文章核心观点 麦迪逊广场花园娱乐公司宣布经验丰富的大卫·柯林斯将于4月14日加入公司担任执行副总裁兼首席财务官，他将助力公司长期发展 [1][2] 公司人事变动 - 大卫·柯林斯将于4月14日加入麦迪逊广场花园娱乐公司担任执行副总裁兼首席财务官 [1] - 柯林斯将与公司高管团队紧密合作，为业务各方面提供战略财务见解并监督财务事务，向公司执行董事长兼首席执行官詹姆斯·L·多兰汇报 [2] 各方评价 - 詹姆斯·L·多兰表示欢迎柯林斯加入，认为他在现场娱乐和体育业务方面的专业知识及多元化财务经验将有助于公司实现长期目标和推进关键举措 [3] - 柯林斯称自己有在多行业工作经验和组建领导高效财务部门的记录，期待利用经验支持公司业务优先事项 [3] 柯林斯履历 - 柯林斯有超30年多行业财务经验，此前在哈里斯·布利策体育娱乐公司担任首席财务官和执行副总裁，负责多项业务及向联盟报告工作，还担任多个基金会财务主管和董事会成员 [3] - 加入哈里斯·布利策体育娱乐公司前，柯林斯在体育娱乐、能源、交通和餐饮等行业的公私企业担任高级财务职位，曾在基础娱乐公司负责财务和会计职能 [4] - 柯林斯毕业于维拉诺瓦大学，获会计学学士学位，职业生涯始于安永，担任高级审计师和注册会计师 [4][5] 公司介绍 - 麦迪逊广场花园娱乐公司是现场娱乐领域领导者，拥有多个世界知名场馆，每年为数百万客人举办各类活动，还有90多年历史的圣诞盛典原创节目 [6]

Liquid Death, one of fastest growing non-alcoholic brands, will have significant brand presence as an Official Sparkling Water Partner across the MSG Family of Companies' portfolio of premier sports and entertainment assets, including New York's Madison Square Garden, The Theater at Madison Square Garden, Radio City Music Hall, and the Beacon Theatre; Sphere in Las Vegas; the New York Rangers; and the Christmas Spectacular Starring the Radio City Rockettes. The brand will also be The Official Iced Tea Partn ...

文章核心观点 - 麦迪逊广场花园娱乐公司、麦迪逊广场花园体育公司和球体娱乐公司宣布与百事公司续签并扩大合作，百事成为MSG旗下公司的官方合作伙伴 [1] 合作内容 - 合作让百事及其品牌在MSG旗下公司的体育和娱乐资产组合中广泛展示，包括纽约麦迪逊广场花园等多个场馆、体育特许经营权、演出及MSG网络 [2] - MSG旗下场馆将提供百事丰富的饮料和食品，如纽约、芝加哥和拉斯维加斯的场馆提供百事可乐等饮料，球体场馆独家提供百事食品品牌，麦迪逊广场花园和无线电城音乐厅有百事品牌特许摊位 [4] - 百事品牌将通过球体的Exosphere获得更多曝光 [5] - 在纽约，百事继续冠名麦迪逊广场花园八楼大厅，在MSG网络的赛事直播和节目中有显著展示，拥有移动、电视和数字资产等独家营销权及场馆内更多 signage [6] - 百事在圣诞盛典的热门场景中以广告牌形式出现，接触每年超百万人次的观众 [7] 各方表态 - MSG体育首席运营官表示合作始于2018年，此次续约体现合作实力，期待继续为观众带来精彩体验和百事产品 [3] - 百事首席客户和业务发展官称合作旨在为粉丝创造非凡时刻，续约强化共同愿景，将提升MSG场馆的娱乐体验 [3] 公司介绍 - MSG娱乐是现场娱乐领域的领导者，拥有多个知名场馆和圣诞盛典等项目 [8] - MSG体育是领先的专业体育公司，拥有纽约尼克斯等球队及训练中心 [9] - 球体娱乐是顶级现场娱乐和媒体公司，包括球体场馆和MSG网络等 [10] - 百事产品在全球超200个国家和地区被消费者每日享用超10亿次，2024年净收入近920亿美元，产品组合丰富，多个标志性品牌年零售额超10亿美元 [11] - 百事的愿景是通过pep+成为全球饮料和方便食品的领导者，将可持续性和人力资本置于核心 [12]

公司股权分发情况 - 2023年4月20日，Sphere Entertainment向股东分发约67%公司已发行普通股，分发后保留约33%公司A类普通股，2023年9月22日后不再持有[119] 公司业务构成 - 公司业务通过一个可报告部门管理，场馆组合包括麦迪逊广场花园等，业务还包括原创制作圣诞盛典及娱乐和体育预订业务[117] 公司运营影响因素 - 公司运营结果很大程度取决于吸引活动到场馆的能力、与MSG Sports协议收入及圣诞盛典的持续受欢迎程度[120] - 公司运营受多种因素影响，包括费用水平、收入水平、资本支出、经济状况、竞争、活动延期或取消等[109] 2024年12月31日止三个月财务数据关键指标变化 - 2024年12月31日止三个月，娱乐产品收入318,276千美元，与2023年基本持平；食品、饮料和商品收入59,321千美元，同比增长1%；场馆许可费和其他租赁收入29,820千美元，同比增长16%[124] - 2024年12月31日止三个月，总直接运营费用197,074千美元，同比增长3%；销售、一般和行政费用57,189千美元，同比下降18%[124] - 2024年12月31日止三个月，运营收入139,001千美元，同比增长1%；利息收入365千美元，同比下降66%；利息费用12,955千美元，同比下降14%[124] - 2024年12月31日止三个月，所得税前运营收入125,366千美元，同比下降1%；所得税费用49,473千美元，同比大幅增加；净利润75,893千美元，同比下降39%[124] 公司财年定义 - 公司报告采用财年制，财年于6月30日结束，2025财年和2024财年分别指截至2025年6月30日和2024年6月30日的财年[112] 公司收入和资产分布 - 公司所有收入和资产均在美国，主要集中在纽约市大都会地区[118] 2024年截至12月31日的三个月和六个月营收变化 - 2024年截至12月31日的三个月和六个月，公司营收分别增加4751美元和1253美元[126] 2024年截至12月31日的六个月各业务线收入变化 - 2024年截至12月31日的六个月，娱乐业务收入433357美元，较2023年减少1434美元；食品、饮料和商品收入78296美元，较2023年减少3716美元，降幅5%；场馆许可费和其他租赁收入34478美元，较2023年增加6403美元，增幅23%[125] 2024年圣诞演出季情况 - 2024年圣诞演出季公司有200场演出，售出约110万张门票，上一年演出193场，售出超100万张门票[129] 2024年截至12月31日的三个月和六个月赛事场次变化 - 2024年截至12月31日的三个月和六个月，尼克斯队和游骑兵队在花园球馆的季前赛/常规赛分别为35场和37场，上一年同期分别为32场和34场[141] 2024年截至12月31日的三个月和六个月费用变化 - 2024年截至12月31日的三个月和六个月，直接运营费用分别减少5687美元和9655美元[142] - 2024年截至12月31日的三个月和六个月，销售、一般和行政费用分别增加8800美元和5724美元[150] - 2024年截至12月31日的三个月和六个月，折旧和摊销分别增加978美元和1175美元[152] 2024年截至12月31日的三个月和六个月运营及利息相关指标变化 - 2024年截至12月31日的三个月和六个月，运营收入分别增加1578美元和16520美元[154] - 2024年截至12月31日的三个月和六个月，利息收入分别减少718美元和1198美元，利息费用分别减少2094美元和2338美元[155][156] 2024年截至12月31日的三个月和六个月所得税情况 - 2024年截至12月31日的三个月和六个月，所得税费用分别为49473美元和35872美元，有效税率39%；2023年同期分别为1054美元和395美元，有效税率1%[159][160] 2024年12月31日止三个月和六个月运营收入及调整后运营收入变化 - 2024年12月31日止三个月，运营收入为139,001美元，较上年同期增加1,578美元，增幅1%；调整后运营收入为164,012美元，较上年同期增加3,932美元，增幅2%[166] - 2024年12月31日止六个月，运营收入为120,519美元，较上年同期增加16,520美元，增幅16%；调整后运营收入为165,921美元，较上年同期增加6,060美元，增幅4%[166] 截至2024年12月31日公司资金及债务情况 - 截至2024年12月31日，公司未受限现金及现金等价物余额为54,919美元，总债务本金余额为617,500美元，国家物业循环信贷安排下可用借款额度为131,174美元[171] - 国家物业信贷安排包括650,000美元的五年期高级有抵押定期贷款安排和150,000美元的五年期循环信贷安排，截至2024年12月31日，未偿还信用证为18,826美元，循环信贷安排剩余可用额度为131,174美元[173] - 截至2024年12月31日，国家物业信贷安排的利率为6.94%[174] - 国家物业定期贷款安排的本金义务从2023年3月31日止财季开始按季度分期偿还，年利率为2.50%（每季度0.625%），2025年9月30日止财季起年利率升至5.0%（每季度1.25%），余额在安排到期时支付[175] - 国家物业信贷协议要求维持最低流动性水平50,000美元，债务服务覆盖率从2:1升至2.5:1，杠杆比率从6:1降至5.5:1并将在2026年6月30日止财季降至4.5:1，截至2024年12月31日公司遵守相关契约[177] 截至2024年12月31日公司现金及现金等价物情况 - 截至2024年12月31日，现金、现金等价物及受限现金总计55,219美元，较2024年6月30日的33,555美元有所增加[181] - 2024年12月31日止六个月，经营活动提供的净现金为85,499美元，投资活动使用的净现金为16,282美元，融资活动使用的净现金为47,553美元，现金、现金等价物及受限现金净增加21,664美元[181] 公司股票回购计划情况 - 截至2024年12月31日，董事会授权的股票回购计划剩余约85,000美元[170] 2024年截至12月31日的六个月现金流量变化原因 - 2024年截至12月31日的六个月经营活动提供的净现金较上年同期减少19,733美元，主要因非现金项目调整后的净收入增加2,904美元和营运资金变动产生的现金流减少22,637美元[182] - 2024年截至12月31日的六个月投资活动使用的净现金较上年同期减少46,449美元至16,282美元，主要因无对关联方的贷款，部分被当期出售投资收益减少所抵消[185] - 2024年截至12月31日的六个月融资活动使用的净现金较上年同期减少41,731美元至47,553美元，主要因债务本金偿还减少和股票回购减少，部分被国家房产循环信贷安排所得款项减少所抵消[185] 公司收入和经营利润季节性情况 - 公司从圣诞盛典和MSG体育的场馆许可费获得的收入，使公司在财年第二和第三季度获得不成比例的收入和经营利润，第一和第四财季则相对较低[186] 公司关键会计估计情况 - 公司关键会计估计与2024年10 - K表格中所述相比无重大变化[188] 公司养老金和退休后计划市场风险披露情况 - 公司养老金和退休后计划相关的市场风险披露无重大变化[189] 利率变动对公司利息费用的影响 - 假设2024年12月31日现行浮动利率提高200个基点并持续一整年，公司信贷安排下未偿还金额的利息费用将增加12,350美元[190]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第二季度公司营收4.074亿美元，较上年同期增长1% [21] - 第二季度调整后营业收入1.039亿美元，较上年同期增长2%；若排除310万美元的高管过渡现金成本，调整后营业收入将同比增长4% [24][25] - 截至12月31日，公司拥有约5500万美元的无限制现金，债务余额约为6.18亿美元，本季度偿还了循环信贷安排下的全部5500万美元余额 [26] - 本季度公司回购了2500万美元（约68.2万股）的A类普通股，目前回购授权还剩8500万美元 [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 娱乐业务 - 娱乐业务收入基本与去年同期持平，音乐会收入下降，主要因麦迪逊广场花园（The Garden）从推广活动转向租赁业务，以及音乐会数量减少；其他现场娱乐和体育赛事收入也同比下降，但《圣诞奇观》（Christmas Spectacular）的增长抵消了这些下降 [22] 食品、饮料和商品业务 - 该业务收入增长，主要因尼克斯队和游骑兵队比赛增多、《圣诞奇观》增加两场演出，以及各类活动的单场收入提高，但部分被音乐会（主要是在麦迪逊广场花园）的食品和饮料销售额下降所抵消 [23] 场馆许可费和其他租赁业务 - 该业务收入增长，包括尼克斯队和游骑兵队在2025财年第二季度多打了三场主场比赛的影响 [24] 各个市场数据和关键指标变化 票务市场 - 《圣诞奇观》在第91个假日季取得了创纪录的成绩，售出约110万张门票，是25年来最高的销售率；个人门票销售中，游客数量增长了高个位数百分比 [12][37] - 音乐会方面，本季度场馆活动数量同比下降，主要因剧院和麦迪逊广场花园的音乐会数量减少，但大多数音乐会售罄，门票销售情况良好 [13][14] 消费市场 - 《圣诞奇观》的人均食品、饮料和商品消费达到创纪录水平；音乐会的食品、饮料和商品人均消费也同比增长 [13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2025财年特别活动类别将实现强劲增长，期待未来几个月举办的一些备受瞩目的活动，如《周六夜现场》50周年特别节目和托尼奖 [16] - 公司将继续探索机会，以机会主义的方式向股东返还资本，同时确保有强大的资产负债表、灵活投资核心业务 [43][45] - 公司在营销合作伙伴关系和高级款待业务方面取得进展，2025财年有多项赞助协议宣布，高级款待业务的套房销售和续约活动强劲 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着进入财年下半年，消费者对公司产品的需求强劲，公司有望实现调整后营业收入的中到高个位数增长 [7][9] - 尽管麦迪逊广场花园今年面临艰难的同比比较，但预计全年音乐会业务仍将表现良好，且对2026财年的预订业务看到积极迹象 [30][33] - 管理层对《圣诞奇观》的未来增长持乐观态度，认为随着纽约旅游业的复苏和发展，有机会增加演出场次和提高票价 [37][39] 其他重要信息 - 尼克斯队和游骑兵队在2024 - 2025赛季开始在麦迪逊广场花园比赛，公司与球队的各项收入和利润分成安排呈现积极态势；由于赛程安排，本季度两队多打了三场主场比赛，但这一影响将在财年剩余时间内逆转 [16][17] - 公司提到麦迪逊广场花园的财产税豁免问题，强调该场馆对社区和地区的就业和经济活动有重要贡献，且大多数纽约主要体育场馆都获得某种形式的政府激励和补贴；任何废除税收豁免的决定都需要纽约州立法机构两院采取行动 [50][52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请更新2025财年剩余时间和2026财年上半年的音乐会预订情况 - 2025财年，麦迪逊广场花园仍面临艰难的同比比较，3月和6月季度的预订情况落后；剧院3月季度预订落后，但6月季度预订上升 [30][31] - 展望2026财年，麦迪逊广场花园第一季度的预订情况好于创纪录的2025财年第一季度，由多样化的演出推动；剧院目前2026财年第一季度的预订也领先，但样本量较小 [32][33] 问题2: 请谈谈《圣诞奇观》的定价需求、观众群体趋势，以及基于新的高基数的增长机会 - 需求方面，随着纽约旅游业接近疫情前水平，个人购票需求强劲，游客购票人数增长了高个位数百分比，这促使公司增加了演出场次；预计明年旅游业将超过疫情前水平，有机会再次增加演出场次 [37][38] - 定价方面，公司通过精心管理票务库存的营销和定价，提高了个人和团体销售的平均票价；该演出仍是高端娱乐产品，且在假日季价格远低于百老汇，未来有机会更有效地定价以实现收入最大化 [38][39] 问题3: 鉴于未使用的回购授权以及杠杆和现金流时间等因素，请更新公司的股票回购方法 - 公司处于强势地位，业务持续增长，产生大量自由现金流 [43] - 资本配置有三个核心优先事项：一是保持强大的资产负债表，目前净债务杠杆约为3倍，随着业务增长将自然去杠杆，未来将继续进行季度本金支付；二是确保有灵活性在有吸引力的机会出现时投资核心业务，本财年资本需求适度，近期无重大资本项目；三是机会主义地向股东返还资本，本季度回购了2500万美元股票，自2023年4月分拆以来累计回购1.65亿美元，目前回购授权还剩8500万美元，未来将继续探索返还资本的方式 [43][45][46] 问题4: 请谈谈对宾夕法尼亚车站翻新的最新预期，以及麦迪逊广场花园可能失去财产税豁免的看法 - 财产税豁免方面，麦迪逊广场花园是社区和地区重要的就业和经济活动创造者，大多数纽约主要体育场馆都获得政府激励和补贴，且该场馆的税收减免估计比其他体育场馆低数亿美元；2013年场馆进行了10亿美元的全面翻新，未获得纽约市或州的补贴；任何废除税收豁免的决定都需要纽约州立法机构两院采取行动 [50][51][52] - 宾夕法尼亚车站翻新方面，公司致力于改善车站及周边地区，已经看到一些近期改善带来的好处，如场馆的进出更加便利，美化和商业化工作提升了观众体验；公司与众多利益相关者密切合作，目前暂无更多消息 [53][54] 问题5: 请更新取消演出的情况，以及《圣诞奇观》通过动态定价或其他工具挖掘更多价值的空间 - 取消演出情况已恢复正常水平，在11月上次财报电话会议时，麦迪逊广场花园有一些取消演出的情况，影响了2025财年的音乐会前景，但此后取消情况恢复正常 [58][59] - 《圣诞奇观》动态定价方面，公司通过多种策略管理票务库存以实现收入最大化，包括根据数据制定演出时间表、提前开始动态定价、逐座和逐周监测销售情况等；虽然票价有所提高，但仍远低于百老汇，有机会缩小差距 [60][61][62] 问题6: 请提供场馆驻场演出的具体信息，以及对未来几个月消费者健康状况的看法 - 驻场演出方面，公司为举办了十年的比利·乔尔（Billy Joel）驻场演出感到自豪，目前正在与多位艺术家就其他驻场演出进行讨论；除麦迪逊广场花园外，未来有多个场馆将有驻场演出，如休·杰克曼（Hugh Jackman）在无线电城音乐厅（Radio City Music Hall）的24场驻场演出、迈克·比尔比利亚（Mike Birbiglia）和尼基·格拉泽（Nikki Glaser）在灯塔剧院（Beacon Theatre）的多场演出、泰勒·汤姆林森（Taylor Tomlinson）在芝加哥剧院（Chicago Theatre）的多场演出 [66][67][68] - 消费者需求方面，未看到消费者需求放缓的迹象，本季度大多数音乐会售罄，场馆音乐会的销售率超过90%；第三财季演出的销售率与去年大致相当；音乐会的食品、饮料和商品人均消费同比增长，《圣诞奇观》也有强劲的消费者需求 [69][70]

业绩总结 - MSG娱乐在2024财年第三季度的总收入为171百万美元，较上年增长了约31%[37] - 2024财年总收入为9.593亿美元，同比增长13%[54] - 2024财年第三季度的调整后经营收入（AOI）为132百万美元，较上年增长了约10%[37] - 2024财年运营收入为1.119亿美元，调整后运营收入为2.115亿美元[63] 用户数据 - MSG娱乐在五个标志性场馆举办了超过960场现场活动，接待了约630万名观众[15] - MSG娱乐的圣诞盛典在过去90年中成为纽约的节日传统，预计2024财年的总收入将达到1.49亿美元[37] - MSG娱乐在纽约市的市场份额稳固，年游客量超过6400万[29] 财务状况 - 截至2024年12月31日，总债务为6.18亿美元，净债务为5.63亿美元，净债务杠杆为2.7倍[58] - 2024财年净利息支付为5100万美元，资本支出为2400万美元[60] - 自2023年4月以来，公司已回购1.65亿美元的A类股票，剩余8500万美元的回购授权[60] 收入来源 - 2024财年门票及场馆许可费用占总收入的48%[54] - 2024财年赞助、标识和套房收入占总收入的26%[54] - 2024财年与MSG Sports的场馆许可协议产生的非现金运营租赁收入为2530万美元[60] 市场定位与资产 - MSG娱乐的场馆包括全球第二大和第一大收入场馆，分别是麦迪逊广场花园和无线电城音乐厅[17][19] - MSG娱乐的场馆总面积约为110万平方英尺，具有显著的房地产价值[24] - MSG娱乐的市场定位基于可靠的行业数据和管理层的良好判断，尽管未独立验证[4] 其他信息 - MSG娱乐与MSG体育的35年场馆许可协议预计在2024财年产生的现金支付为107百万美元[40]

文章核心观点 - 分析麦迪逊广场花园娱乐公司（MSGE）季度财报情况及股价表现，并探讨其未来走向，同时提及同行业奋进集团（EDR）的业绩预期 [1][4][9] 麦迪逊广场花园娱乐公司（MSGE）财报情况 - 季度每股收益为1.56美元，未达Zacks共识预期的2.16美元，去年同期为2.59美元，此次财报收益意外为 - 27.78% [1] - 上一季度预期亏损0.78美元/股，实际亏损0.40美元/股，收益意外为48.72% [1] - 过去四个季度，公司三次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收4.0742亿美元，超Zacks共识预期1.62%，去年同期营收4.0267亿美元，过去四个季度三次超出共识营收预期 [2] 麦迪逊广场花园娱乐公司（MSGE）股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约0.8%，而标准普尔500指数上涨3.1% [3] 麦迪逊广场花园娱乐公司（MSGE）未来走向 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势喜忧参半，目前股票Zacks排名为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为0.16美元，营收2.3037亿美元，本财年共识每股收益预估为1.58美元，营收9.5887亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，媒体集团目前处于250多个Zacks行业的前30%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 奋进集团（EDR）业绩预期 - 预计2月27日公布2024年12月季度财报，预计季度每股收益0.36美元，同比增长125%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计营收15亿美元，较去年同期下降5% [10]

2025财年第二季度整体财务数据关键指标变化 - 2025财年第二季度，公司营收4.074亿美元，同比增加480万美元，增幅1%；运营收入1.39亿美元，同比增加160万美元，增幅1%；调整后运营收入1.64亿美元，同比增加390万美元，增幅2%[3][4] - 2025财年第二季度，公司回购约2500万美元的A类普通股，自2023年4月从Sphere Entertainment Co.分拆以来，已回购约1.65亿美元的A类普通股，现有股票回购授权还剩约8500万美元[1][2][16] - 2025财年第二季度，公司还清循环信贷安排下全部未偿还本金余额5500万美元[15] 2025财年第二季度各条业务线数据关键指标变化 - 2025财年第二季度，圣诞盛典演出在第91个假日季售出约110万张门票，较上一季193场演出售出超100万张门票有所增长[1][2] - 2025财年第二季度，娱乐业务收入3.183亿美元，与上年同期基本持平；场馆许可费和其他租赁收入2980万美元，同比增加420万美元，增幅16%[7][8] - 2025财年第二季度，食品、饮料和商品收入5930万美元，同比增加60万美元，增幅1%；直接运营费用3280万美元，同比增加200万美元，增幅7%[10][11] - 2025财年第二季度，销售、一般和行政费用5720万美元，同比增加880万美元，增幅18%，主要因员工薪酬福利和租金费用增加[12] - 2025财年第二季度，活动相关收入减少2250万美元，圣诞盛典演出收入增加1510万美元，与MSG Sports共享经济收入增加770万美元[13] - 2025财年第二季度，活动相关费用减少1370万美元，与MSG Sports共享经济费用增加660万美元[14] 2024年与2023年部分财务数据对比 - 2024年和2023年第四季度总营收分别为4.07417亿美元和4.02666亿美元，2024年和2023年前六个月总营收分别为5.46131亿美元和5.44878亿美元[26] - 2024年和2023年第四季度净利润分别为7589.3万美元和1.25249亿美元，2024年和2023年前六个月净利润分别为5657.2万美元和7457.8万美元[26] - 2024年和2023年第四季度基本每股收益分别为1.57美元和2.61美元，2024年和2023年前六个月基本每股收益分别为1.17美元和1.52美元[26] - 2024年和2023年第四季度调整后营业收入分别为1.64012亿美元和1.6008亿美元，2024年和2023年前六个月调整后营业收入分别为1.65921亿美元和1.59861亿美元[28] 截至2024年不同时间点财务数据 - 截至2024年12月31日和6月30日，公司总资产分别为15.88438亿美元和15.52707亿美元[31] - 截至2024年12月31日和6月30日，公司总负债分别为15.7811亿美元和15.75872亿美元[31] - 截至2024年12月31日和6月30日，公司总权益分别为1032.8万美元和 - 2316.5万美元[31] 2024年与2023年前六个月现金流量数据对比 - 2024年和2023年前六个月经营活动提供的净现金分别为8549.9万美元和1.05232亿美元[33] - 2024年和2023年前六个月投资活动使用的净现金分别为1628.2万美元和6273.1万美元[33] - 2024年和2023年前六个月融资活动使用的净现金分别为4755.3万美元和8928.4万美元[33] 调整后运营收入定义修改 - 2024年第三季度，公司修改调整后运营收入定义，不再排除与MSG Sports场馆许可协议相关的经营租赁收入的非现金部分[5][19]

文章核心观点 麦迪逊广场花园娱乐公司将举办电话会议讨论2024财年第二季度财报结果 [1] 会议信息 - 电话会议时间为2025年2月6日上午10点（东部时间） [1] - 公司将在市场开盘前发布财报新闻稿 [1] - 电话参与方式为提前约10分钟拨打888 - 660 - 6386，会议ID为8020251 [2] - 网络直播地址为investor.msgentertainment.com的“Events”板块 [2] - 无法参加会议可拨打800 - 770 - 2030（会议ID 8020251）收听录音 [2] - 电话录音回放时间为2025年2月6日下午1点至2月13日晚上11点59分（东部时间） [2] - 网络直播回放截至2025年2月13日 [2] 公司介绍 - 麦迪逊广场花园娱乐公司是现场娱乐领域的领导者，为观众带来难忘体验并建立深厚联系 [3] - 公司旗下场馆包括纽约麦迪逊广场花园、麦迪逊广场花园剧院、无线电城音乐厅、灯塔剧院和芝加哥剧院 [3] - 场馆每年举办各类体育赛事、音乐会、家庭演出和特别活动，接待数百万游客 [3] - 公司拥有原创节目《无线电城火箭女郎圣诞盛典》，该节目已有90多年历史 [3] - 更多信息可访问www.msgentertainment.com [3] 联系方式 - 高级副总裁Ari Danes，电话(212) 465 - 6072 [4] - 副总裁Justin Blaber，电话(212) 465 - 6109 [4] - 副总裁Grace Kaminer，电话(212) 631 - 5076 [4] - 高级总监Sarah Rothschild，电话(212) 631 - 5345 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第一季度营收为1.387亿美元，相比上一年度同季度的1.422亿美元有所下降[20] - 第一季度调整后营业收入为190万美元，较上一年度同季度增加210万美元，调整后营业收入的增加主要反映了直接运营和销售总务管理费用的减少，部分被营收的减少所抵消[23] - 截至9月30日，公司拥有3700万美元的无限制现金，债务余额为6.77亿美元，其中定期贷款余额为6.22亿美元，本季度循环信贷额度提取了5500万美元[24] - 公司预计2025财年调整后营业收入将有中高个位数百分比的增长[19] 各条业务线数据和关键指标变化 预订业务 - 本季度场馆举办了超过120场活动，接待了近80万人次的宾客，但预订业务中的音乐会相关营收同比下降，原因是花园场地活动组合从推广活动转向租赁，导致每场音乐会收入降低，以及剧院音乐会数量减少，不过花园场地音乐会数量的增加部分抵消了这些下降[7] - 近期音乐会预订节奏有所放缓，但家庭秀、特殊活动、大型体育赛事方面呈现积极势头，预计本财年预订活动总数将增加，且与去年同期相比，本财年第二季度剧院预订量略有下降基本持平，第三季度与场馆一样疲软，第四季度则略有上升[10][34] - 由于各种原因（如艺人健康、巡演销售不佳等），场馆音乐会的取消量比以往有所增加，且春季（公司2025财年第三季度）场馆级演出供应短缺[31][32] 家庭秀业务 - 下周Annie将在芝加哥剧院和麦迪逊广场花园剧院开始64场演出，还有Riverdance 30周年5场演出即将在无线电城音乐厅举行[41] 特殊事件业务 - 特殊事件业务在2024年表现比预期弱，但2025年已经出现非常鼓舞人心的迹象，如托尼奖将在6月重返无线电城音乐厅，本季度已经有一些企业活动等[42] 大型体育赛事业务 - 下周UFC将重返花园场地，预计这将是场馆历史上票房最高的活动之一，下个月网球自2018年以来首次重返花园场地，还有一些高校篮球的优质比赛即将在花园场地举行[43] 尼克斯和游骑兵业务 - 本财年尼克斯和游骑兵的场馆许可费现金部分为4400万美元，并且这些费用将以每年3%的速度增长至2055财年，目前在尼克斯和游骑兵主场比赛中的食品饮料和商品销售份额呈现积极势头[12] 圣诞奇观秀业务 - 今天晚些时候将开启第91个假日季，高级门票销售继续超过去年同期，个人和团体销售均有增长，目前在售演出数量为199场，相比去年的193场有所增加，预计本假日季将再次迎来超过100万宾客，并创造该演出的年度营收记录[13][14][15] 营销合作业务 - 最近宣布了多项新协议，包括与联想及其子公司摩托罗拉、阿布扎比文化和旅游部的合作，还与威瑞森签署了扩大续约协议，这些协议都是多年期的，涵盖多种资产和品牌[16] 高端酒店业务 - 公司的套房（包括活动层俱乐部空间）的新销售和续约活动强劲，最近完成了一些活动和雷克萨斯层套房的翻新，并已经看到这些翻新空间带来的增量收入[17] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用不同规模的场馆组合（如3000座的灯塔剧院、6000座的无线电城音乐厅、21000座的麦迪逊广场花园场馆），采取培养艺人逐步提升演出场地规模的策略，以创造长期的供应增长[55][56] - 公司将赞助销售业务重新收回内部运营，认为这将有利于长期发展，目前已经看到一些新的赞助交易取得进展，预计2025年赞助收入将有适度的同比增长，长期来看收回内部运营后有望加速增长[49][50][51] - 在食品饮料和商品业务方面，公司将通过监控周边场馆的竞争定价、实施动态定价、利用技术（如自助服务终端）等方式来提高利润率[71][72] - 公司资本分配的优先事项仍然是债务偿还和向股东返还资本，本季度已经偿还了5500万美元的循环贷款，将继续按季度偿还定期贷款，在现金余额达到更合适的水平时将考虑向股东返还资本，目前没有重大的资本支出计划，之前在圣诞奇观秀、活动层俱乐部、套房翻新等项目上的投资具有较高的投资回报率[73][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管音乐会预订有所放缓，但消费者对现场共享体验的需求仍然强劲，如场馆内大部分音乐会再次售罄，圣诞奇观秀的门票销售情况良好，尼克斯和游骑兵主场比赛中的相关销售份额有积极势头等，公司对其现场娱乐产品组合的实力有信心，相信能够为股东创造长期价值[10][13][15][12][27] - 公司在2025财年看到业务中的多种情况，如音乐会预订节奏放缓，但圣诞奇观秀、特殊活动和大型体育赛事方面表现强劲，同时由于将赞助销售业务收回内部运营，预计将产生额外费用，但仍预计2025财年调整后营业收入将有中高个位数百分比的增长[18][19] 其他重要信息 - 本次讨论包含前瞻性陈述，这些陈述并非对未来业绩或结果的保证，实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异，公司无义务更新本次电话会议中的前瞻性陈述[4] 问答环节所有的提问和回答 问题：近期音乐会预订放缓的原因，以及对花园场地和剧院下季度及本财年剩余时间音乐会预订的最新想法，还有与去年同期相比本财年第二、三、四季度的音乐会预订情况[29] - 回答：在花园场馆层面，由于去年有11场额外的Billy Joel演出，同比比较困难，目前预订情况不太乐观，预订放缓的原因一是取消量有所增加（如艺人健康问题、巡演销售不佳等），二是春季（2025财年第三季度）供应短缺；在剧院层面，与去年同期相比，2025财年第二季度预订量略有下降基本持平，第三季度与场馆一样疲软，第四季度则略有上升；公司对2025财年的预期自8月以来有所下降，尤其是场馆方面，但仍然认为这是暂时的情况[30][31][32][33][34][36] 问题：圣诞奇观秀的门票销售趋势，以及增加演出的可能性；除音乐会、艺人、尼克斯和游骑兵之外的内容（如家庭秀或其他体育赛事）的预订情况[37] - 回答：8月时圣诞奇观秀的门票销售同比增长16%，当时仅完成目标的10%，现在已接近目标的一半，同比增长15%，目前在售演出数量已增加2场，将继续根据需求和经济效益考虑是否增加演出；在家庭秀方面即将有Annie的64场演出和Riverdance的5场演出，特殊事件业务已经出现积极迹象（如托尼奖等活动），大型体育赛事方面有UFC、网球比赛以及高校篮球的优质比赛等，整体在这些非音乐会预订类别中有较强的发展势头[38][39][40][41][42][43] 问题：如何考虑影响2025年调整后营业收入（AOI）指导范围高低端的因素，以及与Oak View合作转变带来的成本影响（包括今年的量化影响和费用方面的任何经常性影响）[44] - 回答：挑战方面包括音乐会预订的节奏以及将赞助销售收回内部运营带来的增量管理费用，上升方面包括圣诞奇观秀、特殊事件和大型体育赛事的积极影响以及第一季度的一些一次性运营费用增加；关于Oak View合作转变带来的成本影响，今天不会提供具体细节[45][46][47] 问题：与Oak View分道扬镳的原因，以及之后如何看待赞助销售[48] - 回答：公司过去一直内部管理赞助销售功能，一年前外包给Crown Properties Collection，经过一年的试验，认为最初的结构更好，所以将其收回内部运营；目前已经看到一些新的赞助交易取得进展，如与摩托罗拉、联想、阿布扎比文化和旅游部的合作以及与威瑞森的续约，公司有强大的核心合作伙伴阵容，预计2025年赞助收入将有适度的同比增长，长期来看收回内部运营后有望加速增长[49][50][51] 问题：从长远来看花园场地的市场规模，艺人是否比以前更快地从剧院组合转移到更大场地，以及花园场地供应增长的长期前景[54] - 回答：公司内部很看好利用不同规模场馆组合培养艺人逐步提升演出场地规模的策略，已经有很多成功案例，如Olivia Rodrigo、Noah Kahan、Lake Street Drive等艺人的发展路径，虽然可能存在一些变数，但公司的预订团队能够较好地判断艺人是否准备好进入更大场地，这一策略有望创造更多供应[55][56][57][58][59] 问题：能否详细说明人均消费（per caps）下降的情况[61] - 回答：第一季度人均消费下降是由于与上一年度同期相比演出艺人的组合不同，上一年度有Phish和Dave Chappelle等艺人带来了较高的人均消费，虽然第一季度人均消费同比下降，但与2024财年全年相比是上升的，且10月单月的食品饮料和商品人均消费已经比去年10月上升，尼克斯和游骑兵比赛中的人均消费也有积极势头，从整体的销售率、圣诞奇观秀的门票销售情况等方面来看，消费者需求仍然强劲[62][63][64][65][66] 问题：在各个市场和资产中看到的消费者总体健康状况；食品和饮料及商品业务营收下降但运营费用（OpEx）同比持平的原因；鉴于即将进入现金流量最强的季度且自去年以来没有资本回报，未来的资本回报计划[68] - 回答：从销售率、人均消费的暂时下降已经在10月反转、尼克斯和游骑兵比赛中的人均消费健康状况、圣诞奇观秀的强劲需求等方面来看，公司不担心消费者健康状况或需求水平；食品和饮料业务营收下降是因为之前提到的音乐会人均消费较低等因素，运营费用中的销货成本与营收基本一致，但由于新的集体谈判协议导致劳动力成本上升，从而出现利润率压缩；资本分配优先事项仍然是债务偿还和向股东返还资本，本季度已经偿还了5500万美元的循环贷款，将继续按季度偿还定期贷款，在现金余额达到更合适的水平时将考虑向股东返还资本，目前没有重大的资本支出计划[69][70][73][74][75]