财务数据关键指标变化 - 2025年第二季度营收1.055亿美元，较2024年同期的8600万美元增长22.7%[17] - 2025年上半年净利润1390万美元，较2024年同期的820万美元增长69.5%[17] - 2025年第二季度每股基本亏损0.01美元，较2024年同期亏损0.03美元有所改善[17] - 2025年上半年经营活动产生的综合收益1940万美元，较2024年同期亏损450万美元显著改善[20] - 2025年第二季度总营收为1.055亿美元，同比增长22.7%（2024年同期为8600万美元）[52] - 2025年上半年总营收为2.532亿美元，同比增长15.4%（2024年同期为2.194亿美元）[52] - 2025年第二季度总收入为1.055亿美元，同比增长22.7%（增加1950万美元）[173][181] - 六个月总收入从2.194亿美元增至2.532亿美元，增幅15.4%[206][208] 成本和费用 - 2025年第二季度股票薪酬支出为150万美元[25] - 2025年第二季度应收账款信用损失准备金为60万美元，上半年总计90万美元[56] - 2025年第二季度无形资产摊销费用为740万美元，上半年总计1360万美元[74] - 2025年第二季度财产设备折旧费用为20万美元，上半年总计40万美元[73] - 2025年第二季度利息支出为1090万美元，其中第二修订定期贷款设施利息支出为1050万美元，有效利率为8.40%[94] - 2025年上半年或有对价公允价值重估调整增加360万美元，计入销售及管理费用[99] - 2025年上半年公司确认了与股票期权相关的股票薪酬费用250万美元[115] - 2025年上半年公司确认了与限制性股票单位相关的股票薪酬费用310万美元[117] - 2025年第二季度公司所得税费用为200万美元，有效税率为333.3%[125] - 销售及管理费用为4710万美元，同比增长19.2%（增加760万美元），其中包含360万美元的或有对价调整和收购相关成本[173][183] - 折旧及摊销费用为760万美元，同比增长8.6%（增加60万美元）[173][184] - 利息支出为1090万美元，同比下降9.2%（减少110万美元）[173] - 股票薪酬费用为300万美元，较上年同期150万美元增长100%[177][179] - 销售、一般及行政费用为1.012亿美元，较2024年同期的9500万美元增加620万美元，增长6.5%[213] 业务线表现 - 2024年上半年贸易展和活动收入占总收入的90.4%[43] - This is Beyond在2025年第二季度贡献收入1710万美元，净利润630万美元[59] - Insurtech在2025年第二季度贡献收入640万美元，净利润220万美元[66] - Connections报告部门2025年第二季度收入为9540万美元，同比增长27.2%（2024年同期为7500万美元）[134] - Connections部门2025年第二季度调整后EBITDA为3520万美元，同比增长33.3%（2024年同期为2640万美元）[134] - Connections部门2025年上半年成本收入为8690万美元，占该部门收入的37.2%（2024年同期为7550万美元，占比38.1%）[134][135] - 连接业务部门收入为9540万美元，同比增长27.2%（增加2040万美元），主要受收购贡献2360万美元驱动[186][187] - All Other类别收入从2024年同期的1100万美元下降至2025年的1010万美元，降幅8.2%[192][193] - All Other类别内容收入从590万美元下降至490万美元，降幅16.9%，主要由于印刷和数字广告减少[193] - All Other类别折旧和摊销费用从200万美元增至240万美元，增幅20.0%，主要由于Elastic Suite和Bulletin软件平台的持续开发[196] 各地区表现 - 美国市场收入占比从2024年上半年的97.3%降至2025年上半年的93.7%，其他国际市场收入增长166.7%至1600万美元[136] 管理层讨论和指引 - 公司业务分为一个可报告分部（Connections）和两个未达报告标准的运营分部（All Other和Corporate-Level Activity），其中Connections分部主要包括贸易展览和其他现场活动[145][146][147] - 贸易展览行业高度分散，前五大公司（包括该公司）仅占美国市场的8%（根据2023年国际Globex报告）[150] - 公司通过收购扩展业务，历史收购的EBITDA倍数通常为中等至高个位数，并通过资产交易结构生成长期税务资产以降低实际收购倍数[149] - 通货膨胀和利率上升导致劳动力成本、场地成本增加，且高利率可能提高新债和现有债务的融资成本[150] - 贸易展览收入具有季节性，第一和第四季度通常为收入高峰，但外部因素（如自然灾害或疫情）可能导致偏离历史趋势[151] - 公司定义有机收入增长为剔除收购、处置、停办活动及重大日程调整后的收入变化，用于评估核心业务趋势[154][155] - 调整后EBITDA是核心绩效指标，剔除利息、税项、折旧、摊销、股权补偿等非核心项目，用于跨期比较[165][166] - 公司现金流模型高效，参展商提前支付费用（最早提前12个月），而大部分直接成本在活动临近或结束后支付，形成负营运资金（不含现金）[168][169] - 自由现金流用于衡量核心运营产生的流动性，可用于偿债、分红、股票回购及战略投资[170][171] - 场地成本占收入成本比例较低，因地方政府通常通过低价租赁刺激商业活动和旅游业[163] - 公司宣布2025年第三季度每股分红0.015美元，将于8月25日支付[139][141] - 2025年7月4日颁布的OBBBA法案可能对公司合并财务报表产生影响，具体影响仍在评估中[138] 其他财务数据 - 公司总资产从2024年12月31日的10.487亿美元增长至2025年6月30日的12.021亿美元，增长14.6%[15] - 现金及现金等价物从1.948亿美元下降至1.564亿美元，减少19.7%[15] - 应收账款净额从8250万美元增至1.02亿美元，增长23.6%[15] - 商誉从5.738亿美元大幅增长至7.267亿美元，增幅26.6%[15] - 长期债务从3.985亿美元增至5.016亿美元，增长25.9%[15] - 截至2025年6月30日，公司递延收入为1.998亿美元，较2024年12月31日的1.905亿美元增长4.9%[46] - 2025年上半年，公司从期初递延收入中确认收入1.478亿美元[46] - 公司以1.655亿美元收购This is Beyond，其中初始现金支付1.221亿美元（扣除收购现金3390万美元）[57] - 公司以2790万美元收购Insurtech，其中初始现金支付1940万美元（扣除收购现金100万美元）[64] - This is Beyond无形资产中商誉价值1.199亿美元，客户关系资产价值2260万美元[61][63] - 截至2025年6月30日，公司无形资产净值为1.845亿美元，较2024年底增长18.4%[74] - 截至2025年6月30日，商誉总额为7.267亿美元，较2024年底增长26.7%[77] - 2025年1月新签5.15亿美元定期贷款融资，利率为SOFR+3.75%（2025年6月实际利率8.08%）[80][81] - 截至2025年6月30日，长期债务净额为5.016亿美元，包含未摊销折扣620万美元和融资费用200万美元[81] - 公司未偿还循环信贷额度5000万美元，需支付0.25%的承诺费[84] - 定期贷款融资要求按原始本金0.25%进行季度分期还款[85] - 第二修订高级担保信贷安排的利率选项包括：(i) 行政代理最优惠利率；(ii) 联邦基金有效利率加50个基点；(iii) 1个月Term SOFR加1.00%，每种情况再加2.75%，或Term SOFR加3.75%[87] - 第二修订循环信贷安排包含财务契约，要求公司保持5.50:1的总第一留置权净杠杆比率，仅在循环贷款、摆动贷款和信用证未偿还总额超过承诺总额35%时按季度测试[90] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为8600万美元，货币市场共同基金为7040万美元，总公允价值资产为1.564亿美元[95] - 截至2025年6月30日，公司或有对价负债为2910万美元，较2024年12月31日的1070万美元增长172%，主要因业务收购和公允价值重估调整[100] - 先前高级担保信贷安排下的定期贷款金额为4.153亿美元，到期日为2026年5月22日，循环信贷额度为1.1亿美元[92] - 截至2025年6月30日，公司市场基础股票奖励负债为50万美元，对应最高可获490万美元普通股[97] - 2025年第二季度非现金利息支出（债务折扣及发行成本摊销）为30万美元，较2024年同期110万美元下降73%[94] - 2024年5月2日，公司强制转换7140万股可赎回可转换优先股为1.4078亿股普通股，转换比例为1:1.9717[103] - 公司于2024年3月28日支付了总计860万美元的可赎回可转换优先股股息，每股0.12美元[105] - 2024年上半年公司记录了1270万美元的视同股息，代表可赎回可转换优先股增值至赎回价值[106] - 2025年第二季度公司支付了每股0.015美元的普通股现金股息，总计300万美元[107] - 2024年上半年公司回购了295,650股普通股，总金额180万美元[108] - 2025年第二季度公司回购了1,630,679股普通股，总金额690万美元[111] - 截至2025年6月30日，公司累计其他综合收益为550万美元，主要来自外币折算调整[113] - 截至2025年6月30日，公司未确认的股票薪酬费用为720万美元，预计将在1.72年内确认[116] - 公司总应付账款及其他流动负债从2024年12月31日的4070万美元增至2025年6月30日的4960万美元，增长21.9%[130]