收入和利润（同比环比） - 总营收从去年同期的23.20亿美元下降至17.49亿美元，降幅为24.6%[3] - 2025年第一季度总收入为17.49亿美元，较2024年同期的23.20亿美元下降24.6%[110] - 净亏损从去年同期的7.09亿美元大幅收窄至1.29亿美元[3] - 2025年第一季度净亏损为1.29亿美元，较2024年同期的7.09亿美元亏损大幅收窄[9] - 2025年第一季度净亏损为1.29亿美元，较2024年同期的7.09亿美元大幅收窄[111] - 归属于有限合伙人的净亏损从1.38亿美元收窄至7900万美元[3] - 2025年第一季度，公司出售多项资产获得净收益约6.42亿美元[43] - 2024年期间向BWS出售部分资产权益获得净收益约18亿美元[106] 各条业务线表现 - 商业地产收入从15.39亿美元下降至12.64亿美元，降幅为17.9%[3] - 酒店收入从5.95亿美元大幅下降至3.35亿美元，降幅为43.7%[3] - 投资性房地产公允价值净损失2.29亿美元，其中商业地产损失2.8亿美元，商业开发项目增值5100万美元[19] - 公司投资性房地产期末总值为594.56亿美元，其中商业地产573.06亿美元，商业开发项目21.5亿美元[19] - 按公允价值计量的投资性房地产：截至2025年3月31日，办公室公允价值179.88亿美元，零售189.46亿美元，LP投资203.72亿美元，总计573.06亿美元[23] - 物业、厂房及设备（主要为酒店资产）：截至2025年3月31日总额为55.19亿美元，2025年第一季度折旧0.61亿美元[30] - 商誉及无形资产：截至2025年3月31日商誉为9.56亿美元，其中英国及爱尔兰短途度假业务占7.78亿美元；商标资产账面价值为9.22亿美元[31][33] 成本和费用（同比环比） - 利息支出从12.13亿美元下降至9.40亿美元，减少2.73亿美元[3] - 2025年第一季度利息支出为9.40亿美元，较2024年同期的12.13亿美元下降22.5%[111] - 公司支付利息（不含资本证券股息）8.6亿美元，低于2024年同期的11.08亿美元[9] - 直接商业地产费用总额同比下降20.1%，从6.11亿美元降至4.88亿美元，其中房地产税下降28.8%至1.36亿美元[75] - 直接酒店费用总额同比下降47.3%，从5.33亿美元大幅降至2.81亿美元，员工薪酬福利与折旧摊销分别下降61.5%和45.2%[76] - 一般及行政费用总额同比下降15.9%，从3.40亿美元降至2.86亿美元，员工薪酬福利下降17.8%至1.39亿美元[77] - 2025年第一季度支付的基础管理费为4700万美元，较2024年同期的4500万美元增加200万美元[102] 资产与负债状况 - 总资产从2024年末的1025.91亿美元下降至2025年3月31日的990.00亿美元，减少35.91亿美元[2] - 截至2025年3月31日总资产为990亿美元，较2024年12月31日的1025.91亿美元减少35.91亿美元[111] - 投资性房地产价值从620.78亿美元降至594.56亿美元，减少26.22亿美元[2] - 总负债从643.42亿美元下降至602.80亿美元，减少40.62亿美元[2] - 现金及现金等价物从22.08亿美元下降至18.19亿美元，减少3.89亿美元[2] - 期末现金及现金等价物余额为18.19亿美元，较期初22.08亿美元减少[9] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为18.33亿美元，较2024年末的22.53亿美元下降18.6%[98] - 债务义务总额为499.65亿美元，较上年末514.99亿美元下降3.0%[45] - 截至2025年3月31日，公司债务义务为499.65亿美元，较2024年末的514.99亿美元下降3.0%[98] - 资本证券总额为14.00亿美元，较上年末28.29亿美元大幅下降50.5%[49] - 资本证券总额从2024年12月31日的28.29亿美元降至2025年3月31日的14.00亿美元，主要因印度REIT分拆减少13.92亿美元[55] - 新LP优先单位在2025年3月31日的账面价值为4.66亿美元，与2024年12月31日持平，因持有人可在2081年7月26日要求现金赎回而被分类为负债[50] - 优先股权单位总账面价值在2025年3月31日为6.99亿美元，与2024年12月31日持平，包含系列1、2、3三种单位[69] - 2025年3月31日其他非流动负债总额为14.69亿美元，其中租赁负债7.92亿美元，相关季度利息费用为1600万美元[59] - 2025年3月31日应付账款及其他负债总额为56.99亿美元，其中贷款及应付票据27.30亿美元[60] - 持有待售资产净额（资产减负债）为16.69亿美元（资产20.01亿减负债3.32亿）[42] 投资与公允价值变动 - 投资性房地产公允价值净损失2.29亿美元，其中商业地产损失2.8亿美元，商业开发项目增值5100万美元[19] - 公允价值净损失同比改善70.4%，从3.72亿美元收窄至1.10亿美元，主要因商业开发项目收益下降及金融工具收益改善[78] - 公司出售印度房地产投资信托基金部分权益导致其投资性房地产余额减少36.13亿美元[19] - 权益法核算投资账面价值：截至2025年3月31日，合营企业194.44亿美元，联营企业7.80亿美元，总计202.24亿美元[26] - 权益法核算投资变动：2025年第一季度，新增投资3.06亿美元，处置及资本返还(1.11)亿美元，应占净收益2.26亿美元，收到分配(0.98)亿美元，印度REIT去合并影响3.65亿美元[26] - 权益法核算投资财务概要：截至2025年3月31日总资产921.78亿美元，总负债382.40亿美元，净资产539.38亿美元，公司所占份额为202.24亿美元[27] - 权益法核算投资收益：2025年第一季度收入13.30亿美元，应占投资收益0.71亿美元，公允价值净收益4.49亿美元，净利润7.21亿美元，公司所占份额为2.26亿美元[27] - 按公允价值计入损益的证券（FVTPL）包括对BSREP III基金的投资，账面价值为15.39亿美元[38] - 截至2025年3月31日，按公允价值计量的金融资产总额为35.82亿美元，其中三级公允价值资产为24.82亿美元[100] - 截至2025年3月31日，按公允价值计量的金融负债总额为5.45亿美元，其中三级公允价值负债为9800万美元[100] - 2025年第一季度，三级金融资产净减少2600万美元，主要由于净公允价值损失7800万美元[100] - 2025年第一季度，三级金融负债净减少4100万美元，主要由于净公允价值损失4000万美元[100] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为负3亿美元，而2024年同期为正2.58亿美元[9] - 投资活动现金净流出7.31亿美元，主要用于投资性房地产收购17.94亿美元[9] - 融资活动现金净流入5.85亿美元，主要来自债务发行28.44亿美元及向可赎回/可交换单位持有人发行6.38亿美元[9] - 2025年第一季度运营资金为负1.13亿美元，较2024年同期的负1.22亿美元有所改善[110] 其他财务数据 - 无形资产期末余额为9.27亿美元，较期初8.99亿美元增长3.1%[36][39] - 其他非流动资产总额为53.52亿美元，较上年末53.39亿美元基本持平[37] - 应收账款及其他流动资产总额为18.46亿美元，较上年末20.81亿美元下降11.3%[40] - 2025年第一季度所得税费用为负1100万美元，其中当期所得税费用1600万美元，递延所得税收益2700万美元[58] - 其他综合收益扭亏为盈，从亏损1.44亿美元转为收益3.49亿美元，主要受外币折算收益3.63亿美元驱动[79] - 截至2025年3月31日，公司金融资产总额为79.36亿美元，金融负债总额为572.96亿美元[98] 管理层讨论和指引 - 合并商业地产估值关键指标：办公室贴现率7.0%，终端资本化率5.6%，投资期11年；零售贴现率7.1%，终端资本化率5.4%，投资期10年；LP投资贴现率9.0%，终端资本化率6.2%，投资期9年[22] - 公允价值敏感性分析：贴现率或资本化率上升25个基点对公允价值影响，办公室为4.34亿美元（贴现率）及5.06亿美元（终端资本化率），零售为3.68亿美元及5.86亿美元，LP投资为2.90亿美元及6.25亿美元，总计影响10.92亿美元及17.17亿美元[24] - 权益法核算投资中商业地产估值指标：办公室贴现率7.4%，终端资本化率5.1%；零售贴现率6.6%，终端资本化率5.0%；LP投资贴现率10.7%，终端资本化率7.5%[26] - 约5%的合并无追索权债务义务存在延期支付[45] - 2025年第一季度，债务义务因印度REIT债务义务去合并而减少10.11亿美元[48] - 印度REIT分拆后，相关资本证券被移出合并报表，其在2024年12月31日的价值为13.92亿美元[53] - 2025年3月31日流通的LP单位数量为367,466,755个，较2024年12月31日的351,213,678个有所增加[65] - 2025年第一季度向有限合伙人、REU持有人及特殊LP单位持有人进行的分配总额为3.18亿美元，每单位分配0.325美元[70] - 截至2025年3月31日，公司在BSREP IV基金中仍有约12亿美元未缴资本承诺，是各基金中金额最大的[89] - 在BSREP IV交易完成后，公司持有BSREP IV投资约9%的间接有限合伙权益[105] - 2023年8月发行强制性可转换非投票优先股筹集资金16亿美元[105] 风险与对冲活动 - 利率对冲工具名义本金总额变化：美元SOFR利率上限从48.59亿美元微降至48.07亿美元，其公允价值从1900万美元降至1200万美元[93] - 利率对冲工具名义本金总额变化：美元SOFR利率互换从40.16亿美元降至33.00亿美元，其公允价值从1300万美元转为负100万美元[93] - 利率对冲工具名义本金总额变化：英镑SONIA利率上限从14.38亿美元大幅降至4.99亿美元，其公允价值从800万美元降至200万美元[93] - 2025年第一季度，公司利率对冲活动导致的套期无效性记录为零，与2024年同期一致[95] - 截至2025年3月31日，公司净投资对冲名义本金包括：欧元4.87亿美元、英镑16亿美元、澳元2.05亿美元、巴西雷亚尔20.52亿美元、韩元9538亿韩元、印度卢比636.69亿卢比、英镑（兑欧元）2.59亿英镑、加元2.01亿美元、阿联酋迪拉姆4100万迪拉姆、离岸人民币27.97亿美元、日元188.66亿日元[96] - 截至2025年3月31日，公司其他衍生品名义本金包括：利率上限96.61亿美元，预测固定利率债务利率互换7500万美元，美元债务利率互换6300万美元[97] 关联方交易 - 公司确认与关联方的交易按交换价值计量并计入合并财务报表[101] - 截至2025年3月31日，与关联方的交易中，商业地产收入为1500万美元，管理费收入为4700万美元，资本催缴净额为7200万美元[104] - 公司对布鲁克菲尔德地产有限合伙公司持有36%的普通合伙单位，拥有运营控制权[11]