收入和利润（同比环比） - 公司第二季度净收入达到创纪录的100亿美元，稀释后每股收益为32.60美元[1][5] - 公司2025年第二季度总收入为1.14488亿美元，较2024年同期的1.11442亿美元增长2.7%[52] - 2025年第二季度订阅服务收入为4082.4万美元，同比增长69.5%（2024年同期为2408万美元）[52] - 公司2025年第二季度净利润为100.20846亿美元，相比2024年同期的净亏损1.02559亿美元实现扭亏为盈[52] - 2025年第二季度基本每股收益为36.23美元，相比2024年同期的每股亏损0.57美元显著改善[52] - 公司2025年第二季度实现净利润100.20846亿美元，主要来自数字资产未实现收益140.47514亿美元[73] - 2024年同期数字资产减值损失1.8009亿美元导致公司净亏损1.02559亿美元[74] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度销售与营销费用为2623.6万美元，同比减少0.7%（2024年同期为2643.3万美元）[73][74] - 技术研发费用从2024年第二季度的2598.1万美元降至2025年同期的2159.7万美元，降幅16.9%[73][74] - 公司长期债务相关净利息支出2025年第二季度为1789.7万美元，同比增长15.7%[73][74] 比特币相关表现 - 公司比特币持有量增至628,791枚，总成本为460.7亿美元，平均每枚成本为73,277美元[2][5] - 公司2025年至今的比特币收益率达到25%，比特币美元收益达到132亿美元[3][5][11] - 公司数字资产市场价值为644亿美元，平均每枚比特币市场价格为107,752美元[11] - 公司修订2025年比特币KPI目标：比特币收益率目标从25%提高至30%，比特币美元收益目标从150亿美元提高至200亿美元[22] - 截至2025年6月30日，公司持有的数字资产价值激增至643.62798亿美元，较2024年底的239.09373亿美元增长169.2%[54] - 截至2025年6月30日，公司持有597,325枚比特币，总成本为423.99亿美元，平均购买价格为70,982美元[57][61] - 2025年第二季度比特币持仓市场价值达到643.63亿美元（基于季度末价格107,751.68美元/枚）[61] - 2025年第二季度新增购买69,140枚比特币，平均购买价格97,906美元[57] 数字资产未实现收益 - 第二季度运营收入为140.3亿美元，同比增长7,106.4%，其中包括140亿美元的数字资产未实现收益[10] - 数字资产未实现收益在2025年第二季度达到140.47514亿美元，而2024年同期为0[52] 现金及投资活动 - 公司现金及现金等价物从2024年底的3810万美元增至2025年6月30日的5010万美元，增加1200万美元[10] - 2025年上半年净现金投资活动流出144.57699亿美元，主要用于数字资产投资[56] 债务情况 - 公司长期债务在2025年6月30日达到81.62281亿美元，较2024年底的71.91158亿美元增长13.5%[54] 业务线表现 - 2025年第二季度产品支持收入为5208.1万美元，同比下降15.6%（2024年同期为6174万美元）[52] - 软件业务部门2025年第二季度总收入为1.14488亿美元，同比增长2.7%（2024年同期为1.11442亿美元）[73][74] 递延收入 - 2025年6月30日总递延收入和预付款为218.448亿美元，相比2024年12月31日的242.944亿美元下降10.1%[69] - 订阅服务递延收入当前部分从2024年6月的6.9566亿美元增长至2025年6月的11.0651亿美元，增幅达59%[69] - 产品支持递延收入当前部分从2024年12月的12.4684亿美元降至2025年6月的9.9501亿美元，降幅20.2%[69] 管理层讨论和指引 - 公司2025年全年指引：运营收入预计为340亿美元，净收入为240亿美元，稀释后每股收益为80美元[3][15] - 公司预计到2025年12月31日比特币价格可能达到15万美元，这将显著影响未来运营收入和净利润[50] 非GAAP财务指标 - 公司提供非GAAP财务指标，包括排除股权激励费用、债务发行成本摊销等影响的运营亏损和净亏损[29][30][32] - 2025年上半年非GAAP运营收入为81.38亿美元，较2024年同期亏损3.66亿美元显著改善[65] - 2025年第二季度非GAAP每股收益为32.52美元，GAAP每股收益为32.60美元[66] 关键绩效指标（KPI） - 公司定义关键绩效指标（KPI）：比特币每股持有量（BPS）、比特币收益率（BTC Yield）、比特币增益（BTC Gain）和比特币美元增益（BTC $ Gain）[33][34][37] - BPS计算基于公司比特币持有量与假设稀释流通股数的比率，以聪（Satoshi）为单位[36] - BTC $ Gain使用比特币市场价格计算，季度和年初至今使用当前价格，历史期间使用期末价格[34] - 公司采用会计准则ASU 2023-08，按公允价值计量比特币并确认未实现损益，可能影响KPI与财务结果的对比[39] 股息政策 - 公司计划维持STRC股票的交易价格接近每股100美元的设定金额，股息调整建议需董事会批准[24] - 股息调整框架中，若股价在99-100.99美元区间，股息率可能微调25个基点；高于101美元时建议下调25个基点或更多[31] - 公司历史上未支付A类普通股股息，且持有公司证券不代表对比特币的所有权或赎回权[45] 企业价值和比特币净资产 - 企业价值（Enterprise Value）定义为普通股市值、债务面值、优先股面值减去现金余额，非传统财务概念[48] - 比特币净资产（Bitcoin NAV）按比特币市价乘以持有量计算，非传统财务指标[49] 融资活动 - 公司通过ATM项目和IPO筹集了超过100亿美元资金，比特币每股持有量（BPS）同比增长25%[2] - 2024年第四季度，公司使用150.9亿美元股票发行净收益和29.7亿美元可转换票据净收益购买比特币[58] - 2025年第一季度，公司通过股票发行、可转换票据和STRK/STRF股票发行共筹集76.62亿美元用于比特币购买[60]