投资组合概况 - 公司投资组合截至2025年6月30日包括766处房产，其中759处位于美国44个州，7处位于加拿大4个省[115] - 投资组合的出租率为99.1%，ABR加权平均剩余租期为9.7年[120] - 约97.5%的租约包含租金递增条款，ABR加权平均增长率为2.0%[120] - 公司投资组合高度多元化，包括40.1百万平方英尺运营空间，分布在56个行业，205个租户，单个租户ABR占比不超过4.0%[120] - 公司总物业数为766处，总ABR为404,182,000美元，总面积40,131,000平方英尺[136] 投资活动 - 2025年第二季度总投资额为1.407亿美元，其中收购5472万美元，建设开发6329万美元，过渡资本2278万美元[121] - 2025年第二季度收购的初始现金资本化率为7.1%，直线收益率为8.2%[121] - 2025年第二季度收购的加权平均租期为10.7年，加权平均年租金增长率为3.0%[121] - 2025年上半年总投资额为2.291亿美元，初始现金资本化率为7.2%，加权平均租期为12.4年[121] - 公司第二季度完成5470万美元房地产收购（加权平均现金资本化率7.1%），同时处置1310万美元资产（资本化率9.5%）[146] - 2025上半年净租赁收入2.2168亿美元，同比增长4.9%，主要来自1.137亿美元收购（资本化率7.1%）及2.01亿美元定制开发项目[155] 在建项目 - 公司在建零售项目7 Brew (Jacksonville - FL)预计总投资200.8万美元，已投资111.2万美元，剩余投资89.6万美元，预计现金资本化率为8.0%，直线收益率为8.8%[122] - 公司在建工业项目Sierra Nevada (Dayton - OH)预计总投资5856.3万美元，已投资2795.5万美元，剩余投资3060.9万美元，预计现金资本化率为7.6%，直线收益率为9.4%[122] - 公司在建工业项目Southwire (Bremen - GA)预计总投资1.15411亿美元，已投资1665.3万美元，剩余投资9875.7万美元，预计现金资本化率为7.8%，直线收益率为8.8%[122] - 开发中项目预估收入贡献为162.9万美元（2025年第二季度）[201][203] 资产组合分布 - 公司工业资产组合占总ABR的60.7%，零售资产占31.0%，其他资产占8.3%[128] - 公司工业资产中，分销与仓储类资产ABR为7727.7万美元，占工业总ABR的19.1%[128] - 公司零售资产中，快速服务餐厅类资产ABR为2745.8万美元，占零售总ABR的6.8%[128] - 公司前十大租户ABR总和为8803.9万美元，占总ABR的21.8%[129] - 公司最大租户Roskam Baking Company, LLC的ABR为1623.6万美元，占总ABR的4.0%[129] - 公司餐厅行业资产ABR为5505.6万美元，占总ABR的13.6%[132] - 公司包装食品与肉类行业资产ABR为5135.8万美元，占总ABR的12.7%[132] 地区表现 - 公司在美国的总资产年基础租金（ABR）为395,987,000美元，占总组合的98.0%，总面积39,701,000平方英尺，占总组合的98.9%[136] - 德克萨斯州（TX）拥有66处物业，ABR为38,406,000美元，占组合的9.5%，面积3,643,000平方英尺，占组合的9.1%[136] - 加拿大总资产ABR为8,195,000美元，占组合的2.0%，面积430,000平方英尺，占组合的1.1%[136] 租约到期情况 - 2025年到期的租约涉及7处物业，ABR为3,179,000美元，占组合的0.8%，面积200,000平方英尺，占组合的0.5%[139] - 2030年到期的租约涉及99处物业，ABR为50,775,000美元，占组合的12.6%，面积4,824,000平方英尺，占组合的12.0%[139] - 2042年到期的租约涉及58处物业，ABR为44,373,000美元，占组合的11.0%，面积4,803,000平方英尺，占组合的12.0%[139] - 97.5%的租约包含未来ABR增长条款，加权平均年增长率为2.0%，其中79.6%的租约每年增长2.2%[140] 财务表现 - 2025年第二季度净租赁收入为1.129亿美元，较第一季度1.0869亿美元增长4.0%，主要由于第一季度220万美元租金坏账冲销未在第二季度发生[146] - 第二季度折旧与摊销费用4258万美元，同比增长7.8%，主要源于房地产投资组合扩张[147][148] - 租金资产减值准备从第一季度的1613万美元下降至1194万美元，降幅26.0%，涉及8处物业[149] - 第二季度利息支出增加104万美元至2111万美元，主要因循环信贷额度及1亿美元无担保定期贷款提取[150][151] - 公司第二季度净利润1983万美元，环比增长13.4%，每股稀释收益0.10美元[153] - 2025年上半年净租赁收入2.2168亿美元，同比增长4.9%[155] - 上半年租金资产减值2807万美元，同比下降7.2%，包含两处医疗地产1460万美元减值[157][158] - 上半年利息支出4119万美元，同比增长13.4%，主要因开发项目资本化利息减少及信贷额度增加[159][160] - 上半年房地产销售收益仅97万美元，远低于去年同期的6252万美元（涉及40处物业出售）[161] - 2025年上半年净利润为3732.3万美元，同比下降64.2%，主要由于房地产销售收益减少6150万美元[163] - 2025年上半年摊薄每股收益为0.19美元，同比下降64.2%[163] 债务与融资 - 截至2025年6月30日，公司总债务为21亿美元，净债务与年化调整后EBITDAre比率为5.3倍[165] - 2025年下半年预计支付2.571亿美元短期债务，包括1.372亿美元投资承诺和5850万美元股息[169] - 公司循环信贷额度剩余可用额度为8.021亿美元[169] - 2025年6月30日未偿还循环信贷额度为1.978亿美元，利率为基准利率加0.85%[175] - 2028年无抵押定期贷款余额为5亿美元，利率为一个月SOFR加0.95%[175] - 2031年无抵押公共票据余额为3.75亿美元，固定利率2.60%[175] - 公司通过ATM计划以每股18.29美元均价出售2,187,700股普通股，预计2025年8月前结算净收益3770万美元[173] - 公司杠杆率目标维持在6倍以下，当前信用评级为标普BBB和穆迪Baa2[165] - 2028年无担保定期贷款包含两个12个月延期选项，延期费用为未偿还贷款总额的0.125%[181] - 截至2025年6月30日，公司抵押了账面净值为1.164亿美元的租赁房产作为抵押贷款担保[183] - 公司拥有32个有效和5个远期启动的利率互换协议，名义总额为14亿美元[186] 现金流 - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物和受限现金总额为2200万美元，较2024年同期的1990万美元有所增加[188] - 2025年上半年经营活动产生的净现金为1.507亿美元，较2024年同期的1.450亿美元有所增长[188] - 2025年上半年投资活动使用的净现金为2.1659亿美元，较2024年同期的2142万美元大幅增加[188] - 2025年上半年筹资活动提供的净现金为7183万美元，而2024年同期为使用的1.2435亿美元[188] 运营资金与EBITDA - 2025年第二季度FFO（运营资金）为7369万美元，Core FFO（核心运营资金）为7715万美元，AFFO（调整后运营资金）为7430万美元[197] - 2025年第二季度EBITDAre（房地产调整后息税折旧摊销前利润）为1.463亿美元，较2024年同期的1.468亿美元略有下降[197] - 公司2025年第二季度净收入为1983万美元，同比增长但环比下降[201] - 2025年第二季度EBITDAre为9508.9万美元，环比增长2.1%但同比下降3.3%[201] - 调整后EBITDAre（Adjusted EBITDAre）为9824.2万美元，环比增长1.6%[201] 风险与对冲 - 公司加拿大投资面临加元汇率波动风险，通过加元循环信贷设施进行自然对冲[187] - 利率上升1%将导致公司固定利率债务公允价值减少3360万美元[208] - 浮动利率债务规模为12亿美元，利率每变动1%将影响年度利息支出50万美元[209] - 加元汇率波动10%将产生730万美元未实现外汇损益[211] - 公司通过利率互换工具将11亿美元债务转为固定利率[208]