宏观经济指标 - 美国2025年第二季度实际GDP年化增长率为3.0%，高于第一季度的-0.5%[385] - 截至2025年6月，美国12个月通胀率为2.7%，低于2024年同期的3.0%[386] - 英国消费者价格指数（含住房成本）2025年6月同比上涨4.1%，高于2024年同期的2.8%[386] - 美联储2025年维持联邦基金利率在4.25%-4.50%区间（截至2025年7月会议）[387] - 美国2025年6月失业率维持在4.1%（季节性调整后）[385] 利率与债券市场 - 2025年6月季度30年期AAA级市政债券平均利率为4.47%，高于2024年同期的3.82%[389] - 30年期BBB级与AAA级市政债券的信用利差维持在90个基点（2025年6月季度）[390] - 2025年6月30年期固定抵押贷款利率平均为6.77%，低于一年前的6.86%[392] 房地产市场 - 美国现有房屋销售中位价从2024年6月的426,900美元上涨至2025年6月的435,300美元，涨幅2%[392] 公司财务表现 - 2025年第二季度归属于AGL的净收入为1.03亿美元，同比增长32.05%（2024年同期为7800万美元）[426][427] - 2025年上半年调整后运营收入为2.12亿美元，同比增长9.84%（2024年同期为1.93亿美元）[426][434] - 2025年上半年总营收为6.26亿美元，同比增长40.04%（2024年同期为4.47亿美元）[426][428] - 2025年第二季度有效税率为20.9%（2024年同期为14.5%）[426][429] - 截至2025年6月30日，股东权益为56.33亿美元，每股117.10美元（2024年底为54.95亿美元，每股108.80美元）[423][435] 业务线表现 - 保险部门2025年第二季度调整后运营收入为7600万美元，同比下降34.48%（2024年同期为1.16亿美元）[423][433] - 2025年第二季度毛保费收入为8500万美元，同比下降35.61%（2024年同期为1.32亿美元）[423][433] - 2025年第二季度保险部门净赚取保费和信用衍生品收入为9200万美元，较2024年同期的8700万美元增长5.7%[448][454] - 2025年第二季度保险部门总收入为1.99亿美元，较2024年同期的1.89亿美元增长5.3%[448] - 2025年第二季度保险部门净投资收入为8900万美元，较2024年同期的8100万美元增长9.9%[448] - 2025年第二季度公共金融领域的净赚取保费为7400万美元，较2024年同期的6700万美元增长10.4%[454] - 2025年第二季度结构化金融领域的净赚取保费为1500万美元，较2024年同期的1600万美元下降6.3%[454] - 2025年第二季度美国公共金融领域的总承保保费（GWP）为7300万美元，较2024年同期的1.03亿美元下降29.1%[459] - 2025年第二季度非美国公共金融领域的总承保保费（GWP）为800万美元，较2024年同期的2500万美元下降68%[459] - 2025年第二季度公司在美国市政债券市场的承保份额为6.0%，较2024年同期的5.2%有所提升[462] 地区表现 - 2025年上半年美国地区税前收入为2.9亿美元，同比增长34.26%（2024年同期为2.16亿美元）[432][434] - 截至2025年6月30日，公司在东欧地区的净风险敞口为2.16亿美元（全部为波兰主权债务）[440] - 公司在中东地区的直接保险敞口有限，主要涉及认购融资工具的承诺，且这些工具始终超额抵押，中东投资者违约不会导致损失[441] 投资与资产 - 公司持有的英国风险敞口净面值为258亿美元（截至2025年6月30日）[386] - 截至2025年6月30日，金融担保保险的净递延保费收入为37亿美元，将在保险合同期限内逐步确认[458] - 公司持有的波多黎各或有价值工具(CVIs)公允价值从2024年底的1.23亿美元降至2025年6月30日的1.17亿美元[475] - 截至2025年6月30日，公司转移至AGMH的另类投资账面价值为$128百万[510] 股票回购 - 2013年至2025年8月6日期间累计回购15.368亿股普通股，总金额约56.58亿美元，平均每股价格36.82美元[417] - 截至2025年8月6日，公司董事会授权剩余股票回购额度为3.56亿美元[415] 外汇与汇率 - 2025年第二季度外汇重估收益为7900万美元（2024年同期为0）[426][427] - 2025年第二季度外汇收益7100万美元，2025年上半年外汇收益1.04亿美元，2024年上半年外汇亏损1200万美元，主要与长期应收保费的重新计量相关[531] - 截至2025年6月30日和2024年12月31日，约69%的应收保费（扣除应付佣金）以非美元货币计价[531] - 英镑兑美元汇率：2025年6月30日为1.373美元，2024年12月31日为1.252美元，2024年6月30日为1.265美元[533] - 欧元兑美元汇率：2024年12月31日为1.035美元，2024年6月30日为1.071美元[533] 债务与风险敞口 - 截至2025年6月30日，公司净未偿债务总额为2727.78亿美元，较2024年底增长4.3%[564] - 波多黎各净未偿债务为6.37亿美元，净债务服务未偿额为7.42亿美元，与2024年底基本持平[565] - PREPA项目净未偿债务为5.32亿美元，2025年下半年预计偿还6800万美元本金[569] - 美国公共金融部门中，一般义务债券占比最高，达807.23亿美元，占该部门总额的38.7%[564] - 非美国公共金融部门中，受监管公用事业债券占比最高，达247.63亿美元，占该部门总额的46.6%[564] - 结构化金融部门中，保险储备融资和证券化产品占比最高，达44.04亿美元，占该部门总额的40.3%[564]