财务数据关键指标变化 - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物和有价证券余额为6700万美元[110] - 公司累计亏损从2024年12月31日的3.07亿美元扩大至2025年6月30日的3.561亿美元[111] - 2025年上半年经营活动净现金流出4437万美元，主要由于4911万美元净亏损[144][145] - 利息收入从2024年上半年的273万美元降至2025年同期的189万美元，降幅84万美元[135][140] - 截至2024年6月30日的六个月，公司净亏损4120万美元，其中研发费用2990万美元，一般及行政费用1400万美元，部分被270万美元净利息收入抵消[146] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度研发费用为1740万美元，同比增长190万美元，主要由于iluzanebart临床费用增加[131][132] - 2025年上半年研发费用为3392万美元，同比增长405万美元，其中iluzanebart项目支出增加220万美元[135][136] - 小分子TREM2项目支出在2025年第二季度减少230万美元，上半年减少130万美元，主要因临床工作减少[132][136] - 2025年第二季度行政管理费用为1008万美元，同比增长314万美元，主要与赛诺菲并购相关法律费用增加[131][133] - 2025年上半年行政管理费用为1704万美元，同比增长301万美元，同样归因于并购相关专业服务费用[135][139] 业务线表现 - VG-3927在Phase 1试验中显示脑脊液sTREM2水平最高降低约50%，且安全性良好[107] - Iluzanebart在Phase 2 IGNITE试验中未显示临床疗效，长期扩展研究已终止[106] - VG-3927的PK/PD特征在AD患者和健康志愿者中一致，且不受TREM2或ApoE基因变异影响[108] - VG-3927作为TREM2激动剂和正变构调节剂（PAM），具有独特的作用机制[109] - 研发费用主要投向CRO/CMO服务及临床开发，未按项目分摊人力与设施成本[121] 融资与资本活动 - 公司通过股权融资累计筹集约3.765亿美元，包括可转换优先股1.8亿美元和IPO融资9800万美元[110] - 2025年上半年通过公开市场销售协议以每股2.36美元发行578万股，净融资1330万美元[142] - 2024年6月与赛诺菲子公司达成4000万美元可转换优先股融资协议，每股转换价7.44美元[143] - 2025年上半年融资活动净现金流入1330万美元，来自ATM普通股发行（扣除发行成本），另含30万美元期权行权收益[149] - 2024年上半年融资活动净现金流入520万美元，来自ATM普通股发行（扣除发行成本）[149] 合并与战略合作 - 公司与赛诺菲达成最终合并协议，每股现金收购价为8.00美元，并附带每股2.00美元的或有价值权（CVR），条件为VG-3927首次商业销售[105] - 公司预计2025年第三季度完成与赛诺菲的合并交易[105] 未来展望与资本需求 - 公司预计现有现金及等价物可支撑运营至2026年，之后需大规模额外融资[156] - 研发支出聚焦小分子TREM2激动剂项目VG-3927，尚未产生任何产品销售收入[150][152] - 未来资本需求取决于与赛诺菲合并进展、临床开发成本及监管审批结果等因素[153] 其他财务事项 - 2024年上半年投资活动净现金流入4840万美元，主要来自有价证券到期收益，部分被3080万美元有价证券购买支出抵消[148] - 公司当前无重大融资承诺，仅存90万美元备用信用证（2032年12月到期），与马萨诸塞州实验室及办公室租赁相关[151] - 公司保持新兴成长企业身份，暂免部分SEC披露要求，包括高管薪酬投票及内控审计报告[161] - 会计政策与2024年年报披露一致，无重大变更[157][159][162]