财务数据关键指标变化 - 营业收入为3,387,839,883.16元，同比增长61.83%[20] - 归属于上市公司股东的净利润为479,260,567.97元，同比增长34.37%[20] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为490,527,960.11元，同比增长40.88%[20] - 经营活动产生的现金流量净额为-438,491,320.30元，同比下降267.43%[20] - 加权平均净资产收益率为7.46%，同比上升1.32个百分点[20] - 营业成本同比增长61.56%至25.18亿元，与业务规模扩大直接相关[61] - 财务费用同比激增90%至4430.8万元，源于新增银行贷款规模扩大[61] - 研发投入同比增长65.71%至9163.9万元，用于新一代人造石墨负极材料及硅碳负极研发[61] - 公司2025年半年度营业收入为3,372,011,102.48元，同比增长83.0%[195] - 公司2025年半年度净利润为479,260,567.97元，同比增长34.4%[194] 各条业务线表现 - 公司主要从事锂离子电池人造石墨负极材料及碳素制品的研发、生产和销售[27] - 人造石墨负极材料生产周期长，涉及六大工序，其中石墨化为核心工序[31] - 碳素制品主要包括石墨化焦和金刚石碳源，应用于钢铁、铸造及电解铝行业[34] - 公司2025年上半年负极材料产品销售数量达14.12万吨，同比增长超65%[51] - 锂离子电池负极材料收入同比增长68.42%，占营业收入比重91.57%[63] - 石墨化工序自供率行业领先，一体化生产模式有效降低单位成本约15-20%[55] - 负极材料产品销量激增，市场份额扩大，核心盈利指标显著提升[52] 各地区表现 - 华南地区收入同比增长148.77%，达到373,772,694.39元[64] - 境外收入同比增长770.27%，达到50,578,214.10元[64] 成本和费用 - 营业成本同比增长61.56%至25.18亿元，与业务规模扩大直接相关[61] - 财务费用同比激增90%至4430.8万元，源于新增银行贷款规模扩大[61] - 研发投入同比增长65.71%至9163.9万元，用于新一代人造石墨负极材料及硅碳负极研发[61] - 公司2025年半年度营业成本为2,895,238,242.70元，同比增长77.1%[195] - 公司2025年半年度研发费用为91,638,929.06元，同比增长65.7%[195] 管理层讨论和指引 - 公司2025年上半年不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本[4] - 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[91] - 公司制定了《"质量回报双提升"行动方案》以提升上市公司质量和投资价值[88] - 公司制定并执行稳定、可持续的分红政策维护投资者权益[108] - 公司承诺利润分配不得超过累计可分配利润的范围，且优先采用现金分红方式[128] 项目进展 - 山西三期项目为年产12万吨锂电池负极材料石墨化项目[11] - 山西四期项目为年产20万吨锂电池负极材料一体化项目[11] - 马来西亚项目为年产5万吨锂电池负极材料项目[11] - 北苏二期项目为年产10万吨锂离子电池负极材料一体化项目[11] - 公司全资子公司山西尚太负责山西一期（3万吨）、二期（5万吨）负极材料一体化项目[11] - 北苏二期项目投产，自有产能大幅提升，新一代动力电池和储能电池负极材料产品市场渗透率快速提升[51] - 北苏二期项目实现"投产即达产"，新工艺设备提升生产效率，产能利用率保持高位[52] 行业趋势 - 2025年上半年新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的44.3%[48] - 2025年上半年动力电池出货量达477GWh，同比增长49%，储能电池出货量达265GWh，同比增长128%[48] - 2025年上半年负极材料出货量129万吨，同比增长37%，其中人造石墨负极材料出货量117万吨，同比增长47%，市场份额达91%[49] - 负极材料行业呈现"两极分化"趋势，头部厂商产能利用率高，新建企业及外协厂商产能利用率不足[38] 客户与供应链 - 公司主要客户包括宁德时代、国轩高科、蜂巢能源等锂电池龙头企业[11] - 已进入宁德时代等头部电池厂商供应链，客户认证周期长达12-18个月[57] - 公司对宁德时代及其子公司销售占比较高，客户集中风险显著[83] - 公司采购焦类原料逐步扩大与厂商直接采购规模，电力供应与当地电力公司签署长期协议[40] - 公司主要原材料为石油焦、针状焦等焦类原料，价格波动较大，电力价格波动也影响生产成本[85] 风险因素 - 公司面临新能源汽车和储能系统行业波动风险，可能影响产品市场需求[80][81] - 公司研发投入面临新产品、新技术和新工艺的不确定性风险[82] - 公司经营规模扩大可能引发管理风险，需提升管理能力和人才结构[87] - 负极材料技术路线变化可能对公司产品竞争力产生不利影响[84] - 山西尚太锂电科技有限公司因生产安全事故被行政处罚款560,000元[143] 股东与股权结构 - 公司法定代表人及实际控制人为欧阳永跃[15] - 报告期末普通股股东总数为24,683[175] - 欧阳永跃持股比例为36.55%，持股数量为95,327,000股[175] - 长江晨道（湖北）新能源产业投资合伙企业持股比例为8.01%，持股数量为20,880,500股，报告期内减持3,780,000股[175] - 香港中央结算有限公司持股比例为2.75%，持股数量为7,169,893股，报告期内增持1,588,369股[175] - 招银国际资本管理（深圳）有限公司持股比例为2.58%，持股数量为6,738,431股，报告期内减持1,614,000股[175] 资产与负债 - 总资产为10,407,746,549.89元，同比增长12.34%[20] - 货币资金占总资产比例下降4.75%，至2.65%[67] - 长期借款占总资产比例增加7.17%，达到19.55%[68] - 固定资产占总资产比例增加2.13%，达到29.01%[67] - 在建工程占总资产比例下降6.50%，至0.92%[67] - 公司货币资金期末余额为275,588,320.69元，较期初685,429,078.29元下降59.8%[186] - 应收账款期末余额为3,006,930,340.89元，较期初2,494,190,355.85元增长20.6%[186] - 存货期末余额为1,927,175,668.11元，较期初1,555,030,558.62元增长23.9%[186] - 固定资产期末余额为3,019,084,303.83元，较期初2,489,942,704.21元增长21.3%[187] - 在建工程期末余额为95,632,180.15元，较期初687,316,614.64元下降86.1%[187]