投资组合结构与质量 - 截至2025年6月30日，公司投资组合总价值为9.859亿美元（公允价值），涵盖112家投资组合公司[312] - 投资组合中89%为第一留置权债务，1%为第二留置权债务，1%为无担保债务，9%为股权投资（按公允价值计算）[312] - 第一留置权债务投资成本为9.112亿美元，公允价值为8.78亿美元，占投资组合总价值的89%[312] - 股权投资成本为6021万美元，公允价值为8911万美元，增值48%[312] - 2025年6月30日投资组合中2.8%为混合型贷款（unitranche），具有第一留置权和次级贷款双重特征[312] - 投资组合质量：2025年6月30日25%资产（2.462亿美元）属于超预期表现的1类投资，59%（5.815亿美元）为符合预期的2类[327] - 2025年6月30日平均单笔投资成本与公允价值均为880万美元，最大单笔投资成本2420万美元（公允价值2120万美元）[319] 投资组合地域分布 - 加利福尼亚州占投资组合公允价值比例最高，达18.13%（1.786亿美元）[316] - 德克萨斯州和佛罗里达州分别占投资组合公允价值的15.63%（1.541亿美元）和9.85%（9713万美元）[316] - 截至2024年12月31日，公司投资组合中德州和加州分别占公允价值总额的16.15%和16.00%，对应金额为1.5404亿美元和1.5258亿美元[317] 投资组合行业分布 - 2025年6月30日，商业服务行业占投资组合公允价值26.20%，高科技行业占9.56%，医疗保健行业占8.69%[318] 投资活动与流动性 - 2025年6月30日未履行承诺金额为5870万美元，涉及71家投资组合公司，较2024年12月31日的4130万美元增长42%[314] - 2025年上半年新增投资7820万美元，涉及9家新公司和13家现有公司；同期收回投资4660万美元[323] - 2024年同期新增投资9490万美元，收回7180万美元[324] - 2025年7月公司新增投资包括为Millennium Alliance提供1150万美元优先担保第一留置权贷款和为Project EC提供778.5万美元同类贷款[396] - 2025年7月31日公司收到Rogers Mechanical Contractors的827.3万美元贷款全额还款[397] - 截至2025年6月30日，公司有5840万美元未提取债务承诺和30万美元未提取股权承诺，较2024年12月31日的4100万美元有所增加[384] 财务表现（收入与利润） - 2025年第二季度利息收入为2290万美元，同比下降5.4%（2024年同期为2420万美元）[334] - 2025年上半年总收入为5060万美元，同比下降3.8%（2024年同期为5260万美元）[334] - 2025年第二季度净投资收入为960万美元，同比下降18.6%（2024年同期为1180万美元）[341] - 2025年上半年净投资收入为1940万美元，同比下降11.8%（2024年同期为2200万美元）[342] - 2025年第二季度净实现亏损为90万美元（2024年同期为净实现收益200万美元）[345] - 2025年上半年净实现亏损为680万美元（2024年同期为净实现亏损1840万美元）[346][348] - 2025年第二季度未实现投资增值为140万美元（2024年同期为贬值560万美元）[349] 成本与费用 - 2025年第二季度管理费为430万美元，同比增长10.3%（2024年同期为390万美元）[340] - 2025年上半年运营费用净额为3130万美元，同比增长2.3%（2024年同期为3060万美元）[340] 现金流 - 2025年上半年经营活动净现金流出1330万美元（2024年同期为860万美元）[357][358] - 2025年6月30日现金及等价物为4000万美元，较2024年12月31日的2010万美元增长99%[322] - 截至2025年6月30日和2024年12月31日，公司的现金及现金等价物分别为4000万美元和2010万美元[361] 债务与融资 - 信贷额度最高可借款3.15亿美元，并可增加至3.5亿美元[364] - 截至2025年6月30日和2024年12月31日，信贷额度未偿还金额分别为1.631亿美元和1.754亿美元[367] - SBIC子公司截至2025年6月30日和2024年12月31日的SBA担保债券未偿还金额分别为1.338亿美元和1.5亿美元[369] - SBIC II子公司截至2025年6月30日和2024年12月31日的SBA担保债券未偿还金额均为1.75亿美元[370] - SBIC子公司截至2025年6月30日和2024年12月31日的资产分别为4.977亿美元和5.101亿美元，占公司总资产的48.1%和52.0%[372] - 2026年应付票据的未摊销费用截至2025年6月30日和2024年12月31日分别为30万美元和60万美元[379] - 2026年应付票据在2025年6月30日止的三个和六个月期间的总利息和融资费用均为130万美元，加权平均利率和有效利率分别为4.9%和5.4%[380] - 公司于2025年4月1日发行7500万美元、利率7.25%的2030年到期应付票据，截至2025年6月30日未摊销融资费用为240万美元[380][381] - 2030年应付票据在2025年6月30日止的三个和六个月期间的总利息和融资费用均为150万美元，加权平均利率和有效利率分别为7.4%和8.0%[382] - 公司通过ATM计划在2025年6月30日止的三个月和六个月内分别发行278,945股和935,030股，筹集资金390万美元和1320万美元[383] 利率与风险敏感性 - 2024年12月31日，公司债务投资中94.5%采用浮动利率，5.5%为固定利率；2025年6月30日浮动利率占比降至91.2%[320] - 2025年6月30日债务投资加权平均收益率为10.2%，含股权投资的整体组合收益率为9.6%；2024年12月31日分别为10.3%和9.7%[321] - 截至2025年6月30日，公司投资组合中91.2%的贷款为浮动利率，加权平均利率下限为1.46%[399] - 利率上升200个基点时，公司净利息收入将增加1330万美元（利息收入增加1660万美元，利息支出增加330万美元）[400] - 利率上升150个基点时，公司净利息收入将增加1000万美元（利息收入增加1240万美元，利息支出增加240万美元）[400] - 利率上升100个基点时，公司净利息收入将增加670万美元（利息收入增加830万美元，利息支出增加160万美元）[400] - 利率上升50个基点时，公司净利息收入将增加330万美元（利息收入增加410万美元，利息支出增加80万美元）[400] - 利率下降50个基点时，公司净利息收入将减少330万美元（利息收入减少410万美元，利息支出减少80万美元）[400] - 利率下降100个基点时，公司净利息收入将减少670万美元（利息收入减少830万美元，利息支出减少160万美元）[400] - 截至2025年6月30日，三个月SOFR利率为429个基点[401] - 公司信贷安排中包含25个基点的SOFR利率下限[401] - 公司未在2025年和2024年的前六个月进行对冲活动[403] - 利率敏感性分析未考虑信贷质量、资产规模和组合变化等其他业务发展因素的影响[402] 股东与分红 - 公司获股东授权可出售最多25%的已发行普通股，价格等于或低于当前每股净资产值，授权将于2026年6月17日或2026年年度股东大会时到期[360] - 公司计划将90%至100%的应税收入分配给股东以满足RIC要求[360] - 截至2024年12月31日，公司有4540万美元未分配应税收入将结转至2025年用于分红[387] - 公司于2025年7月宣布7月至9月每月每股分红0.1333美元[398] 资产覆盖率与监管合规 - 资产覆盖率从200%降至150%后，2025年6月30日实际覆盖率为211%[308] - 合格资产占比需维持70%以上，符合1940年投资公司法要求[305] - 截至2025年6月30日和2024年12月31日，公司的资产覆盖率分别为211%和234%[361] 非应计贷款 - 2025年6月30日非应计贷款占贷款组合成本的6.8%（公允价值3.8%），2024年12月31日为8.3%（公允价值5.4%）[328]