投资组合公允价值及估值方法 - 截至2025年6月30日，公司投资组合公允价值为28.094亿美元，较2024年9月30日的30.213亿美元下降[348] - 97.5%的投资组合采用市场报价、交易先例法或独立估值机构验证进行估值[346] - 公允价值层级中Level 3估值涉及EBITDA/收入/资产倍数等重大不可观察输入项[343] - Level 1估值采用活跃市场未调整报价，Level 2采用可观察输入值[341] - 截至2025年6月30日，公司总资产的94.8%以公允价值计量的投资，较2024年9月30日的94.5%有所上升[349] 投资组合行业分布变化 - 应用软件行业在投资组合中的成本占比从2024年9月30日的16.85%增至2025年6月30日的17.46%，公允价值占比从17.34%增至18.03%[356][357] - 航空航天与国防行业的成本占比从2024年9月30日的2.32%显著上升至2025年6月30日的4.08%，公允价值占比从2.46%增至4.44%[356][357] - 医疗设备行业的成本占比从2024年9月30日的0.92%大幅上升至2025年6月30日的3.01%，公允价值占比从0.87%增至2.31%[356][357] - 多行业控股（包括合资企业和CLO）的成本占比从2024年9月30日的7.26%增至2025年6月30日的8.04%，但公允价值占比从6.41%降至7.00%[356][357] 合资企业表现 - SLF JV I合资企业中，公司持有87.5%的LLC股权和次级票据，Kemper持有12.5%，截至2025年6月30日和2024年9月30日，双方共注资1.905亿美元，其中公司出资1.667亿美元[360] - SLF JV I次级票据成本与公允价值均为1.127亿美元，2025年前九个月利息收入990万美元，利率为SOFR+7%（SOFR下限1.00%）[361] - SLF JV I的LLC股权投资成本5480万美元，公允价值从2024年9月的2250万美元降至2025年6月的1490万美元，同期前九个月股息收入从420万美元降至190万美元[362] - SLF JV I投资组合中高级担保贷款规模：2025年6月为3.391亿美元（加权平均利率8.52%），较2024年9月的3.301亿美元（利率9.56%）增长2.7%[363] - Glick JV合资企业中，公司持有87.5%的LLC股权和次级票据，截至2025年6月30日，公司注资7350万美元，未履行承诺余额1240万美元（次级票据）和160万美元（LLC股权）[367] - Glick JV投资组合中高级担保贷款规模：2025年6月为1.114亿美元（利率8.83%），较2024年9月的1.254亿美元（利率9.65%）下降11.2%[369] 收入与费用变化 - 2025年第二季度总投资收入7530万美元，同比下降20.7%，主要因利息收入减少1760万美元（基准利率下降及非应计资产影响）[373] - 2025年前九个月总投资收入2.395亿美元，同比下降16.5%，其中利息收入减少4380万美元，股息收入减少210万美元[374] - 2025年第二季度净费用4170万美元，同比下降17.2%，主要因激励费用减少470万美元及管理费减少310万美元[375] - 2025年前九个月净费用1.221亿美元，同比下降22.2%，其中激励费用减少2070万美元，借款利息减少680万美元[376] 未实现增值/贬值 - 2025年6月30日止三个月，公司录得净未实现增值1860万美元，其中股权投资净增值1420万美元，外汇远期合约净增值190万美元，债务投资净增值150万美元，退出投资净增值90万美元[382] - 2025年6月30日止九个月，公司录得净未实现贬值8310万美元，其中债务投资净贬值8860万美元，股权投资净贬值1380万美元，外汇远期合约净贬值230万美元，部分被退出投资净增值2160万美元抵消[383] 债务与流动性 - 截至2025年6月30日，公司拥有1,466.1百万美元高级证券，资产覆盖率为199.86%，目标债务与权益比率为0.90x至1.25x，净债务与权益比率为0.93x[385][386] - 2025年6月30日止九个月，公司现金及现金等价物净增加130万美元，经营活动净现金流入2.27亿美元，主要来自8.718亿美元本金支付和销售收益，部分被7.394亿美元投资和910万美元应付交易净减少抵消[387] - 截至2025年6月30日，公司拥有7980万美元现金及现金等价物，28亿美元组合投资（按公允价值），6.5亿美元未使用的信贷额度，5.1亿美元未偿还信贷借款，9.376亿美元无担保应付票据[389] - 截至2025年6月30日，公司表外安排包括3.053亿美元未提取承诺，其中2.782亿美元用于向组合公司提供债务和股权融资，2.71亿美元用于向合资企业提供融资[391] 股东权益与股息 - 公司自2022年10月1日起支付普通股每股季度股息0.54美元至0.55美元，特别股息每股0.42美元至0.07美元[405][406] - 2023年11月至2025年6月期间，季度股息现金分配总额从3200万美元增至4380万美元[406] - 2025年3月季度股息降至每股0.40美元，并新增每股0.07美元的补充股息[406] - 公司宣布2025年9月30日派发季度股息每股0.40美元[438] - 公司需每年分配至少90%的投资公司应税收入以维持RIC税务资格[430] 利率敏感性分析 - 利率上升250个基点时，公司预计年度净资产增加2385.5万美元（扣除潜在激励费用影响）[443] - 利率下降50个基点导致利息收入减少1203.1万美元，利息支出减少730万美元，净资产减少473.1万美元[444] - 利率下降100个基点导致利息收入减少2395.6万美元，利息支出减少1460万美元，净资产减少935.6万美元[444] - 利率下降150个基点导致利息收入减少3572.7万美元，利息支出减少2190万美元，净资产减少1382.7万美元[444] - 利率下降200个基点导致利息收入减少4729万美元，利息支出减少2920万美元，净资产减少1809万美元[444] - 利率下降250个基点导致利息收入减少5830.7万美元，利息支出减少3650万美元，净资产减少2180.7万美元[444] 债务工具与利率互换 - 公司循环信贷额度规模为11.6亿美元，可扩展至15亿美元，到期日为2030年4月8日[409][411] - 截至2025年6月30日，公司循环信贷额度借款余额5.1亿美元，加权平均利率6.533%[414] - 2027年票据规模3.5亿美元，利率互换协议接收固定利率2.7%，支付SOFR+1.658%[420][421] - 2029年票据规模3亿美元，利率互换协议接收固定利率7.1%，支付SOFR+3.1255%[422][423] - 2030年票据规模3亿美元，利率互换协议接收固定利率6.34%，支付SOFR+2.192%[424][425] - 截至2025年6月30日，2027/2029/2030票据净账面价值分别为3.336亿/2.996亿/3.044亿美元[426] - 截至2025年6月30日，公司债务投资组合中90.9%（按公允价值）和90.5%（按成本）为浮动利率[442] - 2025年6月30日浮动利率投资组合中43.3%的利率下限为1%，35.5%的利率下限大于0%且小于1%[442]