资产管理规模（AUM）及变化 - 公司资产管理规模（AUM）截至2025年6月30日为502亿美元[238] - 截至2025年6月30日，AUM从期初493.5亿美元增至502.31亿美元，增幅1.8%[278] - 2025年第二季度AUM公允价值变动及收购带来10.1亿美元增长[278] - 2025年前六个月新募集资本/承诺金额为6.87亿美元，分配/资本返还为11.31亿美元[278] 业务线表现 - 商业办公板块占AUM的2%，截至2025年6月30日[245] - 公司管理99%的多户住宅、单户租赁及经济适用房资产，53%的办公资产和54%的老年住宅资产[251] - Bridge Office Fund LP（BOF I）此前每季度贡献200万美元收入，但2025年已停止收取管理费[245] - Bridge Office Fund II LP（BOF II）2025年第二季度管理费预留30万美元，行政费预留10万美元[245] 基金表现及投资回报 - Bridge Multifamily I基金累计投资回报率为15.1%，总投资价值为2.8亿美元，MOIC为1.87倍[287] - Bridge Multifamily II基金累计投资回报率为23.0%，总投资价值为12.64亿美元，MOIC为2.09倍[287] - Bridge Multifamily III基金累计投资回报率为18.4%，总投资价值为20.04亿美元，MOIC为2.22倍[287] - Bridge Multifamily IV基金累计投资回报率为10.7%，总投资价值为27.97亿美元，MOIC为1.81倍[287] - Bridge Multifamily V基金累计投资回报率为-13.9%，总投资价值为12.69亿美元，MOIC为0.81倍[287] - 单户租赁基金（Single-Family Rental）总累计投资价值为6.42亿美元，MOIC为2.08倍，IRR为14.8%[288] - 机会区基金（Opportunity Zone）总累计投资价值为8.97亿美元，MOIC为0.89倍，IRR为-4.2%[288] - 办公基金（Office）总累计投资价值为4.18亿美元，MOIC为0.47倍，IRR未披露[288] 收费资产管理规模（AUM）变化 - 2025年第二季度末收费资产管理规模（AUM）为219.04亿美元，较2024年同期增长2.0%[283][284] - 2025年第二季度收费AUM环比减少7800万美元（降幅0.4%），2024年同期环比减少4.68亿美元（降幅2.1%）[281] - 2025年上半年收费AUM累计减少4.02亿美元（降幅1.8%），2024年同期减少2.18亿美元（降幅1.0%）[281] - Bridge Debt Strategies Fund V的收费AUM从2024年6月的9800万美元大幅增至2025年6月的10.12亿美元[284] - Bridge Logistics U.S. Venture II的收费AUM从2024年6月的8900万美元增至2025年6月的4.7亿美元[284] 财务数据关键指标变化（收入与利润） - 公司2025年第二季度总收入为9653.9万美元，同比下降8%，主要由于基金管理费用和物业管理费用减少[294] - 总收入减少1470.5万美元，降幅7%，其中基金管理费用减少478.5万美元（4%），物业管理费用减少401.4万美元（11%）[314][316] - 2025年前六个月可分配收益（非GAAP指标）为4270万美元，较2024年6766万美元下降，主要受基金合并影响及非经常性交易成本增加[347] - 2025年前六个月费用相关收益（非GAAP指标）为5026.5万美元，较2024年6818.2万美元下降，主要因已实现绩效分配收入减少及保险净损失增加[347] 财务数据关键指标变化（成本与费用） - 基金管理费用下降300万美元（5%），主要由于Bridge Debt Strategies Fund II和IV以及Seniors Housing Fund I的资产处置时机[295] - 物业管理费用减少110万美元（6%），主要由于管理的老年住宅和商业办公物业数量减少[296] - 一般及行政费用激增883.5万美元（94%），主要由于合并协议相关的470万美元非经常性交易成本[308] - 一般及行政费用增加2560万美元，增幅123%，主要由于与合并协议相关的2280万美元非经常性交易成本以及与Bridge Office Holdings LLC应收票据相关的350万美元信贷损失核销[328] - 2025年上半年净保险亏损同比增长243%（970万美元），因自保公司索赔损失[357] 现金流与融资活动 - 2025年上半年经营活动产生的净现金流入为1810万美元，主要由6020万美元的非现金项目调整抵消3480万美元的净亏损和730万美元的营运资产及负债现金流出[360] - 2025年上半年投资活动净现金流出为300万美元，包括1730万美元的关联方应收票据发行和900万美元的投资购买，部分被1130万美元的应收票据回收和1080万美元的证券出售收益抵消[363] - 2025年上半年融资活动净现金流出为3350万美元，主要由于2850万美元的非控股权益分配和490万美元的A类普通股股息支付[366] - 公司信贷额度总承诺金额从2.25亿美元降至1.5亿美元，并延长到期日至2026年6月3日，同时保留增加7500万美元承诺额度的选项[370] 管理层讨论和指引 - 公司与Apollo的合并交易总股权价值约为15亿美元，预计2025年第三季度完成[240] - 绩效分配收入通常为基金累计表现的15%至20%，需达到最低回报水平（通常5%至8%）[259] - 绩效分配补偿中，高达60%的绩效分配收入作为长期激励补偿授予员工[264] - 管理费收入主要基于承诺资本或已投资资本，受市场波动影响较小[280] - 开放式基金绩效费基于投资回报，需满足优先回报和/或高水位线要求[259] 其他重要内容 - 公司对BOF I子公司的一笔1500万美元无担保贷款中，270万美元本金和70万美元利息被认定为不可收回[245] - 截至2025年6月30日，BOF I贷款净未偿还本金为1230万美元，BOF II的1840万美元贷款被认定为可收回[245] - 截至2025年6月30日，公司未动用资本为32亿美元，其中15亿美元基于承诺已开始收费，17亿美元待部署后收费[286] - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为7280万美元，较2024年底减少1780万美元[354] - 公司信贷额度可用额度为1.5亿美元，当前无未偿余额[354]