收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度收入为22.61亿美元，与2024年同期基本持平（下降400万美元），但有机增长率为5%[134][140] - 2025年上半年收入为44.84亿美元，同比下降1.22亿美元（3%），但有机增长率为5%，主要受出售TRANZACT业务影响[134][140] - 2025年第二季度营业利润率为16%（3.68亿美元），显著高于2024年同期的9%（2.12亿美元）[133] - 2025年上半年营业利润率为18%（8亿美元），较2024年同期的11%（4.92亿美元）大幅提升[133] - 2025年第二季度运营收入为3.68亿美元，同比大幅增长1.56亿美元[169] - 2025年第二季度归属于WTW的净利润为3.31亿美元，同比增长1.9亿美元（135%），得益于营销费用降低和转型成本减少[175] - 2025年上半年归属于WTW的净利润为5.66亿美元，同比增长2.35亿美元（71%），主要因转型计划完成和税负下降[176] 成本和费用（同比环比） - 薪资和福利成本占收入比例从2024年上半年的59%上升至2025年同期的62%[133] - 公司2025年第二季度总服务成本为19亿美元，同比下降8%[159] - 2025年第二季度薪资福利支出为14亿美元，同比增长4%，占营收比例升至64%[160] - 其他运营支出在2025年第二季度下降至3.36亿美元，同比减少23%[162] - 2025年第二季度折旧费用为5700万美元，与去年同期持平[164] - 2025年第二季度摊销费用为4900万美元，同比下降18%[166] 各条业务线表现 - HWC部门2025年第二季度营收为11.8亿美元，同比下降6%，其中有机增长4%[147][148] - R&B部门2025年第二季度营收为10.47亿美元，同比增长7%，有机增长6%[154][155] - 2025年上半年HWC部门运营收入为5.91亿美元，同比下降3%[151] - 2025年上半年R&B部门运营收入为4.48亿美元，同比增长11%[158] 各地区表现 - 美国市场贡献44%的收入，英国市场贡献21%，法国市场贡献6%[137] - 52%的收入以美元结算，18%以欧元结算，13%以英镑结算[138] - 2025年第二季度汇率波动使收入增加3000万美元，主要受英镑和欧元影响[135] 管理层讨论和指引 - 公司目前处于保险经纪业务的"软市场"周期，保费率下降对佣金收入造成压力[123] - 健康与福利业务在重大经济变化初期可能呈现逆周期性[122] 调整后财务指标 - 2025年第二季度调整后营业利润为4.19亿美元，较2024年同期的3.85亿美元增长8.8%[225][226] - 2025年上半年调整后营业利润为8.99亿美元，较2024年同期的8.68亿美元增长3.6%[225][226] - 2025年第二季度调整后EBITDA为4.7亿美元，较2024年同期的4.45亿美元增长5.6%[230][231] - 2025年上半年调整后EBITDA为10.02亿美元，较2024年同期的9.91亿美元增长1.1%[230][231] - 2025年第二季度调整后每股收益为2.86美元，较2024年同期的2.39美元增长19.7%[234][236] - 2025年上半年调整后每股收益为5.99美元，较2024年同期的5.53美元增长8.3%[234][236] - 2025年第二季度调整后税前利润为3.51亿美元，较2024年同期的3.19亿美元增长10%[240] - 2025年上半年调整后税前利润为7.63亿美元，较2024年同期的7.42亿美元增长2.8%[240] - 2025年第二季度调整后所得税税率为18%，较2024年同期的22.4%下降4.4个百分点[240] - 2025年上半年调整后所得税税率为20.5%，较2024年同期的22.3%下降1.8个百分点[240] 现金流和债务 - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为20亿美元，较2024年底增加1亿美元，主因7.5亿美元Willis Re出售收益和3.26亿美元运营现金流[184] - 2025年上半年运营现金流为3.26亿美元，较2024年同期的4.31亿美元下降，主因薪酬和税款支付增加及TRANZACT业务出售影响[187] - 2025年上半年投资活动现金流为6.12亿美元，主因前期业务剥离收益，而2024年同期为-1.58亿美元[189] - 2025年上半年融资活动现金流为-8亿美元，包括7亿美元股票回购和1.79亿美元股息支付[191] - 截至2025年6月30日，公司总债务为53.11亿美元，资本化比率39.6%，需在2026年一季度偿还5.5亿美元优先票据[193] - 2025年6月30日结束的六个月自由现金流为2.17亿美元，较2024年同期的3.05亿美元下降，主要由于薪酬和现金税支付增加以及TRANZACT业务出售后现金流入缺失[246] 其他财务数据 - 2025年第二季度其他收入净额为900万美元，较2024年同期的2300万美元下降1400万美元，主要由于养老金收入减少和不利的外汇波动[172] - 2025年上半年其他收入净亏损为5500万美元，较2024年同期的4900万美元收入下降1.04亿美元，主因养老金结算和外汇波动，部分被TRANZACT业务出售收益抵消[173] - 2025年第二季度所得税收益为2100万美元，有效税率为-6.8%，较2024年同期的2600万美元税负下降4700万美元，主因离散税收优惠调整[174] - 美国通用会计准则（U.S. GAAP）税率在2025年6月30日结束的三个月和六个月分别为(6.8)%和7.1%，而2024年同期分别为15.6%和18.1%[242] - 调整后所得税税率在2025年6月30日结束的三个月和六个月分别为18.0%和20.5%，而2024年同期分别为22.4%和22.3%[243] - 2025年6月30日结束的三个月和六个月的利息收入分别为4000万美元和7900万美元，而2024年同期分别为4400万美元和8700万美元[251] - 截至2025年6月30日，公司持有28亿美元的信托资金投资于计息账户，短期利率每变动25个基点，年化利息收入将相应增减约700万美元[251] 担保人集团财务数据 - Willis North America Inc. 拥有约45亿美元未偿还优先票据，具体包括2018年9月10日发行的10亿美元、2019年9月10日发行的10亿美元、2020年5月29日发行的2.75亿美元、2022年5月19日发行的7.5亿美元、2023年5月17日发行的7.5亿美元和2024年3月5日发行的7.5亿美元[205] - Trinity Acquisition plc 拥有约8.25亿美元未偿还优先票据，包括2013年8月15日发行的2.75亿美元和2016年3月22日发行的5.5亿美元，以及15亿美元的循环信贷额度（截至2025年6月30日无未偿还余额）[205] - 截至2025年6月30日，担保人集团与非担保人子公司之间的公司间余额为净应收5亿美元，而2024年12月31日为净应收10亿美元，两个期间净应付均为151亿美元[210] - 2025年6月30日，担保人集团总流动资产为3.98亿美元，非流动资产为5.74亿美元，总流动负债为67.35亿美元，非流动负债为139.16亿美元[212] - 2025年前六个月，担保人集团收入为13.84亿美元，营业利润为12.76亿美元，税前营业利润为7.37亿美元，净利润为9.26亿美元[212]