物业组合概况 - 截至2025年6月30日，公司拥有341处物业，包括230处SHOP物业（24,872个单元）、92处医疗办公和生命科学物业（7,400,023平方英尺）、9处三重净租赁养老社区（1,180个单元）和10处健康中心（812,246平方英尺）[114][120] - 公司SHOP物业的入住率从2024年的79.0%提升至2025年的80.6%，医疗办公和生命科学物业的入住率从81.5%提升至82.9%[121] - 医疗办公和生命科学投资组合的总账面价值为18.11962亿美元，占总资产的26.7%，每平方英尺投资额为245美元[120] - 公司与Seaport JV和LSMD JV合资拥有约220万平方英尺的可租赁面积，出租率达到99%，平均剩余租期为14.7年[115] - 公司总资产账面价值为67.75125亿美元，其中SHOP物业占68.2%（46.19413亿美元），医疗办公和生命科学物业占26.7%（18.11962亿美元）[120] - 医疗办公和生命科学投资组合的总物业数量从2024年的101个减少至2025年的92个，总平方英尺从839.6万降至740万[162] 收入和利润表现 - 2025年第二季度，SHOP物业贡献了3.27545亿美元收入，占总收入的85.6%，医疗办公和生命科学物业贡献了4805.6万美元收入，占总收入的12.6%[120] - SHOP部门2025年第二季度收入3.275亿美元，同比增长6.2%[129][132] - 医疗办公和生命科学组合部门2025年第二季度租金收入4805.6万美元，同比下降11.9%[129][137] - 公司2025年第二季度净亏损9163.9万美元，同比改善6.4%[129][131] - 公司2025上半年总营收7.695亿美元，同比增长3.7%[129] - 2025年第二季度净亏损为91,639千美元，较2024年同期的97,861千美元有所改善[186] 业务线表现 - SHOP部门可比物业NOI增长18.5%，主要因入住率提升至81%及月均费率增至5364美元[132] - 医疗办公组合可比物业NOI下降1.9%，因空置率上升至10.1%（100%-89.9%）[137] - 公司总NOI增长4.2%至7013.2万美元，其中SHOP部门贡献增长26.3%[131] - 可比物业的租金收入同比增长13.1%，达到711万美元，主要由于健康中心新租约的签订[144][141] - 可比物业的净营业收入（NOI）同比增长16.3%，达到703万美元，主要受益于租金收入增长和物业运营费用下降[146][141] - 健康中心的租金覆盖率从1.80倍提升至2.93倍，显示租户运营能力显著增强[143][141] - 公司出售了18处三重净租赁养老社区，导致非可比物业租金收入同比下降14.5%[144][141] - SHOP板块的NOI同比增长36.8%，主要由于入住率提升1个百分点至81.1%及月均费率增长4.8%[157][156] - 医疗办公及生命科学组合的NOI同比下降11.9%，反映该板块运营压力[156] - 医疗办公和生命科学投资组合的可比物业租金收入从2024年的9285万美元降至2025年的9191.5万美元，下降1.0%[162] - 医疗办公和生命科学投资组合的可比物业净营业收入从2024年的5386.2万美元降至2025年的5293.4万美元，下降1.7%[162] - 其他业务中的可比物业租金收入从2024年的1260.5万美元增至2025年的1423.1万美元，增长12.9%[166] - 其他业务中的可比物业净营业收入从2024年的1211.2万美元增至2025年的1421.1万美元，增长17.3%[166] - 2025年上半年SHOP板块NOI为73,443千美元，同比增长36.8%（2024年同期为53,694千美元）[190] - 2025年上半年医疗办公和生命科学组合NOI为53,343千美元，同比下降11.9%（2024年同期为60,525千美元）[190] 成本和费用 - SHOP部门物业运营费用增长4.1%至2.909亿美元，主要受劳动力成本上升影响[132] - 医疗办公组合物业运营费用下降11.2%至2156.9万美元，因保险成本降低[137] - 可比物业的运营费用同比下降66.9%，主要因部分税费转为租户直接支付[145][141] - 资产减值费用激增至3099.3万美元，同比增加374%（24.448/6.545）[131] - 总折旧摊销费用下降2.8%，主要受资产处置和资本改良抵消影响[147][156] - 激励管理费同比增加499.7万美元，推动一般行政费用增长45.9%[148][156] - 公司2025年因股东总回报超过MSCI美国REIT/医疗保健REIT指数而确认655.5万美元的激励管理费[173] - 2025年上半年资本支出总额为66,043千美元，同比下降1.7%（2024年同期为67,156千美元）[196] 租赁表现 - 2025年第二季度，医疗办公和生命科学物业新签租约面积为4000平方英尺，租金下降1.9%，续约面积为10.2万平方英尺，租金上涨12.0%[122] - 2025年上半年，医疗办公和生命科学物业新签租约面积为12.4万平方英尺，租金上涨21.1%，续约面积为12.7万平方英尺，租金上涨10.3%[122] - 截至2025年6月30日，医疗办公和生命科学物业的加权平均剩余租期为4.8年，2028年将有19.0%的租赁面积（116.8293万平方英尺）到期[124] - 三重净租赁健康中心和养老社区的加权平均剩余租期为9.1年，2034年及以后到期的租赁面积占47.6%[125] 现金流和融资活动 - 2025年上半年经营活动产生的现金流为49,777千美元，同比下降31.7%（2024年同期为72,894千美元）[192] - 2025年上半年投资活动产生的现金流为270,038千美元，主要来自出售26处房产获得337,225千美元[192][201] - 2025年上半年融资活动使用的现金流为321,088千美元，主要用于部分赎回2026年到期的优先担保票据[192] - 公司2025年赎回3.8亿美元9.75%优先票据，导致债务提前清偿损失2919.7万美元[152][153] - 公司2025年执行一笔1.2亿美元的抵押贷款，固定利率为6.864%[179] - 公司2025年完成四笔抵押融资，总额为3.43157亿美元[179] - 公司2025年赎回剩余3.8亿美元的9.75%高级无担保票据，导致利息支出减少[179] - 公司在2025年6月30日赎回380,000美元的9.75%高级无担保票据[214] - 公司在2025年3月执行了140,000美元的浮动利率抵押贷款，利率为SOFR加2.50%[211] - 公司在2025年4月执行了108,873美元的固定利率抵押贷款，利率为6.22%[212] - 公司在2025年5月执行了30,284美元的固定利率抵押贷款，利率为6.36%[213] 债务和利率风险 - 截至2025年6月30日，医疗办公和生命科学物业未使用的租赁相关义务约为25,528千美元[199] - 公司在2025年6月30日的现金及现金等价物为141,769美元[206] - 公司在2025年6月30日拥有150,000美元的循环信贷额度，利率为SOFR加2.50%至3.00%的溢价，年利率为7.05%[204][205] - 公司在2025年6月30日未使用循环信贷额度，仍有150,000美元可用[205] - 公司在2025年6月30日有641,376美元的高级担保票据未偿还，到期日为2026年1月15日[214] - 截至2025年6月30日，公司浮动利率债务总额为140,000美元，年利率为6.822%，年利息支出为9,681美元[232] - 公司通过购买执行利率为4.50%的SOFR利率上限合约，对冲140,000美元浮动利率抵押贷款的风险敞口[233] - 若利率上升1个百分点，公司浮动利率债务年利息支出将从9,681美元增至9,936美元，每股收益减少0.04美元[236][238] - 若循环信贷额度全额动用（290,000美元），利率上升1个百分点将导致年利息支出从20,406美元增至22,170美元，每股收益减少0.09美元[239][241] - 截至2025年6月30日，公司固定利率债务总额为2,571,185美元，年利息支出为102,807美元[244] - 若固定利率债务以高于当前利率1个百分点的水平再融资，年利息成本将增加约19,344美元（不含2026年到期的641,376美元无息票据）[245] - 公司2026年到期的641,376美元高级担保票据以11.25%年利率复利计息，到期时需一次性偿付本金[244] - 公司拥有浮动利率抵押贷款的两项一年期展期选择权，基准利率为SOFR加250个基点[233] - 市场利率上升会降低公司固定利率债务的公允价值，反之则增加[246] - 公司债务协议包含提前还款条款，部分情况下需支付溢价（如"提前赎回补偿"）[247] 资产处置和投资 - 截至2025年8月1日，公司有49处物业待售，总售价预计为279,923千美元[201] - AlerisLife在2025年2月14日向股东支付了总计50,000美元的现金股息，公司按比例获得17,000美元[202] - AlerisLife在2025年7月15日向股东支付了总计10,000美元的现金股息，公司按比例获得3,400美元[202] - 公司2025年因保险索赔最终确定而确认保险回收收益[177]