收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净利息收入为264万美元，较2024年同期的16.7万美元大幅增长[50] - 2025年上半年净亏损为543万美元，而2024年同期净利润为1284万美元[50] - 2025年第二季度衍生品实现净收益1483万美元，同比增长57%[50] - 2025年第二季度普通股股东净亏损93.5万美元，较2024年同期的186万美元亏损有所收窄[50] - 2025年上半年综合亏损归属于普通股东为320万美元，2024年同期为232万美元亏损[53] - 2025年第二季度公司净收入为156.1万美元，而2024年同期为1284万美元[59] - 2025年第二季度利息收入1481.3万美元，利息支出1217.2万美元，净利息收入264.1万美元[107] - 2025年第二季度综合收入188.1万美元，2024年同期为亏损295万美元[107] - 2025年上半年综合收入173.9万美元，2024年同期为251万美元[107] - 2025年第二季度RMBS投资利息收入1478.7万美元，利息支出1185万美元，净利息收入293.7万美元[107] - 2025年第二季度服务相关资产利息收入26万美元，利息支出322万美元，净利息支出29.6万美元[107] - 2025年第二季度基本每股收益为-0.03美元，较2024年同期的-0.06美元有所改善[169] - 2025年上半年基本每股收益为-0.32美元，而2024年同期为0.26美元[169] - 2025年第二季度净亏损93.5万美元，较2024年同期的186.4万美元亏损收窄[169] - 2025年上半年净亏损1024.8万美元，而2024年同期为盈利780.2万美元[169] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年服务相关资产未实现亏损达905万美元，较2024年同期的656万美元扩大38%[50] - 2025年第二季度其他运营费用335.5万美元，其中178.8万美元属于"其他"类别[107] - 2025年第二季度优先股股息为246.2万美元，较2024年同期的255.5万美元下降3.6%[169] - 2025年上半年优先股股息为491.6万美元，较2024年同期的486.2万美元增长1.1%[169] 各业务线表现 - 2025年第二季度服务费收入1093.3万美元，服务成本195.2万美元，净服务收入898.1万美元[107] - 2025年第二季度RMBS净实现亏损205.3万美元，2024年同期为185.9万美元[95] - 2025年上半年RMBS净实现亏损604.5万美元，2024年同期为185.9万美元[95] - 公司RMBS投资的加权平均收益率为5.08%，加权平均到期年限为28年[113] - 公司RMBS投资中，超过10年期限的资产占比最大，账面价值为928,439千美元[119] - 公司RMBS投资使用隐含AAA评级[116][120] - 公司RMBS投资的加权平均收益率基于最近月度利息收入年化计算[116][120] - 公司服务相关资产中房利美和房地美MSR的未偿本金余额在2025年6月30日为166.0635亿美元，较2024年12月31日的173.0413亿美元下降4.03%[131][133] - MSR资产在2025年上半年的公允价值变动录得亏损905.6万美元，而2024年同期为亏损716万美元[133] - 服务相关资产地理分布显示加州占比最高达14.7%，其次为弗吉尼亚州8.8%和纽约州8.5%[135] - 公司2025年第二季度末的MSR（抵押贷款服务权）公允价值为224,601千美元，较2024年同期的234,263千美元下降4.1%[207][211] - 公司2025年第二季度末的MSR估值关键参数：加权平均提前还款率为6.4%（范围4.5%-12.7%），折扣率为9.2%[211] 财务数据关键指标变化 - 2025年6月30日现金及现金等价物为5804万美元，较2024年底的4631万美元增长25%[47] - 2025年上半年公司现金及现金等价物和受限现金减少276.4万美元，期末余额为6799.5万美元[59] - 公司净资产从2024年12月31日的233,622千美元增长至2025年6月30日的232,413千美元[110] - 公司债务从2024年12月31日的1,257,553千美元下降至2025年6月30日的1,258,246千美元[110] - 截至2025年6月30日，公司RMBS投资总额为1,328,685千美元，账面价值为1,143,913千美元，未实现收益为15,113千美元，未实现损失为6,583千美元[113] - 截至2024年12月31日，公司RMBS投资总额为1,302,160千美元，账面价值为1,139,262千美元，未实现收益为5,496千美元，未实现损失为22,338千美元[115] - 截至2025年6月30日，可供出售RMBS未实现亏损总额为228.4万美元（占账面价值10995.2万美元的2.08%），其中持有不足12个月的证券亏损104.9万美元，持有12个月以上的证券亏损123.5万美元[126] - 截至2024年12月31日，可供出售RMBS未实现亏损总额为764.4万美元（占账面价值20563.4万美元的3.72%），其中持有不足12个月的证券亏损299.3万美元，持有12个月以上的证券亏损465.1万美元[128] 管理层讨论和指引 - 公司作为REIT运营，需将至少90%的应税收入分配给股东以避免联邦所得税[66] - 公司作为REIT必须每年分配至少90%的REIT应税收入，并满足资产持有、收入生成和股东构成等其他要求[93] - 公司的TRS及其全资子公司Aurora需就其应税收入缴纳美国联邦所得税[93] - 公司作为REIT需每年分配至少90%的应税收入作为股息[98] - 公司2025年第二季度法律和监管准备金被评估为"不重大"，管理层认为不会对财务报表产生重大影响[217] 衍生品和风险管理 - 公司衍生品交易包括互换、掉期期权、美国国债期货和TBA证券，用于管理利率风险、久期风险以及MSR融资设施的基差风险和定价风险[84] - 公司TBA美元滚动交易的“下降”收入代表基础机构RMBS的净利息收入减去隐含融资成本的经济等价物[85] - 公司利率互换名义金额从2024年12月的11.7175亿美元降至2025年6月的7.997亿美元，降幅达31.7%[177] - TBA衍生品净名义金额为负值，2025年6月达-4.13475亿美元，较2024年12月的-4.35575亿美元收窄5.1%[177][179] - 美国国债期货名义金额从2024年12月的7310万美元降至2025年6月的6020万美元，降幅17.6%[177] - 利率互换加权平均支付利率从2024年12月的1.84%降至2025年6月的1.79%，接收利率从4.64%降至4.45%[177] - TBA购买合约公允价值从2024年12月的23.7021亿美元增至2025年6月的30.2318亿美元，增幅27.6%[179] - 美国国债期货10年期空头头寸公允价值从2024年12月的3.641亿美元转为2025年6月的-3.881亿美元[182] - 衍生品实现净收益从2024年同期的-128万美元增至2025年6月的838.8万美元[184] - 利率互换资产净额从2024年12月的1.3375亿美元降至2025年6月的1.0574亿美元[177] - 公司持有2.34亿美元美国国债期货多头头寸和1.738亿美元空头头寸，净敞口6010万美元[182] 资本结构和融资活动 - 公司回购协议负债从2024年底的10.77亿美元降至2025年6月的10.72亿美元[47] - 2025年第二季度公司回购协议借款达53.92822亿美元，偿还53.97785亿美元[59] - 2025年第二季度公司支付普通股股息每股0.15美元，总计543.1万美元[59] - 2025年第二季度公司优先股A系列股息每股0.5125美元，总计143.2万美元[59] - 2025年第二季度公司优先股B系列股息每股0.6413美元，总计103万美元[59] - 2025年6月30日公司总股东权益为2.32413亿美元，较2024年12月31日的2.58622亿美元下降[56] - 2025年第二季度公司发行普通股341.4173万股，融资892.5万美元[56] - 公司A系列优先股年股息率为8.20%，相当于每股2.05美元，B系列优先股初始年股息率为8.25%，相当于每股2.0625美元[138][141] - 2025年上半年通过普通股ATM计划以加权平均价3.00美元发行423.4849万股，募资约1270万美元（扣除25.4万美元费用）[143] - 截至2025年6月30日普通股ATM计划剩余额度约3650万美元[143] - 公司终止了A系列优先股ATM计划，该计划此前允许出售最多3500万美元的A系列优先股[144] - 公司在2024年12月31日止年度回购了395,897股B系列优先股，加权平均购买价格为每股23.77美元，支付经纪佣金约11,900美元，并实现归属于普通股股东的收益78,000美元[147] - 公司2019年9月启动普通股回购计划，允许回购最多1000万美元普通股，但在2024年12月31日止年度及2025年6月30日止期间未执行回购[145] - 公司2023年12月启动优先股回购计划，允许回购最多5000万美元优先股，但在2025年6月30日止期间未执行回购[147] 税务相关 - 公司递延所得税资产从2024年12月31日的10,921千美元下降至2025年6月30日的9,626千美元，降幅11.9%[235][242] - 截至2025年6月30日，公司净经营亏损（NOLs）为82.5百万美元，可无限期结转[242] - 2025年第二季度公司联邦递延所得税费用为990千美元，州递延所得税费用为131千美元[241] - 2025年上半年公司企业业务税准备金为1,294千美元，有效税率为-31.3%[241] - 公司抵押服务权递延税负债从2024年12月31日的6,907千美元增加至2025年6月30日的9,471千美元，增幅37.1%[242]