收入和利润(同比环比) - 公司在2025年第二季度(截至6月29日)实现净收入1.848亿美元,同比增长25.4%,2024年同期为1.474亿美元[108] - 2025年第二季度调整后EBITDA为2990万美元,同比增长28.3%,2024年同期为2330万美元[108] - 2025年13周净收入1.847亿美元,同比增长25%(增加3,740万美元),其中价格/组合效应贡献1,570万美元,销量增长贡献2,170万美元[139] - 2025年第二季度净收入为3.46956亿美元,同比增长17%(51.6百万美元)[153] - 2025年第二季度毛利润为1.34295亿美元,同比增长15%(17.7百万美元),毛利率维持在39%[154][155] - 2025年26周期间调整后EBITDA为5739.6万美元,较上年同期5234.1万美元增长9.66%,主要驱动因素为所得税准备金增加585.9万美元及折旧摊销增长228万美元[183] 成本和费用(同比环比) - 毛利率保持39%稳定,但毛利润增长24%(增加1,410万美元),主要受益于销量提升和价格调整[140][141] - 销售及行政费用增长17%(增加570万美元),主要来自营销费用(+180万)、员工成本(+170万)及技术服务支出(+70万)[142][145] - 运输分销成本增长25%(+180万美元),与销量扩张直接相关[143] - 2025年第二季度销售、一般及行政费用为7089.7万美元,同比增长17%(1043万美元),占收入比例从20%升至21%[156][159] - 2025年第二季度运输与分销费用为1783.5万美元,同比增长21%(303.6万美元)[157] - 2025年第二季度所得税准备金为1333.4万美元,同比增长78%(586万美元)[163] - 2025年第二季度其他净支出为78.1万美元,同比增长115%(41.7万美元),主要因商品衍生工具亏损[162] 业务线表现 - 鸡蛋及蛋制品在2025年13周期间贡献1.784亿美元净收入,占总收入97%;26周期间贡献3.347亿美元,占比96%[126] - 零售渠道收入从2024年13周的1.419亿美元增至2025年同期的1.761亿美元,增幅24%[139] - 全食超市占公司零售销售额比例从2024年的23%降至2025年20%(13周数据)[122] - 密苏里州鸡蛋中央处理站日包装能力达600万枚鸡蛋,2025年新增Moba分级系统[104][105] 地区表现 - 印第安纳州新建的鸡蛋清洗包装设施预计2027年全面投产,投资额未披露[105] - 2024年以750万美元收购印第安纳州1040英亩农田,2025年已出售其中408英亩[106] 管理层讨论和指引 - 预计2025财年因新农场招募和续约激励产生的营运资金影响为3000万至4000万美元[102] - 公司计划通过产品创新(如SKU增加)和渠道扩展(便利店/药店/国际市场)推动长期增长[123][126] - 公司计划未来12个月资本支出达1.15亿至1.49亿美元,包括新建鸡蛋清洗包装设施(9000万-1.1亿美元)和新分级系统(1000万-1400万美元)[169] - 季节性因素显著影响销售,需求高峰出现在学年开始和感恩节/圣诞节/复活节前,夏季为低谷[185] 财务和融资 - 公司拥有现金及等价物1.55亿美元,并可通过摩根大通信贷设施获得6000万美元融资额度[114] - 公司持有JP摩根提供的6000万美元循环信贷额度,含3500万美元弹性增额选项[170] - 截至2025年6月29日,公司非取消性经营租赁未来最低付款额为690万美元,融资租赁为1180万美元[168] - JPMorgan信贷安排的借款利率根据净杠杆比率分为三档:调整后SOFR利率加0.10%后,再叠加0.75%、1.00%或1.25%的利差;或基础利率加1.75%、2.00%或2.25%的利差[171] - 公司需支付未提取信贷承诺额的承诺费,年费率为0.20%或0.375%,具体取决于循环信贷风险敞口[171] - 截至2025年6月29日,JPMorgan信贷安排下无未偿还余额,公司遵守所有契约要求,包括净杠杆比率不超过3.25:1(重大收购后可临时上调至4.00:1)及固定费用覆盖率不低于1.35:1[172] 现金流 - 2025年26周期间,经营活动净现金流入同比减少355.69万美元(从4008.2万美元降至451.3万美元),主要因运营资产/负债变动净影响4030万美元及净利润减少180万美元[174][175] - 投资活动净现金流出同比增加5166万美元(从575.3万美元流入变为4590.7万美元流出),主因美国国债和不动产/设备投资增加[174][176] 市场与风险 - 美国鸡蛋品类家庭渗透率达97.5%,但公司产品渗透率仅10.5%[119][121] - 2024年至今共有17个农场爆发蛋鸡减蛋综合症(EDS),其中2025年新增8个[110] - 关键会计估计涉及贸易促销应计项目和所得税,可能对未来财务报表产生重大影响[187] - 市场风险主要来自原材料价格、通胀及利率波动,2025年上半年无重大变化[192][193] 其他财务数据 - 利息收入增长1%(+1.6万美元),源于证券投资收益增加[147] - 利息支出减少15%(-3.9万美元),主因融资租赁利息降低[144][146] - 2025年第二季度利息收入为254.4万美元,同比增长6%(14万美元),主要因证券投资组合规模扩大及利率上升[161] - 截至2025年6月29日,约有23,500家门店销售公司产品,较2025年3月30日的23,250家(方法论调整后数据)增长1.1%[123]
Vital Farms(VITL) - 2025 Q2 - Quarterly Report