财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年第二季度总营收为2.608亿美元，同比下降8.0%，而2025年上半年总营收为4.602亿美元，同比增长4.6%[29] - 2025年第二季度持续经营业务净亏损1208万美元，同比转亏，上年同期为盈利4737万美元[29] - 2025年第二季度MUD应收账款出售产生损失4820万美元，对净利润造成重大影响[29] - 战略发展板块第二季度EBT扭亏为盈达96.1万美元（2024年同期亏损296.2万美元）[33] - 公寓销售业务调整后毛亏损61.8万美元[45] - 出售MUD应收账款获得1.8亿美元现金收益，产生48.2百万美元GAAP亏损[6][12][16] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第二季度利息支出达4369万美元同比增长10.3%，上半年利息支出达8479万美元同比增长7.6%[29] - 净利息支出为3336.3万美元，其中MPC板块利息支出为1810.7万美元[47] - 公司现金G&A为2838.5万美元，占GAAP G&A的82.1%[43] - 运营资产板块折旧与摊销费用达4,231万美元（同比基本持平）[33][38] 各条业务线表现：Master Planned Communities (MPC) - MPC部门EBT为102.4百万美元，住宅用地平均售价创纪录达135万美元/英亩（同比上涨29%）[6][12] - 全年MPC EBT指引上调55百万美元至430百万美元（同比增长20-25%）[6][8][17] - MPC业务税前利润在第二季度同比下降17%至1.024亿美元，但上半年同比增长12%至1.657亿美元[21] - 住宅地块销售价格在第二季度同比上涨29%至每英亩1350美元，上半年上涨24%至每英亩1210美元[21] - 住宅地块销售量在第二季度同比下降32%至111英亩[21] - 新屋销售487套（同比减少16%），住宅用地销售111英亩（去年同期164英亩）[12] - 2025年第二季度Master Planned Communities土地销售收入为1.250亿美元，同比下降19.2%，但上半年收入为1.967亿美元，同比增长5.1%[29] - 总体规划社区板块第二季度收入同比下降16.5%至1.44亿美元（2024年同期为1.72亿美元）[33] - 总体规划社区板块上半年EBT同比增长12.3%至1.66亿美元（2024年同期为1.47亿美元）[33] 各条业务线表现：运营资产 - 运营资产NOI增长5%至68.9百万美元，其中办公类NOI创纪录达35.2百万美元（同比增6%），多户住宅NOI创纪录达16.9百万美元（同比增19%）[6][13][16] - 多户住宅稳定出租率达97%，办公物业稳定出租率89%[16] - 公司总运营资产NOI在第二季度同比增长5%至6886万美元，上半年同比增长7%至1.404亿美元[21] - 办公板块NOI在第二季度增长6%至3515.9万美元，上半年增长7%至6806.2万美元[21] - 零售板块NOI在第二季度下降7%至1339.4万美元，上半年下降5%至2720.4万美元[21] - 多户住宅板块NOI在第二季度大幅增长19%至1687.2万美元，上半年增长17%至3263.5万美元[21] - 其他业务NOI在第二季度显著增长34%至143.1万美元[21] - 运营资产板块总收入同比增长5.1%至11.64亿美元（2024年同期为11.08亿美元）[33][38] - 运营资产板块NOI同比增长5.3%至6,886万美元（2024年同期为6,543万美元）[38] - 上半年运营资产板块总收入同比增长5.8%至23.04亿美元（2024年同期为21.78亿美元）[33][38] - 上半年运营资产板块NOI同比增长7.2%至1.40亿美元（2024年同期为1.31亿美元）[38] - 总同店NOI同比增长5.3%，从6514.8万美元增至6862.8万美元[41] - 休斯顿多户住宅NOI季度同比增长11.9%，从907.3万美元增至1015.5万美元[41] - 拉斯维加斯多户住宅NOI季度同比大幅增长56.7%，从186.9万美元增至292.9万美元[41] - 零售板块NOI季度同比下降8.5%，从1439.2万美元降至1316.7万美元[41] - 六个月总经营资产NOI增长7.2%，从1.310亿美元增至1.404亿美元[41] 各条业务线表现：战略发展 - 预售17套共管公寓单元价值35.2百万美元，Launiu项目预售率达67%[6][16] - 战略发展板块的共管公寓权益和单元销售额从去年同期的0美元增长至193万美元[21] 现金流和流动性 - 第二季度调整后经营现金流达91百万美元（每股1.64美元），全年指引上调60百万美元至410百万美元（每股7.32美元）[6][8][17] - 现金及等价物达14亿美元，另有14亿美元未提取贷款承诺额度[12] - 公司现金及现金等价物大幅增长，从2024年底的5.961亿美元增至2025年中的14.41亿美元，增幅达141.7%[31] - 调整后经营现金流为9079.9万美元，每股1.64美元[47][48] - MPC EBT达1.024亿美元，是经营现金流的主要贡献来源[47] 投资和融资活动 - Pershing Square以每股100美元价格购买900百万美元新发行HHH股票，占公司股份46.9%[6][12] - 公司从Summerlin Hospital投资获得的分派收入同比增长72.9%至560.5万美元[38] - 公司持有未合并合资企业的NOI份额在上半年大幅增长31%至955.2万美元[21] - 非合并企业权益收益第二季度亏损32.5万美元（2024年同期收益33.6万美元）[33][38] 资产负债表项目 - 总资产从2024年底的92.11亿美元增长至2025年中的102.98亿美元，增幅达11.8%[31] - 抵押贷款和应付票据从2024年底的51.27亿美元增至2025年中的52.24亿美元，增长1.9%[31] - 股东权益从2024年底的28.42亿美元增至2025年中的37.12亿美元，增幅达30.6%[31]