收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度总销售额和收入为165.69亿美元，同比下降1.2亿美元（1%），主要由于价格实现不利影响4.14亿美元，部分被销售量增加2.37亿美元和金融产品收入增加4600万美元所抵消[183][184][204] - 2025年第二季度营业利润率为17.3%，低于2024年同期的20.9%；调整后营业利润率为17.6%，低于2024年同期的22.4%[184] - 2025年第二季度每股盈利为4.62美元，调整后为4.72美元；2024年同期分别为5.48美元和5.99美元[182][184] - 2025年上半年总销售额和收入为308.18亿美元，同比下降16.7亿美元（5%），营业利润率为17.6%，低于2024年同期的21.5%[184] - 公司预计2025年全年销售额和收入将略高于2024年，下半年表现将强于典型季节性[190] - 2025年上半年公司总销售额为308.18亿美元，同比下降5%[244] - 公司2025年上半年营业利润下降22%至54.39亿美元，营业利润率从21.5%降至17.6%[248][249] - 2025年第二季度调整后营业利润为29.16亿美元，营业利润率为17.6%，较2024年同期的37.4亿美元和22.4%有所下降[298] - 2025年前六个月调整后营业利润为55.27亿美元，营业利润率为17.9%，较2024年同期的72.53亿美元和22.3%有所下降[298] 成本和费用（同比环比） - 公司整体营业利润下降18%至28.6亿美元，主要由于制造成本上升和关税影响[216][217] - 公司预计2025年增量关税影响为13亿至15亿美元（净额），其中第三季度预计影响4亿至5亿美元[192][197] - 2025年第二季度利息支出（不包括金融产品）为1.26亿美元，较2024年同期的1.37亿美元下降8%[225] - 2025年第二季度其他收入为8400万美元，较2024年同期的1.55亿美元下降46%，主要受不利汇率影响[225] - 公司2025年预计产生3亿至3.5亿美元重组成本，但预计之前重组行动将在2025年带来2900万美元的运营成本节约[269] 各地区表现 - 拉丁美洲销售额下降4%，主要由于经销商库存变化导致销量下降[207] - 欧洲、非洲和中东（EAME）销售额增长6%，主要由于经销商库存增加推动销量上升[208] - 亚太地区销售额下降2%，主要受澳大利亚元汇率不利影响和价格实现不利影响，部分被销量增长抵消[209] - 北美地区销售额下降6%至165.89亿美元，主要由于经销商库存变化影响[260] - 亚太地区销售额下降6%至53.72亿美元，受澳元汇率不利影响[260] 各业务线表现 - 建筑工业部门销售额下降7%（49.3亿美元），主要由于价格实现不利和销量下降[211][220] - 能源与运输部门销售额增长7%（49.9亿美元），主要由于销量增长推动[211] - 建筑工业部门营业利润下降29%至12.44亿美元，利润率从26.1%降至20.1%[221] - 资源工业部门营业利润下降25%至5.37亿美元，主要由于价格实现不利和制造成本上升[223] - 金融产品部门收入增长5%至8.95亿美元[211] - 能源与运输部门2025年第二季度总销售额为78.36亿美元，同比增长7%（4.99亿美元），其中发电业务销售额增长28%至24.07亿美元[226][233] - 能源与运输部门2025年第二季度利润为15.85亿美元，同比增长4%（6000万美元），但利润率从20.8%降至20.2%[227][228] - 金融产品部门2025年第二季度收入为10.42亿美元，同比增长4%（3800万美元），主要受北美地区平均收益资产增加4900万美元驱动[229] - 金融产品部门2025年第二季度利润为2.48亿美元，同比增长9%（2100万美元），但信贷损失准备金增加1300万美元[230] - 建筑工业部门2025年上半年销售额下降13%至113.74亿美元，资源工业部门下降7%至59.71亿美元[243] - 建筑行业销售额下降13%至113.74亿美元，主要由于销量下降9.03亿美元和价格实现不利8.14亿美元[254] - 资源行业销售额下降7%至59.71亿美元，主要由于销量下降1.92亿美元和价格实现不利1.44亿美元[257] - 能源与运输部门销售额增长3%至144.04亿美元，是唯一实现增长的部门[244] - 建筑行业利润下降35%至22.68亿美元，利润率从26.7%降至19.9%[255][256] - 资源行业利润下降22%至11.36亿美元，利润率从22.6%降至19.0%[258][261] - Energy & Transportation部门2025年前六个月总销售额为144.04亿美元，同比增长3%（3.86亿美元），主要得益于2.94亿美元的有利价格实现和1.51亿美元的销售增长[262] - Energy & Transportation部门2025年前六个月利润为28.99亿美元，同比增长3%（7300万美元），主要受2.94亿美元有利价格实现推动，但被1.94亿美元不利制造成本部分抵消[263] - Energy & Transportation部门利润率从2024年同期的20.2%微降至2025年的20.1%[264] - Financial Products部门2025年前六个月收入为20.49亿美元，同比增长3%（5400万美元），主要受北美地区平均收益资产增加7700万美元和保险服务收入增加1400万美元推动[265] - Financial Products部门2025年前六个月利润为4.63亿美元，同比下降11%（5700万美元），主要由于Cat Financial信贷损失拨备增加3500万美元和2024年第一季度保险结算缺失3300万美元[266] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年资本支出约为25亿美元，重组成本为3亿至3.5亿美元[193] - 积压订单增加约25亿美元，三大主要细分市场均有所增长[186] - 能源与运输部门积压订单增长，主要受电力发电、石油和天然气以及运输领域强劲订单活动推动[189] - 2025年第二季度经销商库存净增加1亿美元，而2024年同期减少2亿美元[210] - 卡特彼勒金融2025年第二季度逾期率为1.62%，较2024年同期的1.74%改善，信贷损失准备金为2.9亿美元[231] - 截至2025年第二季度末，公司订单积压金额为375亿美元，较第一季度增加25亿美元，其中103亿美元预计在未来12个月内不会交付[295] 现金流和资本结构 - 2025年第二季度末企业现金为54亿美元[184] - 公司2025年第二季度末现金为54.42亿美元，较2024年底减少14.47亿美元[271] - 公司2025年前六个月合并运营现金流为44.11亿美元，同比下降6.62亿美元，主要由于税前利润下降及营运资本变动[272] - 公司2025年6月30日总债务为407.48亿美元，较2024年底增加23.39亿美元，其中ME&T部门新增债务21.03亿美元包括发行17亿美元十年期债券（利率5.2%）和3亿美元三十年期债券（利率5.5%）[273] - Cat Financial的六个月契约杠杆比率为7.18:1，低于债务与净值的最大比率10:1[277] - 截至2025年6月30日，公司总信用承诺和可用信用为145.84亿美元，其中全球信用额度为105亿美元，其他外部信用额度为40.84亿美元[280] - 2025年前六个月，Machinery, Energy & Transportation（ME&T）的经营活动净现金流入为38.62亿美元，较2024年同期的45.73亿美元下降[284] - 2025年前六个月的资本支出为12.87亿美元，较2024年同期的8.41亿美元增加[288] - 2025年前六个月的股息支付总额为13.36亿美元，季度股息增加7%至每股1.51美元[291] - 2025年前六个月公司回购了44.88亿美元的普通股，截至2025年6月30日，2024年授权剩余156.4亿美元可用于回购[292] - 2025年第二季度ME&T自由现金流为25.75亿美元，同比下降31.0%[300] - 2025年第二季度ME&T净现金来自运营活动为38.62亿美元[300] - 2025年第二季度ME&T资本支出为12.87亿美元[300] 税务相关 - 2025年第二季度实际税率为23.0%，较2024年同期的23.9%下降0.9个百分点[225] - 公司2025年上半年有效税率为22.6%，较2024年同期上升0.9个百分点[259] - 2025年第二季度税前利润为28.18亿美元，有效税率为23.0%[299] - 2025年第二季度调整后税前利润为28.74亿美元，所得税费用为6.58亿美元[299] - 2025年上半年税前利润为53.88亿美元，有效税率为22.6%[299] - 2025年上半年调整后税前利润为54.77亿美元，所得税费用为12.40亿美元[299] 资产负债表项目 - 公司总资产从2024年底的877.64亿美元增长至2025年6月的903.25亿美元[314][316] - 公司现金及现金等价物从2024年底的68.89亿美元下降至2025年6月的54.42亿美元[314][316] - 公司应收账款总额从2024年底的188.47亿美元增长至2025年6月的198.51亿美元[314][316] - 公司存货从2024年底的168.27亿美元增长至2025年6月的185.95亿美元[314][316] - 公司长期债务从2024年底的273.51亿美元增长至2025年6月的279.48亿美元[314][316] - 公司股东权益从2024年底的194.94亿美元下降至2025年6月的186.63亿美元[314][316] - 公司金融产品部门收入从2024年底的16.77亿美元增长至2025年6月的17.89亿美元[314][316] 风险因素 - 公司业绩可能受到全球和地区经济状况及行业经济状况的显著影响[322] - 大宗商品价格变动、材料价格上涨以及产品需求波动或材料短缺可能影响业绩[322] - 政府货币或财政政策的变化可能对公司运营产生影响[322] - 国际贸政策变化（如新关税或现有关税税率调整）可能影响产品需求和竞争地位[322] - 公司需应对高度竞争环境对销售和定价的影响[322] - 金融市场波动或流动性问题可能限制公司或客户、经销商及供应商的融资渠道[322] - 利率或市场流动性条件的变化可能对公司财务产生影响[322] - 汇率波动可能对公司业绩造成不利影响[322] - 公司需遵守债务协议中的财务和其他限制性条款[322] - 养老金计划资金义务增加可能带来财务压力[322]