财务数据关键指标变化 - 公司2025年上半年营业收入为25.65亿元，同比增长19.43%[19] - 归属于上市公司股东的净利润为1.96亿元，同比下降11.96%[19] - 经营活动产生的现金流量净额为1.90亿元，同比下降41.53%[19] - 基本每股收益为0.62元/股，同比下降11.43%[19] - 加权平均净资产收益率为4.40%，同比下降0.89个百分点[19] - 营业利润同比下降12.46%，从2.49亿元降至2.18亿元[143] - 净利润同比下降13.91%，从2.22亿元降至1.92亿元[144] - 营业利润同比下降30.5%，从2024年半年度1.725亿降至2025年半年度1.199亿[147] - 净利润同比下降29.7%，从2024年半年度1.565亿降至2025年半年度1.100亿[147] - 经营活动现金流净额同比下降41.5%，从2024年半年度3.253亿降至2025年半年度1.902亿[150] 收入和利润（同比环比） - 营业收入同比增长19.43%，达到25.65亿元，上年同期为21.47亿元[60] - 公司营业总收入同比增长19.43%，从21.47亿元增至25.65亿元[143] - 营业利润同比下降12.46%，从2.49亿元降至2.18亿元[143] - 净利润同比下降13.91%，从2.22亿元降至1.92亿元[144] - 营业利润同比下降30.5%，从2024年半年度1.725亿降至2025年半年度1.199亿[147] - 净利润同比下降29.7%，从2024年半年度1.565亿降至2025年半年度1.100亿[147] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比增长23.13%，达到19.92亿元，上年同期为16.18亿元[60] - 销售费用同比增长30.08%，达到1.01亿元，主要因产品及客户变化导致成本上升[60] - 销售费用同比增长30.09%，从7733万元增至1.01亿元[143] - 研发费用同比增长11.97%，从9908万元增至1.11亿元[143] - 销售费用同比增加92.0%，从2024年半年度1719万增至2025年半年度3301万[147] - 研发费用同比增加2.5%，从2024年半年度6606万增至2025年半年度6774万[147] 各条业务线表现 - PCB行业收入占比91.60%，达到23.49亿元，同比增长17.90%[62] - 四层板及以上板收入同比增长24.03%，达到19.33亿元，毛利率下降3.84个百分点至15.39%[64] - 公司在数据中心及服务器领域的收入规模持续提升，服务器CPU主板等产品稳定批量交付[32] - 公司在汽车电子领域与多家国际知名汽车品牌及Tier1供应商建立长期合作关系[33] - 公司在AIPC市场迅速崛起，与多家PC厂商建立深度合作关系[34] 各地区表现 - 境外销售同比增长21.68%，达到15.35亿元，毛利率下降7.23个百分点至19.86%[64] - 中国大陆及中国台湾PCB产值合计占全球67.8%[26] - Prismark预测2024-2029年中国大陆PCB产值复合增长率约为3.8%[26] - 中国大陆PCB产值2025年预计为437.34亿美元，2024-2029年复合增长率3.8%[27] - 亚洲其他地区PCB产值2025年预计为233.62亿美元，2024-2029年复合增长率7.8%[27] 管理层讨论和指引 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[6] - 公司面临行业周期性波动风险，将重点深耕AI服务器、自动驾驶域控制器等算力密集型领域[79] - 公司面临市场竞争加剧风险，将通过深化与国际客户的技术协同研发提升盈利韧性[80] - 公司面临原材料价格波动风险，主要原材料包括覆铜板、铜球、铜箔、半固化片等[81] - 公司面临环保相关风险，已通过ISO14001环境管理体系认证[82] - 公司制定了《奥士康科技股份有限公司市值管理制度》[83] 技术研发与创新 - 公司开发出50/50um小线宽/线距HDI产品，并深入研究BGA覆盖0.45CSP封装、75μm微孔等技术[42] - 在高端服务器领域，部分订单控制到4mil的对准度偏差，并展开Pcle 6.0/7.0配套的下一代基板研究[42] - 公司构建覆盖Pcle4.0-5.0协议材料选择，开展2mil～2.5mil线宽对应公差±10%阻抗控制研究[42] - 公司部署15/15μm曝光设备及二流体设备，提升高精度产品制作能力[42] 数字化与管理系统 - 公司拥有完备的数字化系统矩阵，包括EAM、CRM、QMS等关键系统，并完成APS、SAP、BI系统优化升级[43] - 通过APS自动排产系统优化设备稼动率，结合BI预警机制处理异常情况[46] - 公司自主研发的MRP系统实现良率和备份率的自动转化，以及物料需求的可视化呈现[46] - 公司建立PIE成本设计与成本管理控制体系，通过月度成本分析等措施提升效率、良率和订单准交率[44] - 公司构建覆盖售前、售中、售后的全流程客户服务体系，包括CRM系统标准化管理客户信息[45] - 公司通过出货排期系统智能点检出货排期满足率，异常需求反向联动APS系统保障交付时效[46] 现金流与投资活动 - 经营活动产生的现金流量净额同比下降41.53%，为1.90亿元，主要因存货储备增加[60] - 投资活动产生的现金流量净额同比大幅增长260.32%，达到4604万元，主要因理财赎回[60] - 投资活动现金流净额由负转正，从2024年半年度-2872万改善至2025年半年度4604万[151] - 筹资活动现金流入同比增加36.2%，从2024年半年度8.80亿增至2025年半年度11.99亿[151] - 期末现金及现金等价物余额同比增长32.7%，从2024年半年度10.12亿增至2025年半年度13.42亿[151] - 收到的税费返还同比增加191.8%，从2024年半年度4903万增至2025年半年度1.430亿[150] - 购买商品接受劳务支付的现金同比增加31.8%，从2024年半年度12.91亿增至2025年半年度17.01亿[150] 资产与负债 - 报告期末总资产为84.68亿元，较上年度末增长5.26%[19] - 归属于上市公司股东的净资产为43.79亿元，与上年度末基本持平[19] - 货币资金占总资产比例增加2.89个百分点至16.16%，达到13.69亿元[66] - 长期借款占总资产比例增加4.69个百分点至11.75%，达到9.95亿元[66] - 货币资金期末余额为1,368,668,726.49元，较期初增长28.2%[134] - 应收账款期末余额为1,468,476,773.55元，较期初增长9.3%[134] - 存货期末余额为766,548,250.10元，较期初增长28.3%[134] - 固定资产期末余额为3,732,234,229.82元，较期初下降3.2%[135] - 短期借款期末余额为457,777,114.54元，较期初下降37.8%[135] - 长期借款期末余额为995,362,341.51元，较期初增长75.2%[136] - 归属于母公司所有者权益合计为4,378,874,512.14元，较期初基本持平[136] 股东与股权结构 - 公司员工持股计划持有100股公司股票，董事徐向东、宋波、龚文庚合计持股比例为26.40%[89] - 深圳市北电投资有限公司持股比例为50.42%，持有160,000,000股[124] - 贺波持股比例为13.23%，持有42,000,000股，其中质押13,390,000股[124] - 程涌持股比例为4.73%，持有15,000,000股，报告期内减持5,000,000股[124] - 徐文静持股比例为1.45%，持有4,608,800股，其中质押2,750,000股[124] - 财达证券股份有限公司持股比例为1.25%，持有3,966,900股[124] - 香港中央结算有限公司持股比例为1.13%，持有3,574,914股[125] - 董事长程涌减持5,000,000股，期末持股降至15,000,000股[127] 担保与负债 - 公司对子公司广东喜珍电路科技有限公司的担保金额为67,181.86万元[112] - 公司对子公司森德科技有限公司的担保金额为8,079.64万元[112] - 公司对奥士康的担保金额为6,321.92万元[112] - 报告期内审批对子公司担保额度合计为47,821.92万元，实际发生额为23,001.99万元[113] - 报告期末已审批对子公司担保额度合计为225,821.92万元，实际担保余额为98,702.61万元[113] - 实际担保总额占公司净资产的比例为22.54%[113] - 直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保余额为90,622.96万元[113] 行业趋势与预测 - 2025年全球PCB产业产值预计达到785.63亿美元，同比增长6.8%[29] - 2024-2029年全球PCB行业复合年均增长率为5.2%，预计2029年产值达946.61亿美元[29] - 服务器/数据存储领域PCB产值2025年预计为140.07亿美元，2024-2029年复合增长率11.6%[30] - 中国大陆PCB产值2025年预计为437.34亿美元，2024-2029年复合增长率3.8%[27] - 亚洲其他地区PCB产值2025年预计为233.62亿美元，2024-2029年复合增长率7.8%[27] 公司排名与市场地位 - 公司在2023年中国电子电路行业协会内资PCB企业排名中位列第9位[31] - 公司在全球百强PCB企业排行榜中位列第36位[31]