收入和利润（同比环比） - 第三季度销售额增长4%，达到138.84亿美元，主要由各业务部门销售增长驱动[138][144] - 前九个月销售额增长2%至405.81亿美元，营业利润增长6%至9.4亿美元[139][144] - 第三季度营业利润下降24%至2.6亿美元，主要受牛肉部门3.43亿美元商誉减值影响[138][156] - 2025年第三季度归属于泰森的净利润为6100万美元（每股0.17美元），较2024年同期的1.91亿美元（每股0.54美元）大幅下降[166] 成本和费用（同比环比） - 第三季度成本销售占比91.8%，同比下降1.6个百分点，主要因牛肉部门活牛成本增加5.6亿美元[148][152] - 前九个月成本销售增加5.68亿美元，其中牛肉部门活牛成本增加10.7亿美元[152] - 第三季度销售管理费用占比3.9%，同比下降0.1个百分点[154][155] - 销售、一般及管理费用减少1.3亿美元，主要驱动因素包括员工成本减少3600万美元、专业费用减少3500万美元、营销广告费用减少3300万美元、重组相关成本减少3100万美元[162] 各业务部门表现 - 牛肉部门营业利润率下降8.8%，猪肉、鸡肉和预制食品部门分别增长2.4%、8.7%和12.0%[146] - 牛肉部门第三季度运营亏损4.94亿美元（运营利润率-8.8%），同比恶化4.25亿美元，主因3.43亿美元商誉减值及压缩利润率[171][174] - 猪肉部门第三季度运营利润3600万美元（利润率2.4%），同比改善9800万美元，但前九个月运营亏损扩大至1亿美元[171][176] - 鸡肉部门第三季度运营利润3.67亿美元，同比增长50.4%，前九个月累计利润9.8亿美元[171] - 国际/其他部门第三季度运营利润4900万美元，同比增长96%，受益于荷兰工厂火灾保险净收益1400万美元[171][173] - 牛肉部门前九个月销售额增长9.16亿美元（+6%），平均售价上涨6.3%，但销量仅微增0.3%[174] - 猪肉部门前九个月销售额下降9800万美元（-2.2%），销量下降1%，但平均售价上涨3.4%[176] - 鸡肉部门第三季度销售额为42.2亿美元，同比增长2.4%，前九个月销售额为124.26亿美元，同比增长2.3%[180] - 鸡肉部门第三季度营业利润为3.67亿美元，同比增长50.4%，前九个月营业利润为9.8亿美元，同比增长69.3%[180] - 预制食品部门第三季度销售额为25.15亿美元，同比下降2.3%，前九个月销售额为73.84亿美元，同比下降2.7%[182] - 预制食品部门第三季度营业利润为3.02亿美元，同比增长48.8%，前九个月营业利润为7.55亿美元，同比增长11.7%[182] - 国际/其他部门第三季度销售额为5.57亿美元，同比下降4.3%，前九个月销售额为17.07亿美元，同比下降2.1%[184] 管理层讨论和指引 - 公司启动网络优化计划，预计总税前费用8400万美元，已确认2400万美元费用和1.07亿美元设施出售收益[143] - 前九个月资本支出为6.91亿美元，预计2025财年资本支出不超过10亿美元[191][194] - 2025财年净利息支出预计约为3.75亿美元[204] 现金流和流动性 - 前九个月经营活动产生的现金流为16.2亿美元，同比下降17.9%，主要受库存增加和应收账款变化影响[188][190] - 截至2025年6月28日，公司流动性总额为40.48亿美元，包括15.47亿美元现金及等价物和25亿美元循环信贷额度[193][198] - 商业票据计划的最大借款能力为17.5亿美元，2025年4月与新的循环信贷安排一起增加[199] - 2025年4月15日，公司终止了之前的循环信贷安排，并签署了新的25亿美元循环信贷安排，到期日为2030年4月[204] - 截至2025年6月28日，流动比率为1.7:1，较2024年9月28日的2.0:1下降，主要由于流动债务增加[204] - 截至2025年6月28日，公司海外子公司账户持有6.91亿美元现金[204] 商誉和减值 - 牛肉报告单位的商誉减值达3.43亿美元，因其公允价值低于账面价值[211] - 鸡肉部门报告单位和牛肉报告单位的商誉分别为30亿美元和3亿美元，处于减值高风险状态[210] 利率和外汇风险 - 截至2025年6月28日，公司可变利率债务为7.87亿美元，加权平均利率为6.2%，利率上升10%将增加年化利息支出约500万美元[220] - 公司固定利率债务为82.78亿美元，加权平均利率为4.8%[221] - 利率假设下降10%将导致固定利率债务公允价值增加约2.34亿美元（2025年6月28日）和2.3亿美元（2024年9月28日）[221] - 利率变化影响养老金和其他退休后福利义务的负债及损益[222] - 外汇汇率假设变动10%对税前收入的影响为2300万美元（2025年6月28日）和2500万美元（2024年9月28日）[223] - 公司主要外汇风险涉及巴西雷亚尔、英镑、加元、人民币、欧元、马来西亚林吉特、墨西哥比索和泰铢[223] - 公司使用外汇远期和期权合约对冲部分外汇风险[223] 商品价格风险 - 活牛期货价格变动10%对公允价值的影响为9200万美元（2025年6月28日）[219] - 玉米期货价格变动10%对公允价值的影响为1400万美元（2025年6月28日）[219] 税务影响 - 2025年第三季度有效税率从2024年同期的22.9%上升至64.5%，前九个月从25.9%上升至36.0%，主要因3.43亿美元不可抵税商誉减值[164][165]