收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净销售额为50.61亿美元，同比增长22.8%（其中21.6%为运营增长，1.2%为外汇波动影响）[138] - 2025年第二季度调整后净利润为11.27亿美元（每股0.75美元），同比增长23.3%[138][142] - 2025年上半年净销售额为97.24亿美元，同比增长21.9%（其中17.8%为有机增长，4.1%来自收购贡献）[143] - 2025年上半年调整后净利润为22.48亿美元（每股1.51美元），同比增长28.8%[143][146] - 公司2025年第二季度净销售额为50.61亿美元，同比增长22.8%，上半年净销售额为97.24亿美元，同比增长21.9%[148] - 2025年第二季度GAAP净利润为7.97亿美元，包含3.3亿美元一次性费用[138][140] - 2024年第二季度GAAP净利润为3.24亿美元，包含5.89亿美元一次性费用[138][142] - 2025年上半年GAAP净利润为14.71亿美元，包含7.77亿美元一次性费用[143][146] - 2024年上半年GAAP净利润为8.19亿美元，包含9.26亿美元一次性费用[143][146] 各条业务线表现 - 电生理业务单元增长显著，主要受Farapulse™脉冲场消融系统在美国快速推广驱动[138][143] - 心血管业务表现突出，第二季度销售额33.45亿美元（占比66%），同比增长26.8%，其中心脏病学业务增长29.3%至26.47亿美元[148][155] - 泌尿科业务增长显著，第二季度销售额6.76亿美元（占比13%），同比增长28.9%，主要得益于Axonics收购带来的2170个基点增长[151][152] - 内窥镜业务第二季度销售额7.37亿美元（占比15%），同比增长9.1%，其中胆道支架产品AXIOS™为主要驱动因素[149][150] - 外周介入业务第二季度销售额6.98亿美元（占比14%），同比增长18.3%，收购Silk Road Medical带来1020个基点增长[157][158] - 公司终止ACURATE主动脉瓣系统全球销售，因满足监管要求的额外投资过高，将资源集中于其他产品线[156] 各地区表现 - 新兴市场销售额占比15%，第二季度增长11.6%，中国市场的创新产品和商业执行力是主要驱动力[160] - 国际净销售依赖度影响增长，特别是在中国等新兴市场的投资表现[216] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年第二季度毛利率为67.7%，同比下降150个基点，主要受ACURATE平台全球停售导致的8500万美元库存减值影响[162] - 研发费用大幅增加，第二季度5.26亿美元（占销售额10.4%），同比增长37%，主要用于Farapulse™脉冲场消融系统等产品开发[163][165] - 销售及行政费用第二季度17.16亿美元（占销售额33.9%），同比增长19%，但占销售额比例下降120个基点[163][164] - 2025年第二季度摊销费用增加1200万美元，同比增长6%，上半年增加1800万美元，同比增长4%[167] - 2025年第二季度和上半年无形资产减值费用为4600万美元，2024年同期为2.76亿美元，主要与收购Cryterion和Devoro相关的资产减值有关[168] - 2025年第二季度或有对价净收益为500万美元，而2024年同期为净支出200万美元，上半年或有对价净收益为0美元，2024年同期为净支出1800万美元[170] - 2025年第二季度利息支出为9000万美元，同比增长13%，上半年为1.72亿美元，同比增长18%，平均借款利率从2.8%上升至2.9%[177] 管理层讨论和指引 - 2025年7月董事会批准扩大2023年重组计划，新增税前费用最高2.5亿美元，预计总费用在7亿至8亿美元之间，包括终止福利1亿至1.2亿美元和其他转移成本3.2亿至3.5亿美元[172][173] - 2025年第二季度因终止ACURATE产品线产生税前重组费用1.1亿美元[173] - 2025年第二季度报告税率为15.5%，低于2024年同期的23.4%，主要受收购相关费用和股票薪酬税收优惠影响[178][179] 现金流和资本活动 - 截至2025年6月30日，公司持有5.34亿美元无限制现金及等价物，其中1.46亿美元投资于货币市场基金和定期存款[187] - 2025年上半年经营活动现金流为18.27亿美元，同比增长8.5亿美元，主要由于销售增长和库存积累放缓[190][191] - 公司拥有27.5亿美元循环信贷额度，截至2025年6月30日未使用额度为25.53亿美元[188] - 2025年前六个月投资活动净现金支出12.48亿美元用于收购Bolt Medical、SoniVie、Cortex和Intera公司，同时3.44亿美元用于购买不动产、厂房、设备和内部使用软件[192] - 2025年前六个月融资活动包括发行15亿欧元优先票据（2025欧元债券），扣除投资者折扣和发行成本后净现金收益15.58亿美元，用于偿还到期债务和一般公司用途[193] - 截至2025年6月30日，公司实际杠杆比率为2.16倍，低于4.75倍的最高允许杠杆比率[195] - 2025年前六个月公司通过股票期权和员工股票购买计划获得股票发行收益1.47亿美元[198] - 2025年第二季度公司偿还了到期的5亿美元1.900%优先票据及应计未付利息[193] - 2024年前六个月融资活动包括发行20亿欧元优先票据（2024欧元债券），净现金收益21.45亿美元，主要用于收购Axonics和偿还到期债务[193] - 截至2025年6月30日，公司仍有10亿美元股票回购授权额度未使用[199] - 2025年前六个月不动产、厂房和设备及内部使用软件支出为3.44亿美元，高于2024年同期的3.34亿美元[192] - 2024年前六个月投资活动净现金支出1.39亿美元用于投资和收购某些技术[192] 风险因素 - 原材料成本上涨和工资通胀压力对利润率构成风险[212] - 供应链中断和灭菌服务问题可能影响产品制造[212] - 美国贸易政策和关税变动对平均售价产生压力[212][219] - 汇率波动和利率变化影响净销售和利润率[219] - 研发项目组合的优先级决策影响新产品上市时间和成本[217] - 战略收购和投资的整合风险，包括成本协同效应实现的不确定性[217] 其他财务数据 - 公司外汇衍生工具合约金额在2025年6月30日为108.28亿美元，2024年12月31日为76.36亿美元[221] - 美元升值10%将使外汇衍生工具公允价值增加7.36亿美元（2025年6月30日），贬值10%将减少8.99亿美元[221] - 公司98%的债务（113.19亿美元）为固定利率债务，截至2025年6月30日[222] - 截至2025年6月30日，公司仍有11.3亿美元的重组费用排除额和14.14亿美元的诉讼排除额未使用[196]