财务风险与历史表现 - 公司历史上存在重大运营亏损、调整后运营亏损和负现金流，未来能否实现运营收入、调整后运营收入或正现金流无保证[119] - 公司需按《萨班斯-奥克斯利法案》404条款每年评估财务报告内部控制，若发现重大缺陷可能导致财务报告不准确或延迟，影响股价[120] 运营依赖与风险 - 公司依赖第三方云计算服务，中断或干扰可能导致业务运营受损且切换成本高昂[124] - 公司依赖关联方（Sphere Entertainment和MSG Sports）履行协议义务，若对方违约可能导致运营困难或重大损失[132][134] 网络安全风险 - 公司面临持续演变的网络安全风险，可能导致数据泄露、业务中断及财务损失，2016年曾发生支付卡信息泄露事件[125] - 公司每年需投入大量成本加强网络安全措施，但仍无法完全消除风险，潜在事件可能导致法律诉讼及股价下跌[126] - 公司需依法及时披露重大网络安全事件，但披露可能引发负面舆论或客户信心丧失[128][129] 法律与知识产权风险 - 公司过去曾面临知识产权侵权索赔，未来类似索赔可能导致高额成本或业务中断[130] 税务与财务义务 - 根据税务分离协议，公司可能需向Sphere Entertainment承担重大税务赔偿义务，影响财务状况[135] - 若公司被认定为美国房地产控股公司（USRPHC），非美股东持有的A类普通股可能面临不利税务影响[136] 股权结构与控制权 - 截至2025年6月30日，Dolan家族集团持有公司全部B类普通股、约3.6%的流通A类普通股（含60天内可行权期权和限制性股票单位）及约64.0%的总投票权（不含董事选举事项）[137] - Dolan家族信托（Excluded Trusts）持有约76.5%的流通B类普通股[137] - B类普通股股东需以66.67%多数票批准新增B类股票发行或不利条款修订[141][142] - B类普通股在私有化或控制权变更交易中需Excluded Trusts持有三分之二多数票批准[138] - 公司因Dolan家族控股地位豁免NYSE部分治理规则，包括不设多数独立董事[144] 董事会关联 - 8名董事会成员同时在Sphere Entertainment、MSG Sports任职，3名兼任AMC Networks董事[148] 利率与财务成本 - 利率上升200个基点将导致公司信贷设施利息支出增加12,188美元[283] 养老金与退休后计划 - 公司养老金计划采用Willis Towers Watson折现率模型及即期利率法（Spot Rate Approach）计算负债[285] - 公司养老金计划和退休后计划的加权平均折现率分别为5.52%和4.96%，用于确定2025年6月30日的福利义务[286] - 假设折现率下降25个基点，公司养老金计划和退休后计划的预计福利义务将分别增加2920美元和20美元[286] - 2025财年养老金计划的服务成本、利息成本和预计福利义务的加权平均折现率分别为5.67%、5.41%和5.55%[287] - 2025财年退休后计划的服务成本、利息成本和预计福利义务的加权平均折现率分别为5.49%、5.38%和5.40%[287] - 假设折现率下降25个基点，2025财年养老金计划的总净周期性福利成本将增加60美元，退休后计划不受影响[287] - 2025财年公司养老金计划的加权平均长期预期资产回报率为6.73%[288] - 假设养老金计划资产的长期回报率下降25个基点，2025财年的净周期性养老金福利成本将增加280美元[289] 股权协议 - 公司注册权协议涉及约840万股A类普通股（含可转换B类普通股及可行权期权）[146]