财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2025年第二季度持续经营业务亏损27.738亿美元，而2024年同期盈利3.241亿美元[256] - 2025年上半年调整后EBITDA为6.599亿美元，同比增长13.7%（2024年同期为5.806亿美元）[256] - 2025年第二季度总合并收入12.691亿美元，同比增长20%（2024年同期为10.579亿美元），其中其他类别收入增长50%达3.834亿美元[259] - 2025年上半年公司总合并收入24.403亿美元，同比增长13.5%（2024年同期为21.492亿美元）[259] - 公司总收入在2025年第二季度同比增长2.112亿美元（20.0%），上半年同比增长2.911亿美元（13.5%），其中Formula E收购分别贡献1.144亿美元和1.989亿美元[273] - 公司2025年第二季度总调整后EBITDA为3.353亿美元，较2024年同期的2.976亿美元增长12.7%[256] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 节目制作及直接服务成本第二季度同比激增1.289亿美元（38.3%），其中Formula E收购贡献1.038亿美元；有机成本下降1130万美元（2.5%）[278][279] - Telenet节目制作成本有机下降530万美元（2.9%），但节目版权成本逆势增长380万美元（2.9%）[278][280] - 其他运营费用（不含股权激励）第二季度增长3210万美元（18.1%），其中核心网络与IT成本增长660万美元（15.4%）[282][283] - 股权激励费用显著下降：第二季度减少130万美元（27.1%），上半年减少300万美元（31.9%）[282] - 互联与接入成本大幅下降：第二季度减少540万美元（19.5%），主因Telenet漫游成本降低[280] - 移动终端设备销售成本下降：第二季度减少290万美元（9.9%），反映Telenet销量下滑[280] - 公司SG&A费用（不含股权激励）在2025年第二季度同比增长1250万美元（5.1%），上半年同比增长3430万美元（7.2%），主要受Formula E收购影响分别增加1240万和3960万美元[290] - 按有机基准计算，SG&A费用在第二季度同比下降1230万美元（4.8%），上半年同比下降1150万美元（2.2%），主要因外部销售营销成本减少460万（5.4%）和510万（2.9%）[291] 各条业务线表现 - Telenet部门2025年第二季度收入8.01亿美元，同比增长6.1%，其中汇率影响贡献4.11亿美元增长[259][261] - VM Ireland部门2025年第二季度收入1.228亿美元，同比增长2.3%，但有机收入下降3%（减少360万美元）[259][265] - VMO2合资企业2025年第二季度收入33.735亿美元，同比下降0.1%[259] - Telenet住宅固定业务ARPU增长1050万美元，抵消了客户数量减少导致的610万美元收入下降[261] - VM Ireland住宅固定业务因客户数量减少和ARPU下降，导致收入减少350万美元[265] - 宽带互联网业务2025年第二季度收入为2.383亿美元，同比增长8.8%（增加1930万美元）[271] - 视频业务2025年第二季度收入为1.537亿美元，同比增长3.9%（增加570万美元）[271] - 固定电话业务2025年第二季度收入为4720万美元，同比下降3.7%（减少180万美元）[271] - B2B业务2025年第二季度总收入为2.259亿美元，同比增长6.8%（增加1430万美元）[271] - 其他业务2025年第二季度收入为4.368亿美元，同比增长65.8%（增加1.734亿美元）[271] 各地区表现 - 公司在比利时、卢森堡通过Telenet，在爱尔兰通过VM Ireland提供住宅和B2B通信服务[241] - Telenet在2025年第二季度收入为8.01亿美元，同比增长6.1%，有机增长0.6%[259] - VM Ireland在2025年第二季度收入为1.228亿美元，同比增长2.3%，但有机下降3.0%[259] - VMO2合资企业在2025年第二季度收入为33.735亿美元，同比下降0.1%[259] - VodafoneZiggo合资企业在2025年第二季度收入为11.233亿美元，同比增长2.9%[259] - Telenet在2025年上半年收入为15.607亿美元，同比增长2.8%，有机增长1.7%[259] - VM Ireland在2025年上半年收入为2.386亿美元，同比下降1.8%，有机下降2.9%[259] 管理层讨论和指引 - 公司面临劳动力、节目制作和其他成本的通胀压力，可能影响运营结果、现金流和流动性[247] - 公司尝试通过提高收入抵消成本上升，但无法保证能够实现[247] - 公司面临所有运营市场的竞争，影响收入、客户数量和ARPU[246] - 外汇汇率变动对公司报告运营结果有重大影响，主要风险来自欧元[250] - 公司报告调整后EBITDA作为非GAAP指标，用于衡量经常性运营绩效[255] - 公司预计未来12个月将通过税收优化措施维持企业流动性，海外子公司持有18.162亿美元现金[336] - 债务杠杆目标维持在调整后EBITDA的4-5倍，所有借款集团截至2025年6月30日均符合债务契约要求[345] 其他重要内容 - 2024年10月2日完成对Formula E的收购，开始合并其100%业绩[244] - 2024年11月8日完成对Sunrise的剥离，相关业务列为终止运营[242] - 公司50%非控股权益涉及VMO2合资企业和VodafoneZiggo合资企业，采用权益法核算[252] - 公司外汇交易净亏损在2025年第二季度达到20.899亿美元，而2024年同期为净收益1.735亿美元[302] - 公司投资公允价值变动净收益在2025年第二季度为5530万美元，较2024年同期的净亏损2980万美元有所改善[305] - 公司在2025年第二季度确认债务清偿损失90万美元，2025年上半年确认890万美元[306] - 公司在2025年第二季度所得税费用为90万美元，与基于百慕大税率15%的预期税收优惠4.159亿美元存在显著差异[317] - 公司在2024年第二季度通过出售All3Media确认2.429亿美元收益[313] - 非持续经营业务在2024年二季度及上半年分别亏损4890万美元和1.564亿美元，涉及Sunrise实体业务[326] - 公司2025年上半年经营活动产生的净现金流入为2.784亿美元，较2024年同期的3.45亿美元下降6660万美元[349] - 2025年上半年投资活动净现金流出2.469亿美元，与2024年同期净流入5.678亿美元相比恶化8.147亿美元，主要因出售All3Media投资减少4.117亿美元现金流入[350] - 2025年财产和设备新增支出6.108亿美元，较2024年同期的4.614亿美元增长32.3%，主要由于子公司本地货币支出增加[351] - 2025年上半年调整后自由现金流为负3.424亿美元，较2024年同期的负9120万美元恶化2.512亿美元[355] - 外汇汇率变动导致2025年上半年现金及等价物增加1.597亿美元，而2024年同期减少3170万美元[349] - 2025年上半年融资活动净现金流出1.91亿美元，较2024年同期的4.397亿美元改善2.487亿美元，主要因Liberty Global普通股回购减少2.445亿美元[352] - 公司现金及现金等价物总额18.165亿美元，其中72.1%（13.096亿美元）以欧元计价，26.4%（4.789亿美元）为美元[333] - 投资组合(SMAs)规模8280万美元，其中88.2%（7300万美元）为美元计价资产[333] - 公司总债务达99亿美元，其中20亿美元为短期债务，33亿美元到期日在2029年之后[346] - 2025年上半年股票回购总额1.03亿美元，当前回购计划授权可回购2024年底流通股的10%[339] - 子公司借款集团持有12.178亿美元现金，其中Telenet集团持有12.04亿美元，VM Ireland持有1380万美元[330]