收购与许可协议 - 公司以每股107美元收购Verona Pharma plc，总交易价值约100亿美元，预计2025年第四季度完成[157] - 公司完成技术转移并支付3亿美元给LaNova Medicines Ltd，该费用计入2025年第三季度研发费用[158] - 公司与江苏恒瑞医药达成独家许可协议，支付2亿美元预付款计入2025年第二季度研发费用[159] - 公司以4.37亿美元收购WuXi Vaccines位于爱尔兰的设施，总资产计入在建工程7.59亿美元[160] 收入与利润表现 - 2025年第二季度全球销售额为158亿美元，同比下降2%，主要因疫苗、免疫学和病毒学销售下降[167][168] - 美国市场销售额同比增长12%至88.4亿美元，国际市场销售额同比下降15%至69.7亿美元[167] - 制药部门利润2025年第二季度下降2%至110.14亿美元，动物健康部门利润同期增长17%至5.93亿美元[218][220] - 2025年第二季度GAAP税前收入为60.06亿美元，非GAAP税前收入为67.67亿美元，同比增长35.4%[227] - 2025年第二季度非GAAP每股收益为2.28美元，同比增长29.5%[227] 产品线表现 - Keytruda全球销售额在第二季度增长9%至79.6亿美元，主要得益于美国市场需求增长[171][173] - Lynparza联盟收入在2025年第二季度增长17%，上半年增长12%，主要得益于多个国际市场和美国的需求增长[176] - Lenvima联盟收入在2025年第二季度增长6%，上半年增长4%，主要由于美国销售增长但部分被定价下降抵消[177] - Welireg销售额在2025年第二季度增长29%，上半年增长42%，主要由于美国需求增长及欧盟市场早期上市[178] - Reblozyl联盟收入（特许权使用费）在2025年第二季度增长19%，上半年增长40%，主要因强劲的销售表现[182] - Gardasil/Gardasil 9全球销售额在2025年第二季度下降55%，上半年下降48%，主要因中国和日本需求下降[183] - ProQuad全球销售额在2025年第二季度增长15%，但上半年下降11%，部分因CDC库存借还影响[186][187] - Vaxneuvance全球销售额在2025年第二季度增长21%，上半年增长13%，受益于美国CDC库存活动及国际市场需求[188] - Capvaxive在2025年第二季度销售额为1.29亿美元，上半年为2.36亿美元，反映美国上市后的持续增长[189] - Bridion全球销售额在2025年第二季度和上半年均增长1%，美国需求抵消了日本和欧盟的仿制药竞争影响[191] - Prevymis全球销售额在2025年第二季度增长21%，上半年增长20%，主要因市场需求增长[191] - Prevymis全球销售额在2025年第二季度和上半年分别增长21%和20%，主要受美国和欧盟需求增长推动，但中国因仿制药竞争需求下降[192] - Dificid全球销售额在2025年第二季度和上半年分别增长5%和8%，但美国市场独占权于2025年7月到期，预计后续销售额将大幅下降[193] - Winrevair销售额在2025年第二季度和上半年分别达到3.36亿美元和6.15亿美元，同比增长超过100%，主要反映美国市场的持续增长[194] - Adempas和Verquvo的合作收入在2025年第二季度和上半年分别增长16%和12%，主要由于Bayer营销区域需求增加[195] - Lagevrio销售额在2025年第二季度和上半年分别下降25%和60%，主要由于亚太地区（尤其是日本）COVID-19病例减少导致需求下降[196] - Januvia/Janumet全球销售额在2025年上半年增长9%，主要由于美国净定价提高，但中国需求下降和仿制药竞争抵消部分增长[198] - 动物健康部门中，牲畜产品销售额在2025年第二季度和上半年分别增长15%和12%，伴侣动物产品销售额分别增长6%和3%[201] - Bravecto产品线销售额在2025年第二季度为3.35亿美元，同比增长1%，上半年销售额为6.62亿美元，基本持平[202] 成本与费用 - 公司预计2025年因关税增加额外支出2亿美元，主要反映在销售成本中[165] - 公司总成本在2025年第二季度增长7%，主要由于研发费用增长16%和重组成本大幅增加[204] - 2025年第二季度毛利率为77.5%，较2024年同期的76.8%有所改善，主要受益于产品组合优化[206] - 2025年第二季度销售、一般及行政费用（SG&A）下降3%，主要由于行政、重组和促销成本降低[207] - 2025年第二季度研发费用（R&D）增长16%，主要因与恒瑞医药的许可协议支付2亿美元预付款及临床开发支出增加[208] - 2025年上半年研发费用增长2%，部分抵消因素包括业务开发交易费用减少（2024年同期因收购Harpoon Therapeutics产生6.56亿美元费用）[209] - 2025年第二季度人类健康相关研发直接成本为28亿美元（2024年同期25亿美元），上半年为53亿美元（2024年同期49亿美元）[210] - 2025年第二季度重组成本为5.6亿美元（2024年同期8000万美元），上半年为6.29亿美元（2024年同期2.02亿美元）[214] - 2025年上半年收购和剥离相关成本为12.41亿美元，同比增长9.9%[227][228] - 2025年上半年重组成本为8.84亿美元，同比增长109.5%[227][229] 监管与政策影响 - 美国政府对Januvia实施价格设定，2026年1月1日生效，Janumet和Janumet XR将于2027年1月1日生效[162] - Keytruda在2025年获得多项监管批准，包括中国、欧盟和日本的适应症扩展[175] - 美国国税局提出约13亿美元过渡税调整及2.6亿美元罚款提案，公司表示将积极抗辩[224] 研发与审批进展 - MK-3475A（皮下注射派姆单抗）的FDA审批目标日期为2025年9月23日[232][233] - MK-8591A（多拉韦林/伊斯拉曲韦）的FDA审批目标日期为2026年4月28日[234] - V116（21价肺炎球菌疫苗）正在日本进行审批[235] - MK-1654（长效RSV单抗）正在欧盟和日本进行审批[236] - Winrevair的FDA标签更新审批目标日期为2025年10月25日，其III期试验显示PAH风险降低76%[239] - MK-0616（PCSK9抑制剂）在两项III期试验中显著降低LDL-C水平[240] 现金流与资本结构 - 公司现金及投资从2024年底的141.52亿美元降至2025年6月30日的93.96亿美元[247] - 2025年上半年经营活动产生的现金流为58亿美元，较2024年同期的87亿美元下降33%[247] - 2025年上半年投资活动现金使用23亿美元，略低于2024年同期的24亿美元[248] - 2025年上半年融资活动现金使用93亿美元，显著高于2024年同期的16亿美元[249] - 公司2025年上半年支付股东股息41亿美元，较2024年同期的39亿美元增长5%[252] - 2025年上半年公司回购29亿美元（2900万股）普通股，剩余回购授权额度为99亿美元[253] - 公司总债务占总负债和权益比例从2024年底的31.7%降至2025年6月30日的30.1%[247] - 2025年2月公司偿还了25亿美元的2.75%到期票据[251] - 公司拥有60亿美元的信贷额度，有效期至2030年5月，目前尚未使用[254] - 应收账款保理金额从2024年底的21亿美元降至2025年6月30日的16亿美元[250] 重组计划 - 公司2025年重组计划预计累计税前成本30亿美元（60%为现金支出），目标到2027年底实现年成本节约17亿美元[212] - 2024年重组计划预计累计税前成本40亿美元（60%为非现金支出），目标到2031年底实现累计年净成本节约7.5亿美元[213] 税务情况 - 2025年第二季度有效所得税率为11.4%，受1.46亿美元税务审计调整优惠影响降低2.9个百分点[221]