收入和利润表现 - 2025财年第二季度营收为1.02861亿美元，同比下降11.5%[16] - 总营收从1.162亿美元降至1.029亿美元，下降11.4%[93] - 公司总营收为1.02861亿美元，同比下降11.5%[127] - 季度净亏损为703万美元，较去年同期的1003.9万美元亏损收窄30%[16] - 净亏损从1003.9万美元收窄至703万美元，改善30.0%[88] - 公司净亏损为703万美元，较上年同期的1003.9万美元收窄30%[127] - 毛利润为6407.7万美元，毛利率为62.3%[16] - 总毛利润从7327万美元降至6408万美元，下降12.5%[93] - 调整后净亏损为280万美元，调整后净亏损率为2.68%，每股亏损0.02美元[148] - 调整后税息折旧及摊销前利润为8.8万美元，调整后EBITDA利润率为0.09%[149] 各业务线收入表现 - 2025年第二季度直接面向消费者收入为8917.6万美元，较2024年同期的1.07059亿美元下降16.7%[49] - 2025年第二季度商务收入为1368.5万美元，较2024年同期的915.3万美元增长49.5%[49] - 直接面向消费者部门营收从1.071亿美元降至8918万美元，下降16.7%[93] - 商务部门营收从915.3万美元增至1368.5万美元，增长49.5%[93] - 直接面向消费者（DTC）收入为8917.6万美元，同比下降16.7%[127][128] - 商业（Commerce）收入为1368.5万美元，同比大幅增长49.5%[127][128] 直接面向消费者业务运营指标 - DTC业务总订单量为281.9万份，同比下降18.1%[104][129] - DTC业务平均订单价值（AOV）为30.80美元，同比下降0.5%[104][129] - DTC业务毛利率为67.0%，较去年同期提升250个基点；若剔除BARK Air影响，毛利率为69.3%，提升420个基点[131][133] - BARK Air业务为DTC收入贡献了230万美元，占该部分收入的2.7%[129] 商业业务盈利能力 - 商业（Commerce）业务毛利率为31.7%，较去年同期下降1490个基点[134] 成本和费用 - 销售及营销费用为1517.8万美元，同比下降25.7%[16] - 广告及营销费用下降530万美元（25.7%），至151.8万美元，占收入比例为14.8%[136] - 总一般及行政费用下降620万美元（9.7%），至572.5万美元，占收入比例为55.7%[135] - 其他一般及行政费用下降350万美元（12.1%），至255万美元[135] - 运输及履约费用下降260万美元（7.7%），至317.5万美元[135] - 股票薪酬总支出从294.1万美元增至359.4万美元，增长22.2%[78] 运营绩效 - 公司运营亏损为835.3万美元，较上年同期的1059.2万美元收窄21.1%[127] - 经营活动产生的现金净流出为544万美元，去年同期为净流入179.2万美元[22] - 自由现金流为负的610万美元，去年同期为负的25.1万美元[152] - 2025年第二季度经营活动所用现金净额为540万美元，净亏损为700万美元[166][167] 其他收入与费用 - 其他收入净额从亏损21.5万美元转为盈利122.3万美元[87] - 其他收入净额增加140万美元，由负转正至122.3万美元，占收入比例为1.2%[139] - 利息收入下降67万美元（45.3%），至80.9万美元，占收入比例为0.8%[137] - 利息费用基本持平，为70.9万美元，占收入比例为（0.7）%[138] 现金及现金等价物变动 - 现金及现金等价物为8466.5万美元，较上季度末的9402.2万美元减少9.9%[13][22] - 截至2025年6月30日，货币市场基金（现金等价物）为1262.4万美元，较2025年3月31日的2450.6万美元下降约48.4%[35][36] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物约为8470万美元[153] - 截至2025年6月30日，受限现金为450万美元，较2025年3月31日的350万美元增加28.6%[39] 应收账款及客户集中度 - 截至2025年6月30日，应收账款净额为740万美元，较2025年3月31日的950万美元下降22.1%[41] - 截至2025年6月30日，有两名客户分别占应收账款总额的33%，而2025年3月31日有一名客户占46%[42] 库存与资产 - 库存为9812.4万美元，较上季度末的8812.6万美元增加11.3%[13] - 总资产为2.59951亿美元，与上季度末的2.60635亿美元基本持平[13] - 经营租赁负债为4119.7万美元，季度环比减少143万美元[81] - 经营租赁费用在两季度均为180万美元[81] 递延收入 - 截至2025年6月30日，递延收入为2090万美元，较2025年3月31日的2130万美元下降1.9%[51] 债务与融资工具 - 截至2025年6月30日，长期债务的流动部分为4268.8万美元，其中2025年可转换票据为4288万美元[53] - 2025年可转换票据初始发行总额为7500万美元，公司获得净收益约7470万美元，扣除费用约30万美元[54] - 2025年可转换票据年利率为5.50%，2024年和2023年分别以实物支付方式增加未偿还本金220万美元和210万美元[55] - 公司于2023年11月以4440万美元总价回购了4500万美元本金及220万美元应计利息的2025年可转换票据，并确认180万美元债务清偿收益[58] - 截至2025年6月30日，2025年可转换票据项下的未偿还借款为4290万美元[59] - 2025年可转换票据本金总额为7500万美元，年利率为5.50%[154][155] - 公司于2023年11月以4440万美元总价回购了4500万美元的2025年可转换票据本金及220万美元应计利息，并确认180万美元债务清偿收益[158][159] - 截至2025年6月30日，2025年可转换票据的未偿还借款为4290万美元[160] 信贷额度 - 与Western Alliance Bank的信贷额度最高总额为3500万美元，将于2025年9月2日到期[60] - 信贷额度的借款利率为最优惠利率或5.25%年利率中的较高者，再加0.50%年利率[61] - 截至2025年6月30日，信贷额度下无未偿还借款，公司符合财务契约要求[64] - 西部联盟银行信贷额度最高总额为3500万美元，将于2025年9月2日到期[161] - 信贷额度的借款基础为公司过去三个月订阅收入的80.00%及客户应收账款的80.00%（有抵押审计）或60.00%（无抵押审计）[163] - 截至2025年6月30日，信贷额度下无未偿还借款，公司符合财务契约要求[165] 股东权益与金融负债 - 总股东权益为9396.9万美元，较上季度末的9952.6万美元下降5.6%[13][18] - 截至2025年6月30日，公共认股权证负债为8.5万美元，较2025年3月31日的59.3万美元下降约85.7%[35][36] - 截至2025年6月30日，私人认股权证负债为4.6万美元，较2025年3月31日的31.9万美元下降约85.6%[35][36] 股票回购与员工持股 - 公司本季度回购131万股普通股，价值177万美元[18][22] - 公司董事会授权股票回购计划总额为2650万美元，其中2025年2月授权400万美元[65] - 截至2025年6月30日的三个月内，公司以180万美元回购1,310,627股普通股，平均价格为每股1.35美元[66] - 截至2025年6月30日的三个月内，员工通过员工持股计划以平均每股0.79美元的价格购买了249,650股普通股[74] - 加权平均普通股流通股从1.756亿股降至1.692亿股[88] 投资与融资活动现金流 - 2025年第二季度投资活动所用现金净额为70.8万美元，融资活动所用现金净额为213万美元[166][171] 利率风险 - 截至2025年6月30日，公司持有1260万美元货币市场账户，利率增加10%不会对财务报表产生重大影响[175] 供应链与供应商风险 - 公司依赖有限数量的合同制造商、供应商和物流提供商，且无长期供应合同或替代供应商[200] - 公司玩具制造商和供应商主要位于亚洲，面临贸易政策变化、关税和地缘政治风险[202] - 当前采购集中在少数制造商和供应商以实现成本节约，但面临信用风险和供应链延迟风险[202] - 贸易政策变化或新关税增加可能提高商品销售成本并影响供应链，尤其涉及中国制造的产品[199] 市场需求与消费者行为风险 - 公司依赖消费者可自由支配支出，经济衰退、通货膨胀或失业率上升可能负面影响收入[195] 营销与客户获取风险 - 数字营销渠道算法和政策变化可能降低公司触及客户的有效性，并增加营销成本[188] - 客户获取和保留成本若超出预期，可能无法获得足够客户量以实现业务增长和运营效率[187] 运营与履约风险 - 供应链中断、运输延迟或客户关系管理失败可能损害品牌声誉并导致收入下降[189] - 公司依赖第三方物流提供商，存在定价谈判失败、绩效问题及不可控因素（如恶劣天气、自然灾害、疫情、贸易战、关税、劳资纠纷）导致交付延迟或损坏的风险，可能对公司利润率、盈利能力、业务和财务状况产生重大不利影响[204] - 若无法成功优化、运营和管理履约中心及运输服务，可能导致履约能力过剩或不足、成本增加、库存减记或损害业务，且业务增长或应对关税需增加履约和运输能力，若无法以商业可接受条款找到合适设施或招募合格人员，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[207] 产品与创新风险 - 公司成功部分取决于预测消费趋势和推出新产品，但开发成本高且可能无法盈利[190] 渠道与竞争风险 - 公司部分产品通过亚马逊、Target、Petco等第三方零售商销售，面临渠道关系变化和竞争风险[193][196] - 狗产品和服务行业（尤其在线领域）竞争激烈，竞争对手可能拥有更长运营历史、更强品牌知名度、更大履约基础设施、更多资源及更大客户群，若公司无法有效竞争或被迫提供促销、激励或更激进定价策略，可能导致运营利润率下降，对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[209] 全渠道与系统风险 - 全渠道运营（网站、第三方平台、实体店）在库存管理、及时发货和退款方面带来复杂性，若无法成功管理这些复杂性，可能对公司业务、财务状况、经营成果和前景产生重大不利影响[205] - 公司目前缺乏完全集成的企业资源规划系统及自动化管理和会计系统，现有流程可能无法与业务增长或上市公司规模成比例扩展，若未能及时实施适当的内部系统、程序和控制，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[206] 市场数据风险 - 狗产品零售数据未覆盖全部渠道，难以准确估计市场规模和增长率，若市场规模估计不准确，未来增长潜力可能低于预期，对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[208] 支付与数据安全风险 - 公司接受多种支付方式（信用卡、借记卡、PayPal、Venmo、Apple Pay等），需支付交换费和其他费用，这些费用可能随时间增加，从而推高运营成本和降低盈利能力[210] - 公司受支付卡行业数据安全标准等规则约束，若未能遵守支付方式提供商的规则或要求，或因欺诈交易量限制或终止使用现有支付方式，或发生支付系统数据泄露，可能面临罚款、更高交易费用或失去接受信用卡支付的能力，对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[211]