财务表现 - 2025年第二季度营收达50.6亿美元，超出分析师预期的48.9亿美元，同比增长22.8% [1][2][5] - 调整后每股收益为0.75美元，高于预期的0.73美元，同比增长21% [1][2] - 心血管板块营收33.5亿美元，同比增长26.8%，其中心脏病学业务表现突出，增长29.3% [2][5] - 医疗外科板块营收17.2亿美元，同比增长15.7%，但内生增长放缓，内窥镜和泌尿科内生销售分别增长7.8%和6.3% [2][6] - 美国市场表现强劲，营收增长30.7%，欧洲和拉美/加拿大分别增长6.8%和4.0% [9] 业务亮点 - 心血管设备驱动业绩增长，主要产品包括WATCHMAN FLX左心耳封堵器和FARAPULSE脉冲场消融导管平台 [3][5] - FARAPULSE获FDA批准扩大适应症范围，WATCHMAN FLX Pro在欧洲获得CE认证 [8] - 完成两项战略收购：Intera Oncology（肝癌化疗泵）和SoniVie（超声引导高血压治疗设备） [8] - 毛利率提升至34.24亿美元，GAAP净利润达7.97亿美元，调整后净利润11.3亿美元 [7] 战略与展望 - 公司战略聚焦核心心脏和外科设备领域，同时通过研发和收购拓展高增长疗法 [4][12] - 上调2025年全年指引：预计营收增长18-19%（内生增长14-15%），调整后每股收益2.95-2.99美元 [11] - 预计2025年下半年将面临2亿美元关税影响，计划通过收入增长和削减 discretionary 支出来抵消 [1][11] - 未来重点关注医疗外科板块内生增长、关税影响、国际市场表现及新产品临床进展 [12] 一次性项目 - 重组费用8300万美元（主要来自停产生主动脉瓣产品线），无形资产减值4600万美元 [10]

进博会招展与筹备进展 - 第九届进博会招展工作启动，40余家企业完成首批签约，签约展览面积3万平方米，包括GE医疗、纽仕兰、诺华等20余家九年"全勤生"企业 [1] - 第八届进博会企业商业展已签约展览面积超33万平方米，170家企业和27家机构成为八届"全勤生"，40国60个海外展团确认参展 [2] - 本届首次设立最不发达国家产品专区和"跨境电商甄选平台"，技术装备展区吸引80余家世界500强及行业龙头，医疗展区汇聚10家世界500强药企 [2] - 汽车展区升级为汽车及智慧出行展区，创新孵化专区规模创新高，将展示500余项全球前沿创新项目 [2] 参展企业动态与新品发布 - 欧莱雅连续八年参展并提前锁定第九届席位，今年以三馆联动亮相，首发规模创历届之最，将展示中国研发中心20周年成果 [6] - 纽仕兰乳业将全球首发三大品类新品，包括"4.0A2草饲纯牛奶"等，产品指标超越新西兰标准，并计划布局中老年健康市场 [9] - 鑫荣懋集团将携佳沃黄金车厘子（占全球优质出口总量1%）和佳沃椰子蛋两款全球首发新品亮相 [13] - 美敦力将展出百余款创新医疗产品，包括6款首发首展产品和10余款"明星产品"，其中Inceptiv脊髓神经刺激系统为亚太首展 [17][20] - 西门子医疗展位面积达1000平方米，将首发全球首款生命感知PET/MR等产品，并与瓦里安医疗首次联合参展 [20] - 雅培将带来冠状动脉轨道旋磨介入治疗系统等新品，强生展台扩容至700平方米，展示VARIPULSE消融导管等已落地产品 [21][24] - 波士顿科学将展出80余款创新产品，包括5款首展产品如Intera 3000肝动脉灌注泵（亚洲首秀）和Orbera365胃内球囊 [24] 医疗科技领域创新 - 医疗企业加速创新成果临床转化，美敦力已有近30款进博会展品实现"展品变商品"，本届首发数量创历届之最 [20] - 西门子医疗将展示全球首款2.5秒极速成像能谱血管造影系统等产品，重点呈现肿瘤和心血管疾病领域技术突破 [20] - 雅培HeartMate 3™植入式左心室辅助系统已在中国开展首批手术，开启"人工心脏"临床应用 [21] - 强生打造沉浸式治愈空间，展示医疗科技与创新制药综合实力，实现"展品-商品-投资"良性循环 [24]

公司动态 - 波士顿科学成为首批确认参与2026年进博会的跨国医疗企业之一 [1] - 公司已连续十年入选《财富》全球最受赞赏公司榜单 [5] - 波士顿科学在华业务覆盖心脏、外周血管、消化、泌尿、神经调控、肿瘤防治等领域 [5] 进博会参展计划 - 公司将携80余款创新展品亮相第八届进博会，其中5款产品将进行"首展" [6][7] - 22款通过进博会平台实现"展品变商品"的创新产品将集体亮相，其中2款迎来全国上市后的首次展出 [7][10] - 参展重点产品包括Intera 3000肝动脉灌注泵、Orbera365胃内球囊、FARAWAVE NAV导管等 [7] 产品创新 - 公司每年研发投入占营收10%以上，共有10款产品或技术获得"盖伦奖"或被提名 [5] - 新一代左心耳封堵器WATCHMAN FLX Pro将亮相进博会 [8] - Vercise Genus DBS系统和AVVIGO+血管内超声诊断系统将迎来中国内地上市后的首展 [10] 中国市场战略 - 公司期待借助进博会平台精准捕捉本土医患需求，加速引入符合中国诊疗场景的创新产品 [4] - 位于上海临港的中国区首个生产制造基地从签约到建成仅用一年时间 [11] - 进博会帮助公司加速22款创新产品在中国获批上市 [10][11] 行业趋势 - 医疗科技创新正成为破解健康领域核心挑战的重要驱动力 [7] - 数智化和精准化已成为中国医疗需求转型的重要趋势 [11] - 进博会作为行业"风向标"，指引着医疗科技创新方向 [11]

核心财务表现 - 2025年第二季度净销售额50.61亿美元，同比增长22.8%，超出分析师预期的48.9亿美元 [2] - GAAP净利润7.97亿美元，较去年同期的3.24亿美元增长超过一倍，调整后每股收益0.75美元高于指引和市场共识 [2] - 全年销售增长指引从15%-17%上调至18%-19%，调整后每股收益预期从2.87–2.94美元上调至2.95–2.99美元 [2] 业务分部表现 - 心血管业务销售额33.45亿美元，同比增长26.8%，其中心脏病学收入26.47亿美元增长29.3%，外周介入收入6.98亿美元增长18.3% [5][7] - 医疗外科业务销售额17.16亿美元，同比增长15.7%，其中泌尿科收入6.76亿美元增长28.9%，消化内科收入7.37亿美元增长9.1% [6][7] - 电生理业务同比增长超过90%，主要由Farapulse脉冲场消融系统推动 [7] 区域市场表现 - 美国市场同比增长30.7%，运营增长30.7% [9] - 亚太地区增长18.0%，运营增长15.4% [9] - EMEA地区报告基础增长6.8% [9] - 新兴市场增长11.6%，运营增长12.1% [9] 产品与监管进展 - Farapulse系统获FDA批准扩展适应症至持续性心房颤动，并启动ReMATCH IDE临床试验 [12] - Watchman FLX Pro装置获欧盟CE标志认证，多项关键临床研究推进中 [14] - CMS提案将导管消融术纳入门诊手术中心支付范围，有望提升Farapulse应用 [15] 战略并购与管线扩展 - 完成对Intera Oncology、SoniVie和Bolt Medical三家企业的收购 [16] - 收购聚焦介入肿瘤学、高血压和血管疾病三大高潜力赛道 [16]

核心财务表现 - 2025年第二季度营收达50.6亿美元 超出分析师预期的48.9亿美元 同比增长22.8% [1][2] - 调整后每股收益(EPS)为0.75美元 高于预期的0.73美元 同比提升21% [1][2] - 心血管业务营收33.5亿美元 同比增长26.8% 成为主要增长引擎 [2][6] - 医疗外科(MedSurg)业务营收17.2亿美元 同比增长15.7% 其中泌尿业务因收购增长28.9% [2][7] 业务板块分析 - 心血管业务增长由WATCHMAN左心耳封堵器和FARAPULSE脉冲场消融系统驱动 新产品适应症扩大推动市场份额提升 [6][10] - 医疗外科业务中内窥镜产品增长9.1% 神经调节设备如WaveWriter Alpha疼痛管理系统实现增量增长 [8] - 美国市场增速达30.7% 亚太地区增长18% 但中国受"量价挂钩"采购政策影响面临利润率压力 [9] 战略举措与研发进展 - 近期完成两项收购：Intera Oncology(肝癌靶向治疗泵)和SoniVie(肾动脉超声降压设备) 拓展肿瘤学和高血压治疗领域 [11] - 研发支出增至5.26亿美元 重点投入脉冲场消融导管迭代产品及神经调节/肿瘤学管线 [12] - FARAPULSE获FDA扩大适应症批准 WATCHMAN FLX Pro取得欧洲CE认证 [10] 成本与未来展望 - 新关税政策将导致全年成本增加2亿美元 公司计划通过收入增长和针对性支出削减应对 [13] - 2025年第三季度指引：营收增长17-19% 调整后EPS 0.70-0.72美元 [14] - 全年预期：有机营收增长14-15% 调整后EPS 2.95-2.99美元 [14]

核心财务表现 - 第二季度调整后每股收益(EPS)为75美分 同比增长20.9% 超出公司指引区间(71-73美分)及市场共识预期4.2% [1] - 报告EPS为53美分 较上年同期的22美分激增141% [2] - 季度总收入达50.6亿美元 同比增长22.8%(按固定汇率计算为21.6%) 有机增长率为17.4% 超市场预期2.3%及公司17-19%的预测区间 [3] - 业绩公布后股价在盘前交易中上涨1.6% [4] 区域收入分布 - 美国市场收入增长30.7%(按运营口径相同) [5] - 欧洲中东非洲(EMEA)地区收入增长6.8%(运营增长1.8%) [5] - 亚太地区收入增长18%(运营增长15.4%) [5] - 拉美及加拿大收入增长4%(运营增长8.9%) 新兴市场整体增长11.6%(运营增长12.1%) [5] 业务板块表现 MedSurg板块 - 收入17.2亿美元 同比增长15.7%(有机增长7%) [7] - 内窥镜业务7.37亿美元(有机增长7.8%) - 泌尿业务6.79亿美元(有机增长6.3%) - 神经调控业务3.03亿美元(有机增长6.6%) 心血管板块 - 收入33.5亿美元 同比增长26.8%(有机增长23.2%) 占公司最大收入来源 [10] - 心脏病业务26.5亿美元(有机增长27.9%) - 外周介入业务6.98亿美元(增长7%) 利润率与费用 - 毛利率同比下降152个基点至67.7% 产品销售成本增长28.9%至16.3亿美元 [11] - 销售及管理费用增长18.7%至17.2亿美元 研发费用增长37.3%至5.26亿美元 [11] - 调整后运营利润率同比下降148个基点至23.1% [11] 战略进展与监管里程碑 - 获得FDA批准扩大FARAPULSE PFA系统适应症 并启动ReMATCH IDE试验 [15] - 在欧洲获得WATCHMAN FLX Pro设备的CE认证 [16] - 完成对Intera Oncology和SoniVie的收购 加强肝癌和高血压治疗技术布局 [16] 2025年业绩指引更新 - 将全年收入增长预期从15-17%上调至18-19%(有机增长从12-14%上调至14-15%) [12] - 调整后EPS指引从2.87-2.94美元上调至2.95-2.99美元 [13] - 第三季度收入预计增长17-19%(有机增长12-14%) EPS指引70-72美分 [13]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司运营销售额增长22%，有机销售额增长17%，超出13% - 15%的指引范围 [6] - 第二季度调整后每股收益为0.75美元，增长23%，超出0.71 - 0.73美元的指引范围 [6] - 第二季度调整后运营利润率为27.6% [7] - 预计第三季度有机增长12% - 14%，全年有机增长指引从12% - 14%上调至14% - 15% [8] - 第三季度调整后每股收益指引为0.70 - 0.72美元，预计全年调整后每股收益为2.95 - 2.99美元，增长18% - 19% [8] - 第二季度合并收入为50.61亿美元，报告增长22.8%，外汇带来1.2个百分点顺风 [23] - 第二季度调整后毛利率为69.4%，较2024年下降1个百分点 [24] - 预计全年关税逆风约1亿美元，低于第一季度预计的2亿美元 [24] - 第二季度调整后利息和其他费用总计1.1亿美元，调整后税率为12.6%，运营税率为14.2% [25] - 第二季度自由现金流为11.29亿美元，预计全年自由现金流约35亿美元 [25][26] - 截至6月30日，现金在手5.34亿美元，穆迪将信用评级上调至A3，总债务杠杆率为2.1倍 [26] - 预计全年报告收入增长18% - 19%，运营增长17.5% - 18.5%，有机收入增长14% - 15% [27] - 预计第三季度报告收入增长17% - 19%，运营增长16.5% - 18.5%，有机收入增长12% - 14% [28] - 预计全年调整后运营利润率扩大75 - 100个基点，调整后线下费用约4.4亿美元 [28] - 预计2025年运营税率约14%，调整后税率约12.5% [28] - 2026年原预计税率有2 - 3个百分点逆风，新法案使其基本消除 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 泌尿科销售额运营增长28%，有机增长6%，Rezum获大腺体扩大适应症 [11] - 内窥镜全球增长8%，美国双位数增长，下半年预计持续高个位数增长 [12] - 神经调节销售额增长7%，大脑业务中双位数增长，疼痛业务中单位数增长 [12] - 心脏病学销售额增长28%，介入心脏病学疗法销售增长9%，排除Accurate后双位数增长 [13] - 冠状动脉疗法高个位数增长，由agent DCB和全球成像组合驱动 [14] - 心脏节律管理销售额增长1%，诊断业务低双位数增长，核心CRM中低压业务低个位数下降，高压业务基本持平 [15] - WATCHMAN本季度增长28%，公司将扩大其在非美国市场贡献 [17][37] - 电生理学销售额增长94%，全球业务受Ferrapulse设备驱动 [19] - 外周介入运营增长17%，有机增长7%，介入肿瘤和栓塞业务双位数增长 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场运营增长31%，由心血管产品组合驱动 [9] - 欧洲、中东、非洲市场运营增长2%，排除Accurate后增长7%，FerriPulse、WATCHMAN和Complex PCI双位数增长 [9] - 亚太市场运营增长15%，日本高个位数增长，中国二季度重回中个位数增长 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续投资扩大产品组合，如BOLT IVL系统骨折试验、收购Sonybee等 [15] - 目标成为PFA和电生理领域领导者，扩大产品组合和区域市场 [85][122] - 心血管业务专注于高增长市场和独特技术，介入心脏病学业务表现出色 [123] - 行业中电生理市场增长近20%，未来可能为中个位数增长，是医疗技术中最大、增长最快的市场 [122] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩超预期，全球业务势头良好，上调全年指引 [6][8] - 对各业务线增长和发展前景有信心，如WATCHMAN、FerriPulse等业务 [38][50] - 认为高血压市场有潜力成为数十亿美元市场，公司有望受益 [74] 其他重要信息 - 电话会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期有差异 [4] - 公司网站提供第二季度财务和运营亮点资料 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: WATCHMAN业务增长的持久性及后续发展 - WATCHMAN本季度增长28%，得益于产品安全性、有效性、临床投资和伴随手术机会，未来该类别有望持续增长，公司将在投资者日提供更多下一代瓣膜和临床研究计划更新 [35][38] - 伴随手术对各方有益，但报销政策跟上更新标签及相关数据纳入国家覆盖决策和社会指南需要时间 [39][41] 问题: 调整后毛利率的驱动因素及后续趋势 - Accurate停产影响调整后毛利率约1亿美元，通过强劲销售和支出控制抵消影响，预计全年毛利率基本持平，关税和Accurate费用被有利产品组合抵消 [42][45] 问题: 电生理业务的增长因素、未来展望及ASC代码影响 - 电生理业务增长得益于市场增长、PFA技术采用、新地理区域拓展和新产品推出等，公司在日本已成为市场领导者，美国ASC规则若确定，公司有望受益 [49][51] 问题: 医疗外科业务亮点 - 内窥镜业务美国双位数增长，全球增长8%，团队应对了亚洲和欧洲低成本竞争对手的挑战，预计2026年部分逆风将缓解 [56][57] - 神经调节业务中，DBS业务双位数增长，Relievin收购整合良好，脊髓刺激业务势头改善 [57][58] - 泌尿科业务受供应链和低成本竞争影响，Axonics整合后下半年有望改善，2026年表现强劲 [59][60] 问题: ASC环境对业务增长的影响及肾神经消融业务情况 - ASC对公司是积极因素，初期会从简单患者开始开展手术，公司基于FerriPulse生态系统有差异化优势 [63][69] - 公司看好高血压市场和索尼V的超声技术，虽不是首批上市，但获批时间预计与其他公司差距不大，有望利用市场机会 [71][74] 问题: 电生理产品组合的发展和市场机会 - 公司在电生理领域持续迭代产品，如FaroWave平台、FaroPoint导管等，还在开发冰导管，目标是成为电生理领域领导者，扩大区域市场 [78][85] 问题: 未来几年业务优劣势及市场增长情况 - 公司目标通过有机产品组合、风险投资和并购提高加权平均市场增长率，领导者业务应快于市场增长，将增强研发投入以推动差异化增长 [93][95] 问题: 新税法对税率的影响 - 原预计2026年税率有2 - 3个百分点逆风，新法案使其基本消除，公司将在第四季度财报电话会议提供2026年具体税率指引 [96][97] 问题: 医疗保险规则制定中LAA医生费用下调的影响 - 公司认为支付应与手术工作量匹配，关注决策复杂性的价值评估，支持医疗协会减轻影响，相信医生会为患者选择合适治疗 [101][102] 问题: WATCHMAN和FerriPulse的产能问题及低流量中心业务情况 - 目前产能无明显限制，医院能较好规划手术，部分医院增加实验室投入，ASC规则若实施将增加产能，公司也在研发技术提高手术效率 [105][111] - 公司在欧美和日本主要关注高流量中心，现正拓展至一些低流量中心 [112] 问题: 伴随手术的趋势及公司竞争优势 - 进行WATCHMAN植入的电生理医生中，60%已开展伴随手术，该比例仍在增长，伴随手术报销政策和Option数据公布时间较近，医生还在适应流程 [116][119] - 公司有独特优势，FerriPulse产品差异化明显，电生理市场增长快，介入心脏病学业务也表现出色 [122][123]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司总运营销售额增长22%，有机销售额增长17%，超出13% - 15%的指引范围 [5] - 第二季度调整后每股收益为0.75美元，增长23%，超出0.71 - 0.73美元的指引范围 [5] - 第二季度调整后运营利润率为27.6% [5] - 预计第三季度有机增长12% - 14%，全年有机增长指引从12% - 14%上调至14% - 15% [6] - 第三季度调整后每股收益指引为0.70 - 0.72美元，预计全年调整后每股收益为2.95 - 2.99美元，增长18% - 19% [6] - 第二季度合并收入为50.61亿美元，报告增长22.8%，外汇带来120个基点顺风 [20] - 调整后毛利率为69.4%，较2024年下降100个基点 [21] - 预计全年关税逆风约1亿美元，较第一季度预期减少1亿美元 [21] - 第二季度调整后运营利润率为27.6%，较2024年第二季度扩大50个基点 [21] - 第二季度调整后利息和其他费用总计1.1亿美元，略高于预期 [22] - 第二季度调整后税率为12.6%，运营税率为14.2% [22] - 第二季度完全稀释加权平均流通股为14.94亿股 [22] - 第二季度自由现金流为11.29亿美元，预计全年自由现金流约35亿美元 [22][23] - 截至2025年6月30日，现金为5.34亿美元，穆迪将公司信用评级上调至A3 [23] - 总债务杠杆率为2.1倍 [23] - 预计全年报告收入增长18% - 19%，运营增长17.5% - 18.5%，有机收入增长14% - 15% [24][25] - 预计第三季度报告收入增长17% - 19%，运营增长16.5% - 18.5%，有机收入增长12% - 14% [26] - 预计全年调整后运营利润率扩大75 - 100个基点，调整后线下费用约4.4亿美元 [26] - 预计全年运营税率约14%，调整后税率约12.5% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 泌尿外科业务运营销售增长28%，有机增长6%，Rezum增长两位数 [9] - 内窥镜业务全球增长8%，美国双位数增长，预计下半年持续高个位数增长 [10] - 神经调节业务销售增长7%，大脑业务板块中青少年增长，疼痛业务板块中个位数增长 [10] - 心脏病学业务销售增长28%，介入心脏病学疗法销售增长9%，冠状动脉疗法高青少年增长 [11][12] - 心脏节律管理业务销售增长1%，诊断业务板块低双位数增长，核心CRM中低压业务低个位数下降，高压业务基本持平 [13] - WATCHMAN业务增长28%，公司将继续投资LAAC市场 [14][15] - 电生理学业务增长94%，预计未来几个月在日本和中国获得扩展标签批准 [16][17] - 外周介入业务运营增长17%，有机增长7%，介入肿瘤学和栓塞业务板块双位数增长 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场运营增长31%，由心血管产品组合驱动 [7] - 欧洲、中东和非洲市场运营增长2%，排除Accurate Valve后增长7% [7] - 亚太市场运营增长15%，日本高青少年增长，中国中青少年增长 [8][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先进行战略并购和高增长邻域投资，其次是股票回购 [23] - 持续投资扩大产品组合，如BOLT IVL系统骨折试验、收购Sonybee等 [13][69] - 目标成为PFA和电生理学领域的领导者，通过扩大产品组合和区域增长实现 [80][83] - 高血压市场有潜力成为数十亿美元市场，公司收购Sonybee布局该领域 [71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩超出预期，全球业务势头良好，对全年业绩有信心 [5][27] - 持续投资研发以推动差异化增长，预计未来五年有重要增长机会 [92] - 新税收立法使税收逆风基本消除，对公司有利 [93] 其他重要信息 - 电话会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异 [3][4] - 相关财务数据和非GAAP指标调整可在公司投资者关系网站查询 [2][3] 问答环节所有提问和回答 问题1: WATCHMAN业务增长的持久性及未来前景 - 本季度WATCHMAN业务增长28%，WATCHMAN FLEXPRO在海外获批，公司希望未来从海外获得更多贡献 [34][35] - 伴随手术是突破机会，公司商业上充分利用，预计该领域未来能实现20%以上增长 [36] - 未来需时间让报销政策跟上更新标签，Champion数据预计明年上半年公布 [38][39] 问题2: 调整后毛利率的驱动因素及后续趋势 - Accurate Valve停产在调整后利润表中有约1亿美元库存费用和销售退货准备金，GAAP利润表中有1.3亿美元重组和无形资产减值费用 [41][42] - 公司通过强劲销售和支出控制抵消Accurate影响，预计全年毛利率基本持平，关税和Accurate费用被有利产品组合抵消 [43][44] 问题3: 电生理学业务的增长因素、未来展望及拟议ASC代码的影响 - 业务增长得益于美国市场增长、产品安全性和有效性数据、国际市场的良好表现 [49] - 日本市场已成为领导者，超过1.5万例手术，若美国CMS拟议规则最终确定，公司在ASC手术中有优势 [50] 问题4: 医疗外科业务的亮点及被忽视的方面 - 内窥镜业务美国双位数增长，全球增长8%，预计2026年部分逆风将缓解 [54] - 神经调节业务DBS双位数增长，Relievin收购整合良好，脊髓刺激业务势头改善 [56] - 泌尿外科业务受供应链和低成本竞争影响，Axonics整合后预计下半年和2026年增长改善 [57][58] 问题5: ASC环境对业务增长的影响及与WATCHMAN植入的关系 - 若ASC规则获批，手术向ASC转移将是渐进过程，初期从简单患者开始，不会影响伴随手术患者 [63][64] - 公司认为ASC对业务是积极的，基于FerriPulse生态系统有差异化优势 [66] 问题6: 收购Sanofi后对肾神经消融市场的看法及临床时间表 - 公司看好高血压市场，收购Sonybee的超声技术，认为优于射频技术 [68][69] - 公司临床研究处于早期，预计获批时间与其他公司差距不大，市场有潜力成为数十亿美元市场 [70][71] 问题7: 电生理学产品组合的发展及市场覆盖情况 - 目前FerriPulse在新发性和持续性房颤中应用良好，公司有完整工具包，包括冰导管在研发中 [78][80] - 预计今年下半年获批Farrow Point导管，FerraFlex导管一期人体试验进展良好 [81] - 公司不仅要成为PFA领导者，还要成为电生理学整体领导者，日本市场已成为领导者，中国市场有很大发展空间 [82][83] 问题8: 运营费用的使用情况及后续趋势 - 第二季度运营费用有一定保留，以抵消Accurate费用影响 [85] - 下半年关税影响约1亿美元，公司将继续投资业务以驱动增长，预计研发和商业投资会增加 [86][87] 问题9: 未来几年与过去几年相比的优劣势及持续超越市场增长的信心 - 公司目标通过有机产品组合、风险投资和并购提高加权平均市场增长率 [91] - 多数部门和地区能超越市场增长，公司增强研发支出，未来五年有重要增长机会 [92] 问题10: 新税收立法对税率的影响 - 之前预计2026年及以后税收有200 - 300个基点逆风，新税收立法使该逆风基本消除，第四季度财报电话会议将更新2026年税率指引 [93] 问题11: 医疗保险规则制定中LAA医生费用拟下调16%的影响 - 公司认为支付应与手术工作量匹配，担心医疗保险未适当评估患者管理决策的复杂性 [98] - 相信医生会为患者选择最合适治疗，若报销削减持续，也不应阻止患者接受治疗 [99] 问题12: WATCHMAN和FerriPulse业务的产能问题及FerriPulse在低流量中心的推广情况 - 目前产能无明显限制，手术安全有效，医院能较好规划，部分医院投资增加实验室 [105][106] - ASC规则若实施，将增加产能，公司也在研发技术提高手术效率 [108][109] - 公司在欧美和日本主要关注高流量中心，现在开始向低流量中心扩展 [110] 问题13: 伴随手术的趋势及公司产品组合的竞争优势 - 60%的WATCHMAN植入电生理医生已开展伴随手术，该手术仍在增长，报销政策和Option数据发布较新 [115][116] - 公司目标成为PFA和电生理学领导者，日本市场成功证明有独特优势，市场增长快，产品组合不断扩大 [120]

Boston Scientific (BSX) came out with quarterly earnings of $0.75 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.72 per share. This compares to earnings of $0.62 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of +4.17%. A quarter ago, it was expected that this medical device manufacturer would post earnings of $0.67 per share when it actually produced earnings of $0.75, delivering a surprise of +11.94%.Over the last four ...

业绩总结 - 2025年第二季度净销售额为50.61亿美元，同比增长17%[21] - 2025年第二季度调整后的每股收益为0.75美元，较2024年同期增长21%[18] - 2025年第二季度毛利率为67.7%，同比下降150个基点[18] - 2025年第二季度运营利润率为16.2%，同比上升360个基点[18] - 2025年第二季度净收入为7.95亿美元，归属于普通股股东的净收入为7.97亿美元[31] - 2025年第二季度自由现金流为11.29亿美元，较2024年同期增长70.8%[35] 用户数据 - 心血管业务在2025年第二季度的净销售额为33.45亿美元，同比增长26.8%[25] - 内窥镜业务在2025年第二季度的净销售额为7.37亿美元，同比增长9.1%[30] - 泌尿科业务在2025年第二季度的净销售额为6.76亿美元，同比增长28.9%[30] - 电生理学业务在2025年第二季度的净销售额为8.40亿美元，同比增长96.1%[30] - 心脏节律管理业务在2025年第二季度的销售额为5.90亿美元，同比增长2.4%[50] 未来展望 - 公司对2025年第三季度的净销售增长预期为17%至19%[18] - 2025年全年的有机增长预计为14%至15%[56] - 2025年预计自由现金流约为35亿美元[52] 研发与费用 - 2025年第二季度研发费用为5.26亿美元，占销售额的10.4%[31] - 2025年第二季度销售、一般和行政费用为17.16亿美元，占销售额的33.9%[31] 财务健康 - 截至2025年6月30日，调整后的EBITDA为14.87亿美元，债务为115.87亿美元，债务与调整后EBITDA比率为2.1倍[53] - 2025年第二季度的应收账款周转天数为51天，较2025年第一季度有所改善[34] - 2025年第二季度的库存周转天数为159天，较2024年同期有所改善[37]