财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年第二季度归属于PAA的净收入为2.1亿美元，较2024年同期的2.5亿美元下降16%[7] - 2025年第二季度营收106.42亿美元，同比下降16.6%[26] - 2025年第二季度归属于PAA的净收入2.1亿美元，同比下降16.0%[26] - 2025年第二季度持续经营业务每股净收益0.11美元，同比下降47.6%[26] - 2025年第二季度已终止经营业务净收入7000万美元，同比增长118.8%[26] - 2025年上半年总营收221.19亿美元，同比下降9.3%[26] - 2025年上半年归属于PAA的调整后净利润为6.87亿美元，同比增长7.0%[36] - 2025年上半年归属于普通合伙人的调整后每股净收益为0.75美元，同比增长4.2%[35] - 2025年第二季度基本每股净收益为0.21美元，2024年同期为0.26美元[40] - 2025年第二季度归属于PAGP的净利润为3000万美元，同比下降23.1%（2024年同期3900万美元）[59] - 2025年上半年归属于PAGP的净利润为1.14亿美元，同比增长40.7%（2024年同期8100万美元）[60] - 2025年第二季度持续经营业务每股基本收益为0.05美元，同比下降66.7%（2024年同期0.15美元）[59] - 2025年上半年持续经营业务每股基本收益为0.29美元，同比下降17.1%（2024年同期0.35美元）[60] - 2025年第二季度已终止经营业务净收入7000万美元，同比增长118.8%（2024年同期3200万美元）[59] - 2025年上半年已终止经营业务净收入2.06亿美元，同比增长390.5%（2024年同期4200万美元）[60] - 2025年第二季度归属于PAGP的持续经营业务净收入为1000万美元，同比下降66.7%[63] - 2025年第二季度归属于PAGP的已终止经营业务净收入为2000万美元，同比增长122.2%[63] - 2025年上半年基本每股收益为0.58美元，较2024年同期的0.41美元增长41.5%[63] - 2025年第二季度基本每股收益为0.15美元，较2024年同期的0.20美元下降25%[63] - 2025年上半年归属于PAGP的持续经营业务净收入为5600万美元，同比下降18.8%[63] - 2025年上半年归属于PAGP的已终止经营业务净收入为5800万美元，同比增长383.3%[63] 财务数据关键指标变化：现金流与可分配现金流 - 2025年第二季度经营活动提供的净现金为6.94亿美元，较2024年同期的6.53亿美元增长6%[7] - 2025年第二季度调整后自由现金流为3.48亿美元，较2024年同期的4.11亿美元下降15%[7] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为13.33亿美元，同比增长24.3%[30] - 2025年上半年投资活动产生的现金流量净流出为14.23亿美元，主要包含6.81亿美元的补强收购和约3.3亿美元的相关方票据投资[30] - 2025年上半年隐含的可分配现金流（DCF）为10.43亿美元，同比增长4.2%[37] - 2025年上半年普通合伙人每股隐含DCF为1.32美元，同比增长5.6%[37] - 2025年上半年普通合伙人分配覆盖率为1.73倍[37] - 2025年第二季度隐含可分配现金流每股为0.66美元，较2024年同期的0.58美元增长13.8%[40] - 2025年上半年隐含可分配现金流每股为1.32美元，较2024年同期的1.25美元增长5.6%[40] - 2025年第二季度经营活动净现金为6.94亿美元，2024年同期为6.53亿美元[42] - 2025年第二季度调整后自由现金流为3.48亿美元，较2024年同期的4.11亿美元下降15.3%[42] - 2025年第二季度调整后自由现金流支付分配后为2800万美元，较2024年同期的1.25亿美元下降77.6%[42] - 2025年上半年调整后自由现金流为4000万美元，较2024年同期的4.8亿美元大幅下降91.7%[42] - 2025年上半年调整后自由现金流支付分配后为负6.12亿美元，2024年同期为负9200万美元[42] 财务数据关键指标变化：调整后EBITDA - 2025年第二季度归属于PAA的调整后EBITDA为6.72亿美元，与2024年同期基本持平[7] - 2025年上半年归属于PAA的调整后EBITDA为14.26亿美元，同比增长2.5%[37] - 2025年第二季度可比性调整项目对调整后EBITDA的影响为负3800万美元，2024年同期为负4400万美元[46] - 2025年上半年可比性调整项目对调整后净收入的影响为负3400万美元，2024年同期为负1.27亿美元[46] - 公司整体2025年第二季度调整后EBITDA为6.72亿美元，同比基本持平[57] - 公司整体2025年上半年调整后EBITDA为14.26亿美元，同比增长2.5%[57] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第二季度利息净支出1.33亿美元，同比增长19.8%[26] - 2025年第二季度净利息支出1.1亿美元，同比增长14.6%（2024年同期9600万美元）[59] - 2025年上半年净利息支出2.17亿美元，同比增长14.2%（2024年同期1.9亿美元）[60] 财务数据关键指标变化：资本支出 - 2025年上半年投资性资本支出为2.83亿美元，同比增长96.5%[31] - 2025年上半年原油业务投资性资本支出为2.15亿美元，同比增长100.9%[31] 各条业务线表现：原油业务 - 2025年第二季度原油业务调整后EBITDA为5.8亿美元，较2024年同期增长1%[9] - 原油板块2025年第二季度调整后EBITDA为5.8亿美元，同比增长0.7%[48] - 原油板块2025年上半年调整后EBITDA为11.4亿美元，同比增长0.9%[48] - 2025年第二季度原油管道运输总量为965.9万桶/天，同比增长8.1%[55] - 2025年上半年原油管道运输总量为937.4万桶/天，同比增长6.9%[55] 各条业务线表现：NGL业务 - 2025年第二季度NGL业务调整后EBITDA为8700万美元，较2024年同期下降7%[9] - NGL板块2025年第二季度调整后EBITDA为-1000万美元，同比亏损收窄9.1%[49] - NGL已终止经营业务2025年第二季度调整后EBITDA为9700万美元，同比下降7.6%[52] - NGL已终止经营业务2025年上半年调整后EBITDA为2.91亿美元，同比增长11.1%[52] - 2025年第二季度NGL分馏量为15.1万桶/天，同比增长17.1%[55] 管理层讨论和指引：资产出售与资本配置 - 公司已达成协议，以约51.5亿加元（37.5亿美元）的总现金对价出售其几乎全部NGL业务，预计于2026年第一季度完成[6] - NGL业务出售的净收益（约30亿美元）将优先用于补强收购、优先单位回购和机会性普通单位回购[6] - 公司预计加拿大NGL业务出售交易将于2026年第一季度完成[24] 管理层讨论和指引：收购与投资 - 2025年7月22日，公司收购了BridgeTex Pipeline Company, LLC额外20%的权益，使PAA的总权益增至40%[6] 管理层讨论和指引：分配与杠杆 - 2025年第二季度宣布的每普通单位分配额为0.3800美元，较2024年同期的0.3175美元增长20%[7] - 季度末杠杆率为3.3倍，接近公司3.25倍至3.75倍目标区间的低端[6] 其他财务数据：债务与资本结构 - 截至2025年6月30日总债务86.82亿美元，较2024年末增长13.9%[28] - 截至2025年6月30日长期债务与总账面资本化比率为46%，较2024年末上升4个百分点[28] - 截至2025年6月30日长期债务（高级票据及其他）为82.04亿美元，较2024年底的72.11亿美元增长13.8%[61] 其他财务数据：资产与流动性 - 截至2025年6月30日现金及现金等价物4.59亿美元，较2024年末增长31.9%[27] - 截至2025年6月30日，公司总资产为283亿美元，较2024年底的277.56亿美元增长约1.9%[61] - 截至2025年6月30日，公司流动资产为46.58亿美元，流动负债为46.48亿美元[61] - 截至2025年6月30日，已终止经营业务的长期资产为24.82亿美元[61] 其他没有覆盖的重要内容：公司业务与结构描述 - 公司平均每日处理超过900万桶原油和天然气液体[72] - 公司拥有并运营中游能源基础设施和物流服务网络[72] - 公司业务覆盖美国和加拿大的主要产油盆地、运输走廊及市场枢纽[72] - 公司资产包括管道集输系统、终端、储存、加工和分馏设施[72] - PAGP实体间接持有PAA的非经济控制性普通合伙人权益及有限合伙人权益[73] - PAGP是公开交易的实体[73] - PAA是北美最大的能源基础设施和物流公司之一[73] - 公司与PAGP总部均位于德克萨斯州休斯顿[74]