财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年第二季度美国通用会计准则收入为1.274亿美元，同比增长1840万美元；上半年收入为2.473亿美元，同比增长3260万美元[116] - 2025年第二季度经济净收入为2290万美元，同比增长570万美元；上半年经济净收入为4320万美元，同比增长860万美元[116] - 2025年第二季度经济净收入营业利润率为30.7%，同比提升360个基点；上半年利润率为29.6%，同比提升214个基点[116] - 2025年第二季度调整后息税折旧摊销前利润为3910万美元，同比增长710万美元；上半年为7430万美元，同比增长1040万美元[116] - 2025年第二季度美国通用会计准则营业利润率为12.7%，同比下降618个基点；上半年利润率为19.5%，同比下降81个基点[116] - 2025年第二季度基本每股收益为0.28美元，稀释后每股收益为0.28美元；经济净收入稀释后每股收益为0.64美元[116] - 2025年上半年基本每股收益为0.82美元，稀释后每股收益为0.82美元；经济净收入稀释后每股收益为1.18美元[116] - 截至2025年6月30日的三个月，运营收入为1620万美元，运营利润率为12.7%，去年同期运营收入为2060万美元，运营利润率为18.9%[129] - 截至2025年6月30日的三个月，归属于控制性权益的净收入为1010万美元，同比下降90万美元；六个月归属于控制性权益的净收入为3020万美元，同比增长460万美元[129][131] - 2025年第二季度总营收为1.274亿美元，同比增长16.9%；2025年上半年总营收为2.473亿美元，同比增长15.2%[168] - 2025年第二季度美国通用会计准则营业利润为1620万美元，同比下降21.4%；营业利润率为12.7%，同比下降6.2个百分点[168] - 2025年第二季度经济净收入为2290万美元，同比增长33.1%；2025年上半年经济净收入为4320万美元，同比增长24.9%[176] - 2025年第二季度ENI收入为1.249亿美元，同比增长15.4%（2024年同期为1.083亿美元）[179] - 2025年上半年ENI收入为2.431亿美元，同比增长13.8%（2024年同期为2.136亿美元）[179] - 2025年第二季度ENI营业利润为3840万美元，同比增长30.6%（2024年同期为2940万美元）[185] - 2025年第二季度ENI营业利润率为30.7%，同比提升360个基点（2024年同期为27.1%）[185] - 截至2025年6月30日的三个月，公司美国通用会计准则（U.S. GAAP）营业利润率为12.1%，而去年同期为18.5%[188] - 截至2025年6月30日的六个月，税前经济净收入（Pre-tax economic net income）为5940万美元，去年同期为4780万美元[189] - 截至2025年6月30日的三个月，经济净收入（Economic net income）为2290万美元，有效税率为27.1%[189] - 公司2025年上半年调整后EBITDA为7430万美元，高于2024年上半年的6390万美元[211] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 截至2025年6月30日的三个月，薪酬福利支出为8380万美元，同比增长2160万美元；六个月支出为1.446亿美元，同比增长2430万美元[129][140] - 2025年第二季度薪酬福利费用同比增长34.7%，增加2160万美元至8380万美元[147] - 2025年上半年薪酬福利费用同比增长20.2%，增加2430万美元至1.446亿美元[148] - 2025年第二季度可变薪酬同比增长13.3%，增加370万美元至3160万美元[147] - 2025年上半年可变薪酬同比增长13.8%，增加750万美元至6180万美元[148] - 2025年第二季度销售提成费用同比增长75.0%，增加150万美元至350万美元[147] - 2025年上半年销售提成费用同比增长94.4%，增加340万美元至700万美元[148] - 2025年第二季度Acadian LLC核心员工分配额同比增长90.5%，增加190万美元至400万美元[147] - 2025年上半年Acadian LLC核心员工分配额同比增长65.1%，增加280万美元至710万美元[148] - 2025年第二季度折旧摊销费用同比下降16.0%，减少80万美元至420万美元[151] - 2025年上半年折旧摊销费用同比下降12.5%，减少120万美元至840万美元[152] - 2025年第二季度营业费用为1.098亿美元，占管理费收入的89.8%，同比上升6.1个百分点[168] - 2025年第二季度可变薪酬为3160万美元，可变薪酬比率为62.3%，同比上升6.5个百分点[168] - 2025年第二季度Acadian LLC关键员工分配为400万美元，分配比率为20.9%，同比上升11.4个百分点[168] - 2025年第二季度ENI营业费用为5460万美元，同比增长6.0%（2024年同期为5150万美元）[182] - 2025年第二季度ENI可变薪酬为3190万美元，对应可变薪酬比率为45.4%（2024年同期为2740万美元，比率48.2%）[185] - 2025年第二季度Acadian LLC关键员工分配为400万美元，占ENI营业利润的10.4%（2024年同期为210万美元，占比7.1%）[185] - 2025年第二季度ENI营业费用比率为44.6%，同比下降420个基点（2024年同期为48.8%）[185] - 截至2025年6月30日的三个月，量化与解决方案部门经济净费用为8560万美元，同比增长900万美元或11.7%[202][203] - 截至2025年6月30日的三个月，可变薪酬（Variable compensation）为3080万美元，同比增长14.9%；Acadian LLC关键员工分配（key employee distributions）为400万美元，同比大幅增长90.5%[202][203] - Quant & Solutions部门ENI费用从2024年上半年的1.505亿美元增至2025年上半年的1.689亿美元，增加1840万美元，增幅12.2%[204] - Quant & Solutions部门ENI可变薪酬费用因更高的可变薪酬前收益以及递延薪酬费用变化而增长14.0%[204] - Acadian LLC关键员工分配（归属于Quant & Solutions）增长65.1%，由更高的运营收益及分配的杠杆性质驱动[204] - 未分配公司费用从2024年上半年的940万美元降至2025年上半年的930万美元，减少10万美元，降幅1.1%[206] 资产管理规模（AUM）表现 - 截至2025年6月30日，公司管理资产总额为1511亿美元，较上年同期的1126亿美元增长385亿美元[116] - 2025年第二季度净客户现金流入为138亿美元，上半年净流入为176亿美元[116] - 截至2025年6月30日，公司总资产管理规模为1511亿美元，较2024年12月31日的1173亿美元增长28.8%[118] - 2025年第二季度，公司实现净资金流入138亿美元，市场增值154亿美元，共同推动期末资产管理规模环比增长292亿美元（24.0%）[122][126] - 2025年上半年，公司实现净资金流入176亿美元，市场增值162亿美元，共同推动资产管理规模从期初的1173亿美元增至1511亿美元[122] - 与2024年6月30日相比，2025年6月30日的总资产管理规模增长385亿美元（34.2%），主要受股市升值和过去12个月的正净资金流入驱动[126] - 截至2025年6月30日的三个月，净流入资金为138亿美元，而去年同期为0亿美元；截至2025年6月30日的六个月，净流入资金为176亿美元，去年同期为4亿美元[128] - 截至2025年6月30日的六个月，强劲的总销售额增长至275亿美元，是驱动净资金流变化的主要原因[128] - 截至2025年6月30日的三个月，平均管理资产（AUM）为1324亿美元，同比增长20.0%；六个月平均管理资产为1272亿美元，同比增长16.7%[134][135] - 截至2025年6月30日，公司管理资产价值为1511亿美元[231] 各条业务线表现 - 按策略划分，增强型股票策略资产管理规模增长显著，从2024年底的108亿美元增至2025年6月底的275亿美元，占总规模比例从9.2%升至18.2%[119] - 截至2025年6月30日的三个月，量化与解决方案部门（Quant & Solutions）经济净收入为1.249亿美元，同比增长1660万美元或15.3%[199][200] - 截至2025年6月30日的三个月，管理费收入为1.223亿美元，同比增长15.9%；业绩费收入为260万美元，同比下降7.1%[199][200] - 截至2025年6月30日的六个月，量化与解决方案部门经济净收入为2.431亿美元，同比增长2950万美元或13.8%[199][201] - 截至2025年6月30日的三个月，ENI管理费收入为1.223亿美元，同比增长15.9%（2024年同期为1.055亿美元）[179] 各地区表现 - 按客户地域划分，美国客户资产管理规模占比从2024年底的63.7%下降至2025年6月底的57.5%，而EMEA地区占比从14.4%显著上升至21.7%[121] - 按客户地域分析2025年第二季度资金流，非美国客户净流入139亿美元，而美国客户净流出1亿美元[126] 客户结构表现 - 机构客户是主要资金来源，截至2025年6月30日其资产管理规模为1219亿美元，占总规模的80.7%[119] - 按客户类型分析2025年第二季度资金流，机构客户净流入132亿美元，是净流入的主要贡献者[125] 绩效费相关表现 - 公司约200亿美元（占总AUM的13%）的资产采用附带绩效费的结构[104] - 截至2025年6月30日的三个月，绩效费收入为260万美元，同比下降20万美元（7.1%）；六个月绩效费收入为790万美元，同比增长200万美元（33.9%）[129][138][139] - 公司约200亿美元（占管理资产的13%）的账户具有绩效费特征[136] - 约200亿美元（占管理资产的13%）属于需支付业绩费的账户，管理资产价值变动10%且相对业绩不变，将对毛业绩费产生700万美元影响[231] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日的三个月，加权平均管理费率（以基点计）为37.0 bps，去年同期为38.5 bps；六个月费率分别为37.3 bps和38.3 bps[133] - 2025年第二季度非现金关键员工股权及利润权益重估调整额为1970万美元，是经济净收入的主要正向调整项[176] - 2025年第二季度种子/共同投资净收益为260万美元，相关融资成本为140万美元[176] - 公司使用27.3%的美国法定税率（含州税）计算经济净收入调整项的税务影响[176] - 2025年第二季度非现金关键员工股权及利润权益重新估值影响为1970万美元（2024年同期为590万美元）[182] - 截至2025年6月30日，公司种子资本投资（seed capital investments）总价值为9520万美元，较2024年12月31日的9030万美元有所增长[192] - 截至2025年6月30日的三个月，美国通用会计准则净利息费用（U.S. GAAP net interest expense）为450万美元，经济净利息费用（ENI net interest expense）为300万美元[191] - 经营活动产生的净现金流（不包括合并基金）从2024年上半年的540万美元增至2025年上半年的1070万美元，增加530万美元[208] - 投资活动产生的净现金流（不包括合并基金）从2024年上半年的使用1880万美元转为2025年上半年的提供910万美元，变动2790万美元[208] - 截至2025年6月30日，公司拥有现金及现金等价物9020万美元，种子资本投资9520万美元[213] - 截至2025年6月30日，Acadian LLC的杠杆比率为0.1倍，利息覆盖率为126.5倍[219] - 其他薪酬负债总额从2024年12月31日的9250万美元增至2025年6月30日的9970万美元[220] - 截至2025年6月30日，公司应计激励薪酬为6600万美元，而截至2024年12月31日为1.196亿美元[222] - 与递延薪酬池未归属部分相关的未摊销薪酬费用，预计将在2025年、2026年和2027年分别确认1220万美元、1520万美元和100万美元[222] 管理层讨论和指引 - 公司于2025年第一季度变更了资产管理规模的列报方式，并对历史数据进行了重分类以保持一致[117] - 剔除基金合并影响后，2025年第二季度美国通用会计准则营业利润率为12.1%[168] - 公司约39%的经济净收入成本结构是可变动的，与可变薪酬和Acadian LLC关键员工分配相关[230] - 管理资产价值每变动10%，将导致年化毛管理费收入增加或减少约5600万美元，基于最近季度约37个基点的有效加权平均费率[231] - 上述管理费和业绩费的综合影响，将导致公司税后经济净收入每年发生约2400万美元的变化[231] - 公司基于股权的管理资产约1510亿美元，股权市场每变动10%，将导致年化管理费收入变动5500万美元，税后经济净收入年变动约2200万美元[236] - 股权市场变动10%且相对业绩不变，业绩费将对税后经济净收入产生约200万美元的增量影响[236] - 以外币计价的资产管理规模为1080亿美元，汇率对美元每变动10%，将导致年化管理费收入变动4500万美元，税后经济净收入年变动1800万美元[236]