财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2025年第二季度总收入35.821亿美元，同比下降6%（减少2.145亿美元）[243][247] - 2025年第二季度净亏损460万美元，较上年同期净亏损3.264亿美元改善3.218亿美元[243] - 2025年上半年总营收为68.364亿美元，同比下降8%（减少6.236亿美元），其中净销售额下降8%（减少6.272亿美元）[269][272] - 2025年上半年公司GAAP净亏损为3.0466亿美元，调整后净利润为13.263亿美元[307] - 2025年上半年公司EBITDA为-17.39亿美元，调整后EBITDA为20.023亿美元[309] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2025年第二季度毛利率为37%，同比下降1个百分点[257] - 2025年第二季度调整后毛利率为57%，较2024年同期的58%下降1个百分点[258] - 2025年第二季度研发费用为2.188亿美元，同比增长1470万美元，主要由于selatogrel和cenerimod研发项目支出增加[259] - 2025年第二季度SG&A费用为9.287亿美元，同比减少1.083亿美元，主要受业务剥离及并购相关成本减少6020万美元影响[260] - 2025年上半年调整后毛利率为56%，较2024年同期的58%下降2个百分点[283] - 研发费用在2025年上半年为4.408亿美元，较上年同期的4.038亿美元增加3700万美元，增长9.2%[284] - 销售、一般及行政费用在2025年上半年为18.8亿美元，较上年同期的20.5亿美元减少1.777亿美元，下降8.7%[286] 各条业务线表现 - 发达市场净销售额下降9%（减少1.999亿美元），主要受资产剥离和Indore影响[252] - 大中华区净销售额增长9%（增加4990万美元），主要受益于多渠道增长[253] - 2025年上半年发达市场净销售额下降11%（减少4.736亿美元），大中华区增长6%（增加6150万美元）[269][277][278] - 2025年上半年新兴市场净销售额下降11%（减少1.295亿美元），其中汇率影响达3200万美元[280] - 公司前十大产品销售额占比从2024年上半年的33%上升至2025年同期的37%[274] 各地区表现 - 公司分为四个报告分部：发达市场、大中华区、JANZ和新兴市场[219] - 大中华区报告单位的公允价值超过其账面价值约3.22亿美元，即5.8%[347] - 大中华区未来10年收入复合年增长率预计为1.6%[347] - 大中华区终值计算采用负1.5%的收入增长率[347] - 大中华区折现率为15.0%，预估税率为24.7%[347] 管理层讨论和指引 - 印度Indore制造设施因FDA警告信和进口警报影响，预计2025年总收入将减少约5亿美元[236] - 2025年第二季度总收入因Indore设施问题同比减少约1.6亿美元[236] - 2025年上半年总收入因Indore设施问题同比减少约3亿美元[236] - 预计2025年运营收益因Indore设施问题将减少约3.85亿美元[236] - 公司以3.5亿美元预付款收购Idorsia两款三期资产，并可能支付3亿美元开发里程碑款项和21亿美元销售里程碑款项[238] - 公司获得selatogrel和cenerimod的全球商业化权利（cenerimod不包括日本、韩国和部分亚太地区）[238] - 公司通过修订协议获得cenerimod在日韩及部分亚太地区的额外权利，并减少2.5亿美元里程碑付款[240] - 公司承担1亿美元开发成本以加速项目过渡[240] - 公司股票回购计划总额增至20亿美元，截至2025年6月30日已回购7930万股，成本约8.504亿美元[242] - 2025年上半年公司资本支出为9550万美元，预计全年资本支出为3亿至4亿美元[315] - 公司当前现金储备可能用于收购，可能影响未来流动性[323] 其他财务数据 - 公司在2025年第一季度记录了29亿美元的非现金商誉减值费用[231] - 2024年第二季度公司因商誉减值测试对JANZ报告单元计提3.21亿美元减值损失[261] - 2025年第二季度利息支出为1.166亿美元，同比减少2920万美元，主要受2024年债务偿还影响[265] - 公司在2025年第一季度记录了29.4亿美元的商誉减值损失，而上年同期为3.21亿美元[287] - 利息费用在2025年上半年为2.321亿美元，较上年同期的2.842亿美元减少5210万美元[291] - 公司在2025年上半年因债务偿还减少了5210万美元的利息费用[291] - 公司在2025年上半年记录了2.675亿美元的所得税收益，较上年同期的2530万美元所得税费用增加2.928亿美元[294] - 2025年上半年公司经营活动产生的净现金为7.552亿美元，同比下降2.385亿美元[310][311] - 2025年上半年公司投资活动使用的净现金为1.176亿美元，同比下降3.391亿美元[314] - 2025年上半年公司融资活动使用的净现金为8.294亿美元，同比下降4.441亿美元[316] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为5.664亿美元[317] - 公司拥有35亿美元的2024年循环信贷额度，截至2025年6月30日未使用[318] - 公司拥有6亿美元的应收账款融资额度，截至2025年6月30日未使用[320] 公司基本情况 - 公司全球业务覆盖165个国家和地区，拥有约32,000名员工[218] - 公司每年为全球约10亿患者提供药品[217] - 公司拥有26个全球制造和包装基地以及超过1,400种获批分子[218] 风险与挑战 - 公司面临全球药品定价压力和招标系统对销售和利润的负面影响[226][225] - 终值增长率降低3.5%或折现率增加1.0%可能导致大中华区减值[347] - 实际结果可能因估计不确定性而与预测不同[348] - 基础假设变化可能对报告单位公允价值产生重大影响[348] - 公司市场风险讨论参见2024年10-K表格的7A项[349] 法律与或有事项 - 诉讼和解及其他或有事项净损失在2025年上半年为1.211亿美元，较上年同期的2.078亿美元减少3.289亿美元[289] - 公司为法律或有事项计提了4.544亿美元的准备金[335] 债务与契约 - 长期债务协议和最低还款要求需参考Form 10-Q的Note 12 Debt[325] - 最大杠杆比率设定为3.75:1，除非信用协议另有规定[326] - 公司截至2025年6月30日符合契约要求，预计未来12个月仍将符合[327] - 公司为Registered Upjohn Notes提供全额无条件担保[328]