财务数据关键指标变化 - 公司本报告期营业收入为37.94亿元，同比增长13.09%[24] - 归属于上市公司股东的净利润为6.02亿元，同比增长70.96%[24] - 经营活动产生的现金流量净额为8.11亿元，同比增长36.56%[24] - 公司总资产为202.56亿元，较上年度末下降3.77%[24] - 2025年上半年营业收入379,407.08万元，同比增长13.09%[71] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润60,216.08万元，同比增长70.96%[71] - 公司中大功率逆变器和储能产品占比提升，推动毛利率增长[71] - 公司逆变器单位成本下降，财务费用同比减少，共同推动利润增长[71] - 营业收入同比增长13.09%至3,794,070,779.56元[87] - 研发投入同比增长22.60%至215,389,841.99元[87] - 财务费用同比下降35.15%至106,043,716.64元，因利率下降及汇兑收益增长[87] - 公司投资收益同比增长44.00%，达到20,467,661.46元，主要由于出售部分电站项目公司股权[88] - 公司净利润同比增长70.96%，达到602,160,819.87元，主要由于营业收入增加及毛利率上升[88] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长36.56%，达到810,820,122.45元，主要由于销售规模及回款增加[88] - 投资活动产生的现金流量净额同比增长112.76%，达到327,606,707.12元，主要由于子公司减少对分布式光伏电站的投建[88] - 筹资活动产生的现金流量净额同比下降184.87%，为-1,321,805,018.01元，主要由于归还银行借款增加[88] 各条业务线表现 - 主要业务涉及组串式逆变器（含并网/储能型）、分布式光伏电站（户用/工商业）及混合储能系统[15] - 储能逆变器收入同比增长313.51%，达到793,394,006.70元，毛利率为30.27%[90] - 并网逆变器收入同比下降11.22%，为1,819,985,103.14元，毛利率为26.12%[90] - 公司光伏行业整体收入同比增长13.09%，达到3,794,070,779.56元[91] - 公司逆变器产品2024年出货量占全球总出货量的5%，全球排名第3位[69] - 公司光伏逆变器最大转换效率达到99.1%，采用SiC新型半导体材料等技术提升性能[49] - 公司分布式光伏发电业务包括工商业和户用电站，工商业采用"自发自用、余电上网"模式，户用采用"全额上网"模式[50] - 公司逆变器产品覆盖户用、工商业及大型地面电站，功率范围从0.7kW至350kW[47][48] - 公司通过全资子公司锦浪智慧开展分布式光伏电站开发、建设及运营，延伸产业链[45] - 工商业分布式光伏电站可降低企业用电成本，改善用电结构[38] - 公司逆变器业务主要客户包括系统集成商、EPC承包商、安装商和投资业主[56] - 公司分布式光伏业务包括新能源电力生产（工商业和户用）及户用光伏发电系统服务[64] - 工商业分布式光伏采用"自发自用、余电上网"模式，户用分布式采用"全额上网"模式[68] - 2025年1-6月新增分布式光伏电站总发电量66.75万度，并网电量1.91万度，电费收入45.31万元[95] - 公司出售分布式光伏电站及户用光伏发电系统约206.80MW，平均交易价格3.10元/W，交易利润2,264.23万元[99] 各地区表现 - 海外地区收入同比增长25.26%，达到1,777,716,815.00元，占营业收入比重46.86%[93] - 中国大陆收入同比增长4.16%，达到2,016,353,964.56元，占营业收入比重53.14%[93] - 中国大陆（不包括中国港澳台）销售收入为2,016,353,964.56元[95] - 欧洲市场去库存后需求回升，亚非拉新兴市场光伏装机需求增长[71] - 公司产品销往多个国家和地区，存在外汇敞口，汇率波动可能对经营业绩产生不利影响[128] - 美国对光伏逆变器加征关税，税率由零提高至25%，2025年4月2日宣布对中国商品加征34%关税，5月12日修改为保留10%[130] 管理层讨论和指引 - 公司法定代表人王一鸣声明保证半年度财务报告真实、准确、完整[5] - 报告期内所有董事均出席审议半年报的董事会会议[5] - 公司2025年半年度报告期内不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本[6] - 公司制定并披露《市值管理制度》，于2025年4月27日经董事会审议通过[135] - 公司披露《2024年度环境、社会及公司治理报告》，践行ESG理念[137] - 公司2024年度利润分配方案为每10股派发2元（含税）现金分红[137] - 公司作废2022年限制性股票激励计划中40.34万股第二类限制性股票，其中38.73万股因业绩未达标取消归属[141] - 公司2024年未达到限制性股票激励计划第二个归属期业绩考核要求[141] - 公司回购注销2023年限制性股票激励计划中121.955万股第一类限制性股票，回购价格为55.64元/股加同期存款利息[143] - 公司2024年限制性股票激励计划中11名离职激励对象的11.41万股股票已完成回购注销[142] - 公司2023年限制性股票激励计划中15.05万股因激励对象离职拟回购注销[143] - 公司2024年限制性股票激励计划中106.905万股因业绩未达标拟回购注销[143] - 公司捐赠象山县人民教育基金会和宁波市镇海区富的教育基金会各100万元，用于教育支持[146] 行业和市场趋势 - 全球光伏逆变器2024年出货量同比增长10%至589GW，中国占比50%以上[32] - 预计2030年全球逆变器出货量将达到685.47GW[32] - 2024年全球新型储能累计装机规模165.4GW，同比增长81.1%[36] - 中国新型储能累计装机规模78.3GW，锂离子电池储能占比97.1%[36] - 预计2030年中国新型储能累计装机规模将达到291.2GW，2025-2030年CAGR为24.5%[37] - 2024年全国分布式光伏新增装机容量达到118.18GW，同比增长22.73%，占全国光伏新增装机容量的42.58%[39] - 2024年全国分布式光伏累计装机容量达到374.78GW，同比增长47.30%，占全国光伏累计装机容量的42.32%[39] - 光伏逆变器行业竞争激烈，国内外头部企业扩张产能，新参与者进入可能导致市场份额受影响[131] - 2025年2月9日国家发改委发布政策，增量光伏项目上网电量需参与市场化交易，可能影响收益水平[132] - 其他国家或地区减少光伏补贴或政策支持可能导致当地市场需求下降，影响公司销售收入及毛利率[132] 技术和研发 - 公司拥有17项核心技术，包括新型高效率逆变电路、防火灾隐患直流电弧检测技术等[75] - 公司研发投入持续增长，建有国家企业技术中心、博士后工作站等研发平台[74] - 公司开发的硬件死区技术通过软件、硬件双重控制方法，有效提升功率器件可靠性，防止逆变器上下桥臂IGBT直通[76] - 储能系统多模式配电优化技术可主动切换工作模式（通用/离网/充放电/电池管理），优化系统自发自用率[76] - 智能分布式能源监测技术通过大数据分析用户家居耗电及分布式电源出力特性，优化家庭能源分布模型[76] - 碳化硅MOSFET应用技术提升光伏逆变器效率、降低损耗，并减小产品体积[76] - 基于人工智能的直流电弧检测技术提高检测精准度，保障光伏系统安全性和客户财产安全[76] - 公司并网逆变器设计寿命要求达到20年以上，年故障率严格控制在行业领先水平[78] - 公司并网逆变器转换效率、输入电压范围和多路MPPT追踪性能处于市场优势地位[79] 公司荣誉和资质 - 公司2024年获得全球新能源企业500强称号[77] - 公司2023年被评为全球光伏逆变器制造商Tier1（彭博新能源财经）[77] - 公司2023年光伏储能逆变器S6-EH1P(7.6-11.4)K-H获评国内首台（套）装备[77] - 公司2023年入选国家智能光伏试点示范项目（五部委联合颁发）[77] - 公司2023年获评浙江省未来工厂试点企业[77] - 公司连续十年（2016-2025年）被EuPD授予"顶级光伏逆变器品牌"称号[80] - 公司产品应用于上海世博会、法国巴黎埃菲尔铁塔等国内外标杆项目[69] 风险和挑战 - 公司面临技术研发风险，需持续投入研发以适应市场需求变化[117] - 知识产权风险可能影响公司核心竞争力，已建立专门管理组织体系[118] - 原材料供应及价格波动风险，特别是IGBT等电子元器件可能短缺[119] - 产品风险包括市场竞争加剧和品质问题，公司加强研发和质量管理[120] - 业绩波动风险受政策、市场、原材料等多因素影响[121] - 毛利率下降风险受市场需求、成本变化等因素影响[123] - 公司面临较大的偿债风险，若资产结构、经营业绩或销售回款不利变动，可能导致无法偿还银行借款或支付供应商款项[124] - 公司银行借款带来的财务费用增加将持续影响整体盈利能力[124] - 分布式光伏电站相关固定资产折旧金额将进一步增加，若运行效益低于预期可能导致经营业绩受不利影响[125] - 2021年初公司因原材料供应紧张加大芯片等电子元器件类原材料储备，存货金额较大[127] - 报告期内未达到重大诉讼披露标准的其他诉讼汇总涉案金额为897.521万元[154] 担保信息 - 公司对十堰普枫新能源科技有限公司提供担保额度为620,000万元，实际担保金额为970万元[169] - 公司对临沂顺得新能源有限公司提供担保额度为900,000万元，实际担保金额为1,000万元[169] - 公司对山东金玖新能源科技有限公司提供担保额度为900,000万元，实际担保金额为1,886万元[169] - 公司对河南名卓新能源科技有限公司提供担保额度为900,000万元，实际担保金额为1,000万元[169] - 公司对涡阳锦正新能源有限公司提供担保额度为900,000万元，实际担保金额为1,921万元[169] - 公司对河南绿尔威新能源科技有限公司提供担保额度为900,000万元，实际担保金额为1,000万元[169] - 公司对唐河县锦泰新能源有限公司提供担保额度为900,000万元，实际担保金额为1,000万元[169] - 公司对常州卓之翔新能源科技有限公司提供担保额度为900,000万元，实际担保金额为257万元[169] - 报告期内审批对子公司担保额度合计为200,000[171] - 报告期内对子公司担保实际发生额合计为0[171] - 报告期末已审批的对子公司担保额度合计为200,000[171] - 报告期末对子公司实际担保余额合计为13,375[171]