收入和利润（同比环比） - 总收入同比增长2.1%至236.5亿美元，其中服务收入增长1.8%至212.14亿美元，产品收入增长5.1%至24.36亿美元[14] - 净利润同比大幅增长112.5%至59.43亿美元，归母净利润增长100.8%至52.62亿美元[14] - 摊薄每股收益增长104.2%至2.92美元[14] - 公司九个月总营收719.61亿美元，较去年同期687.87亿美元增长4.6%[34] - 2025年第三季度综合收益总额为53.07亿美元，较去年同期29.22亿美元增长81.6%[23] - 公司季度总收入同比增长2.1%至236.5亿美元，其中娱乐板块收入107.04亿美元，体育板块收入43.08亿美元，体验板块收入90.86亿美元[39][41] - 前九个月总收入同比增长4.6%至719.61亿美元，体验板块收入273.9亿美元同比增长5.7%[41] - 季度部门营业利润同比增长8.3%至45.75亿美元，前九个月部门营业利润增长17.8%至140.71亿美元[36] - 公司当前九个月收入增长32亿美元至720亿美元，净利润增长66亿美元至111亿美元，每股收益增至6.12美元[149] - 公司总营收季度同比增长2%至236.5亿美元，九个月累计增长5%至719.61亿美元[167] - 总收入季度同比增长2%至236.5亿美元，服务收入增长2%至212.14亿美元，产品收入增长5%至24.36亿美元[132] - 季度净收入归属于迪士尼公司同比增长超100%至52.62亿美元，稀释每股收益同比增长超100%至2.92美元[132] 成本和费用（同比环比） - 销售及行政费用增长7%至41.41亿美元，其中营销成本增加部分抵消了星印度交易带来的2个百分点降幅[138] - 折旧摊销增长9%至13.32亿美元，主要因乐园业务折旧增加[138] - 季度利息支出净额下降5%至3.24亿美元，因平均债务余额和利率下降[141] - 销售及管理费用增长5%至121亿美元，主要因营销成本上升[153] - 利息支出净额下降15%至10.37亿美元，主要因平均利率和债务余额降低[156] - 公司季度折旧费用增长13%至9.66亿美元，主要来自体验业务增长10%至6.84亿美元[167] - 节目制作成本总体下降2%至35.86亿美元，其中Disney+制作成本下降10%至13.56亿美元[190][192] - 整体运营费用下降14%至30.08亿美元[209] - 销售及行政费用减少1700万美元至2.76亿美元[210] 各条业务线表现 - Experiences部门季度收入90.86亿美元，同比增长8.4%[34] - Sports部门季度运营收入10.37亿美元，较去年同期8.02亿美元增长29.3%[34] - Entertainment部门九个月运营收入39.83亿美元，同比增长39.5%[34] - 订阅费用收入同比增长9.5%至56.3亿美元，主要受娱乐板块订阅收入增长10.3%推动[39][41] - 广告收入同比下降15%至27.89亿美元，其中娱乐板块广告收入下降15.4%，体育板块下降14.3%[39][41] - 主题公园门票收入同比增长7.8%至29.96亿美元，度假村收入同比增长12.2%至23.73亿美元[39][41] - 娱乐业务季度营收增长1%至107.04亿美元，但运营收入下降15%至10.22亿美元[167][169] - 体育业务季度运营收入大幅增长29%至10.37亿美元[167] - 体验业务季度营收增长8%至90.86亿美元，运营收入增长13%至25.16亿美元[167] - 直接面向消费者业务季度营收增长6%至61.76亿美元，运营利润改善至3.46亿美元（去年同期亏损1900万美元）[169][180] - 线性网络业务季度营收下降15%至22.71亿美元，其中国际业务暴跌58%至2.19亿美元[169][179] - 国内 affiliate 收入下降2%至14.16亿美元，因订阅用户减少9%部分被费率提高7%抵消[172] - 国际广告收入骤降69%至7300万美元，主要受印度交易影响[173][174] - 订阅费用增长10%至52.15亿美元，得益于费率提高8%和用户增长4%[180][181] - 直接面向消费者（DTC）业务实现运营收入3.46亿美元，较去年同期（亏损1900万美元）改善3.65亿美元[194] - 影视发行业务收入增长13%至8.20亿美元（去年同期:7.24亿美元），主要受益于《雷霆特工队》等新片上映[195][197] - 体育业务广告收入下降14%至11.48亿美元（去年同期:13.39亿美元），其中国际ESPN广告收入下降14%[202][204] - 体育业务运营收入增长29%至10.37亿美元（去年同期:8.02亿美元），主要因运营成本下降14%[202] - 内容销售/授权业务运营亏损2100万美元，较去年同期（盈利2.54亿美元）恶化2.75亿美元[195][200] - 体育板块运营收入增长29%至10.37亿美元[211][212] - 国内ESPN运营收入下降7%至10.14亿美元[212] - 国际ESPN运营收入由盈利500万美元转为亏损300万美元[212] - Star India业务剥离使运营收入增加3.14亿美元[212] 各地区表现 - 美洲市场季度收入同比增长4.8%至191.63亿美元，欧洲市场增长10%至28.29亿美元[42] - 亚太市场季度收入同比下降27.6%至16.58亿美元，主要受娱乐和体育板块收入下降影响[42] 管理层讨论和指引 - 公司未履行履约义务的未来预期收入为160亿美元，其中2025财年剩余时间确认约20亿美元，2026财年确认60亿美元，2027财年确认30亿美元，之后确认50亿美元[43] - 公司2025财年前九个月未对养老金和退休后医疗计划进行重大供款且2025财年剩余时间也不预期会有[79] - 公司宣布2025年7月23日派发每股0.50美元股息总计9亿美元[81] 现金流和资本活动 - 运营现金流同比增长61.2%至136.27亿美元[21] - 公园度假村及不动产投资增长55.7%至61.08亿美元[21] - 股份回购支出24.96亿美元[21] - 九个月期间累计回购股票支出24.96亿美元，回购2400万股[25] - 公司在2025年第三季度回购720万股普通股金额7亿美元[82] - 公司在2025财年前九个月回购2370万股普通股金额25亿美元[82] - 截至2025年6月28日公司仍有348百万股股票回购授权[82] - 国际主题公园运营现金流12.76亿美元，投资现金流使用8.61亿美元[66] 债务和资本结构 - 总债务减少至422.63亿美元，较期初下降9.4%[18] - 现金及现金等价物下降10.6%至53.67亿美元[18] - 公司总股本从2024年3月30日的18.26亿股减少至2025年6月28日的17.97亿股，期内净减少2900万股[23][25] - 留存收益从2024年9月28日的497.22亿美元增长至2025年6月28日的591.09亿美元[25] - 库藏股价值从2024年9月28日的-39.19亿美元扩大至2025年6月28日的-64.30亿美元[25] - 归属于迪士尼的总权益从2024年9月28日的1006.96亿美元增至2025年6月28日的1091.45亿美元[25] - 现金及现金等价物从60.02亿美元下降至53.67亿美元[60] - 总债务从458.15亿美元减少至422.63亿美元[61] - 累计其他综合收益(AOCI)从2025年3月29日的-35.09亿美元恶化至2025年6月28日的-37.48亿美元[84] - 其他综合收益（AOCI）期末余额为负30.49亿美元，较上季度末负28.77亿美元进一步恶化[88] 投资和并购活动 - 公司以86亿美元收购NBCU持有的33% Hulu股权，2025年6月追加支付4亿美元[48][49] - Hulu交易带来33亿美元非现金税收收益[50] - 公司与fuboTV达成交易将获得70%股权，终止费为1.3亿美元[51][52][53] - 公司联合支付2.2亿美元与fuboTV反垄断索赔和解[55] - 星印度交易导致服务收入减少约3个百分点，服务成本减少约7个百分点[136][137] - 九个月期间Star India交易产生8.46亿美元收益，显著改善外汇折算项[88] 联营企业和合资企业 - 印度合资企业权益亏损5000万美元，前九个月累计亏损1.86亿美元[36] - 联营企业投资收益下降7100万美元至7500万美元，主要因印度合资企业亏损[143] - 公司持有香港迪士尼乐园度假区48%股权和上海迪士尼度假区43%股权[65][67][69] - 权益法投资收益下降2.65亿美元至2.03亿美元，因印度合资企业亏损[158] 资产和减值 - 应收账款增长5.3%至134.02亿美元[18] - 库存增长2.9%至20.8亿美元[18] - 重组和减值费用季度支出1.85亿美元，前九个月支出4.37亿美元[36][37] - 亚洲主题公园总资产从70.46亿美元降至69.63亿美元，减少0.83亿美元[65] - 内容资产总额从344.09亿美元降至330.34亿美元，减少13.75亿美元[72] - 内容摊销费用九个月期间从19.078亿美元降至18.427亿美元，减少6510万美元[74] - 重组和减值费用季度支出1.85亿美元，主要为股权投资减值[139] - 重组和减值费用当前季度为1.85亿美元，去年同期为20.52亿美元[154][162] 税务相关 - 季度有效所得税率为负85.1%，主要因Hulu美国所得税分类变更产生33亿美元非现金税收收益[144] - 递延所得税资产净额从5.622亿美元降至2.54亿美元，主要因Hulu收购产生33亿美元非现金税收收益[75] - 有效所得税率从21.3%降至-20.4%，主要因Hulu税务分类变更产生33亿美元非现金税收优惠[159] 用户指标和订阅业务 - Disney+全球付费订阅用户数达1.278亿，环比增长1%（Q2:1.260亿），同比增长6%（去年同期:1.208亿）[184] - Hulu SVOD订阅用户数达5120万，环比增长2%（Q2:5030万），同比增长10%（去年同期:4670万）[184] - Disney+国际用户月均收入环比增长2%至7.67美元（Q2:7.52美元），同比增长17%（去年同期:6.56美元）[185][187] - Hulu直播电视套餐月均收入达100.27美元，环比增长0.3%（Q2:99.94美元），同比增长4%（去年同期:96.11美元）[185][188] - ESPN+付费用户数同比下降3%至2410万[207] - ESPN+单用户月均收入环比下降3%至6.40美元[207][208] - ESPN+单用户月均收入同比上升3%至6.40美元[207][208] 衍生金融工具和套期保值 - 公允价值计量总负债净额为16.65亿美元，其中利率衍生工具负债9.09亿美元，外汇衍生工具负债11.9亿美元[102] - Level 2投资公允价值为7400万美元，较上季度9440万美元下降21.6%[102][105] - 浮动利率互换名义本金从120亿美元降至106亿美元，减少11.7%[113] - 外汇现金流套期名义本金从99亿美元增至101亿美元，增长2.0%[119] - 套期保值借款账面价值从115.42亿美元降至102.31亿美元，减少11.4%[115] - 外汇套期公允价值调整：资产从2.73亿降至2.4亿美元，负债从1.64亿增至4.01亿美元[111] - 净衍生品头寸：流动资产从4400万降至1600万美元，长期负债从3600万增至1.43亿美元[111] - 套期保值借款公允价值调整：长期部分从9.13亿降至7.67亿美元[115] - 利率套期季度收益：浮动利率互换收益1.11亿美元，对冲借款损失1.11亿美元[116] - 外汇套期累计其他综合收益（AOCI）季度损失4.38亿美元，九个月累计损失8700万美元[119] - 衍生金融工具净负债头寸公允价值为11亿美元，涉及信用风险或有条款[124] 养老金和员工福利 - 养老金计划净定期福利成本从去年同期的-600万美元转为2025年第三季度的3200万美元[79] - 退休后医疗计划净定期福利收入从去年同期的3000万美元增至2025年第三季度的3400万美元[79] 每股计算 - 基本每股收益加权平均股数从去年同期的18.21亿股降至2025年第三季度的17.99亿股[80] - 稀释每股收益加权平均股数从去年同期的18.29亿股降至2025年第三季度的18.05亿股[80] 法律和诉讼事项 - 与YouTube TV、DirecTV Stream和fuboTV订阅用户达成集体诉讼和解，金额对公司不构成重大影响[98] - 证券集体诉讼指控迪士尼+平台成本及用户增长披露不实，案件处于早期阶段且无法合理估计损失[92][94] - 四起股东派生诉讼指控高管违反信义义务，案件审理暂停等待证券集体诉讼进展[95] 应收账款和递延收入 - 截至2025年6月28日，应收账款总额为111.15亿美元（当期）和10.1亿美元（非当期），坏账准备为1.39亿美元[45] - 递延收入余额为61.45亿美元（当期）和8.18亿美元（非当期）[45] - 2025年前九个月从期初递延收入余额中确认收入50亿美元[45] 非控股权益 - 非控股权益净收入增长29%至8.97亿美元，主要因Hulu收购增量付款[160] 收购相关摊销 - TFCF和Hulu收购摊销当前九个月为11.88亿美元，去年同期为12.82亿美元[162] 股权激励 - 股权激励费用季度支出3.57亿美元，其中限制性股票单元（RSU）占3.39亿美元[90] - 未归属股权激励成本存量达22亿美元，其中股票期权仅1亿美元[90] - 本财年前九个月授予250万股股票期权和1500万股RSU，加权平均公允价值分别为37.65美元和108.11美元[91] 未确认税收优惠 - 未确认税收优惠从20亿美元降至12亿美元，减少8亿美元[77] 信贷安排 - 香港迪士尼获得27亿港元（3.44亿美元）信贷额度，利率为HIBOR+1.25%[68] - 上海迪士尼获得公司9.16亿美元贷款和1.9亿元人民币信贷额度，利率均为8%[70]