加元（约合5100万美元），但仅在应对灾难性事件时可提取[111] - Clean Fuels Gathering的天然气供应协议要求公司支付最高3400万美元的或有款项，截至2025年6月30日已支付1000万美元[112] - 截至2025年6月30日，公司为管道边坡修复计提的或有负债为300万美元，与2024年底持平[114] 收购和合并 - 公司于2024年12月31日完成中西部管道收购，初步收购价格为12亿美元，收购后获得11亿美元客户关系无形资产[124][126] - 2025年第二季度公司收到1000万美元营运资本调整款，使收购价格减少1000万美元，同时因计量期调整增加500万美元商誉[127] - 2025年5月16日投资级事件触发后，公司信用协议下的担保和抵押自动解除[103] 财务契约和风险 - 公司信用协议要求维持最大合并净杠杆比率为5:1，但在涉及超过5000万美元的收购或投资后，可临时提高至5.5:1，持续最多三个财季[107] - 截至2025年6月30日，公司合并净杠杆比率为2.3:1，符合财务契约要求[107] - 现金等价物和短期借款的公允价值与账面价值接近，分别为1300万美元和2500万美元[97] 合并VIE表现 - 2025年6月30日合并VIE总资产为9.46亿美元，较2024年底的9.14亿美元增长3.5%[46] - 2025年6月30日合并VIE现金余额为3800万美元，较2024年底的1700万美元增长123.5%[46]