财务数据关键指标变化（收入和利润） - 公司第二季度GAAP每股收益为0.22美元，非GAAP可分配每股收益为0.24美元[267] - 2025年第二季度净利润环比减少799.2万美元至3318.4万美元[308] - 2025年第二季度基本每股收益环比减少0.10美元至0.22美元[308] - 2025年第二季度公司归属于普通股和参与证券的净收入为2260万美元，基本每股收益0.22美元，稀释每股收益0.21美元，较第一季度3300万美元（基本0.32美元/稀释0.31美元）下降[309] - 2025年第二季度GAAP净收入为2242.4万美元，较上一季度的3275.1万美元下降31.5%[366] - 2025年第二季度可分配收益为2470.1万美元，每股0.24美元，低于上一季度的3057.5万美元（每股0.29美元）[366] - 公司2025年上半年归属于普通股和参与证券的净利润为5560万美元，同比增长685万美元，基本每股收益0.53美元，稀释每股收益0.52美元[338] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2025年第二季度运营费用环比减少228.7万美元至3931.3万美元，主要因薪酬福利减少394.9万美元[308] - 其他收入净额从第一季度的2450万美元降至第二季度的1230万美元，同时优先股股息因浮动利率增加而上升230万美元[309] - 信贷损失准备金从第一季度的10万美元增至第二季度的80万美元，主要反映模型假设的微小变化[325] - 薪酬福利费用减少390万美元至1930万美元，主要因第一季度股票补偿加速确认及年终奖金相关费用减少[329] - 公司运营及其他费用同比下降649万美元至8090万美元，其中薪酬福利减少465万美元[337][338] - 薪酬福利费用从2024年上半年的4720万美元下降至2025年上半年的4260万美元，降幅为470万美元[358] - 2025年第二季度薪酬福利费用环比减少395万美元至1931万美元[308] 业务线表现（住宅全款贷款） - 公司住宅抵押贷款资产组合总价值为108亿美元，较上季度107亿美元有所增长[270] - 第二季度住宅全款贷款和REO投资总额为90亿美元，占住宅抵押贷款资产组合的83%[273] - 公司非QM贷款总额为48.4亿美元，单户租赁贷款为12.9亿美元，单户过渡性贷款为8.75亿美元[273][280] - 第二季度住宅全款贷款利息收入为1.546亿美元，有效收益率为6.85%[273] - 住宅全贷款平均余额从89.45亿美元增至90.30亿美元，收益率从6.77%升至6.85%[313] - 住宅抵押贷款净利息收益率从2025年第一季度的6.77%上升至第二季度的6.85%，平均贷款余额增加85.3亿美元至90亿美元[323] - 住宅全贷款利息收入同比下降1750万美元至3.058亿美元，主要因平均余额减少导致[337][347] - 住宅全贷款利息收入从2024年上半年的3.234亿美元下降至2025年上半年的3.059亿美元，降幅为1750万美元（5.4%）[352] - 住宅整体贷款组合中，Non-QM贷款总额为48.45752亿美元，商业用途贷款为28.98559亿美元，Legacy RPL/NPL贷款为10.33706亿美元，其他贷款为5145.8万美元[285] 业务线表现（证券投资） - 公司投资组合中16%（18亿美元）为证券投资，包括机构MBS、CRT证券和非机构MBS[256] - 公司证券投资总额为18亿美元，其中机构MBS为17亿美元，CRT证券为6120万美元，非机构MBS为2250万美元[274] - 截至2025年6月30日，公司证券公允价值中机构MBS的面值为17.37亿美元，公允价值为17.46亿美元，加权平均收益率为5.59%[290] - CRT证券的面值为5900万美元，公允价值为6124.6万美元，加权平均收益率从2024年的9.35%上升至2025年的12.89%[290] - 证券投资组合利息收入增长17%（410万美元）至2880万美元，收益率从6.07%升至6.60%，平均余额增加11.89亿美元至17亿美元[322] - 证券投资利息收入同比激增2680万美元至5340万美元，主要因证券平均余额增加[337][347] - 证券投资组合的利息收入从2024年上半年的2660万美元增至2025年上半年的5340万美元，增幅达2680万美元[351] - 机构MBS的面值为17.37303亿美元，公允价值为17.46072亿美元，加权平均收益率为5.59%，加权平均到期时间为28.8年[290] 业务线表现（商业目的贷款） - 公司通过Lima One发放商业目的贷款，包括单户租赁贷款和过渡性贷款（修复翻新贷款）[256] - Lima One子公司第二季度发放的商业用途贷款未偿还本金余额为2.17亿美元，较第一季度2.13亿美元有所增加[268] - 单户过渡性贷款的还款率为69.8%，多户过渡性贷款为39.9%[262] - 多户过渡性贷款中有37%被延期，单户过渡性贷款中有29%被延期[287] 财务策略和风险管理 - 公司投资策略包括信用分析、预计提前还款率、利率敏感性和预期回报[255] - 公司通过利率互换等衍生工具管理利率风险[264] - 利率互换合约在2025年第二季度实现收益3256.5万美元，较上一季度4484.2万美元下降27.4%[366] - 公司拥有3亿美元ATM股票发行授权和2亿美元股票回购授权，截至2025年6月均未使用[377][378] - 截至2025年6月30日，公司未使用的融资能力约为40亿美元[381] 债务和融资 - 2025年第二季度完成一笔证券化交易，发行2.91亿美元证券化债务[266] - 第二季度完成一笔3.184亿美元的非QM贷款证券化[277] - 2024年1月发行1.15亿美元8.875%优先票据，实际利率9.83%，净融资1.106亿美元[376] - 2024年4月发行7500万美元9.00%优先票据，实际利率9.94%，净融资7200万美元[379] - 截至2025年6月30日，公司资产支持融资协议中未偿还本金余额为32亿美元（含市值调整条款）和62亿美元（不含市值调整条款）[381] - 截至2025年6月30日，公司债务与权益比率为5.2倍，而2024年12月31日为5.0倍[387] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日，GAAP账面价值为每股13.12美元，经济账面价值为每股13.69美元，均较上季度下降1%[267][278] - 2025年第二季度年化总资产回报率为1.21%，较上一季度的1.37%下降11.7个百分点[367] - 截至2025年6月30日，GAAP股东权益为18.221亿美元，经济账面价值为14.06亿美元，每股经济账面价值13.69美元[370] - 2025年上半年公司REIT应税收入预估为7070万美元[291] - 2025年上半年公司TRS净应税亏损预估为4330万美元[297] - 公司现金及现金等价物为2.757亿美元，受限现金为2.692亿美元，其他贷款为5150万美元，向贷款发起合作伙伴的资本投入为2020万美元[282]